3金融市場(chǎng)基本概念-資料下載頁
2025-08-18 02:51本頁面
【正文】 代理問題。通過讓企業(yè)的管理者以及員工持有股票或者股票期權(quán)，讓企業(yè)效益和管理者、員工的利益相掛鉤，從而達(dá)到共同提高企業(yè)效益的目標(biāo)，他們的行為不再與所有者利益相悖。股票發(fā)行的審批制，核準(zhǔn)制，與注冊(cè)制。 審批制是在股票市場(chǎng)的發(fā)展初期，為了維護(hù)上市公司的穩(wěn)定 第 6 頁 共 6 頁 和平衡復(fù)雜的會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系，采用相關(guān)辦法分配股票發(fā)行的指標(biāo) 和額度，由地方或行業(yè)主管部門根據(jù)指標(biāo)推薦企業(yè)發(fā)行股票的一種發(fā)行制度。因此，審批制下公司發(fā)行股票的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)主要是爭(zhēng)奪股票發(fā)行指標(biāo)和額度。證券監(jiān)管部門憑借行權(quán)力行使實(shí)質(zhì)性審批職能，證券中介機(jī)構(gòu)的主要職能是進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)。 注冊(cè)制是在市場(chǎng)化程度較高的成熟股票市場(chǎng)所普遍采用的一種發(fā)行制度，證券監(jiān)管部門公布股票發(fā)行的必要條件，只要達(dá)到所公布條件要求的企業(yè)即可發(fā)行股票。發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，必須依法將公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對(duì)申報(bào)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性進(jìn)行審 查，而將發(fā)行公司的質(zhì)量留給證券中介機(jī)構(gòu)來判斷合決定。核準(zhǔn)制則是介于注冊(cè)制和審批制之間的中間形式。它一方面取消了的指標(biāo)和額度管理，并引進(jìn)證券中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，判斷企業(yè)是否達(dá)到股票發(fā)行的條件；另一方面證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)同時(shí)對(duì)股票發(fā)行的合規(guī)性和適銷性條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，并有權(quán)否決股票發(fā)行的申請(qǐng)。在核準(zhǔn)制下，發(fā)行人在申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)情況，而且必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的必要條件，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請(qǐng)。
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