第8章設(shè)備更新的經(jīng)濟分析-資料下載頁
2025-03-04 14:59本頁面
【正文】 改造 P4= 11000 a4= C L 550 9000 680 8000 810 6700 940 5700 1070 4700 1200 3700 1330 2700 1460 1700 舊設(shè)備大修理 P5= 7000 a5= C L 700 6400 950 5800 1200 5200 1450 4700 1700 3800 1950 3000 2200 2200 2450 1400 表 8 各方案費用資料 46 表 9 不同服務(wù)年限各方案總費用現(xiàn)值計算表 單位：萬元 1 2 3 4 5 6 7 8 繼續(xù)使用舊設(shè)備 * 用原型設(shè)備更新 7900 用新型設(shè)備更新 * * 進行技術(shù)改造 * * 舊設(shè)備大修理 * * * 解： 根據(jù)以上公式計算出不同服務(wù)年限各方案的現(xiàn)值總費用如下表所示： 47 從上頁 計算結(jié)果 可以看出： ? 當設(shè)備只使用 1年，以使用舊設(shè)備的方案為最佳； ? 當設(shè)備打算使用 24年，對原設(shè)備進行一次大修理為佳； ? 當設(shè)備將使用 56年，最佳方案是對原設(shè)備進行現(xiàn)代化技術(shù)改造； ? 當使用期在 7年以上，則用高效率新型設(shè)備替換舊設(shè)備的方案最佳。 48 設(shè)備租賃的經(jīng)濟分析 租賃 即租用他人的物品 。 租賃是一項協(xié)議 ， 根據(jù)協(xié)議 ， 承租方在一定時期內(nèi)有權(quán)使用出租方所擁有的某項財產(chǎn) ， 并按規(guī)定日期支付固定費用作為報償 。 優(yōu)點 ：可以避免大量資本支出 ， 是一種靈活的資金融通方式 ，還可以減少設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險 。 缺點 是由于承租方?jīng)]有所有權(quán) ， 因此 ， 不能對設(shè)備隨意進行改裝 ， 在租賃期間所繳納的租金也有可能高于設(shè)備的原始價值 。 49 設(shè)備租賃與購置方案的經(jīng)濟比選 （ 1）設(shè)備經(jīng)營租賃方案的凈現(xiàn)金流量 采用設(shè)備經(jīng)營租賃的方案，租賃費可以直接計入成本，其凈現(xiàn)金流量每期為： 凈現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－經(jīng)營成本－租賃費用－與銷售相關(guān)的稅金－所得稅率 (營業(yè)收入－經(jīng)營成本－租賃費用－與銷售相關(guān)的稅金 ) （ 2）購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量 與租賃相同條件下的購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量每期為： 凈現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入 +殘值－經(jīng)營成本－設(shè)備購置費－貸款利息－ 與銷售相關(guān)的稅金－所得稅率 (營業(yè)收入－經(jīng)營成本－折舊－貸款利息－與銷售相關(guān)的稅金 ) （ 3）比較它們之間的差異部分 設(shè)備租賃：所得稅率租賃費－租賃費 設(shè)備購置：所得稅率（折舊＋貸款利息） +殘值－設(shè)備購置費－貸款利息 50 例：某企業(yè)需要某種設(shè)備，其購置費為 20萬元，可貸款 10萬元，貸 款利率為 8%，在貸款期 3年內(nèi)每年末等額還本付息。設(shè)備使用期為 5年， 期末設(shè)備殘值為 5000元。這種設(shè)備也可以租賃到，每年末租賃費為 56000元。企業(yè)所得稅稅率為 33%，采用直線折舊，基準折現(xiàn)率為 10%， 試為企業(yè)選擇方案。 51 解：（ 1）企業(yè)若采用購置方案 ①計算年折舊費 年折舊費＝ （元） ②計算年借款利息 各年支付的本利和 A按下式計算 （元） 2023 00 5000 390005? ? 338% ( 1 8% )100 000 100 000 803 388 03( 1 8% ) 1A?? ? ? ? ???52 各年的還本付息如下表所示 ： 年份 期初剩余本金 本期還款金額 其中本期 支付本金 其中本期 支付利息 1 100000 38803 30803 8000 2 69197 38803 33267 5536 3 35930 38803 35929+1 2874 53 ③計算設(shè)備購置方案的凈現(xiàn)值 NPV(購 ) 當貸款購買時，企業(yè)可以將所支付的利息及折舊從成本中扣 除而 免稅，并且可以回收殘值。 NPV(購 )＝ [（ 39000＋ 8000） (P/F,10%,1)＋（ 39000＋ 5536） (P/F,10%,2)＋（ 39000＋ 2874） (P/F,10%,3) ＋ 39000(P/F,10%,4) ＋ 39000(P/F,10%,5)]－ 202300＋ 5000(P/F,10%,5) － 8000(P/F,10%,1) － 5536(P/F,10%,2) － 2874(P/F,10%,3) ＝ （ 47000 ＋ 44536 ＋ 41874 ＋39000 ＋ 39000 ）－ 202300＋ 5000 －8000 － 5536 － 2874 ＝－ （元） 54 （ 2）計算設(shè)備租賃方案的現(xiàn)值 NPV(租 ) 當租賃設(shè)備時，承租人可以將租金計入成本而免稅。 NPV(租 )＝ 56000(P/A,10%,5) － 56000(P/A,10%,5) ＝ 56000 － 56000 ＝－ （元） 因為， NPV(租 )＞ NPV(購 )，所以從經(jīng)濟角度出發(fā)，應(yīng)該選擇租賃 設(shè)備的方案。 55
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