【正文】 業(yè)市場(chǎng)爆發(fā)性的成長(zhǎng)。據(jù) Displaybank 預(yù)測(cè),2013 年全球觸摸屏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá) 18億部,較 2012 年成長(zhǎng) 34%,其中電容式觸摸屏在 2012 年超過(guò) 10 億部之后,2013 年預(yù)估更上一層樓,將成長(zhǎng)至接近16 億部的規(guī)模,年成長(zhǎng)率高達(dá) 49%,且電容式觸摸屏占據(jù)整體市場(chǎng) 90%以上的份額,主導(dǎo)整個(gè)觸摸屏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。觸控面板市場(chǎng)規(guī)模至 2016 年將維持 2 位數(shù)年成長(zhǎng)率,預(yù)計(jì) 2016 年將超過(guò) 27億 5000 萬(wàn)片。平板電腦領(lǐng)域,除去蘋(píng)果外,Google、三星、華碩等非蘋(píng)果陣營(yíng)以及中國(guó)大陸白牌平板電腦出貨量在 2012 年實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng),預(yù)計(jì)在 2013 年會(huì)持續(xù)大幅增長(zhǎng)。2012 年全球平板電腦出貨量約為 億臺(tái),預(yù)計(jì) 2013 年達(dá)到 億臺(tái),同比增長(zhǎng) 40%。OGS 技術(shù)加速發(fā)展電容觸摸屏產(chǎn)品常見(jiàn)結(jié)構(gòu)為G/G、G/F/F結(jié)構(gòu),制造工藝需要大量人力完成貼合工作,屬于勞動(dòng)密集行業(yè),貼合制程良率受制于操作員工熟練程度,生產(chǎn)管控難度高,產(chǎn)能、良率提升相對(duì)困難,長(zhǎng)期造成TP市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面。隨著行業(yè)對(duì)于降低成本和產(chǎn)品輕薄化的要求,OGS單玻璃結(jié)構(gòu)因無(wú)需玻璃蓋板與觸摸傳感器貼合,實(shí)現(xiàn)了減少觸摸傳感器成本、貼合成本和實(shí)現(xiàn)輕薄化,是觸摸行業(yè)發(fā)展最快,最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的觸摸屏解決方案。2013年初國(guó)內(nèi)外同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者競(jìng)相大舉增加投入,用于生產(chǎn)OGS產(chǎn)品。2012年底瑞森思投產(chǎn)G/G結(jié)構(gòu)的傳統(tǒng)電容觸摸屏產(chǎn)品經(jīng)過(guò)半年時(shí)間的良率提升,已經(jīng)具備批量交付能力,良率效率已經(jīng)達(dá)到行業(yè)平均水平,且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利,為2013年下半年消費(fèi)旺季奠定了盈利基礎(chǔ)。2012年底瑞森思科技開(kāi)始自主研發(fā)的單層多點(diǎn)OGS產(chǎn)品, 其技術(shù)采用絲印制程,較普通OGS更具成本優(yōu)勢(shì),目前處于小批量試產(chǎn)階段到批量生產(chǎn)過(guò)度階段,其技術(shù)更好的滿足國(guó)內(nèi)品牌廠家成都金亞科技股份有限公司對(duì)深圳市瑞森思科技有限公司增資擴(kuò)股的可行性研究報(bào)告和部分中高端白牌廠家的產(chǎn)品需求,為迎接消費(fèi)電子傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,現(xiàn)階段投入批量制造設(shè)備是最佳時(shí)期。成都金亞科技股份有限公司對(duì)深圳市瑞森思科技有限公司增資擴(kuò)股的可行性研究報(bào)告第六章 項(xiàng)目投資效益分析2013年2015年深圳瑞森思財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)如下表所示(單位:萬(wàn)元):30,25,2,2,深圳瑞森思已度過(guò)電容屏生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品制造良率提升的爬坡期,產(chǎn)品制造良品率已經(jīng)達(dá)到行業(yè)平均水平,在2013年上半年單月最高出貨量已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)片,結(jié)合消費(fèi)電子下半年為出貨旺季的特性,從已在配合客戶給出的訂單預(yù)期分析下半年出貨數(shù)量可逐步達(dá)到單月30萬(wàn)片,據(jù)可預(yù)測(cè)的產(chǎn)品單價(jià)計(jì)算,2013年預(yù)計(jì)可以完成8,000萬(wàn)元的銷(xiāo)售收入。凈利潤(rùn)1,利潤(rùn)總額1,營(yíng)業(yè)成本6,13,項(xiàng)目/2013營(yíng)年2014業(yè)收年2015年入8,17,深圳瑞森思自主研發(fā)的單層多點(diǎn)OGS目前已經(jīng)處于小批量試產(chǎn)到量產(chǎn)的過(guò)渡階段,本次金亞科技的資金投入主要用于該產(chǎn)品批量生產(chǎn)所需要的設(shè)備投入,預(yù)計(jì)2013年10月該產(chǎn)品可形成量產(chǎn),第一期產(chǎn)線設(shè)計(jì)月產(chǎn)能為50萬(wàn)片,隨著其產(chǎn)品制造良率的逐步提升,預(yù)計(jì)在2013年底開(kāi)始批量供貨,2014年起產(chǎn)能將逐步提升達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能。單層多點(diǎn)OGS新工藝相比其他OGS工藝,具有自動(dòng)化程度高、生產(chǎn)良率高、產(chǎn)品成本低的特點(diǎn),因此具有極強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,將能夠獲得更多的客戶青睞,同時(shí)其成本優(yōu)勢(shì)可以獲得更大的利潤(rùn)空間,以覆蓋因行業(yè)終端產(chǎn)品價(jià)格下降而造成的供貨價(jià)格降低。同時(shí)隨著未來(lái)觸摸屏市場(chǎng)的巨大增長(zhǎng)空間、公司產(chǎn)能的提升、生產(chǎn)效率的提高、產(chǎn)品成本的下降,未來(lái)年出貨量大幅度增長(zhǎng)成為可能?；谏鲜鍪袌?chǎng)預(yù)測(cè),以及公司投資經(jīng)營(yíng)規(guī)劃,測(cè)算出未來(lái)三年的營(yíng)收及利潤(rùn)。成都金亞科技股份有限公司對(duì)深圳市瑞森思科技有限公司增資擴(kuò)股的可行性研究報(bào)告第七章 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析及控制一、技術(shù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)目前電容屏產(chǎn)品發(fā)展方向存在OGS和In_cell的產(chǎn)品方向之爭(zhēng),其中In_cell受制于良率困擾,短期內(nèi)可能不會(huì)成為最主流的產(chǎn)品發(fā)展方向。二、本次交易完成后的整合風(fēng)險(xiǎn)本次交易完成后,深圳瑞森思將成為本公司的控股子公司,上市公司產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸,資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍都得到擴(kuò)大,公司的整體運(yùn)營(yíng)面臨整合的考驗(yàn)。金亞科技與瑞森思需要在管理制度、企業(yè)文化、業(yè)務(wù)拓展等方面進(jìn)行融合,公司能否順利實(shí)現(xiàn)整合具有不確定性。整合過(guò)程中可能會(huì)對(duì)上述公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響,從而造成公司和股東的損失。三、目標(biāo)公司盈利波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)深圳瑞森思 2013 年 15 月的營(yíng)業(yè)收入分別 1, 萬(wàn)元。凈利潤(rùn)為 。目標(biāo)公司近幾年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)將呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的局面,但是受到行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)以及產(chǎn)品更新?lián)Q代、新技術(shù)層出不窮的影響,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有一定波動(dòng)性。目標(biāo)公司進(jìn)入上市公司后,如經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑,則可能影響上市公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?？紤]到目標(biāo)公司成立時(shí)間較短,業(yè)務(wù)處于快速成長(zhǎng)期,公司敬請(qǐng)廣大投資者注意標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),前述情況并非代表標(biāo)的公司在未來(lái)期間仍能始終保持相同或近似的收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)率。成都金亞科技股份有限公司對(duì)深圳市瑞森思科技有限公司增資擴(kuò)股的可行性研究報(bào)告第八章 報(bào)告結(jié)論公司在創(chuàng)業(yè)板成功掛牌上市后,品牌影響力和資本實(shí)力跨上一個(gè)新的臺(tái)階,為通過(guò)以并購(gòu)為主要方式的外延式發(fā)展來(lái)擴(kuò)大公司的上下游產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造條件。從項(xiàng)目的市場(chǎng)分析、必要性分析和投資效益看,本項(xiàng)目是金亞科技進(jìn)一步發(fā)展的必然選擇。增資擴(kuò)股完成后,公司將進(jìn)入觸摸屏的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售業(yè)務(wù),對(duì)公司消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)拓展有著積極的作用。公司將通過(guò)整合資源、充實(shí)人才、市場(chǎng)共享、加強(qiáng)管理等手段,推動(dòng)金亞科技和瑞森思的協(xié)調(diào)發(fā)展。有效提供公司的資產(chǎn)回報(bào)率和股東價(jià)值,進(jìn)一步加強(qiáng)品牌影響力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。本投資項(xiàng)目立足于公司主營(yíng)業(yè)務(wù),符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。本次投資對(duì)于擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模,提高市場(chǎng)份額,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí),增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力將產(chǎn)生積極影響,有利于構(gòu)建更加穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境,具有較好的經(jīng)濟(jì)效益,風(fēng)險(xiǎn)可控。通過(guò)綜合評(píng)估,我們認(rèn)為本項(xiàng)目的投資具有良好的可行性。