全球生物燃料行業(yè)分析報(bào)告-資料下載頁(yè)
【導(dǎo)讀】化石燃料的價(jià)格仍然很低，它所帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力仍然存在，但是競(jìng)爭(zhēng)的壓力減弱了，因?yàn)闅W佩克同意削減產(chǎn)量。料市場(chǎng)進(jìn)行展望。總體來(lái)看，下半年全球生物燃料需求仍然會(huì)上漲。PIS/Cofins稅收抵免結(jié)束導(dǎo)致乙醇需求下降。由于歐盟政策漸漸明晰，美國(guó)出口。下，生產(chǎn)商可能會(huì)看到需求上升。上臺(tái)之后政策更加不確定。產(chǎn)國(guó)可能會(huì)削減產(chǎn)量，部分解決供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題。peergroup）指數(shù)上漲了%，MSCIACWI全球指數(shù)上漲了%。物燃料同等群組中領(lǐng)先，然后是Verbio，增長(zhǎng)34%。GreenPlains下跌19%，因?yàn)橹袊?guó)征收反傾銷(xiāo)稅導(dǎo)致干酒糟價(jià)格下跌。生物燃料同等群組的成員平均上漲%。因?yàn)閷?duì)混合提出強(qiáng)制性要求，巴西乙醇進(jìn)。旨在減少溫室氣體排放，可能會(huì)對(duì)需求造成傷害。侖，產(chǎn)量增加也會(huì)刺激需求。掌控白宮和參議院的共和黨對(duì)修改RFS的法案表示支持。因?yàn)榭偨y(tǒng)特朗普在備忘錄中指出，要對(duì)EPA實(shí)施管理凍結(jié)政策。忘錄將協(xié)議的生效時(shí)間推遲到3月21日。大幅下調(diào)RFS目標(biāo)。自20xx年以來(lái)，BTC曾4次失效，后來(lái)國(guó)會(huì)不斷重啟。
【正文】 玉米乙醇生產(chǎn)商的利潤(rùn)率造成壓力。中國(guó)對(duì)美國(guó) DDGS（玉米酒精糟及可溶物） 征收 %的關(guān)稅，導(dǎo)致每蒲式耳玉米的價(jià)值比去年下降 44美分，比 2年前下降 64美分。雖然一些國(guó)家的需求上漲，比如墨西哥，這些需求的增加可能會(huì)阻止 DDGS 價(jià)格進(jìn)一步下滑，但是玉米供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題可能會(huì)持續(xù)整個(gè) 2017年。愛(ài)荷華玉米乙醇的利潤(rùn)率已經(jīng)降至每蒲式耳 ，一年前為 。一蒲式耳玉米可以生產(chǎn)大約 。 1化石燃料價(jià)格低、溫室氣體減排可能會(huì)對(duì)生物柴油摻混造成限制 2017年，德國(guó)生物柴油的需求會(huì)減少，脂肪酸甲酯生物柴油價(jià)格是超低硫柴油的 ，溫室氣 體減排目標(biāo)變化、乙醇在價(jià)格上帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力，這些因素會(huì)導(dǎo)致需求減少。另外，由于生物燃料的價(jià)格比化石燃料貴很多，所以摻混者不愿意更多使用，使之超過(guò)要求。 12月，生物柴油的使用比一年前減少了 17%，盡管柴油的使用增加了 4%。 自 20xx年以來(lái)，排放必須削減 %，自 2017年以來(lái)削減 4%， 2020年之后再削減 6%。 1原油價(jià)格上漲鼓勵(lì)企業(yè)在下半年摻混乙醇 美國(guó)讓企業(yè)自由決定汽油中乙醇的摻混量，下半年這種政策可能會(huì)持續(xù)，原油期貨告訴我們每桶原油的價(jià)格為 52美元， 20xx年下半年為 47美元。歐佩克同意將削減 產(chǎn)量的時(shí)間延長(zhǎng) 9個(gè)月，此舉可能會(huì)為化石燃料的價(jià)格提供支撐。乙醇汽油混合原料每加侖折扣 20美分，一季度平均折扣 6美分， 20xx年二季度每加侖溢價(jià) 9美分。如果乙醇價(jià)格不上升，可能會(huì)鼓勵(lì)企業(yè)摻入更多乙醇，超過(guò) 10%，10%本來(lái)是上限。 對(duì)企業(yè)的影響：阿徹丹尼爾斯米德蘭產(chǎn)能 172億加侖， Poet Biorefining 166 億加侖，它們是美國(guó)最大的乙醇生產(chǎn)商。另外還有一些大型生產(chǎn)商，包括 Green Plains、 Valero、 Pacific Ethanol。 1 2017年乙醇原料價(jià)格可能會(huì)上升、巴西生產(chǎn)商受傷 按照商品預(yù)測(cè)共識(shí)， 2017年美國(guó)玉米乙醇生產(chǎn)商的原料成本上漲 %，大豆生物柴油制造商只增加了 %。從分析師的預(yù)估中值看，今年原蔗糖的價(jià)格為每磅 ，比 20xx年上漲 %，巴西甘蔗乙醇生產(chǎn)商的利潤(rùn)率可能會(huì)受到?jīng)_擊，因?yàn)槔讈啝栕邚?qiáng)會(huì)刺激巴西進(jìn)口美國(guó)玉米乙醇。歐洲一些乙醇生產(chǎn)商使用小麥， 2017年它們的成本不會(huì)變。
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