【導(dǎo)讀】百研資訊《20xx-20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》

　　

【正文】 06年的上漲態(tài)勢(shì)， 10 月份美國(guó) 8 號(hào)廢紙報(bào)價(jià)已到 210美元 /噸左右，實(shí)際進(jìn)口已在 203美元 /噸附近， 11 月份價(jià)格穩(wěn)定在 200 美元 /噸以上，價(jià)格上漲約 20%。 歐廢主要品種亦有小幅上漲，其中 A5 價(jià)格達(dá)到 1478 元 /噸， A2 價(jià)格達(dá)到 1348 元 /噸，分別較上月上漲 %和 %。日廢國(guó)內(nèi)主要需求品種也有不同幅度的上漲。 廢紙價(jià)格上升主要基于以下原因： 1)供給增速連年放緩，使得每年供給增量低于需求增量； 2)強(qiáng)勁的需求。由于我國(guó)造紙業(yè)新增產(chǎn)能較多，造成對(duì)廢紙的需求增長(zhǎng)較大 ； 3)海運(yùn)費(fèi)百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告 精簡(jiǎn)版》 01086874327 16 的節(jié)節(jié)攀高也使得美廢價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)。 由于國(guó)內(nèi)需求量較大，進(jìn)口廢紙價(jià)格在高位徘徊的可能性仍然較大。 三、我國(guó)廢紙進(jìn)口面臨的問題 目前我國(guó)造紙行業(yè)對(duì)進(jìn)口廢紙過分依賴，一旦國(guó)際市場(chǎng)發(fā)生變化，行業(yè)將處于被動(dòng)地位，其主要表現(xiàn)為： 原料受制于人加大了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)廢紙進(jìn)口量目前已占全球總量近 1/3，一旦世界廢紙價(jià)格暴漲到企業(yè)難以承受或世界發(fā)生突發(fā)事件影響廢紙的正常運(yùn)輸，將對(duì)中國(guó)造紙工業(yè)產(chǎn)業(yè)帶來嚴(yán)重后果。由于對(duì)行業(yè)內(nèi)部分龍頭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)產(chǎn)生了影響。 風(fēng)險(xiǎn) 過分依賴進(jìn)口廢紙，需求量不斷上升導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)廢紙價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，削弱了我國(guó)以廢紙漿為原料的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 四、我國(guó)廢紙市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì) 提高廢紙回收量，但預(yù)計(jì)未來幾年我國(guó)廢紙對(duì)進(jìn)口的依賴度將持續(xù)高漲。為滿足中國(guó)對(duì)廢紙的需求，北美和歐洲將提高凈出口量。預(yù)計(jì) 20xx 年出口到中國(guó)的廢紙量將從 20xx 年的1900 萬噸上升到 2600 多萬噸， 20xx 年多數(shù)品種的廢紙價(jià)格將會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)上漲。 第九章 行業(yè)龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略分析 第一節(jié) 晨鳴紙業(yè) 一、公司基本狀況分析 二、 20xx 年 集團(tuán)新投產(chǎn)項(xiàng)目 20xx20xx 年是晨鳴新項(xiàng)目投產(chǎn)最多的一年。壽光本部 30萬噸超壓紙項(xiàng)目 20xx 年年末投產(chǎn)；吉林晨鳴 10 萬噸新聞紙生產(chǎn)線 20xx 年 11 月份投產(chǎn)；吉林晨鳴 18 萬噸輕涂紙項(xiàng)目20xx 年元月份試車， 5 月開始正式運(yùn)行；晨鳴和法國(guó)阿爾諾維根斯公司合資建設(shè)的年產(chǎn) 10萬噸特種紙項(xiàng)目于 20xx 年 5 月份投產(chǎn)；齊河晨鳴和壽光晨鳴銅版紙生產(chǎn)線通過進(jìn)一步挖掘設(shè)備潛能，對(duì)紙機(jī)進(jìn)行提速改造，提高了產(chǎn)能。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》 01086874327 17 上述項(xiàng)目投產(chǎn)將新增生產(chǎn)線今年估計(jì)將增加產(chǎn)量 70 萬噸以上，增加銷售額 35億以上，按約 5%的銷售凈利率，約可增加 億元的凈利潤(rùn)。 三、 20xx 年公司投資項(xiàng)目分析 20xx 年末湛江晨鳴漿紙有限公司引人關(guān)注的湛江 70萬噸木漿項(xiàng)目各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在緊張進(jìn)行中。從企業(yè)目前的實(shí)際準(zhǔn)備來看，項(xiàng)目計(jì)劃于 07 年底開工建設(shè)，但項(xiàng)目用地征地協(xié)議尚未全部簽訂，需要進(jìn)一步與在地農(nóng)民協(xié)商解決，預(yù)計(jì) 08 年初將開工建設(shè)。 齊河晨鳴投資 億元，對(duì) 4400 紙機(jī)、自制漿、堿回收、煙氣脫硫除塵、中段水深度處理進(jìn)行改造。目前， 5 大技改項(xiàng)目已全部完成招標(biāo)工作，進(jìn)入實(shí)施階段，預(yù)計(jì) 08 年 9 月份將全部完 工。 20xx 年 11 月，晨鳴集團(tuán)成立了富裕晨鳴紙業(yè)公司 ,租賃經(jīng)營(yíng)黑龍江斯達(dá)紙業(yè)有限公司。 20xx 年 12 月 18 日，與黃岡市人民政府草簽了一份不具有實(shí)際法律約束力的有關(guān)建設(shè)漿紙及原料林基地項(xiàng)目的備忘錄（雙方未蓋章），并未簽署任何正式的項(xiàng)目協(xié)議。該項(xiàng)目未進(jìn)行正式的建設(shè)投資項(xiàng)目立項(xiàng)，目前存在較大的不確定性。 四、 20xx 年公司整體經(jīng)營(yíng)狀況分析 晨鳴集團(tuán)前兩年盈利能力弱于收入增長(zhǎng)速度，與行業(yè)低迷有直接的關(guān)系。公司前兩年兩個(gè)重要項(xiàng)目即本部 45 萬噸白卡紙、江 西南昌 40 萬噸輕涂紙項(xiàng)目自投產(chǎn)以來一直受到行業(yè)不景氣的影響。 近來公司主要產(chǎn)品輕涂紙、雙膠紙、白卡紙、書寫紙、新聞紙以及年初受美國(guó)反政府補(bǔ)貼稅影響的銅版紙價(jià)格均有不錯(cuò)的回升。同時(shí) 07 年初 40 萬噸新聞紙、 20 萬噸輕涂紙的投產(chǎn)進(jìn)一步提高公司的盈利能力。 五、晨鳴集團(tuán)子公司經(jīng)營(yíng)策略分析 年 9 月齊河晨鳴 2850 紙機(jī)成功改產(chǎn)文化紙，將成為該公司新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。 ：全力抓好制漿生產(chǎn)；投 200 萬節(jié)能減排；能耗成本降至產(chǎn)值成本的 10%左右。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告 精簡(jiǎn)版》 01086874327 18 ： 抓住近兩年國(guó)內(nèi)教材出版用紙由雙膠紙改輕 型紙印刷的市場(chǎng)機(jī)遇，大力開發(fā)生產(chǎn)輕型紙，成功開發(fā)生產(chǎn)出了高白輕型紙，月銷量達(dá)到 1 萬多噸，同時(shí)，成功開發(fā)生產(chǎn)出 A3 銅版紙、環(huán)保紙等新產(chǎn)品，并形成批量生產(chǎn)。 工藝優(yōu)化是江西晨鳴的又一亮點(diǎn)。通過優(yōu)化流程、開展節(jié)能變頻改造等措施，使工藝流程更加合理，水、電、汽等各項(xiàng)能耗指標(biāo)顯著下降，有效降低了生產(chǎn)成本。 20xx 年 5 月份以來，江西晨鳴深入開展工藝優(yōu)化和節(jié)能降耗工作。 ： 07 年 10 月份，壽光新聞紙工廠積極優(yōu)化生產(chǎn)工藝，實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)設(shè)備管理，使紙機(jī)運(yùn)行效率達(dá)到 %，實(shí)際完成成品紙產(chǎn)量 34526 噸，均創(chuàng)歷史新高。 第二節(jié) 華泰股份 一、公司基本狀況分析 目前華泰集團(tuán)擁有總資產(chǎn) 136 億元，其中化工產(chǎn)業(yè)擁有總資產(chǎn) 20 多億元，主要產(chǎn)品離子膜燒堿、雙氧水、氯丙烯、環(huán)氧氯丙烷等年生產(chǎn)能力 150 萬噸。 作為國(guó)內(nèi)新聞紙龍頭企業(yè)，公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，雖然在上游原料的控制力上尚不具有優(yōu)勢(shì)，但通過規(guī)模化生產(chǎn)和技術(shù)提升不斷加強(qiáng)成本控制力。公司通過技改，降低木漿比重提高廢紙漿比重。公司 20xx 年新聞紙噸紙成本為 3219 元， 20xx 年下降至 3135 元， 20xx 年噸紙成本進(jìn)一步降至 3065 元，目前公司已在技術(shù)上實(shí)現(xiàn) 100%以廢紙為原料，成本優(yōu)勢(shì)突出，從而使公司新聞紙毛利率水平遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司。 公司目前擁有文化紙年生產(chǎn)能力 40 萬噸，公司計(jì)劃在未來三到十年時(shí)間里，逐步完善“林 漿 — 紙”一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，并力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)大文化紙行業(yè) (將目前用于新聞報(bào)刊、圖書出版業(yè)等文化印刷行業(yè)的新聞紙、印刷書寫紙和涂布紙統(tǒng)稱為大文化紙行業(yè) )的龍頭企業(yè)。 文化紙業(yè)務(wù)受益于國(guó)家環(huán)保整治淘汰落后產(chǎn)能，公司預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量增長(zhǎng)， 0708 年文化紙銷售 26 萬噸及 32萬噸。文化紙市場(chǎng)價(jià)格上升，公司 0708 年銷售均價(jià)在 5750元 /噸及 6000元 /噸（含稅）。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》 01086874327 19 二、公司競(jìng)爭(zhēng)能力分析 與同類公司相比，公司的設(shè)備先進(jìn)、管理嚴(yán)格、機(jī)制靈活、成本控制好，新聞紙噸紙成本約 3000 元，接近國(guó)外同行水平，是新聞紙行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的企業(yè)。 公司的成本包含原材料、折舊、輔助材料和人工四塊，原材料占 70%,是公司成本支出的主要部分。目前，公司新聞紙的原材料 100%采用廢紙，其中 90%為進(jìn)口廢紙（以＃ 8 美廢為主）， 10%由國(guó)內(nèi)廢 紙收購(gòu)商提供。噸紙?jiān)牧铣杀緸?2100 元，相比過去（ 90%美廢，10%木漿）的噸紙成本（ 20xx2200 元）下降 %，更低于以全木漿為原料的企業(yè)成本（ 30003100 元）約 32%。 公司產(chǎn)業(yè)鏈較為完整，林基地建設(shè)解決造紙?jiān)蠁栴}；集團(tuán)化工業(yè)務(wù)增厚利潤(rùn)。 公司新聞紙主要原料美廢 8價(jià)格預(yù)期將繼續(xù)在高位徘徊，公司目前通過在美設(shè)立貿(mào)易公司及在國(guó)內(nèi)營(yíng)建國(guó)廢收購(gòu)網(wǎng)以逐步增強(qiáng)公司的原料控制力，但短期內(nèi)依舊面臨較大的成本壓力。 20xx 年以來國(guó)內(nèi)新聞紙價(jià)格觸底回升，如價(jià)格進(jìn)一步上升，有可能使部分退出的產(chǎn)能重回市場(chǎng)，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。 公司林紙一體項(xiàng)目獲批，總投資 56 億元，此外安慶項(xiàng)目等都需要較大資金投入，公司半年報(bào)的資產(chǎn)負(fù)債率為 %，如公司通過貸款、企業(yè)債等方式融資將提高負(fù)債水平。 ，較為單一，受行業(yè)價(jià)格波動(dòng)影響較大。 三、 20xx 年公司投資項(xiàng)目分析 11 月 8 日上午，華泰集團(tuán)百萬噸離子 膜基地項(xiàng)目一期工程 — 50 萬噸 /年離子膜燒堿項(xiàng)目開工奠基儀式在東營(yíng)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)新材料園區(qū)隆重舉行。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告 精簡(jiǎn)版》 01086874327 20 07 年 5 月，公司總投資 56 億的林紙一體項(xiàng)目獲國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)，項(xiàng)目?jī)?nèi)容為年產(chǎn) 45萬噸的高檔銅版紙生產(chǎn)線，配套建設(shè)年產(chǎn) 30萬噸堿性過氧化物機(jī)械木漿生產(chǎn)線、 60 萬畝速生豐產(chǎn)原料林基地。 8 月 8 日華泰與安慶市政府簽署合作協(xié)議， 10 月 28 日簽署正式投資合同，并組建了安徽華泰林漿紙有限公司。該項(xiàng)目一期工程總投資 38 億，新建一條年產(chǎn) 30萬噸漂白商品木漿生產(chǎn)線，配套建設(shè) 16 萬公頃原料林基地及相 關(guān)設(shè)施。建成后預(yù)計(jì)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入 35 億元，創(chuàng)造稅收 5 億元。 另外，據(jù)我方判斷，該項(xiàng)目為 20xx 年 8 月廣東銀洲湖紙業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目的替代方案。依據(jù)我方了解的相關(guān)資料，由于國(guó)家宏觀政策的調(diào)整，上級(jí)部門對(duì)該項(xiàng)目所涉及到的諸如用地等環(huán)節(jié)產(chǎn)生較多分歧，更由于《全國(guó)工業(yè)用地出讓最低標(biāo)準(zhǔn)》政策的出臺(tái)，地方政府可能對(duì)用地的出讓價(jià)作了大幅上漲，華泰放棄了該項(xiàng)目轉(zhuǎn)而進(jìn)行安慶項(xiàng)目。 20xx 年 10 月 23 日，華泰集團(tuán)與東營(yíng)市發(fā)改委共同簽訂“東營(yíng)會(huì)展中心及國(guó)際大酒店項(xiàng)目投資建設(shè)協(xié)議”，標(biāo)志著華泰集團(tuán)正式進(jìn)軍房 地產(chǎn)業(yè)，全面參與東營(yíng)城市建設(shè)。 20xx 年 6 月，華泰股份公司向控股股東華泰集團(tuán)有限公司定向增發(fā)，購(gòu)買東營(yíng)協(xié)發(fā)化工有限公司、東營(yíng)華泰紙業(yè)化工有限責(zé)任公司、東營(yíng)華泰精細(xì)化工有限責(zé)任公司和東營(yíng)華泰熱力有限責(zé)任公司 100%的股權(quán)以及上述四家公司所持有的 5宗土地使用權(quán)的方案獲證監(jiān)會(huì)正式批文并完成資產(chǎn)交割。 20xx 年 5 月公司決定與美國(guó)考夫曼集團(tuán)公司在美國(guó)特拉華州合資設(shè)立美國(guó)華泰有限責(zé)任公司，進(jìn)行美廢收購(gòu)，通過自建渠道收購(gòu)以穩(wěn)定原料價(jià)格。同時(shí)公司加大國(guó)廢的收購(gòu)力度，目 前公司準(zhǔn)備在京、津等地建立自己的國(guó)廢收購(gòu)渠道，計(jì)劃將國(guó)廢所占比例逐步提升到1020%，以化解對(duì)進(jìn)口原料的依賴。 20xx 年 11 月 25 日，山東斯道拉恩索華泰紙業(yè) 20 萬噸超級(jí)壓光紙產(chǎn)品成功下線，標(biāo)志著我國(guó)首條專業(yè)超級(jí)壓光紙生產(chǎn)線正式竣工投產(chǎn)。該項(xiàng)目于 20xx 年 4 月簽訂， 10 月正式土建動(dòng)工。項(xiàng)目從立項(xiàng)到竣工投產(chǎn)僅用了 15 個(gè)月的時(shí)間，比預(yù)設(shè)目標(biāo)提前了兩個(gè)半月。 百研資訊 《 20xx20xx年中國(guó)制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》 01086874327 21 四、 20xx 年公司整體經(jīng)營(yíng)狀況分析 由于 45 萬噸高級(jí)新聞紙項(xiàng)目的投產(chǎn)及 海外市場(chǎng)的開拓，公司 0708 年新聞紙銷售可達(dá)105 萬噸及 118 萬噸。 07年上半年，公司銷售勢(shì)頭依舊旺盛，半年生產(chǎn)新聞紙 萬噸，銷售 萬噸，產(chǎn)銷率為 %，生產(chǎn)文化紙 萬噸，銷售 萬噸，產(chǎn)銷率達(dá)到%。半年實(shí)現(xiàn)銷售收入 295, 萬元，同比增長(zhǎng) %；營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 39, 萬元，同比增長(zhǎng) %；凈利潤(rùn) 28, 萬元，同比增長(zhǎng) %。實(shí)現(xiàn)每股收益 元。 07 年 9 月，東營(yíng)華泰年產(chǎn) 25 萬噸新聞紙生產(chǎn) 線經(jīng)調(diào)整后，采用再生紙成功開發(fā)出環(huán)保型特種教材專用紙。同時(shí)，集團(tuán)總部最后一條草漿制漿系統(tǒng)也成功改造成木漿生產(chǎn)線，總部所有以草漿為主要原料的文化紙生產(chǎn)線全部順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)，改為以木漿為原料生產(chǎn)無碳復(fù)寫原紙等高檔文化紙類產(chǎn)品。 超級(jí)壓光紙產(chǎn)品在華泰集團(tuán)投產(chǎn)；公司在開發(fā)了 45 克新聞紙的基礎(chǔ)上，還開發(fā)了 38克低定量高級(jí)新聞紙。 公司多年來一直積極發(fā)展 “林漿紙一體化 ”項(xiàng)目，目前已擁有東營(yíng) 60萬畝闊葉林漿項(xiàng)目，隨著 07 見安徽安慶 240萬畝針葉林漿項(xiàng)目的建設(shè)，將大大降低公司對(duì)進(jìn)口原材 料的依賴度，降低公司的生產(chǎn)成本， 08 年?yáng)|營(yíng) 10 萬畝自有速生林可輪伐。 第三節(jié) 太陽(yáng)紙業(yè) 一、 20xx 年公司投資項(xiàng)目分析 20xx 年初，太陽(yáng)紙業(yè)投資 億元新上了年產(chǎn) 10 萬噸機(jī)械磨木漿生產(chǎn)線。目前所有設(shè)備都基本安裝完畢，電、汽、水都已到位，正在進(jìn)行單機(jī)調(diào)試，實(shí)物投料