4開放式基金的制度約束與創(chuàng)新淺思-資料下載頁
2025-08-18 15:02本頁面
【正文】 借貸的最高限額為基金凈資產(chǎn)的，并且僅限于用于支付贖回申請的要求。由托管銀行對基金提供信貸支持。主要考慮到基金資產(chǎn)規(guī)模的大小和托管銀行本身利益密切相關 .基金的穩(wěn)定經(jīng)營對 基金托管人也是有利的 .并且托管銀行對基金資產(chǎn)狀況最為了解 .可以有效地對基金管理人進行監(jiān)督 .保證借貸資金按規(guī)定用逢使用。 （二）在金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新方面 .可考慮適時推出股票指數(shù)期賞交易或國債期貨交易。目前 .由于沒有做空機制的存在 .基金管理人就缺乏有救的規(guī)避市場風險的手段。在開放式基金面臨贖回壓力，而又無其他途徑可融人短期資金的話。勢必拋售所持股票 .而在市場下趺時出售股票更有可能使基金陷人凈值下趺 ——贖回 —— 凈值進一步下趺的惡性循環(huán) .引起市場指數(shù)的大幅波動 . 第 7 頁 共 7 頁 引發(fā)投資者的拋售狂潮。使市場參與者各方的利益均 受到損害。因此，應盡快推出全國性的股票指數(shù)期貨或國債期賞 .為開放式基金提供避險和投資組合工具，這也是開放式基金穩(wěn)定收益、增加吸引力的需要。 （三）在輔助性制度建設上 .應考慮建立科學的基金評級體系?？茖W基金評級體系的建立至少應包括三個方面內(nèi)容：基金評價方法、基金業(yè)績評價基準和獨立的基金評級機構。凈值水平是評價基金管理人管理水平的一個重要指標，但不應是唯一指標，并且僅以凈值水平作為唯一評價指標將誘使基金管理人采取操縱凈值的方法進行基金運作，而不考慮基金的風險水平和流動性水平。這種制度導向在開放式基金情 況下應充分加以調(diào)整，不僅要考慮凈值水平，同時也要考慮基金取得凈值增長所承擔的風險、基金最佳風險收益比和基金所持有證券在證券市場變現(xiàn)的難易程度蕁。同時，基金業(yè)績的評價還需要有專業(yè)的基金評級機構 .而且這個機構必須是獨立于基金管理人的。這方面的建設可考慮由全國證券業(yè)協(xié)會牽頭，組成一個由管理層官員、理論界經(jīng)濟學家、拇外同行人員組成的證券投資基金業(yè)協(xié)會 .獨立地對基金的業(yè)績做出綜合評級 .供投資人參考。
范文總結相關推薦
鄂ICP備17016276號-1