【正文】 情。4月份，由于年初老板要求財務(wù)核算細(xì)致化、指標(biāo)化，各分廠的費(fèi)用都要有核算指標(biāo)，4月份苯板廠，保溫板廠相繼開工我開始根據(jù)去年的經(jīng)驗(yàn)值和分廠報送值考核制定各分廠費(fèi)用指標(biāo)，擬訂考核制度及辦法并出臺(飼料廠考核辦法3月完成并實(shí)施)。5——11月份，苯板廠和保溫板廠大量生產(chǎn)，特別是保溫板廠這一塊，應(yīng)該說核算程序比較復(fù)雜，我的大部分精力都投入到保溫板廠上，從生產(chǎn)原料的領(lǐng)用，產(chǎn)成品耗材的考核，到銷售訂單的審核，產(chǎn)成品及安裝材料、維修材料的出庫，都要求按照我們財務(wù)部下的料單付貨，所以每個訂單和維修單發(fā)貨前我們都要計算出付貨的標(biāo)準(zhǔn)值，要求及時而且必須準(zhǔn)確。xx年板廠的主要銷量在阜新工地，為了能夠做到節(jié)約，我到工地去實(shí)地盤點(diǎn)墻板和蓋板，經(jīng)常和各安裝隊(duì)長溝通安裝材料的使用情況，避免浪費(fèi)。離公司較近的如尹家工地等我都是第一棟完工后到實(shí)地進(jìn)行盤點(diǎn)，然后再根據(jù)盤點(diǎn)情況發(fā)放后幾棟的成品板。距離較遠(yuǎn)一些的，沒有時間去我就囑咐大車司機(jī)幫我盤點(diǎn)，現(xiàn)在想想我還真是認(rèn)真呢。12月份，苯板廠和保溫板廠相繼完工，剩下飼料廠，工作似乎應(yīng)該輕松些，可是部分人員放假，特別是今年有備品保管員休假，12月主要是對放假人員的工作進(jìn)行盤點(diǎn)監(jiān)督交接，還真沒閑著，然后就是令我們所有財務(wù)人員頭疼的年終結(jié)算了。20xx年我記得公司在商行申請貸款3次，每次都要準(zhǔn)備大量的資料，聯(lián)社貸款N次，總是在聯(lián)社倒借，具體幾次我都記不清楚了。9月份還辦理了錦州市鐵豐畜牧工程有限公司設(shè)立的有關(guān)事宜。這一年還做過幾個項(xiàng)目包括貼息項(xiàng)目的材料，比如民族特需商品定點(diǎn)企業(yè)技術(shù)改造貼息資金申報材料、錦州市著名商標(biāo)申報材料、扶貧龍頭企業(yè)貸款貼息材料，企業(yè)國際市場開拓資金補(bǔ)助申請材料，財政局貼息，漁塘補(bǔ)助材料、守合同重信用企業(yè)續(xù)展材料等等。每做成一個材料，我都有一種成就感，就象出了一本書。走過20xx，太多的東西留在我的記憶中，回味起來，哪怕是汗水也覺得很甜蜜，每一個階段都是我生命中重要的一個過程，我會珍惜那種忙碌的感覺，20xx讓我更自信。20xx公司又增加了彩鋼項(xiàng)目，工作一定會更繁重，有20xx年的經(jīng)驗(yàn)做基礎(chǔ)我還是有信心的。20xx讓我跟鐵豐一同走過。擴(kuò)展資料：公司財務(wù)管理財務(wù)管理的目標(biāo)是為了使現(xiàn)有的股票當(dāng)前價值最大化，即使所有者權(quán)益市場價值最大化。銷售凈額銷售成本折舊=息稅前盈余利息=應(yīng)稅所得額稅=凈利潤=股利+留存收益增加 來自資產(chǎn)的現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量（息稅前盈余+折舊稅）凈資本性支出（期末固定資產(chǎn)期初+折舊）凈營運(yùn)資本變動（期末流動資產(chǎn)負(fù)債差期初）=流向債權(quán)人的現(xiàn)金流量（利息新借款項(xiàng)）+流向股東的（股利普通溢繳股增量）利潤最高的公司所負(fù)擔(dān)的邊際稅率是35%現(xiàn)金來源：應(yīng)付帳款，普通股本，留存收益增加，折舊凈利潤。運(yùn)用：應(yīng)收裝款，存貨增加 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債，間隔時間指標(biāo)=流動資產(chǎn)/日均經(jīng)營成本，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，長期負(fù)債率=長期債務(wù)/（資本化總額=長期債務(wù)+權(quán)益），利息保障倍數(shù)=EBIT/利息，現(xiàn)金涵蓋率=（EBIT+折舊）/利息，存貨周轉(zhuǎn)率=成本/存貨，應(yīng)收帳款（凈營運(yùn)資本，固定資產(chǎn)總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)率=收入/應(yīng)收帳款 利潤（資產(chǎn)報酬ROA，權(quán)益報酬ROE）率=凈利潤/收入市價盈余比率=美國價格/每股盈余EPS，EPS=凈利潤/股份數(shù)量杜邦恒等式：ROE=ROA*（1+債務(wù)權(quán)益率）=利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)（財務(wù)杠桿）ROE可由增加負(fù)債提高預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表時，用支付股利調(diào)節(jié)凈利潤和權(quán)益的增量差值，留存收益，償還負(fù)債也調(diào)節(jié) 股利支付（提存，再投資）率=現(xiàn)金股利（留存收益增加額）/凈利潤資本密集率=資產(chǎn)總額/銷售收入內(nèi)部增長率：沒有任何形式外部籌資情況下，所能達(dá)到的最大增長率。ROA*b/(1ROA*b),b為再投資率。即EFN等于0時的增長率可持續(xù)增長率：保持固定的債務(wù)權(quán)益率，沒有外部權(quán)益籌資所能達(dá)到的。ROE*b/(1ROE*b)提高原因：利潤率提高，股利所占百分比下降，債務(wù)權(quán)益率提高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高。72法則：是你的錢變成兩倍大約需要72/r%的時間永續(xù)年金現(xiàn)值：年金/利率EAR實(shí)際年利率：復(fù)利次數(shù)非常大時，接近e的q次方減1，q為報價利率到期收益率：市場對某一證券所要求的利率零增長股利看作永續(xù)年金。穩(wěn)定增長股利：下一期股利/（貼現(xiàn)率增長率）貼現(xiàn)率（權(quán)益成本）=股利收益率（下年股利/現(xiàn)在股票價格）+資本利得率（增長率）優(yōu)先股：在派發(fā)股利以及清算過程中分配公司資產(chǎn)時，有優(yōu)先權(quán)。NPV凈現(xiàn)值：一項(xiàng)投資市價與成本間的差?；厥掌诜▌t缺點(diǎn)：忽略了時間價值，不貼現(xiàn)；忽略取舍時限后的現(xiàn)金流量，易拒絕長期項(xiàng)目 貼現(xiàn)回收期法則：不會接受NPV0的項(xiàng)目，同上平均會計報酬率ARR：平均凈利潤/平均帳面價值（成本）缺點(diǎn)：沒貼現(xiàn)，不是真的報酬率 內(nèi)涵報酬率IRR：一項(xiàng)投資的IRR是以它作為貼現(xiàn)率時，會使NPV為0的必要報酬率。IRR〉必要報酬率時接受。當(dāng)現(xiàn)金流量為常規(guī)的，項(xiàng)目為獨(dú)立的，IRR，NPV相同。優(yōu)點(diǎn)：不用知道貼現(xiàn)率。缺點(diǎn)：可能有多解，無法處理非常規(guī)現(xiàn)金流量，互斥投資不能解決 交叉報酬率：兩項(xiàng)目NPV相等時的貼現(xiàn)率。獲利能力指數(shù)PI：現(xiàn)值/成本。獲利指數(shù)大的NPV不一定大增量現(xiàn)金流量：所有因?yàn)榻邮茉擁?xiàng)目而直接導(dǎo)致的公司未來現(xiàn)金流量的變動。不包括沉默成本，融資成本（利息）；包括機(jī)會成本，凈營運(yùn)資本，附帶效應(yīng)不一定。OCF經(jīng)營現(xiàn)金流量=EBIT+折舊稅=凈利潤+折舊（逆推法）=銷售收入成本稅（順推法）=（銷售收入成本）*（1稅率）+折舊*稅率（稅盾法）會計保本點(diǎn)：項(xiàng)目的凈利潤等于0時的銷售量。銷售量=（固定成本+折舊）/（單位產(chǎn)品凈盈利）。與預(yù)測比較。此時NPV為負(fù)，報酬率為0。OCF等于折舊?，F(xiàn)金保本點(diǎn)：經(jīng)營現(xiàn)金流量等于0時的銷售量。銷售量=固定成本/（單位凈盈利）財務(wù)報本點(diǎn)：NPV等于零時的銷售量。經(jīng)營杠桿：是項(xiàng)目或者公司對固定生產(chǎn)成本的負(fù)擔(dān)水平。固定成本高，經(jīng)營杠桿高。經(jīng)營現(xiàn)金流量（OCF）的變動百分比=經(jīng)營杠桿程度(DOL)*數(shù)量（Q）的變動百分比。DOL=1+固定成本/OCF。與Q成反比風(fēng)險溢酬：承擔(dān)風(fēng)險所得到的回報=期望報酬率無風(fēng)險報酬率非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過分散化而被消除，一個相當(dāng)大的投資組合幾乎沒有非系統(tǒng)風(fēng)險 一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報酬率取決于這項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險貝塔系數(shù)：系統(tǒng)風(fēng)險/特定資產(chǎn)。無風(fēng)險資產(chǎn)貝塔系數(shù)是0。風(fēng)險回報率=資產(chǎn)的風(fēng)險溢酬/（除以）貝塔系數(shù)，市場上所有資產(chǎn)的風(fēng)險回報率相等。價格與報酬率成反比 證券市場線：描述金融市場中系統(tǒng)風(fēng)險和期望報酬率之間的關(guān)系。斜率為市場風(fēng)險溢酬 資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）：一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報酬率=無風(fēng)險利率+貝塔系數(shù)*市場風(fēng)險溢酬 資本成本：主要取決于資金的運(yùn)用而不是資金的來源。和必要報酬率，使用的貼現(xiàn)率等價。權(quán)益成本：即股利增長模型中的貼現(xiàn)率。只適用于派發(fā)股利的公司，對估計的增長率很敏感，沒有考慮風(fēng)險CAPM里的期望報酬率，市場風(fēng)險溢酬和貝塔系數(shù)都要估計 債務(wù)成本：企業(yè)債權(quán)人對新借款所要求的報酬率，相當(dāng)于債券到期收益率。優(yōu)先股成本：股利/價格公司權(quán)益的市場價格：總股數(shù)*每股價格；公司債務(wù)的市場價值：債券數(shù)*市價加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC：各部分比例*各部分成本，其中債務(wù)成本要扣稅。財務(wù)杠桿：公司對債務(wù)的依賴程度WACC和公司價值成反比每股盈余EPS=凈利潤/股數(shù)，EPS和EBIT的圖，負(fù)債越高，財務(wù)杠桿越大，斜率越高 EBIT/原股數(shù)=（EBIT債務(wù)）/新股數(shù)，EBIT較高時，財務(wù)杠桿有利MM第一定理：公司選擇怎樣的籌資安排完全無關(guān)緊要。餅圖大小并不會因?yàn)榍蟹ú煌淖?。第二定理：?quán)益成本大小取決于：公司資產(chǎn)的必要報酬率Ra，公司的債務(wù)成本Rd，債務(wù)權(quán)益率D/E，Re=Ra+(RaRd)*D/E有稅的MM第一定理：利息稅盾的現(xiàn)值=稅率*債務(wù)。公司價值=EBIT*(1稅率)/資本成本+利息稅盾現(xiàn)值。債務(wù)率越高，價值越大。債務(wù)比率越大，WACC越小有稅的第二定理：權(quán)益成本=沒有債務(wù)時的資本成本Ru+（Ru債務(wù)成本）*D/E*（1稅率）靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論：每增加額外1美元債務(wù)所產(chǎn)生的水鱷接生等于所增加的破產(chǎn)成本。經(jīng)營風(fēng)險：公司經(jīng)營固有的風(fēng)險，取決于公司資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險：利用籌資所產(chǎn)生的額外風(fēng)險存貨期間+應(yīng)收帳款期間=現(xiàn)金周期+應(yīng)付帳款期間持有（短缺）資本：隨流動資產(chǎn)投資水平增加而增加（減少）。當(dāng)持有成本低于短缺成本時，彈性政策適當(dāng)，流動資產(chǎn)金額較大。在凈營運(yùn)資本投資較大?，F(xiàn)金回收額=期初應(yīng)收帳款+平均收帳期間/一個季度*銷售收入補(bǔ)償性余額：銀行要求公司在存款中保留一定金額，作為信用額度或其他借款協(xié)定的一部分。持有現(xiàn)金的原因：投機(jī)動機(jī)：利用額外的投資機(jī)會，預(yù)防動機(jī)：作為財務(wù)儲備以便應(yīng)付安全供給的需要，交易動機(jī)：需要持有現(xiàn)金已備付賬。浮游量：可用余額和帳面余額的差。計算P414。消除浮游量的pv即所消除的量鎖箱：以解決支付問題并加速現(xiàn)金收款?，F(xiàn)金集中：公司把現(xiàn)金移動到主要帳戶上。應(yīng)收帳款=日均銷售收入*平均收帳期間總持有成本=平均存貨*單位持有成本。再訂購成本=每份訂單的固定成本*訂單數(shù)。兩者相等時，有最小訂購量。EFN所需外部籌資：由預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表可得，資產(chǎn)部分由與預(yù)期收入的比例計算，負(fù)債和效益中，應(yīng)付帳款和留存收益也可同樣算出，資產(chǎn)與負(fù)債權(quán)益的差即為EFN,用短期債務(wù)和長期債務(wù)彌補(bǔ)。如果沒有發(fā)揮全部生產(chǎn)能力，固定資產(chǎn)凈支出要重新計算。新的債務(wù)權(quán)益率=新的權(quán)益/（新的債務(wù)+EFN），項(xiàng)目現(xiàn)金流量：預(yù)計利潤表，預(yù)計資金需求：凈營運(yùn)資本+固定資產(chǎn)凈值=總投資。預(yù)計總現(xiàn)金流量：經(jīng)營現(xiàn)金流量（EBIT+折舊稅，之后每年獲得）凈營運(yùn)資本變動（第一年減掉，最后一年加回來）資本性支出=項(xiàng)目總現(xiàn)金流量。用最后這項(xiàng)計算NPV。低于實(shí)際價格賣出設(shè)施，節(jié)省的稅收計入現(xiàn)金流入。高于實(shí)際價值時，要減去稅收。最后分析凈現(xiàn)值，內(nèi)涵報酬率，回收期評估設(shè)備：先算出設(shè)備成本先知，認(rèn)為約當(dāng)年成本EAC是年金，計算年金用SML和WACC討論項(xiàng)目是否接受：必要報酬率〈期望報酬率，必要報酬率=無風(fēng)險利率+貝塔系數(shù)*市場風(fēng)險溢酬。只用WACC比較期望報酬率容易錯誤的拒絕和接受。解決辦法：主觀調(diào)高高風(fēng)險的WACC凈現(xiàn)金流入表：現(xiàn)金回收額合計現(xiàn)金支付合計=凈現(xiàn)金流入現(xiàn)金余額表：季初現(xiàn)金余額+凈現(xiàn)金流入=季末現(xiàn)金余額最低現(xiàn)金余額=累計剩余短期財務(wù)計劃：起初現(xiàn)金余額，凈現(xiàn)金流入，新的短期借款（使該其累計剩余為0），短期借款利息，償還短期借款，期末現(xiàn)金余額，最低現(xiàn)金余額，累計剩余，起初短期借款，短期債務(wù)變動，期末短期債務(wù)變更的NPV=[PQ+v（Q’Q）]+[(Pv)(Q’Q)]/R重復(fù)性業(yè)務(wù)：NPV=v+(1概率)(Pv)/R