20xx年電子行業(yè)發(fā)展趨勢分析-資料下載頁
2025-07-13 21:05本頁面
【導讀】591億美元，不但較20xx年同期呈現(xiàn)上揚趨勢，與前1季相比亦僅下滑％。06年第一季半導體銷售良好，主要是因為手機需求超出預期，若以數(shù)量計算，18個月，2項因素都對半導體需求有推升作用。季電子產(chǎn)業(yè)的半導體庫存成長速度比預期中更快，但整體而言庫存量仍屬有限，供應鏈依舊處于良好狀態(tài)。超額庫存僅為-5,000萬美元，此外，該機構亦將20xx年第四季超額庫存金額，iSuppli表示，雖然整體而言半導體庫存量仍低于最佳標準，但芯片制。造商為了補足供應鏈中其它環(huán)節(jié)不足之處，持續(xù)將庫存量維持在實際所需以上，而且此一現(xiàn)象可望維持到年底。印制電路板制造銷售額287億元，同比增長39%，增速低于去年同期的109%，總資產(chǎn)收益率為%，低于去年4季度的%。技術標準和暫行技術要求，近期將頒布。門正在審核，預計標準將在年內出臺。目前由于地面標準缺失，移動數(shù)字電視中被分別采用了。公司的實際稅負有希望大幅度的下降。于我們前期做出的元的預測，大大高于市場普遍預期的元。
【正文】 。短期來看高明照明產(chǎn)業(yè)圓的生產(chǎn)能力預計將在 6 月投入 生產(chǎn)，估計增長將在 3 季度開始。 我們預計佛山照明 20xx 年每股收益為 ，不過 20xx 年公司可望獲得更快的增長，我們認為公司的增長潛力價值低估明顯，建議長線增持。 華微電子：產(chǎn)能擴張、對外合作保證業(yè)績繼續(xù)高速增長 公司 06 年一季度實現(xiàn)主營業(yè)務收入 萬元，比上年同期增長 %，其中：成品銷售實現(xiàn) 11, 萬元 ,比上年同期增長 %；芯片銷售實現(xiàn)1, 萬元，比上年同期增長 %；實現(xiàn)凈利潤 2, 萬元，比上年同期增長 %。 根據(jù)公司公布最新的股改修改方案，公司送股比例由 10 送 股提高到 10 送 股，對 20xx 和 20xx 年的業(yè)績承諾由 25%提高至 30%。 公司致力于發(fā)展成為中國頂尖的功率半導體廠商，并且公司的努力正在一步步得到落實，我們認為公司發(fā)展戰(zhàn)略明確可行，公司核心競爭力能夠不斷強化，未來發(fā)展空間巨大。 根據(jù)公司的業(yè)績承諾，我們適當調低公司 06 年的盈利預期，不過我們仍維持公司的買入評級。 長電科技：成本上升影響短期盈利 公司 1 季報業(yè)績優(yōu)秀，一季度公司主營業(yè)務收入 38066 萬元，比上年同期增 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權歸原作者 所有 ) 第 8 頁 共 8 頁 長 %；利潤總額 萬元，凈利潤 萬元，分別比上年同期增長了 %和 %。利潤的增長主要來源于主營業(yè)務收入的增長，而收入的增長主要源于行業(yè)復蘇。同期臺灣主要電路封裝企業(yè)的業(yè)績增長幅度和長電科技類似。 近期臺灣當?shù)卣艑掚娐贩庋b企業(yè)來中國大陸投資的限制，允許一些中低端封裝產(chǎn)品在大陸進行。臺灣封裝行業(yè)是全球最強，他們進入大陸將使大陸逐漸成為全球集成電路封裝行業(yè)的制造中心，同時勢必加劇這里的競爭程度。不過我們認為臺灣投資重點將集中于 BGA 等載板類型的封裝，這和長電科技的經(jīng)營重 點有所不同，交叉部分不多。另外，長電科技目前投資重點以自有技術、世界先進技術為主，所受沖擊不多。 目前公司經(jīng)營主要風險因素是原材料價格上漲，我們估計公司 3 季度的經(jīng)營態(tài)勢可能是一種增收不增利的局面，不過這種不利影響應該比較短期，原材料價格回調、產(chǎn)品價格上漲將使公司盈利恢復正常水平。 臺灣封測企業(yè)大舉進入大陸可能會對長電科技有一個額外好處，就是臺灣企業(yè)在大陸享受外資企業(yè)的稅收優(yōu)惠，而長電科技卻一直再承擔高稅收。為使中國政府扶持本土企業(yè)的政策取向落到實處，長電科技的稅收減免將很有可能年內落實。 我 們看好長電科技主要原因是公司對技術創(chuàng)新和提高效率的不懈追求，短期風險因素雖然存在，但是我們仍堅定看好公司的長期投資價值。 我們目前維持前期年報點評時的盈利預測和增持投資評級，不過敬請投資者關注短期利空因素對公司業(yè)績產(chǎn)生的不利影響。
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