4論經(jīng)濟發(fā)展中金融貢獻與效率-資料下載頁
2025-08-28 19:44本頁面
【正文】 30年間，幾乎所有國家的貨幣乘數(shù)都增大了。發(fā)達國家平均從 65年的 93年的 ，增長 ；比較發(fā)達國家平均從 65 年的 上升為 93 年的 ，增長 倍；欠發(fā)達國家則從 上升為 ，增長約 80%。雖然三類國家的貨幣乘數(shù)都增大了，但就總體而言，發(fā)達國家的貨幣乘數(shù)要比欠發(fā)達國家高出約 3 倍。 。在市場經(jīng)濟條件下，把中央銀行（或貨幣當局）對貨幣 的調(diào)控能力看作金融效率的一個指標 第 18 頁 共 21 頁 是合理的，也是有意義的。一般來說，金融效率越高的國家，中央銀行對貨幣的調(diào)控能力也越強。這是由于高效率的金融運行對中央銀行的調(diào)控措施具有靈敏的反映度。因此，提高中央銀行對貨幣的調(diào)控能力，必須著眼于提高總體金融效率，并在此基礎上加強金融監(jiān)管和貨幣政策工具的靈活操作。反過來，中央銀行對貨幣的調(diào)控能力越強，也意味著金融的效率越高。中央銀行對貨幣的調(diào)控效率可以通過兩個方面來評判：一是調(diào)控措施的影響力；二是調(diào)控效果與預期目標的偏離程度。 全部數(shù)量分析表明，近 30 年來，不管是發(fā)達 國家還是發(fā)展中國家，金融效率都大大提高了，但從橫向比較，發(fā)展中國家與發(fā)達國家的差距仍然很大。金融發(fā)展在發(fā)展中國家具有巨大的潛力，而金融發(fā)展的重點應該在提高金融效率方面，而不應單純依靠數(shù)量擴張。 第 5 章對如何提高中國的金融效率進行了探討。 改革以來，中國的金融效率有了一定提高，但與發(fā)達國家和比較發(fā)達國家相比仍然存在較大的差距，特別是金融效率的提高遠沒有金融數(shù)量擴張那樣顯著。以金融數(shù)量擴張為主推動經(jīng)濟發(fā)展的基本格局，使經(jīng)濟在快速發(fā)展的同時也帶來許多新的問題，以致有人對經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟問題歸結(jié)為 “ 功在金融、罪在金融 ” 。雖然發(fā)展中國家在經(jīng)濟起飛階段和金融地位迅速上升時期，金融效率的提高慢于金融數(shù)量的擴張有一定的必然性，中國也不可能 第 19 頁 共 21 頁 跳出這一規(guī)律，但當金融發(fā)展達到一定程度之后，金融效率的提高就具有更加重要的意義。中國目前的經(jīng)濟發(fā)展和金融發(fā)展已處在這一水平上，因此，如何提高中國的金融效率，是今后發(fā)展的一個主題。本章從 7 個方面提出了一些看法。 。西方經(jīng)濟和金融發(fā)展史表明，金融對經(jīng)濟促進作用的發(fā)揮是在自身產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中實現(xiàn)的，金融效率也只有在產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局中才能 得到提高。因此，要使中國的金融效率不斷提高，就應遵循金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律確定金融發(fā)展戰(zhàn)略。 ① 真正把貨幣、資金作為 “ 商品 ” 來對待，努力創(chuàng)造條件，盡快取消用行政手段分配資金的辦法 。② 金融商品價格的形成應逐步市場化； ③ 建立和完善多元化、且具有競爭性的金融機構(gòu)體系； ④ 建立一個公平合理的規(guī)范化的市場金融運作機制； ⑤ 把金融市場放到經(jīng)濟發(fā)展與金融業(yè)整體發(fā)展之中；③ 建立一個靈活有效的間接調(diào)控機制和金融監(jiān)管機制。 、著力搞活金融。主要依靠金融數(shù)量擴張促進經(jīng)濟發(fā)展往往伴隨較嚴重的通貨膨脹，而用創(chuàng)造多種非 貨幣性金融工具而少擴張貨幣的辦法滿足投資需求，則能保證在低通貨膨脹下實現(xiàn)較高的經(jīng)濟增長。要做到這一點，必須一方面從緊控制貨幣，一方面著力搞活金融。 ，規(guī)范金融市場運作。發(fā)展金融市場的本質(zhì)意義在于為投資者和籌資者提供環(huán)境與條件進而促進 第 20 頁 共 21 頁 投資和經(jīng)濟發(fā)展。中國目前的金融市場狀況有脫離真實經(jīng)濟發(fā)展的趨向，其主要表現(xiàn)是二級市場的獨立發(fā)展和企業(yè)在一級市場上籌資困難并存。要使中國的金融市場健康發(fā)展，必須腳踏實地，立足于基礎，而不能棄本求末，追求虛假繁榮。中國作為一個正在起飛中的發(fā)展中國家， 資金的需求量很大，金融市場應該成為提供資金來源的重要渠道，因此，金融市場發(fā)展的重點應轉(zhuǎn)移到以融通資金為主要功能的貨幣市場和與實質(zhì)投資直接相關(guān)的證券一級發(fā)行市場上，在此基礎上再穩(wěn)步發(fā)展二級市場。二級市場的發(fā)展應以提高證券的流動性、為一級市場創(chuàng)造良好環(huán)境為目的，而不應脫離一級市場單純追求交易量。西方國家的金融市場發(fā)展到今天這種程度用了幾百年時間，雖然我們不必重走幾百年的西方金融市場發(fā)展之路，但也不能完全模仿西方金融市場現(xiàn)有的一切做法。中國的金融市場應該與現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展水平、信用基礎與企業(yè)和金融機構(gòu)狀況相聯(lián)系，并 應帶有中國的一些特色。 ，提高金融機構(gòu)素質(zhì)。金融效率的提高，起基礎作用的是金融機構(gòu)的高效率。金融機構(gòu)效率的提高，雖然需要良好的外部條件，但加強自身內(nèi)部的管理也是關(guān)鍵的一環(huán)。金融機構(gòu)內(nèi)部管理包括業(yè)務管理和行政管理。在西方國家，金融機構(gòu)的內(nèi)部管理已積累了豐富的經(jīng)驗，在我國，管理的科學化還只是剛剛起步。 ，改善金融調(diào)控方式。金融監(jiān)管著眼于金融 第 21 頁 共 21 頁 運作，金融調(diào)控著眼于金融總量。加強金融監(jiān)管，是在市場金融運作中保證金融機構(gòu)安全和提高資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)在要求，加強金融調(diào) 控，是經(jīng)濟健康發(fā)展的重要保證。因此，金融監(jiān)管和金融調(diào)控不是限制金融發(fā)展的因素，面是促進金融健康發(fā)展和提高金融效率的重要措施。要使金融活而不亂，實現(xiàn)發(fā)展、效率、穩(wěn)定三者的最優(yōu)結(jié)合，監(jiān)管方式的科學化和調(diào)控方式的靈活有效是最為關(guān)鍵的一環(huán)。 ，逐步實現(xiàn)與國際接軌。金融國際化是世界金融發(fā)展的一個重要趨勢，它帶動了國際貿(mào)易和整個世界經(jīng)濟的發(fā)展。中國金融改革的目標之一是逐步實現(xiàn)與國際金融的接軌，國內(nèi)金融機構(gòu)必須為此作好充分準備，并且還要積極創(chuàng)造條件。 金融效率的高低，取決于多種因素，而要提高金融效率，也必須從多方面入手。就中國來說，不斷推進金融改革，始終是一個重要推動力。有一種理論認為，中國的金融改革出路在于 “ 自由化 ” ，本文認為，金融自由化與帶有市場取向的金融改革不是同一概念。放棄政府干預，實行完全自由化，對中國的改革可能是災難。中國金融存在的問題，決不是自由化所能解決的。恰恰相反，要把中國的金融事業(yè)推向前進，并在金融發(fā)展中保持較高的金融效率，政府的周密設計和監(jiān)督指導是須臾不可缺少的。
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