【正文】 運用效率和信貸資產(chǎn)質(zhì)量，提高股份制企業(yè)融資渠道和經(jīng)濟效益，建議從以下幾個方面加以改善：，銀行在考慮發(fā)放股權(quán)質(zhì)押貸款時應(yīng)持審慎態(tài)度，特別對以非上市公司股權(quán)辦理質(zhì)押的申請更應(yīng)慎重。建議采用流通性、保值性強的標的作為擔(dān)保物，股權(quán)質(zhì)押只作為補充擔(dān)保來發(fā)放貸款。質(zhì)物的選擇應(yīng)以業(yè)績優(yōu)良，流通股本規(guī)模適度、流動性較好為原則。由于上市公司非流通股的股權(quán)具有登記規(guī)范、產(chǎn)權(quán)清晰、變現(xiàn)性強等特點，對貸款銀行而言具有較高的擔(dān)保價值，因此，使用和接受這一擔(dān)保措施對借貸雙方都是一個不錯的選擇。但為維護債權(quán)行權(quán)益，銀行不應(yīng)接受下列上市公司非流通股股權(quán)作為質(zhì)押貸款質(zhì)物：(1)PT、ST類上市公司；(2)前6個月流通股的股價波動幅度超過200％的上市公司；(3)可流通股股份過度集中的上市公司；(4)被證券交易所停牌或摘牌的上市公司；(5)流通股被證券交易所特別處理的上市公司。，應(yīng)認真核實股權(quán)質(zhì)押的合法性。我國《證券法》、《擔(dān)保法》、《公司法》的有關(guān)規(guī)定如下：(1)出質(zhì)人對質(zhì)押的股權(quán)應(yīng)擁有完全的所有權(quán)，與股權(quán)所屬上市公司不存在任何債權(quán)債務(wù)糾紛，并且上市公司章程中沒有相關(guān)限制股份轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押的條款。(2)出質(zhì)人如果是持有上市公司5％以上(含5％)股權(quán)的股東，其進行股權(quán)質(zhì)押，需提交上市公司董事會出具的已獲知該事項的確認函?！豆痉ā返?47條第2款還規(guī)定：“公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理持有的本公司股份，在其任職期間內(nèi)不得出質(zhì)。”(3)按照《財政部關(guān)于上市公司國有股質(zhì)押有關(guān)問題的通知》，質(zhì)押股權(quán)如果是國家股或國有法人股，需提交國有資產(chǎn)管理部門或其他有權(quán)部門出具的同意質(zhì)押批準文件；國有股東授權(quán)代表單位持有的國有股只限于為本單位及其全資或控股子公司提供質(zhì)押；用于質(zhì)押的國有股數(shù)量不得超過其所持該公司國有股總額的50％；質(zhì)押股權(quán)如果是金融類上市公司的國家股、國有法人股、法人股，需同時提交中國人民銀行、中國證監(jiān)會等主管部門出具的同意質(zhì)押批準文件。(4)質(zhì)押股權(quán)如果是發(fā)起人法人股，則需提供上市公司已注冊成立三年(含三年)以上的書面證明文件(如公司設(shè)立批文、營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件等)。(5)有限責(zé)任公司的股權(quán)可向公司的其他股東出質(zhì)；但如果向公司股東以外的第三人出質(zhì)，應(yīng)征得全體股東過半數(shù)同意，否則質(zhì)押無效。(6)嚴格審查股權(quán)取得的途徑，對于通過轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)還應(yīng)審查轉(zhuǎn)讓是否合法、合規(guī)，出質(zhì)人是否按照轉(zhuǎn)讓合同的規(guī)定足額支付了轉(zhuǎn)讓價款。(7)為保證股權(quán)質(zhì)押的合法有效，銀行應(yīng)要求借款人將《貸款合同》、《股權(quán)質(zhì)押合同》等文件向原股份公司審批機關(guān)(經(jīng)貿(mào)委)提交股權(quán)質(zhì)押申請，經(jīng)貿(mào)委批準申請后，將同意股權(quán)質(zhì)押的批復(fù)文件及董事會同意股權(quán)質(zhì)押的決議等文件向同級國家工商管理部門報送備案登記。以防止股權(quán)被再次質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓。為穩(wěn)妥起見，銀行在放款之前還應(yīng)聘請法律部門專業(yè)人員對所有法律文書的各項條款進行合規(guī)性審查，無法律障礙后，通過股權(quán)所屬地公證處予以公證、以便最大限度地保障銀行債權(quán)。，是上市公司非流通股股權(quán)質(zhì)押的一個關(guān)鍵問題，這也是目前制約非流通股質(zhì)押推行的難點。從目前看，對上市公司非流通股股權(quán)價值評估的依據(jù)可以有：每股凈資產(chǎn)調(diào)整法、市價調(diào)整法和收益法等。市價調(diào)整法是通過對非流通股股權(quán)的歷史交易價格的時間因素修正、市場變化因素修正、個別因素修正等一系列調(diào)整，最終確定評估價值。這是一種簡單的評估方法，可以在一定時期內(nèi)客觀地反映市場現(xiàn)實價格，評估結(jié)果易于被各方面理解和接受。但目前我國還沒有一個規(guī)范的法人股拍賣市場，因此限制了這種方法的應(yīng)用范圍。收益法是從企業(yè)持有上市公司股權(quán)是為了獲利這一角度出發(fā)進行評估，其結(jié)果比較真實地反映了股權(quán)的內(nèi)在價值，但評估時由于受我國目前的股票市場不規(guī)范、法人治理結(jié)構(gòu)缺陷和上市公司違規(guī)操作等因素的影響，現(xiàn)階段這一方法的實用性受到一定限制。目前在實踐中實用性、可操作性較強的評估方法是每股凈資產(chǎn)調(diào)整法，這一方法是選擇“每股凈資產(chǎn)”這樣一個能夠反映上市公司非流通股股權(quán)內(nèi)在價值的參數(shù)，通過對它的一系列調(diào)整和修正，得出核定后的每股凈資產(chǎn)和質(zhì)押股權(quán)評估值。如果存在上市公司擬增發(fā)新股、配股等情況，應(yīng)根據(jù)具體情況予以相應(yīng)調(diào)整。，股權(quán)質(zhì)押貸款應(yīng)以短期貸款為主，質(zhì)押率應(yīng)控制在50％左右。對中長期股權(quán)質(zhì)押貸款，每年應(yīng)對質(zhì)押物價值重新評估。銀行應(yīng)配備相應(yīng)的專業(yè)人員，密切注意借款人和股份所在公司的動態(tài)，對增加或減少注冊資本、資產(chǎn)重組、分立變更等影響質(zhì)押物價格的重大經(jīng)營事項及時作出正確判斷。涉及上市公司股權(quán)的，要跟蹤證券市場行情，分析質(zhì)押股票的風(fēng)險和價值，設(shè)置警戒線，切實防范風(fēng)險。對非上市公司的股權(quán)質(zhì)押，銀行每月應(yīng)對企業(yè)提供的會計報表及貸款卡信息進行監(jiān)測。監(jiān)控的重點在于質(zhì)押股權(quán)所在企業(yè)的經(jīng)營情況、財務(wù)狀況或有負債情況，及時發(fā)現(xiàn)影響質(zhì)押股權(quán)價值實現(xiàn)的潛在風(fēng)險。若股權(quán)價值跌價巨大或出現(xiàn)直接影響銀行債權(quán)實現(xiàn)的重大事項，應(yīng)及時采取有效保全措施維護銀行合法權(quán)益，比如借款合同中應(yīng)明確規(guī)定質(zhì)押權(quán)價值在合同期內(nèi)變動超過預(yù)定幅度時，可據(jù)實重新作價；對中長期貸款，應(yīng)定立質(zhì)押物價值“一年一定”條款，明確跌價至警戒線以下時提供其他有效擔(dān)?；蛱崆笆栈刭J款的具體方案?，F(xiàn)有的股權(quán)質(zhì)押貸款制度雖然制定了風(fēng)險防范機制，如《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》規(guī)定的警戒線和平倉線等機制，有助于對股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的控制，但由于該辦法僅適用于對上市公司的流通股股票質(zhì)押，因而無法對其他類型的股權(quán)質(zhì)押進行規(guī)范，給予全面的法律保護。建議以現(xiàn)行的擔(dān)保法律制度為依據(jù)，制定一個統(tǒng)一適用于所有股權(quán)質(zhì)押的《銀行發(fā)放股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險管理辦法》，對股權(quán)價值變動的風(fēng)險控制問題做出全面的規(guī)定，確保交易的安全。，加強對設(shè)質(zhì)行為的管理，保障銀行的權(quán)益由于銀行對質(zhì)押登記后的非法變更難以監(jiān)管，而且發(fā)生訴訟時舉證困難，所以應(yīng)在事前完善合同條款，約束出質(zhì)人的經(jīng)濟行為。如：在出質(zhì)人義務(wù)中應(yīng)明確，在合同有效期內(nèi)，未經(jīng)銀行書面同意，出質(zhì)人不得將出質(zhì)權(quán)利饋贈、轉(zhuǎn)讓或以其他方式處分。另外應(yīng)該與出質(zhì)股權(quán)所在公司簽訂協(xié)議，在質(zhì)押期間發(fā)生對外擔(dān)保等可能影響到質(zhì)權(quán)人權(quán)益的行為時，應(yīng)事先征得債權(quán)銀行的書面同意；對發(fā)生承包、租賃、股份制改造等可能影響質(zhì)押權(quán)利實現(xiàn)的行為之前應(yīng)書面告知債權(quán)銀行，并確保質(zhì)押權(quán)利不受損害；針對銀行不能參與企業(yè)經(jīng)營的規(guī)定，應(yīng)在合同中要求質(zhì)押標的所在企業(yè)每月向債權(quán)銀行提供財務(wù)報表等資料及配合銀行對質(zhì)押物進行監(jiān)控。我國股權(quán)質(zhì)押的生效以登記公示為要件，可這種方法使質(zhì)權(quán)人無法占有股權(quán)憑證，對質(zhì)權(quán)人極為不利。由于紙質(zhì)股票和出資證明書的存在，許多國家的法律規(guī)定，股權(quán)質(zhì)押的生效以書面合同、設(shè)質(zhì)背書以及股權(quán)憑證的交付為要件，若此．質(zhì)權(quán)人便享有留置股票和出資證明書的權(quán)利，使出質(zhì)人客觀上失去了將股票再次設(shè)質(zhì)的可能性。對此，新的《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》已經(jīng)做出了有益的改進嘗試，該辦法第18條規(guī)定：“貸款人在發(fā)放股票質(zhì)押貸款前，應(yīng)在證券交易所開設(shè)股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)特別席位，專門保管和處分作為質(zhì)物的股票?！苯ㄗh《擔(dān)保法》和《物權(quán)法》也做適當修正，使質(zhì)權(quán)人享有股權(quán)留置權(quán)，給出質(zhì)人一定的心理壓力，促使其履行債務(wù)，保護質(zhì)權(quán)人的利益。，以民營企業(yè)和高科技企業(yè)為主的中小企業(yè)越來越多地開始采用股權(quán)融資。建議國家有關(guān)部門盡快出臺扶持企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓二級市場的政策，構(gòu)建和完善市場體系，增加企業(yè)股權(quán)的流動性和變現(xiàn)渠道。允許各地設(shè)立和完善產(chǎn)權(quán)(股權(quán))市場和拍賣行，明確企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓流動程序，在公司審批和登記管理部門的統(tǒng)一監(jiān)管下推動企業(yè)股權(quán)的正常轉(zhuǎn)讓與流動。在短期內(nèi)，建議建立類似于滬深股市的國有產(chǎn)權(quán)公開交易市場并使國有產(chǎn)權(quán)交易統(tǒng)一于滬深股市，形成公開的競價機制，消除市場之間的人為分割，培育更多的中介機構(gòu)參與競爭。長期內(nèi)，可以考慮在完善國有產(chǎn)權(quán)拍賣市場的基礎(chǔ)上建立全國統(tǒng)一的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場，專門進行大宗企業(yè)股權(quán)交易。若借款人不能如期償還銀行貸款，質(zhì)權(quán)銀行可將質(zhì)押股權(quán)通過上述交易市場進行正常的轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，以彌補債權(quán)，為銀行順利拓展股權(quán)質(zhì)押貸款這一信貸新業(yè)務(wù)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。綜上所述，股權(quán)質(zhì)押貸款在我國現(xiàn)有法制體系內(nèi)是可行的，對企業(yè)和商業(yè)銀行來說，股權(quán)質(zhì)押更具有特殊的意義。但源于其本身的特點，在操作過程中存在著大量風(fēng)險。所以，設(shè)質(zhì)雙方當事人，尤其是質(zhì)權(quán)人如果能充分認識股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險性，在具體設(shè)質(zhì)過程中就能自動有效地保護自己的合法權(quán)益不受侵害。否則，一旦疏漏，往往會前功盡棄，無法實現(xiàn)債權(quán)，即使提起訴訟也無濟于事。一、股權(quán)質(zhì)押貸款的借款人應(yīng)嚴格按照貸款合同使用資金，確保到期還本付息。二、質(zhì)押貸款的股權(quán)價值有明顯減少的可能，足以危害貸款人權(quán)利的，貸款人可以要求出質(zhì)人提供相應(yīng)的擔(dān)保。出質(zhì)人不提供的，貸款人可以將質(zhì)押的股權(quán)拍賣或變賣，并與出質(zhì)人協(xié)議將拍賣或變賣或變賣所得價款用于提前清償所擔(dān)保的貸款債務(wù)或者向股權(quán)出質(zhì)登記機構(gòu)提存。三、貸款合同履行期屆滿借款人歸還貸款的，或者出質(zhì)人提前清償所擔(dān)保的貸款債務(wù)的，貸款人應(yīng)在借款人(出質(zhì)人)歸還貸款之日起10日內(nèi)書面通知股權(quán)出質(zhì)登記機構(gòu)將質(zhì)押股權(quán)返還給出質(zhì)人，并注銷出質(zhì)登記。四、股權(quán)質(zhì)押貸款未能按期歸還的，貸款人可以與出質(zhì)人協(xié)議以質(zhì)押股權(quán)折價還貸，也可以依法拍賣或變賣質(zhì)押股權(quán)。五、依法拍賣或變賣質(zhì)押股權(quán)所得的價款，在扣除拍賣或變賣的費用和扣繳應(yīng)繳稅金后，貸款人有優(yōu)先受償權(quán)，剩余款項交還出質(zhì)人，不足部分由借款人清償。六、貸款人依法拍賣或變賣所質(zhì)押的股權(quán)，應(yīng)委托股權(quán)交易部門辦理。貸款人在依法拍賣或變賣有限責(zé)任公司的質(zhì)押股權(quán)時，在同等條件下，公司其他股東對該股權(quán)有優(yōu)先購買權(quán)。