【正文】 轉讓方式提升了股票的換手率。 8月 25日至 29日，掛牌公司股票整體換手率為%，其中做市轉讓股票成交 5814筆，換手率為 %，協(xié)議轉讓股票成交 755筆，換手率為 %。做市轉讓股票換手率遠高于協(xié)議轉讓方式股票換手率。 項目 做市轉讓 協(xié)議轉讓 合計 掛牌公司家數(shù) 857 2728 3585 總股本（億股） 流通股本（億股） 成交股票只數(shù) 393 105 498 成交金額（萬元） 成交數(shù)量（萬股） 成交筆數(shù) 7379 450 7829 新三板掛牌股票的轉讓交易情況 （截止 2024年 9月 30日） 數(shù)據(jù)來源：全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)網(wǎng)站 新三板做市商制度要求 做市商資格 西南證券于 2024年 7月 28日獲得做市商業(yè)務資格并首批參與做市轉讓，目前為 18家掛牌公司提供做市報價服務。西南證券由場外市場部（新三板部）負責審核標的企業(yè)是否可做市。目前，全國共有 78家具有做市商資格的券商。 單只股票報價規(guī)則 初始做市商為股票做市不滿 6個月的，不得退出為該股票做市。 擬后續(xù)加入的做市商須在該股票掛牌滿 3個月后方可申請，獲準后不滿3個月不得退出。做市商退出做市后， 1個月內不得申請再次為該股票做市。 最低做市商數(shù)量 2家，如果不足 2家且在 30日內未恢復，強制終止該股票做市，變更為協(xié)議轉讓。 報價要求 買賣價差不得超過 5% 交易單位 1000股 最小價格變動單位 鏈接： 全國股轉系統(tǒng)做市商執(zhí)業(yè)情況周報（ 2024年 9月 21日 9月 25日） 新三板的做市標準 ? 西南證券擬推薦的 做市標的財務指標 應滿足以下全部條件： 最近一年主營業(yè)務收入不少于人民幣 5000萬元 ； 最近一年凈利潤不少于人民幣 500萬元 ； 最近一期凈資產不少于人民幣 1000萬元 ； 預計未來三年主營業(yè)務收入和凈利潤保持增長 。 上述相關財務指標以最近一期經(jīng)審計的財務報表為準。 ? 擬推薦的做市標的所處 行業(yè)原則上不作特殊限制 。優(yōu)先考慮所屬行業(yè)符合“兩高六新”，即“成長性高、科技含量高”和“新經(jīng)濟、 新服務、新農業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式”的做市標的，優(yōu)先選擇戰(zhàn)略性新興產業(yè)和細分行業(yè)龍頭，重點關注行業(yè)競爭情況和發(fā)展空間。 ? 北京華夏科創(chuàng)儀器股份有限公司（擬掛牌企業(yè)）成為第一家采用創(chuàng)新支付掛牌費用的企業(yè)。依據(jù)該公司 《 公開轉讓說明書 》 ，其定向發(fā)行方案如下： （一）發(fā)行目的 本次股票發(fā)行主要系為做市商取得儲備庫存股。 （二）發(fā)行股票的數(shù)量及金額 本次股票發(fā)行數(shù)量為 1,185,186股，募集資金 5,400,。在本次掛牌和定向發(fā)行中，公司的主辦券商為中國國際金融股份有限公司（以下簡稱中金公司）。在本次發(fā)行的1,185,186股中， 185,186股將用于以股份支付中金公司掛牌財務顧問費用，其具體計算如下： 案 例 ? 2024年 12月 26日證監(jiān)會發(fā)布 《 關于證券經(jīng)營機構參與全國股轉系統(tǒng)相關業(yè)務有關問題的通知 》 ，明確提出“ 允許主辦券商探索股權支付、期權支付等新型收費模式，建立與掛牌公司互利共贏的長效激勵約束機制 ”。 ? 對于中金公司本次推薦公司掛牌收取的財務顧問費用，由華夏科創(chuàng)發(fā)行新股185,186股，以折抵其中 1,000,，其余費用由華夏科創(chuàng)以現(xiàn)金形式支付。在本次發(fā)行中的另外 1,000,000股為華夏科創(chuàng)向中金公司的定向發(fā)行股份，價格為每股 ，用以增加做市儲備庫存股。因此，本次發(fā)行共向中金公司發(fā)行1,185,186股，折抵推薦掛牌費用 1,000,，募集資金 5,400,。 ? 截至 2024年 3月 31日，歸屬于公司股東的凈資產為 100,120,（經(jīng)審計），公司總股本為 50,000,000股。 2024年歸屬于公司股東的凈利潤為 3,938,，每股收益為 ，本次股票發(fā)行市盈率為 。 ? 公司截至公開轉讓說明書出具日在冊股東總人數(shù)為 10名，本次股票發(fā)行后將新增股東 1名，本次股票發(fā)行完成后，公司股東人數(shù)合計 11名，本次股票發(fā)行后公司股東人數(shù)不超過 200人。因此，公司本次股票發(fā)行符合 《 管理辦法 》 中規(guī)定的豁免向中國證監(jiān)會申請核準的相關條件。本次股票發(fā)行無需向中國證監(jiān)會申請核準。 案 例 ? 參照成熟資本市場的做法，當交易所掛牌或上市企業(yè)家數(shù)足夠大時，將對資本市場進行分層管理，如美國納斯達克市場就在其內部分為全球精選市場、全球市場以及資本市場等三個層次。 ? 由于新三板市場特點，導致掛牌企業(yè)股本差異巨大，企業(yè)在融資、監(jiān)管、投資者適當性方面，現(xiàn)行的統(tǒng)一的交易模式并不能很好地滿足不同企業(yè)類型的需要。系統(tǒng)公司的領導曾在公開場合表示，未來會在新三板內部進行劃型分層，對不同層次的掛牌公司，實行不同的財務指標和信息披露要求。 ? 2024年 9月 19日，股轉系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強在“ 2024年全國民營經(jīng)濟發(fā)展合作促進大會”上表示，新三板要適應市場的結構性、層次性的變化和內生需要，研究確定內部分層的基本原則、實施方案和相關制度安排，擇機實施市場內部分層，這項工作有望在年內啟動。 綠色通道 新三板掛牌企業(yè) 主板上市公司 ? 未來掛牌公司可能會面臨著新三板內部升降市場的選擇和要求，同時，證監(jiān)會也正在對轉板“綠色通道”進行研究，掛牌公司也許會通過推薦直接轉板。 掛牌公司“轉板”案例 轉板前 轉板后 股份報價代碼 股份報價簡稱 板塊 股票代碼 股票簡稱 上市時間 430018 合縱科技 創(chuàng)業(yè)板 300477 合縱科技 2024/5/29 430040 康斯特 創(chuàng)業(yè)板 300445 康斯特 2024/4/24 430049 雙杰電氣 創(chuàng)業(yè)板 300444 雙杰電氣 2024/4/23 430030 安控科技 創(chuàng)業(yè)板 300370 安控股份 2024/01/23 430045 東土科技 創(chuàng)業(yè)板 300353 東土科技 2024/09/27 430012 博暉創(chuàng)新 創(chuàng)業(yè)板 300318 博暉創(chuàng)新 2024/05/23 430008 紫光華宇 創(chuàng)業(yè)板 300271 紫光華宇 2024/10/26 430023 佳訊飛鴻 創(chuàng)業(yè)板 300213 佳訊飛鴻 2024/05/05 430001 世紀瑞爾 創(chuàng)業(yè)板 300150 世紀瑞爾 2024/12/22 430006 北陸藥業(yè) 創(chuàng)業(yè)板 300016 北陸藥業(yè) 2024/10/30 430007 久其軟件 中小板 002279 久其軟件 2024/08/11 430003 粵傳媒 中小板 002181 粵傳媒 2024/11/16 掛牌公司轉板概況 ? 迄今為止，在嘗試轉板的掛牌公司中，有 12家企業(yè)轉板成功。這其中，有 10家企業(yè)成功在創(chuàng)業(yè)板上市， 2家成功在中小板上市。 ? 從這已經(jīng)轉板 12家企業(yè)的歷程來看，企業(yè)通過在新三板掛牌，獲得了發(fā)展所需的資金、完善了公司治理、提升了品牌形象，業(yè)績均有大幅提高。 ? 但是，新三板轉板制度尚未確立，至今仍然沒有一家企業(yè)真正實現(xiàn)“轉板”，這些案例均通過常規(guī) IPO通道實現(xiàn)上市的，并非真正意義上的轉板。 ? 除掛牌公司直接登陸交易所的轉板方式外，已經(jīng)有部分掛牌公司與交易所市場上市公司建立了股權關系，其中有的直接為上市公司所控制，納入上市公司的合并報表，已經(jīng)是上市公司的一部分。 表：參股今年 1月 24日 266家新掛牌公司的上市公司 上市公司 新三板公司 持股比例 大族激光 002024 元亨光電 430382 % 星光車模 300043 樹業(yè)環(huán)保 430462 % 云南銅業(yè) 000878 云銅科技 430530 % 魯信創(chuàng)投 600783 勝達科技 430626 % 創(chuàng)元科技 000551 蘇軸股份 430418 % *ST聯(lián)合 600358 均信擔保 430558 % 新湖中寶 600208 湘財證券 430399 % 華升股份 600156 湘財證券 430399 % 電廣傳媒 000917 湘財證券 430399 % 新三板的“間接”轉板方式