【正文】 司業(yè)績，然后再融資進入下一個循環(huán)。郎咸平說，可以說這是一種資金利用率非常高的運營手法，通過杠桿作用充分利用資本市場的融資功能來壯大自己。但是，單單通過直接融資是遠遠不能達到德隆的戰(zhàn)略目標的。 資本運營講座 隨著德隆系產(chǎn)業(yè)的擴大，德隆必須依賴大量銀行貸款才能維持資金鏈條，支持其發(fā)展戰(zhàn)略。因此，德隆通過將持有的法人股抵押貸款，或者通過所屬公司互相擔保貸款來解決資金問題，例如，湘火炬、合金投資、新疆屯河三家公司的債務規(guī)模在德隆入主后均大幅度攀升，多家對外擔保額超過了凈資產(chǎn)的 100%。 此外，德隆開始介入金新信托、德恒證券、恒信證券、新疆金融租賃等多家非銀行金融機構，以及昆明、長沙、南昌等地的商業(yè)銀行，希望把風險都控制在內部。德隆以各種項目及關聯(lián)公司之名，從這些金融機構中取得資金。 資本運營講座 據(jù)監(jiān)管部門自 2023年末以來的調查，德隆在整個銀行體系的貸款額高達 200億至 300億元，主要來自四大國有銀行。如果加上委托理財、證券公司三方委托貸款等，德隆占壓的銀行資金高達四五百億元。在銀行貸款越來越多的情況下，一旦產(chǎn)業(yè)整合不利，銀行緊縮貸款，那么德隆的資金鏈條立刻出現(xiàn)險象。 郎咸平認為，以德隆金融產(chǎn)業(yè)的組合而言，根本談不上互補。 2023年年初，由于政府擔心投資過熱，國家在金融政策上采取了收縮銀根的政策，直接減少了對企業(yè)的貸款。 資本運營講座 國家對幾大過熱行業(yè)加以限制，限制的行業(yè)包括鋼鐵、水泥、電解鋁、汽車、房地產(chǎn)和煤炭等。而恰恰德隆所涉的幾個主要行業(yè)名列其中。按照央行的規(guī)定，對過熱行業(yè)的降溫，主要從信貸投向的行業(yè)和規(guī)模兩個方面進行限制。針對國家一系列政策的出臺，德隆的金融和產(chǎn)業(yè)之間不但不存在互補，而且是相互牽制。 郎咸平說，德隆的問題雖然已經(jīng)受到了金融監(jiān)管的嚴格監(jiān)管，但對于“類金融控股公司”監(jiān)管的困難度可能目前還未受到有關部門的注意。 資本運營講座 德隆實施多元化經(jīng)營，已經(jīng)是邊際附加值小于邊際管理成本。任何企業(yè)創(chuàng)造的價值遵循經(jīng)濟學中的“收益遞減規(guī)律”。收益遞減規(guī)律意味著，每一次業(yè)務的增加或多元化所產(chǎn)生的邊際附加值趨向減少。隨著多元化程度的提升，總邊際管理成本趨高。因此，多元化結構會有一個臨界點，當邊際附加值等于邊際管理成本，此時企業(yè)多元化結構達到它的最佳狀態(tài)。德隆雖然規(guī)模龐大，但它并未建立任何所謂的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和財務優(yōu)勢，進入的每一個領域也未能夠控制得非常好 ——— 例如充足的現(xiàn)金流、低負債率、高效率的團隊和精細化的管理等等。 多元化投資或經(jīng)營本身并不是一件壞事。德隆失敗其中一個根源在于：沒有依托主業(yè)，沒有培育主業(yè)的核心競爭優(yōu)勢，沒有處理好如何多元化和調整多元化結構的問題 。 資本運營講座 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 2, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 03:18:0203:18:0203:183/2/2023 3:18:02 AM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 :18:0203:18Mar232Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 03:18:0203:18:0203:18Thursday, March 2, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :18:0203:18:02March 2, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 2日星期四 上午 3時 18分 2秒 03:18: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 上午 3時 18分 :18March 2, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 3月 2日星期四 3時 18分 2秒 03:18:022 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 上午 3時 18分 2秒 上午 3時 18分 03:18: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , March 2, 2023 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 03:18:0203:18:0203:183/2/2023 3:18:02 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 :18:0203:18Mar232Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 03:18:0203:18:0203:18Thursday, March 2, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :18:0203:18:02March 2, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 2日星期四 上午 3時 18分 2秒 03:18: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 上午 3時 18分 :18March 2, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 2日星期四 3時 18分 2秒 03:18:022 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 3時 18分 2秒 上午 3時 18分 03:18: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , March 2, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 03:18:0203:18:0203:183/2/2023 3:18:02 AM 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 :18:0203:18Mar232Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 03:18:0203:18:0203:18Thursday, March 2, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 :18:0203:18:02March 2, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 2日星期四 上午 3時 18分 2秒 03:18: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 上午 3時 18分 :18March 2, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 2日星期四 3時 18分 2秒 03:18:022 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 上午 3時 18分 2秒 上午 3時 18分 03:18: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴