【正文】 潤率 ?靜態(tài)投資回收期 ≤經濟壽命 /2 多個互斥方案的比較與優(yōu)選 互斥方案 是指在決策時涉及到的多個相互排斥、不能同時并存的投資方案。 ?凈現值法和凈現值率法適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策，即可以選擇凈現值或凈現值率大的方案作為最優(yōu)方案。 ?差額投資內部收益率法和年等額凈回收額法適用于原始投資額不相同的多方案比較，后者尤其適用于項目計算期不同的多方案比較決策。 多個投資方案組合的決策 ?投資決策涉及的多個項目之間不是相互排斥的關系，它們之間可以實現任意組合 . ，可按每一項目的凈現值大小排隊，確定優(yōu)先考慮的項目順序。 ，則需按凈現值率 的大小，結合凈現值進行各種組合排隊，從中選擇出能使之最大的最優(yōu)組合。 ?在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現值總量。 常見的投資決策 ?投資時機的選擇 ?設備更新決策 ?不同壽命周期的設備選擇 ?租賃與購買決策 ?換債 第 128頁 例 611某固定資產需要原始投資 50萬元，有效使用期限為 5年，要求的必要報酬率為 12%，有 A、 B、 C三個 互斥的備選方案 可供選擇，各方案的營業(yè)現金凈流量如表 62所示。試決定其最優(yōu)方案。 表 62各方案營業(yè)現金凈流量表 單位：萬元 解答：凈現值 NPVA=50+15（ P/A， 12%， 5） =（萬元） NPVB=50+20（ P/A， 12%， 2） +10（ P/A， 12%， 3） （ P/F， 12%， 2）=（萬元） NPVC=50+10 （ P/A， 12%， 3） +20（ P/A， 12%， 2） （ P/F， 12%， 3）= （萬元） A、 B兩方案的凈現值大于零，故 A、 B兩方案是可供選擇的； C方案凈現值小于 0，故 C方案在財務上不具備可行性。而 A方案的凈現值在二者之間較大，所以 A方案最優(yōu)。 年份 營業(yè)現金凈流量 A方案 B方案 C方案 1 15 20 10 2 15 20 10 3 15 10 10 4 15 10 20 5 15 10 20 第 129頁 例 612繼用例 611的資料，（某固定資產需要原始投資 50萬元，有效使用期限為 5年，要求的必要報酬率為 12%，有 A、 B、C三個互斥的備選方案 可供選擇，各方案的營業(yè)現金凈流量如表62所示。）用凈現值率法判斷選擇最優(yōu)方案。 表 62各方案營業(yè)現金凈流量表 單位：萬元 解答： 現計算各方案的凈現值率如下： NPVRA= NPVRB=顯然， A方案大于 B方案的凈現值率，所以， A方案為最優(yōu)方案。 年份 營業(yè)現金凈流量 A方案 B方案 C方案 1 15 20 10 2 15 20 10 3 15 10 10 4 15 10 20 5 15 10 20 作業(yè)布置 第 130頁 計算題 第 3題 (更正 :利潤 2萬元 ,改為 凈 利潤 2萬元 ) 思考題 : . 課本 130頁參考答案 投資利潤率 :2/20=10% ≥10%方案可行 投資回收期 :20/(2+20/5)=(年 ) ≤P/2方案可行 凈現值 :6(P/A,10%,5)20=(萬元 ) ＞ 0方案可行 凈現值率 :＞ 0 方案可行 獲利指數 :1+= ＞ 1 方案可行 內部收益率 (P/A,?%,5)=20/6 插值法 :求出內部收益率 =%＞ 10% 方案可行 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 27, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 07:34:2207:34:2207:343/27/2023 7:34:22 AM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 :34:2207:34Mar2327Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 07:34:2207:34:2207:34Monday, March 27, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :34:2207:34:22March 27, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 27日星期一 上午 7時 34分 22秒 07:34: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 上午 7時 34分 :34March 27, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 3月 27日星期一 7時 34分 22秒 07:34:2227 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 上午 7時 34分 22秒 上午 7時 34分 07:34: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , March 27, 2023 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 07:34:2207:34:2207:343/27/2023 7:34:22 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 :34:2207:34Mar2327Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 07:34:2207:34:2207:34Monday, March 27, 2023 1不知香積寺，數里入云峰。 :34:2207:34:22March 27, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 上午 7時 34分 22秒 07:34: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 上午 7時 34分 :34March 27, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 27日星期一 7時 34分 22秒 07:34:2227 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 7時 34分 22秒 上午 7時 34分 07:34: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , March 27, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 07:34:2207:34:2207:343/27/2023 7:34:22 AM 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 :34:2207:34Mar2327Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 07:34:2207:34:2207:34Monday, March 27, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 :34:2207:34:22March 27, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 上午 7時 34分 22秒 07:34: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 上午 7時 34分 :34March 27, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 27日星期一 7時 34分 22秒 07:34:2227 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 上午 7時 34分 22秒 上午 7時 34分 07:34: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴