第11章企業(yè)發(fā)展能力分析-資料下載頁
2025-03-02 20:37本頁面
【正文】 產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)的實(shí)際值。 ? 2．分別將上述增長(zhǎng)率指標(biāo)實(shí)際值與以前不同時(shí)期增長(zhǎng)率數(shù)值、同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，分析企業(yè)在股東權(quán)益、利潤(rùn)、銷售收入和資產(chǎn)等方面的發(fā)展能力。 ? 3．比較股東權(quán)益增長(zhǎng)率、收益增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率和資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)之間的關(guān)系，判斷不同方面增長(zhǎng)的效益性以及它們之間的協(xié)調(diào)性。 ? 4．根據(jù)以上分析結(jié)果，運(yùn)用一定的分析標(biāo)準(zhǔn)，判斷企業(yè)的整體發(fā)展能力。一般而言，只有一個(gè)企業(yè)的股東權(quán)益增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率、收益增長(zhǎng)率保持同步增長(zhǎng)，且不低于行業(yè)平均水平，才可以判斷這個(gè)企業(yè)具有良好的發(fā)展能力。 ? 圖 11— 2 企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架 企 業(yè) 整 體 發(fā) 展 能 力股 東 權(quán) 益 增 長(zhǎng) 率 收 益 增 長(zhǎng) 率銷 售 增 長(zhǎng) 率資 產(chǎn) 增 長(zhǎng) 率二、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架應(yīng)用 ? 應(yīng)用企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架分析企業(yè)整體發(fā)展能力時(shí)應(yīng)該注意以下幾方面： ? 1．對(duì)股東權(quán)益增長(zhǎng)的分析。股東權(quán)益的增長(zhǎng)來一方面來源于凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)又主要來自于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)又主要取決于銷售收入，并且銷售收入的增長(zhǎng)在資產(chǎn)使用效率保持一定的前提下要依賴于資產(chǎn)投入的增加；股東權(quán)益的增長(zhǎng)另一方面來源于股東的凈投資，而凈投資取決于本期股東投資資本的增加和本期對(duì)股東股利的發(fā)放。 ? 2．對(duì)收益增長(zhǎng)的分析。收益的增長(zhǎng)主要表現(xiàn)為凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，而對(duì)于一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)而言，其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)應(yīng)該主要來源于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)又應(yīng)該主要來自于營(yíng)業(yè)收入的增加。 ? 3．對(duì)銷售增長(zhǎng)的分析。銷售增長(zhǎng)是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來源，也是企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的源泉。一個(gè)企業(yè)只有不斷開拓市場(chǎng)，保持穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，才能不斷擴(kuò)大營(yíng)業(yè)收入，增加股東權(quán)益；同時(shí)為企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)、開發(fā)新產(chǎn)品和進(jìn)行技術(shù)改造提供資金來源，最終促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。 ? 4．對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)的分析。企業(yè)資產(chǎn)是取得銷售收入的保障，要實(shí)現(xiàn)銷售收入的增長(zhǎng)，在資產(chǎn)利用效率一定的條件下就需要擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。要擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，一方面可以通過負(fù)債融資實(shí)現(xiàn)，另一方面可以依賴股東權(quán)益的增長(zhǎng)，即凈利潤(rùn)和凈投資的增長(zhǎng)。 ? 總之，在運(yùn)用這一框架時(shí)需要注意這四種類型增長(zhǎng)率之間的相互關(guān)系，否則無法對(duì)企業(yè)的整體發(fā)展能力做出正確的判斷。 ZXZ公司 2 10— 2 12年單項(xiàng)增長(zhǎng)率 一覽表 項(xiàng)目 2 10年 2 11年 2 12年 行業(yè)平均值 行業(yè)優(yōu)秀值 股東權(quán)益增長(zhǎng)率 (%) 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 (%) — — 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 (%) 收入增長(zhǎng)率 (%) 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 (%) 演講完畢，謝謝觀看！
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