【正文】 ? 償還債務(wù) 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量： ? 購銷商品 ? 提供和接受勞務(wù) ? 經(jīng)營性租賃 ? 交納稅款 ? 支付勞動報酬 ? 支付經(jīng)營費用 現(xiàn)金流量表的構(gòu)成 投資活動的現(xiàn)金流量： ? 購建和外臵固定資產(chǎn) ? 購建和外臵無形資產(chǎn) ? 取得和收回股權(quán)與債權(quán)投資 現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 ◇ 在現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)中，處于正常經(jīng)營活動期間的企業(yè)經(jīng)營活動所獲得現(xiàn)金流量占企業(yè)現(xiàn)金凈流量的比重較大為好。 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu) = 經(jīng)營 ( /投資 /籌資 )現(xiàn)金的凈流量 企業(yè)現(xiàn)金凈流量總額 現(xiàn)金支付能力分析 現(xiàn)金支付能力 = 企業(yè)現(xiàn)金流入 債權(quán)性現(xiàn)金流入 經(jīng)營現(xiàn)金流出 +償還債務(wù)本息付現(xiàn) +現(xiàn)金股利付現(xiàn) +資本支出 ◇ 它是綜合企業(yè)的支付項目在剔除債權(quán)性現(xiàn)金流入的情況下，分析企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動等運用資金產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力以及付現(xiàn)的承受能力。 盈利現(xiàn)金比率分析 盈利現(xiàn)金比率 = 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈值 凈利潤 ◇ 該指標反映了公司凈利潤之間的比率關(guān)系，即凈利潤中有多少來自經(jīng)營活動現(xiàn)金流量作為保障。一般情況下，該比率越高，表示公司凈利潤所受到的現(xiàn)金保障程度越高，從而利潤的質(zhì)量就越高。 主營收入含金量分析 主營收入含金量 = 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 主營業(yè)務(wù)收入 ◇ 該指標反映了企業(yè)在收付實現(xiàn)制下當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的資金回籠情況。正常情況下，主營收入含金量越高，意味著企業(yè)的貨款回收越快，流動資金的使用效率越高。 現(xiàn)金流量比率分析 現(xiàn)金流量比率 = 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 流動負債 ◇ 該指標用來衡量企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動負債的程度。 量本利分析基礎(chǔ)知識 （ 1） ◇ 該法將所有的成本費用分為 固定成本 和 變動成本 兩大部分；而對于具有 半固半變 性質(zhì)的費用（有的稱之為 “ 混合成本 ” ），則通過一定的方法（ 如：用 “ 結(jié)算科目法 ” 處理準固定費用和準變動費用，如水電費、修理費、廣告宣傳費、交際費、節(jié)日加班人工費等；用 “ 高低點法 ” 對歷史資料進行變動費率的推算，如設(shè)備維修費等；用 “ 總費用法 ” 對兩個時期的銷售額和總成本，剔除變動因素后，用其增量之比計算出變動費用率及個期變動費總額；用“ 回歸分析法 ” 對一定時期的歷史數(shù)據(jù)，計算出有代表性的產(chǎn)量和成本的回歸直線，再計算混合成本中的固定、變動成本 ）將其分解為可用于量本利分析的固定及變動成本。 量本利分析基礎(chǔ)知識 ： 量本利分析基礎(chǔ)知識 （ 2） ◇ 固定成本 ：指在一定時期、一定數(shù)量范圍內(nèi)，生產(chǎn)數(shù)量的變化基本不影響其總額的成本。 （但如果超過一定時期和一定數(shù)量，固定成本仍然要發(fā)生變動。） 此外，分攤到每一單位產(chǎn)品上的固定成本則隨產(chǎn)量的變化而有所不同（ 參見下左圖示 ） ◇ 變動成本 ：成本總額隨著業(yè)務(wù)量的增減而成正比例變化的成本。例如原材料、計件工資等。 （ 參見下右圖示 ） 費用 產(chǎn) /銷量 產(chǎn) /銷量 費用 單位產(chǎn)品固定成本 固定成本總額 量本利分析基礎(chǔ)知識 （ 3） ◇ 量本利分析可以計算在一定固定成本、變動成本條件下，各種售價水平所決定的盈虧平衡點（銷售額 /銷售量） ◇ 可以計算固定成本變動、其它因素不變下的盈虧平衡點 ◇ 可以計算變動成本變動、其它因素不變下的盈虧平衡點 費用 產(chǎn) /銷量 成本費用曲線 固定成本總額 銷售收入曲線 2 Q1 Q2 銷售收入曲線 1 盈利區(qū) 2 盈利區(qū) 1 盈虧平衡點銷量 1 盈虧平衡點銷量 2 盈虧平衡點 1 盈虧平衡點 2 。 。 盈虧平衡點銷收 1 盈虧平衡點銷收 2 量本利分析基礎(chǔ)知識 （ 4） 費用 產(chǎn) /銷量 成本費用曲線 固定成本總額 銷售收入曲線 2 Q1 Q2 銷售收入曲線 1 盈利區(qū) 2 盈利區(qū) 1 盈虧平衡點銷量 1 盈虧平衡點銷量 2 盈虧平衡點 1 盈虧平衡點 2 。 。 盈虧平衡點銷收 1 盈虧平衡點銷收 2 量本利分析基礎(chǔ)知識 （ 5） 費用 產(chǎn) /銷量 成本費用曲線 固定成本總額 銷售收入曲線 2 Q1 Q2 銷售收入曲線 1 盈利區(qū) 2 盈利區(qū) 1 盈虧平衡點銷量 1 盈虧平衡點銷量 2 盈虧平衡點 1 盈虧平衡點 2 。 。 盈虧平衡點銷收 1 盈虧平衡點銷收 2 經(jīng)營安全性評價分析 ◇ 在對企業(yè)的盈虧平衡點分析計算后，還應(yīng)當(dāng)通過對經(jīng)營安全率的計算，對企業(yè)經(jīng)營的安全性進行評價。 ◇ 銷售總額 － 盈虧平衡點銷售額 經(jīng)營安全率 = ━━━━━━━━━━━━━━━ 100% 銷售總額 ◇ 評價標準： 序 計 算 值 經(jīng) 營 安 全 性 評 價 1 10 % 以下 很 差 2 10 – 15 % 較 差 3 15 – 20 % 一 般 4 25 – 40 % 高 5 40 % 以上 很 高 量本利分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 短期決策的基本原則 凡是能夠提供最高利潤的 方案就是最好的方案，如果產(chǎn)品的固定成本相對穩(wěn)定，那么利潤的多少取決于邊際貢獻的大小。 因此邊際貢獻最大的方案就應(yīng)當(dāng)是最佳方案。 “量本利分析 ” 又稱為 “ 盈虧平衡點分析 ” ，有時又簡稱為 “ 盈虧分析 ” ，在企業(yè)短期經(jīng)營決策中有著廣泛的應(yīng)用。 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 1） 序 分 析 項 目 甲 產(chǎn) 品 乙 產(chǎn) 品 1 可能生產(chǎn)的數(shù)量 400 3000 2 銷售單價（元） 3 單位變動成本 4 固定費用 方案 1： （同甲） 方案 2：需增加 300元 5 單位邊際貢獻額 = = 6 邊際貢獻總額 *400= *3000= 7 綜合效益（方案 1） 16001200= 18001200= 8 綜合效益（方案 2） 16001200= 18001500= 9 結(jié) 論 方案 2 選甲 方案 1 選乙 例一：增加生產(chǎn)只能選一時，投產(chǎn)哪個產(chǎn)品？ 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 2a） 序 分 析 項 目 自制 外協(xié)生產(chǎn) 1 所需的數(shù)量 500 500 2 成本（元） 22 20（單價） 3 單位變動成本（元） 15 20 4 變動總成本（元） 15*500=7500 20*500=10000 5 結(jié) 論 應(yīng)選擇自制 ━━ 當(dāng)企業(yè)有生產(chǎn)能力時： 實際上，只要自制的變動成本小于外協(xié)時，選擇自制合算 例二：某種產(chǎn)品是自制，還是外協(xié)生產(chǎn)？ 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 2b） ━━ 若企業(yè)生產(chǎn)能力不夠 ： （例： 還需增加 2023元固定資產(chǎn)） 2015 新增固定成本 臨界點產(chǎn)量 新增的固定成本 外購單價 自制單位變動成本 = = 2023 = 400（件） 20230 30000 10000 費用 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 數(shù)量 2023 外購范圍 自制范圍 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 3） 序 分 析 項 目 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 丙產(chǎn)品 合計 1 銷售收入① 12023 14000 15000 41000 2 變動成本② 6000 8000 11500 25500 3 邊際貢獻③ =① ② 6000 6000 3500 15500 4 固定成本④ 3000 3500 4000 10500 5 利潤⑤ =③ ④ 3000 2500 500 5000 假設(shè)：丙停產(chǎn)后，固資無法轉(zhuǎn)產(chǎn)其他盈利產(chǎn)品 （ *若能，則應(yīng)轉(zhuǎn)產(chǎn)） 7 邊際貢獻③ 6000 6000 / 12023 8 固定成本⑥ 3000+2023=5000 3500+2023=5500 / 10500 9 利潤⑦ =③ ⑥ 1000 500 / 1500 10 結(jié) 論 只要該產(chǎn)品的變動成本低于售價就應(yīng)該生產(chǎn) 例三：虧損產(chǎn)品是否繼續(xù)生產(chǎn)？ 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 4） 例四：產(chǎn)品如何組合才能使企業(yè)效益最大？ ◇ 作為生產(chǎn)多品種的企業(yè)，高利產(chǎn)品不可能無限度地生產(chǎn)，因此，結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和品種的搭配，關(guān)系到效益的 相對最優(yōu) ！ ◇ 決策原則就是在現(xiàn)有條件下盡可能獲取最大利潤。即在滿足市場需求前提下，盡量生產(chǎn)單位邊際貢獻高的產(chǎn)品。 ◇ 優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，需要建立線性規(guī)劃方程組解決。而根據(jù)品種及約束的復(fù)雜程度，大致可分為二類：①兩品種簡單約束條件下的優(yōu)化 ②多品種多種約束條件下的優(yōu)化。 ◇ 對于第①類，可以通過簡單的手工計算優(yōu)化解答；而對于第②類，則通常需要借助計算機、利用線性規(guī)劃的數(shù)學(xué)方法解決。 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 4a） 例四：產(chǎn)品（ 兩品種多約束 ）如何組合才能使企業(yè)效益最大？ 序 分 析 項 目 A產(chǎn)品 B產(chǎn)品 1 單位售價（元） 90 30 2 單位變動成本（元） 70 18 3 單位邊際貢獻（元） 20 12 4 生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需工時 產(chǎn)能 約束 1 ：甲： 萬小時 / 乙： 3 萬 小時 甲車間（小時） 8 2 乙車間（小時） 4 6 5 市場需要的數(shù)量 約束 2a ： 2023 約束 2b ： 5000 數(shù)據(jù)見下表。設(shè) A產(chǎn)品生產(chǎn) x件， B產(chǎn)品生產(chǎn) y件， Z為邊際貢獻總額。 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 4b） 目標函數(shù)方程： Z max = 20x + 12y ◇ 其次，建立線性規(guī)劃方程組： 8x+2y ≤18000 4x+6y ≤30000 （甲車間能力工時約束） ｛ 根據(jù)各種約束條件，建立約束條件方程組： x ≤ 2023 y ≤ 5000 （乙車間能力工時約束） ◇ 首先，設(shè) A產(chǎn)品生產(chǎn) x件， B產(chǎn)品生產(chǎn) y件， Z為邊際貢獻總額。 （ A 產(chǎn)品需求約束） （ B 產(chǎn)品需求約束） x ≤1200 （件） y ≤4200 （件） ｛ ◇ 計算求解： Z max = 20x + 12y = 萬元 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 4c） 0 1000 2023 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 y 1000 2023 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 x 4200 1200 （ 7500,0） (1200,4200) Z max = 20x + 12y 8x+2y≤18000 4x+6y ≤30000 ｛ 圖 解 法 1 2 1 2 (0,9000) (2250,0) （ 0,5000） 分別令 x=0,求 y。 再令 y=0,求 x 共求出四個端點，交點座標即為所求 圖 解 法 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 5） 客戶要求 φ20 以下產(chǎn)品降價 5%, φ22 以 上 產(chǎn)品降價 15%. 售價 1/2 單位變動成本 (元 ) 單位邊際貢獻 售價壓縮 5%的邊際貢獻 售價壓縮 15%的邊際貢獻 φ16 φ18 φ20 Φ22 Φ24 項目 產(chǎn)品 例五：特殊定貨（ 降價 ）是否可以接受？ 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 5） 客戶要求 φ20 以下產(chǎn)品降價 5%, φ22 以 上 產(chǎn)品降價 15%. 售價 1/2 單位變動成本 (元 ) 單位邊際貢獻 售價壓縮 5%的邊際貢獻 售價壓縮 15%的邊際貢獻 φ16 φ18 φ20 Φ22 Φ24 項目 產(chǎn)品 例五：特殊定貨（ 降價 ）是否可以接受？ √ √ √ 盈虧分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用 （ 6） 年固定成本 單位變動成本 需要新設(shè)備 （設(shè)備折舊） 50000/10年 無殘值 設(shè)備保險費 700 設(shè)備維修費 600 材料費 人工、動力及其他 8 合計 6300 23