【正文】 超出目標的獎勵部分，一部分當年即發(fā)放給管理者、員工，一部分放入企業(yè)獎金庫以后發(fā)放EVA獎金激勵機制創(chuàng)造一個模擬的股東獎勵模式57獎金EVA改善EVA目標獎金目標 EVA（基準 EVA+目標 EVA改善）目標獎金為零2倍目標獎金EVA獎金庫14EVA區(qū)間3EVA區(qū)間32EVA激勵模型（圖示）58EVA激勵模型的幾個主要參數(shù)? 業(yè)績標準：? 目標 EVA改善 決定了商業(yè)計劃實現(xiàn)的困難程度，也和股東的期望回報相符? 薪酬標準：? 目標獎金 決定了激勵參與人在實現(xiàn)了目標業(yè)績時能得到的現(xiàn)金獎勵。? 風險：? EVA區(qū)間 決定了經理人薪酬對于超目標的業(yè)績改善和低于目標的業(yè)績表現(xiàn)的敏感性。? 持續(xù)性：? EVA獎金庫 保證了持續(xù)的 EVA表現(xiàn)可得到持續(xù)的薪酬的增長，同時也鼓勵了管理者的長期行為。59l EVA經濟增加值管理體系介紹l EVA價值管理體系應用探討1. EVA與業(yè)績衡量2. EVA與集團資源分配3. EVA和戰(zhàn)略實施的關系4. EVA與薪酬激勵l 應用 EVA進行經營決策練習全球經驗 中國實踐目錄 60案例 I：減少備件庫存? 某火力發(fā)電廠現(xiàn)有備件總價值為 RMB4200萬元。? 有可能降低嗎？? 收益如何？為了降低備件庫存，有相應成本發(fā)生嗎？? 對價值的綜合影響結果如何？? 還有其它因素需要考慮嗎 ?61尋找解決途徑? 有可能降低備件總額嗎？? 通過分析，發(fā)現(xiàn)可以通過下列方式減少備件總量：– 動議 1：提高物資管理系統(tǒng)的效率和準確性，減少已經有還在買的備件，減少失誤造成的重復備件購買、減少由于技術原因備而無法使用的備件。– 動議 2：與供應商協(xié)商，改變備件購買方式：比如減少有些常規(guī)備件的庫存量而提高送貨頻度；比如改變結算方式，供應商承擔庫存。– 動議 3：通過提高技術上的通用性來減少備件類別。62初步評估? 動議三在技術上暫時不具備可實施性? 量化收益與成本：– 按動議一，為提高物資管理系統(tǒng)的效率，需聘請一家咨詢公司，連帶管理信息系統(tǒng)一次性改造成本，約 240萬元，以后每年需 30萬元進行維護，估計在次年減少備件 600萬元，第二年再減少 400萬元– 按動議二，改變供貨方式的話供應商會要求提高單價，平均上漲約 2% 。估計可減少備件庫存 600萬元。? 假定稅率為 30% ，資本成本率為 8%63逐項評估對價值的影響：動議一簡單起見，上述計算把 240萬元全部視為咨詢費用簡單起見，假定項目壽命 6年，終值為零? 從利潤（ NOPAT）看，該動議一無可取之處。? 對備件庫存的影響如何考慮呢？ EVA給出了數(shù)量化的、可靠的權衡法則。64評價動議一：反映期間經濟現(xiàn)實? 注意到初期的 240萬投資雖然在會計上是一次性記錄的，但經濟上卻是在整個期間發(fā)揮作用。? 相應地，我們可以把費用資本化來更準確地反映期間的經濟現(xiàn)實 — 注意到NPV是相同的。65兩種方法的比較EVA反映期間經濟現(xiàn)實的特點，使它能很好的用于項目的績效跟蹤。66逐項評估對價值的影響：動議二? 稍加考慮我們發(fā)現(xiàn)，這個動議有兩個特點：– 每年的價值影響是相同的，所以只需評估一年即可。– 因為 ‘供應商會要求提高單價，平均上漲約 3%’ 的基礎數(shù)是備件庫存總量，所以這個方案的價值影響跟第一個動議是否實施有關，如果前述方案一不實施，那么基數(shù)就是原備件庫存 4200萬；如果第一個動議實施，那么又跟動議二在什么時候實施有關，如果在第一年實施，則基數(shù)是 3600萬，如果在第二年實施，則基數(shù)只有 3200萬 — 我們就此分別作評估。按動議二，改變供貨方式的話供應商會要求提高單價，平均上漲約 2%。估計可減少備件庫存 600萬元。67評價動議二： 評估框架方案一不實施的情況方案一實施，動議二在其實施后第一年實施方案一實施，動議二在其實施后第二年實施68評價動議二：評估結果方案一不實施的情況方案一實施，動議二在其實施后第一年實施方案一實施，動議二在其實施后第二年實施69對風險的考慮? 看起來，在方案一實施后的第二年實施是恰當?shù)臅r機把握? 還有其它因素要考慮嗎？所有的項目都有風險，我們簡單地看一下動議二的風險因素之一：供應商要求的價格上漲幅度70案例 II：供應商選擇? 某發(fā)電廠打算采購發(fā)電用煤 10萬噸? 有兩家供應商可供選擇：神州煤礦和行天物資公司，兩種煤品質并無顯著差別? 兩家公司的條款分別為神州煤礦 行天物資單價 150元 /噸 155元 /噸煤款結算方式 當年 12月 次年 6月資本成本率 8% 8%稅率 30% 30%71案例分析：供應商選擇? 顯然，神州煤礦的煤價格較低– 但要考慮稅的影響；即：煤的成本降低一元，公司只收益 ，因為還要多交 ；反過來，煤的成本上升一元，公司只損失 ，因為少交 元的稅。? 但是，行天物資的結款條件比較有利– 晚半年結款意味著公司無償使用別人的資本來支持自己的運營– 這種利益的大小可以用 ‘資本成本率 ’來表達，這個比率表達企業(yè)要為資本的提供者提供多少回報。– 無償占用一年半資金 1550萬元的價值可計算為1550**8%=2325*8%72計算：供應商選擇（單位：萬元） 神州煤礦 行天物資貨物成本 1500 1550稅率 30% 30%NOPAT影響 1050 1085應付煤款（當約） 1500 2325資本成本率 8% 8%資本成本影響 120 186EVA影響 930 899簡單計算表73結論：供應商選擇? 從上述計算結果看，應當選行天物資? 行天物資的煤單價較貴，但公司可以較遲付款 —1550 萬元遲半年付蘊涵價值 — 公司可以少付銀行半年利息，投資者可以用這筆錢獲得投資收益? 同樣的道理，如果與某供應商談判采購合同，可以考慮這樣簡單的指導原則：（基于上述數(shù)字）遲一個月付款與單價下降 1%價值大約相當74共建成功的的企業(yè)經營模式共建成功的的企業(yè)經營模式銘遠 客戶客戶銘遠協(xié)助客戶建立致勝的企業(yè)管理模式75銘遠咨詢愿以誠信、創(chuàng)新和務實的價值訴求與您真誠攜手共同進步 !北京中關村辦公室地址：北京市海淀區(qū)北四環(huán)西路 58號 理想國際大廈 6層 　郵編： 100080電話： 01082861700 82861805 　傳真： 01082607926　北京 CBD辦公室地址：北京市朝陽區(qū)東三環(huán)中路 39號 建外 SOHO北辦公樓 A座 2602室郵編： 100022電話： 01058693525傳真： 01058693090　上海辦公室地址：上海市靜安區(qū)北京西路 1701號靜安中華大廈 2709室郵編： 202340電話： (8621) 6288 3036傳真： (8621) 6288 303576演講完畢，謝謝觀看