企業(yè)合資經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略-資料下載頁(yè)
2025-02-13 23:40本頁(yè)面
【正文】 臨著逼近如國(guó)內(nèi)新市場(chǎng)更多的困難。其主要包括：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理方式、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的差別、政府法規(guī)的限制等。采用并購(gòu)當(dāng)?shù)匾延械囊粋€(gè)企業(yè)的方式的進(jìn)入，不但可以加快進(jìn)入速度，而且可以利用原有企業(yè)的運(yùn)作系統(tǒng)、經(jīng)營(yíng)條件、管理資源等，使企業(yè)在今后階段順利發(fā)展。另外，由于被并購(gòu)的企業(yè)與進(jìn)入國(guó)的經(jīng)濟(jì)緊密融為一體，不會(huì)對(duì)改國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生太大的沖擊，因此，政府的限制相對(duì)較少。這有助于跨國(guó)發(fā)展的成功。 ? （二） 發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。 ? 購(gòu)并后兩個(gè)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在：生產(chǎn)協(xié)同、經(jīng)營(yíng)協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同、人才技術(shù)協(xié)同。 ? 1. 生產(chǎn)協(xié)同。企業(yè)并購(gòu)后的生產(chǎn)協(xié)同主要通過(guò)工廠規(guī)模經(jīng)濟(jì)取得。購(gòu)并后，企業(yè)可以對(duì)原有企業(yè)之間的資產(chǎn)即規(guī)模進(jìn)行調(diào)整，使其實(shí)現(xiàn)最佳規(guī)模，降低生產(chǎn)成本；原有企業(yè)間相同的產(chǎn)品可以由專(zhuān)門(mén)的生產(chǎn)部門(mén)進(jìn)行生產(chǎn)，從而提高生產(chǎn)和設(shè)備的專(zhuān)業(yè)化，提高生產(chǎn)效率；原有企業(yè)間相互銜接的生產(chǎn)過(guò)程或工序，購(gòu)并后可以加強(qiáng)生產(chǎn)的協(xié)作，使生產(chǎn)得以流暢進(jìn)行，還可以降低中間環(huán)節(jié)的運(yùn)輸、儲(chǔ)存成本。 ? 2. 經(jīng)營(yíng)協(xié)同。經(jīng)營(yíng)協(xié)同可以通過(guò)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)。企業(yè)購(gòu)并后，管理機(jī)構(gòu)和人員可以精簡(jiǎn)，使管理費(fèi)用由更多的產(chǎn)品進(jìn)行分擔(dān)，從而節(jié)省管理費(fèi)用；原來(lái)企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)可以進(jìn)行合并，節(jié)約營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用；研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用可以由更多的產(chǎn)品進(jìn)行分擔(dān)，從而可以迅速采用新技術(shù)，推出新產(chǎn)品。并購(gòu)后，由于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，還可以增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。 ? 3. 財(cái)務(wù)協(xié)同。購(gòu)并后的企業(yè)可以對(duì)資金統(tǒng)一調(diào)度，增強(qiáng)企業(yè)資金的利用效果，由于規(guī)模和實(shí)力的擴(kuò)大，企業(yè)籌資能力可以大大增強(qiáng)，滿(mǎn)足企業(yè)發(fā)展過(guò)程中對(duì)資金的需求。另外，購(gòu)并后的企業(yè)由于在會(huì)計(jì)上統(tǒng)一處理，可以在企業(yè)中互相彌補(bǔ)產(chǎn)生的虧損，從而達(dá)到避稅的效果。 ? 4. 人才，技術(shù)的協(xié)同。購(gòu)并后，原有企業(yè)的人才，技術(shù)可以共享，充分發(fā)揮人才，技術(shù)的作用，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是一些磚有技術(shù)，企業(yè)通過(guò)其他方法很難獲得，通過(guò)購(gòu)并，因?yàn)楂@取了對(duì)該企業(yè)的控制，而獲得該項(xiàng)專(zhuān)利或技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。 ? （三） 加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制能力。在橫向購(gòu)并中，通過(guò)購(gòu)并可以獲取競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。另外，由于減少了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，尤其是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者不多的情況下，可以增加討價(jià)還價(jià)的能力，因此企業(yè)可以以更低的價(jià)格獲取原材料，以更高的價(jià)格向市場(chǎng)出售產(chǎn)品，從而擴(kuò)大企業(yè)的盈利水平。 企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析 ? （四） 獲取價(jià)值被低估的公司。在證券市場(chǎng)中，從來(lái)理論上講公司的股票市價(jià)總額應(yīng)當(dāng)?shù)韧诠镜膶?shí)際價(jià)值，但是由于環(huán)境的影響，信息對(duì)不對(duì)稱(chēng)和未來(lái)的不確定性等方面的影響，上市公司的價(jià)值經(jīng)常被低估。如果企業(yè)認(rèn)為自己可以比原來(lái)的經(jīng)營(yíng)者作的更好，那么該企業(yè)可以收購(gòu)這家公司，通過(guò)對(duì)其經(jīng)營(yíng)獲取更多的收益，該企業(yè)也可以將目標(biāo)公司收購(gòu)后重新出售，從而在短期內(nèi)獲得巨額收益。 企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析 ? （五） 避稅。各國(guó)公司法中一般都又規(guī)定，一個(gè)企業(yè)的虧損可以用今后若干年度的利潤(rùn)進(jìn)行抵補(bǔ)，抵補(bǔ)后在繳納所得稅。因此，如果一個(gè)企業(yè)歷史上存在著未抵補(bǔ)完的正額虧損，而收購(gòu)企業(yè)每年生產(chǎn)大量的利潤(rùn)，則收購(gòu)企業(yè)可以低價(jià)獲取這一公司的控制權(quán)，利用其虧損進(jìn)行避稅。 ? 摘自《企業(yè)戰(zhàn)略管理》 王方華 呂巍 復(fù)旦大學(xué)出版社 一般企業(yè)的并購(gòu)程序 ? 根據(jù) 1989年 2月 19日國(guó)家體改委、國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部、國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局共同發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》規(guī)定，一般企業(yè)的并購(gòu)程序應(yīng)為： ? （ 1） 初步確定兼并和被兼并企業(yè)，雙方可直接進(jìn)行洽談，也可以通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。 ? （ 2） 對(duì)被兼并企業(yè)的現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，清算債權(quán)、債務(wù)，確定資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓低價(jià)。 一般企業(yè)的并購(gòu)程序 ? （ 3） 確定成交價(jià)。以低價(jià)為基礎(chǔ)，雙方直接接觸的可協(xié)商定價(jià)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的通過(guò)招標(biāo)確定 ? （ 4） 被兼并方為全民企業(yè)的，成交價(jià)需經(jīng)過(guò)被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)時(shí)，收購(gòu)要約人應(yīng)當(dāng)按照比例從所有預(yù)受要約的受要約人中收購(gòu)該股票。 ? （ 5） 受要約人在要約期滿(mǎn)后的 30個(gè)工作日內(nèi)，不得以要約規(guī)定以外的任何條件購(gòu)買(mǎi)該股票。預(yù)受要約的受要約人有權(quán)在收購(gòu)要約失效前撤回對(duì)該要約的預(yù)受。 一般企業(yè)的并購(gòu)程序 ? （ 6） 主要要約條件的改變。收購(gòu)要約發(fā)出后，主要要約條件改變的，收購(gòu)要約人應(yīng)當(dāng)立即通知所有受要約人。通知可采用新聞發(fā)布會(huì)、登報(bào)或其他傳播方式。 一般企業(yè)的并購(gòu)程序 ? （ 7） 要約期滿(mǎn)。 ? （ 1） 收購(gòu)要約人持有的普通股未達(dá)到公司目標(biāo)發(fā)行在外的普通股總數(shù)的 50%的，為收購(gòu)失敗。收購(gòu)要約人除發(fā)行新的收購(gòu)要約外，其后每年該公司發(fā)行在外的普通股，不得超過(guò)該公司發(fā)行在外的普通股總數(shù)的5%。 ? （ 2） 收購(gòu)要約人持有的普通股達(dá)到該公司發(fā)行在外的普通股總數(shù)的 75%以上時(shí)，該股票在證交所停止交易。 ? （ 3） 收購(gòu)要約人持有的股票達(dá)到公司股票總額的90%時(shí)，其余股東有權(quán)以同等條件相收購(gòu)要約人強(qiáng)制出售其股票。
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