【導(dǎo)讀】細(xì)致的論證的一種科學(xué)方法。它是一個(gè)企業(yè)（或項(xiàng)目）提高項(xiàng)目成功率減少?zèng)Q策失誤。的重要途徑，特別是在市場(chǎng)形勢(shì)瞬息萬(wàn)變和國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控越來(lái)越嚴(yán)厲的情況下。的影響，進(jìn)而降低項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)。因此，在項(xiàng)目擬建前應(yīng)該注重可行性研究?？尚行匝芯康闹饕獌?nèi)容及各種方法進(jìn)行了介紹。第一章到第六章為心連心化工年產(chǎn)30. 萬(wàn)噸尿素項(xiàng)目可行性分析報(bào)告。術(shù)、市場(chǎng)、投資各方面的風(fēng)險(xiǎn)；第二章是對(duì)項(xiàng)目效益的分析；第三章是對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)；籌措的選擇；第六章是本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和社會(huì)效益評(píng)價(jià)。

　　

【正文】 序號(hào) 名稱(chēng) 單位 規(guī)格 數(shù)量 備注 所得稅前 年 含 2 年建設(shè)期 所得稅后 年 含 2 年 建設(shè) 期 產(chǎn)品成本和費(fèi)用估算 基礎(chǔ)數(shù)據(jù) ⑴ 生產(chǎn)方案及規(guī)模。 項(xiàng)目建成年生產(chǎn)規(guī)模 5 萬(wàn)噸甲醇、 30 萬(wàn)噸尿素。 ⑵ 本次新建工程項(xiàng)目資金規(guī)模 。 總資金 萬(wàn)元，總投資 萬(wàn)元，固定資產(chǎn)投資 萬(wàn)元，流動(dòng)資金 萬(wàn)元； ⑶ 項(xiàng)目建設(shè)期 2 年，生產(chǎn)第一年負(fù)荷達(dá) 80%，以后各年負(fù)荷 100%，裝置生產(chǎn)期 14年，整體項(xiàng)目計(jì)算期 16 年。 產(chǎn)品成本及費(fèi)用估算 ⑴ 項(xiàng)目新增加生產(chǎn)定員 800 人，全年工資總額為 960 萬(wàn)元。 ⑵ 固定資產(chǎn)折舊 新增固定資產(chǎn)原值 萬(wàn)元，按平均年限法算，年折舊率 %，年固定資產(chǎn)折舊額 萬(wàn)元，固定資產(chǎn)殘值率 4%，余值為 萬(wàn)元。 ⑶ 無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo) 工程新增遞延資產(chǎn) 萬(wàn)元，按 5 年攤銷(xiāo)，年攤銷(xiāo)額 萬(wàn)元。 工程新增無(wú)形資產(chǎn) 萬(wàn)元，按 10 年攤銷(xiāo)，年攤銷(xiāo)額 萬(wàn)元。 ⑷ 修理費(fèi)：按占固定資產(chǎn)原值（扣除建設(shè)期利息）的提取率計(jì)算，本報(bào)告按固定資產(chǎn)原值的 1%計(jì)?。? ⑸ 其他費(fèi)用：其他管理費(fèi)用及銷(xiāo)售費(fèi)用、土地租金正常年計(jì)取 萬(wàn)元。 23 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 評(píng)價(jià)依據(jù) ⑴ 原國(guó)家計(jì)委 1999 年編制的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》 (第三版 )。 ⑵ 國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)務(wù)、稅收文件。 ⑶ 原化工部 1994 年編制的《化工項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》 。 評(píng)價(jià)方法 ⑴ 產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、稅金及附加 項(xiàng)目新增年均收入 萬(wàn)元（含稅價(jià)）。 本項(xiàng)目產(chǎn)品增值稅甲醇按收入的 17%計(jì)取、尿素產(chǎn)品按國(guó)家的優(yōu)惠政策計(jì)半稅，城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加分別為增值稅的 7%、 3%。正常生產(chǎn)年增值稅及附加費(fèi) 萬(wàn)元。 ⑵ 利潤(rùn)及分配 項(xiàng)目年均利潤(rùn)總額 萬(wàn)元 ,按年利潤(rùn)總額的 33%交 納所得稅，年均所得稅額 萬(wàn)元。稅后利潤(rùn)計(jì)取盈余公積金 10%、公益金 5%。 ⑶ 財(cái)務(wù)盈利能力分析 根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算下列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)： 動(dòng)態(tài)指標(biāo)：稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR）為 %，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ i=12%）為 萬(wàn)元，投資回收期 年（包括建設(shè)期 2 年）； 稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR）為 %，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ i=12%）為 萬(wàn)元，投資回收期 年（包括建設(shè)期 2 年）。 根據(jù)損益表、固定資產(chǎn)投資估算表計(jì)算以下指標(biāo)： 靜態(tài)投資效益： 投資利潤(rùn)率 =年平 均利潤(rùn)247?？傎Y金 100%=% 投資利稅率 =（年平均利潤(rùn) +平均稅金附加）247?？傎Y金 100%=% 資本金利潤(rùn)率 =年平均利潤(rùn)247。資本金 100%=% 貸款償還期： 年（包括建設(shè)期 2 年） 本項(xiàng)目報(bào)批總投資 萬(wàn)元，其中建設(shè)投資 萬(wàn)元，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，24 年均銷(xiāo)售收入 萬(wàn)元 (含稅 )，年均銷(xiāo)售稅金 萬(wàn)元，年均利潤(rùn)總額 萬(wàn)元，年均所得稅金 萬(wàn)元，年均稅后利潤(rùn)的 萬(wàn)元，國(guó)內(nèi)貸款償還期為 年 (含 2 年建設(shè)期 )，所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 %，經(jīng)濟(jì)效益較好，本項(xiàng)目可行。 本項(xiàng)目完成后，由于采用了新技術(shù)、新工藝，在擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)降低了生產(chǎn)成本，使工廠(chǎng)增收增效，同時(shí)本項(xiàng)目加強(qiáng)環(huán)保措施，減少了廢棄物的排放量，有利于環(huán)境保護(hù)。因此項(xiàng)目的社會(huì)效益也是好的。 不確定性分析 （ 1） 項(xiàng)目盈虧平衡分析 BEP=年固定成本 /（銷(xiāo)售收入－可變成本－銷(xiāo)售稅金） 100% =% 也就是說(shuō)項(xiàng)目投產(chǎn)后的盈虧平衡時(shí)的設(shè)備利用率為 %。 （ 2） 敏感性分析 通過(guò)對(duì)原材料及尿 素價(jià)格的分析，可以看出來(lái)原材料價(jià)格和尿素價(jià)格有明顯的線(xiàn)性關(guān)系，而企業(yè)所消耗的能源大概等于可變成本，也就是煤炭的價(jià)格，而收入是尿素的收入，所以企業(yè)的可變成本和銷(xiāo)售收入也應(yīng)該具和原材料和尿素價(jià)格相同的線(xiàn)性關(guān)系，粗略確定他們之間的比例為 ，將每年的銷(xiāo)售收入變?yōu)榭勺兂杀竞捅壤某朔e，也就是說(shuō)將銷(xiāo)售收入變?yōu)榱丝勺兂杀镜囊粋€(gè)函數(shù)變量，在 crystal ball 里將尿素價(jià)格和原材料價(jià)格的比率設(shè)定為均值為 ，方差為均值 10%的服從正態(tài)分布的假設(shè)變量，將可變成本設(shè)定為均值為 ，方差為 均值 10%的服從正態(tài)分布的假設(shè)變量，同樣也設(shè)置其他費(fèi)用和工人工資分別為均值為 1050 和 960 的方差為均值 10%的正態(tài)分布的假設(shè)變量，運(yùn)行得結(jié)果如下： 25 圖 51 內(nèi)部收益率在四個(gè)假設(shè)變量的變化下的概率分布圖 從圖上可以看出來(lái)內(nèi)部收益率大于 12%的概率為 %，所以項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)。 圖 52 敏感性分析報(bào)告 從圖上可以看出來(lái)其他費(fèi)用和工人工資對(duì)內(nèi)部收益率的影響很小，而可變成本和原材料價(jià)格和尿素價(jià)格的線(xiàn)性關(guān)系的相關(guān)性較大，也就是說(shuō)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率基本上決26 定于原材料和尿素價(jià)格的比率以及可變成 本的量。此比率是影響決策的主要因素。 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 本項(xiàng)目推薦采用的工藝技術(shù)，其來(lái)源包括國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)的新技術(shù)和消化吸收國(guó)外的創(chuàng)新技術(shù)，這些技術(shù)都是成熟的先進(jìn)適用技術(shù)，大都經(jīng)過(guò)規(guī)?；?、長(zhǎng)周期生產(chǎn)應(yīng)用的考驗(yàn)，將其引用到本項(xiàng)目中是可靠的，因此本項(xiàng)目的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是極小的。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 我國(guó)的化肥行業(yè)特別是中小氮肥行業(yè)，同國(guó)內(nèi)其它大多數(shù)行業(yè)一樣，面臨嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。在進(jìn)入“ WTO”以后，中小氮肥企業(yè)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力更感迫切，只有采用高新技術(shù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模 ,做到節(jié)能降耗、降低成本、提高產(chǎn)品質(zhì)量，使其形成規(guī)模效 益，中小氮肥企業(yè)才能增強(qiáng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，才能繼續(xù)生存和發(fā)展。根據(jù)河南心連心化工有限公司現(xiàn)有裝置的運(yùn)行情況、生產(chǎn)成本和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，本項(xiàng)目實(shí)施后，企業(yè)不僅形成了經(jīng)濟(jì)規(guī)模，而且降低了消耗，具有一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很小。 投資風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)測(cè)算，本項(xiàng)目的所得稅前內(nèi)部收益率為 ％，所得稅前投資回收期為 年，國(guó)內(nèi)貸款償還期為 年。通過(guò)對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格、建設(shè)投資、年生產(chǎn)量及年可變成本變化對(duì)影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的敏感性分析可以看出，產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的變化對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響最為敏感，但即使產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格 再下降 10％時(shí)，本項(xiàng)目所得稅前內(nèi)部收益率仍有 ％，且內(nèi)部收益率大于 12%的概率為 %，由此可見(jiàn)本項(xiàng)目具有較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 項(xiàng)目財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析結(jié)論，本項(xiàng)目首先有著顯著的社會(huì)效益，是一個(gè)發(fā)展本地經(jīng)濟(jì)提高效益的好項(xiàng)目，它應(yīng)該得到推廣和社會(huì)的承認(rèn)。 其次，項(xiàng)目有較好經(jīng)濟(jì)效益，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)均高于行業(yè)基準(zhǔn)指標(biāo)，是可行的。從各項(xiàng)分析指標(biāo)看，此項(xiàng)目可以給企業(yè)每年帶來(lái) 萬(wàn)元的稅后利潤(rùn)。同時(shí)，每年給國(guó)家上繳 萬(wàn)元所得稅。從項(xiàng)目還貸能力分析，項(xiàng)目還貸能力強(qiáng)，所借銀行資金能在 年還清 (包括建設(shè)期 2 年 )，投資回收期 年 (包括建設(shè)期 2 年 )。項(xiàng)目是可行的。 27 6 結(jié)論 通過(guò)對(duì)該項(xiàng)目的分析，可以得出以下結(jié)論： 通過(guò)對(duì)該項(xiàng)目的必要性分析， 由于我們的農(nóng)業(yè)資源條件較差，國(guó)家的糧食安全離不開(kāi)化肥，降低化肥的成本，降低糧食成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力同樣需要化工企業(yè)的不斷改進(jìn)，因此項(xiàng)目是符合國(guó)家需求的。且對(duì)穩(wěn)定當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提高企業(yè)的市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)濟(jì)效益，顯得非常必要且具有重要意義。 通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的分析，國(guó)際尿素需求將持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，且國(guó)內(nèi)不會(huì)再大量進(jìn)口尿素 ，這樣就有了需求缺口，有這個(gè)市場(chǎng)需求 。分析數(shù)據(jù)顯示國(guó)際能源價(jià)格和尿素價(jià)格有一定的線(xiàn)性關(guān)系，大概為 。 擬建廠(chǎng)址交通便利，運(yùn)輸方便工程地質(zhì)條件良好，適于建廠(chǎng)。 通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和社會(huì)效益評(píng)價(jià)，可以發(fā)現(xiàn)認(rèn)為 此 項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率和投資利稅率均大于行業(yè)平均利潤(rùn)率和平均利稅率 ，而且對(duì)內(nèi)部收益率進(jìn)行不確定分析和敏感性分析可以看出來(lái)此項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也很強(qiáng)，而且采用了新技術(shù)，新工藝，而且規(guī)模效益明顯，同時(shí)刺激了當(dāng)?shù)氐耐顿Y于就業(yè)，因此該項(xiàng)目的社會(huì)效益也是好的。 最終認(rèn)為本項(xiàng)目建設(shè)切實(shí)可行，有利于企業(yè)的發(fā)展和壯大 。 28 參考文獻(xiàn) [1] 蘇建民 .化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)，化學(xué)工業(yè)出版社， 1999 [2] 戚安邦 .項(xiàng)目論證與評(píng)估，機(jī)械工業(yè)出版社， 2021 [3] Harold Kerzner,. 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The feasibility study needs to answer the question: “Does the idea make economic sense?” The study should provide a thorough analysis of the business opportunity, including a look at all the possible roadblocks that may stand in the way of the cooperative’s success. The oute of the feasibility study will indicate whether or not to proceed with the proposed venture. If the results of the feasibility study are positive, then the cooperative can proceed to develop a business plan. If the results show that the project is not a sound business idea, then the project should not be pursued. Although it is difficult to accept a feasibility study that shows these results, it is much better to find this out sooner rather than later, when more time and money would have been invested and lost. It is tempting to overlook the need for a feasibility study. Often, the steering mittee may face resistance from potential members on the need to do a feasibility study. Many people will feel that they know the proposed ventur