國際金融第五講國際收支不平衡的調(diào)節(jié)-資料下載頁
2025-02-18 00:14本頁面
【正文】 配效應(yīng)? 是指人們較多重視貨幣價格而較少重視貨幣收入的心理現(xiàn)象。當(dāng)貶值帶來價格上漲時，即使人們的貨幣收入同比例提高，人們?nèi)匀贿x擇較少消費。從而，貶值會帶來支出的減少。貨幣錯覺效應(yīng)吸收分析法的政策含義及評述（ 1）是一種宏觀分析 ；（ 2）認為一國國際收支失衡最終要通過改變收入或吸收或同時改變收入與吸收來調(diào)節(jié) ；（ 3）主張用宏觀需求管理政策來調(diào)節(jié)國際收支失衡；（ 4）認為在通常情況下，貶值應(yīng)通過貨幣政策和財政政策的配合來壓縮國內(nèi)需求，把資源從國內(nèi)吸收中解放出來轉(zhuǎn)向出口部門，才能成功地改善國際收支，保持國內(nèi)外均衡 。? 關(guān)系提供令人信服的邏輯分析。 ? ，即貶值是出口增加的唯一原因和生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移機制運行順暢，在現(xiàn)實中難以實現(xiàn)。? 。 吸收理論的局限性表現(xiàn)在：國際收支貨幣分析法（三）貨幣分析（ MoaryApproach） 代表人物： 哈里 約翰遜（ Herry Johnson） 雅各布 弗蘭克爾（ Jacob Frenkel） 蒙代爾（ R. Mundell） 貨幣分析將國際收支看成一種貨幣現(xiàn)象，來考察國際收支失衡的原因并提出相應(yīng)的調(diào)整主張。 。核心觀點 對國際收支失衡及其調(diào)節(jié)的研究方面： 認為導(dǎo)致國際收支失衡的原因是貨幣因素，特別是貨幣供應(yīng)量。一國要保持國際收支的均衡與穩(wěn)定，就必須使貨幣供給的增加與真實國民收入的增長保持在相一致的水平上。貨幣供應(yīng)與需求之間的不協(xié)調(diào)導(dǎo)致國際收支的失衡。國內(nèi)貨幣需求過度或供給不足，導(dǎo)致國際收支順差或國際儲備增加；國內(nèi)貨幣供給過度或貨幣需求不足，導(dǎo)致國際收支逆差或國際儲備減少；強調(diào)國際收支是能夠自動調(diào)節(jié)的 。 貨幣分析法的假定前提（ 1）經(jīng)濟處于長期充分就業(yè)的均衡狀態(tài)；（ 2）從長期來看，貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的，貨幣供給的變動不影響實物產(chǎn)量； （ 3）分析的對象為開放的小國經(jīng)濟；（ 4）貿(mào)易商品的價格是由世界市場決定的，從長期來看，一國的價格水平和利率水平接近實際市場水平；（ 5）由外匯儲備水平變動導(dǎo)致的貨幣供給量的變化，不由貨幣當(dāng)局運用公開市場業(yè)務(wù)等手段抵消。 基本理論觀點? 一國的貨幣需求 Md 是國民收入 Y 和利率 r 的穩(wěn)定函數(shù)。即： Md ＝ f（ Y， r） ? 一國的貨幣供給 MS 可以分為兩部分，即： MS ＝ D ＋ R D為國內(nèi)創(chuàng)造部分 ， 即國內(nèi)信用； R為來自國外的部分 ， 即國際儲備。 將： MS ＝ D ＋ R 移項： R ＝ MS － D 假定：長期內(nèi)一國的貨幣需求等于貨幣供給，即： MS ＝ Md 則公式： R ＝ MS － D 可轉(zhuǎn)換為： R ＝ Md － D 國際儲備 ＝一國貨幣需求－國內(nèi)信用創(chuàng)造? 貨幣分析法圖示：▼ D ＞ Md國內(nèi)貨幣供給過多大于需求物價上漲出口競爭能力降低 利率降低資本流出 逆差 官方儲備減少國內(nèi)貨幣存量減少 （ MS ＝ D + R） 物價下跌▼ Md ＞ D國內(nèi)貨幣供給不足小于需求物價下跌出口競爭能力增強 利率上升資本流入 順差 官方儲備增加國內(nèi)貨幣存量增加 （ MS ＝ D + R） 物價上升 政策主張? 所有的國際收支不平衡在本質(zhì)上都是貨幣性的，因此都可以用國內(nèi)的貨幣政策來解決。? Md穩(wěn)定， Ms由政府操控，因此擴張性貨幣政策減少順差，緊縮性貨幣政策減少逆差。? 為平衡國際收支采取的貶值、進口限額、關(guān)稅、外匯管制等措施，只有作用是提高貨幣需求，提高國內(nèi)價格水平時，才能改善國際收支，且是暫時的。? 總之，貨幣論的核心是：國際收支發(fā)生逆差時，應(yīng)注重國內(nèi)信貸的緊縮。? 貨幣論假定貨幣需求是收入與利率的穩(wěn)定函數(shù)，如果不穩(wěn)定則國際收支不能從貨幣論中得出。此外貨幣論假定貨幣供應(yīng)對實物量產(chǎn)出與收入沒有影響，不切合實際? 對貶值效應(yīng)的評價– 彈性論認為，進出口彈性大于 1，貶值可以改善貿(mào)易收支；支出論認為，當(dāng)存在閑置資源時，貶值能擴大出口，具有擴張性影響– 貨幣論認為貶值僅僅具有緊縮性影響，緊縮意味著消費、投資、收入下降。無法解釋為什么許多國家將貶值作為刺激出口和經(jīng)濟增長的手段? 政策含義的評價– 貨幣論認為國家收支逆差的基本對策是緊縮性的貨幣政策– 緊縮性貨幣政策必然導(dǎo)致消費、投資、收入和經(jīng)濟增長的下降。對貨幣論的評價國際收支調(diào)節(jié)中匯率水平的作用? 1，匯率水平對貿(mào)易收支的調(diào)節(jié)? 2，匯率水平對資本和金融賬戶收支的調(diào)節(jié)? 3，匯率水平在國際收支調(diào)節(jié)機制和政策中的關(guān)鍵地位謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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