【正文】 ? 償還債務(wù) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量： ? 購(gòu)銷(xiāo)商品 ? 提供和接受勞務(wù) ? 經(jīng)營(yíng)性租賃 ? 交納稅款 ? 支付勞動(dòng)報(bào)酬 ? 支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 現(xiàn)金流量表的構(gòu)成 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量： ? 購(gòu)建和外臵固定資產(chǎn) ? 購(gòu)建和外臵無(wú)形資產(chǎn) ? 取得和收回股權(quán)與債權(quán)投資 現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 ◇ 在現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)中，處于正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)期間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得現(xiàn)金流量占企業(yè)現(xiàn)金凈流量的比重較大為好。 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu) = 經(jīng)營(yíng) ( /投資 /籌資 )現(xiàn)金的凈流量 企業(yè)現(xiàn)金凈流量總額 現(xiàn)金支付能力分析 現(xiàn)金支付能力 = 企業(yè)現(xiàn)金流入 債權(quán)性現(xiàn)金流入 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出 +償還債務(wù)本息付現(xiàn) +現(xiàn)金股利付現(xiàn) +資本支出 ◇ 它是綜合企業(yè)的支付項(xiàng)目在剔除債權(quán)性現(xiàn)金流入的情況下，分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)等運(yùn)用資金產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力以及付現(xiàn)的承受能力。 盈利現(xiàn)金比率分析 盈利現(xiàn)金比率 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)糁? 凈利潤(rùn) ◇ 該指標(biāo)反映了公司凈利潤(rùn)之間的比率關(guān)系，即凈利潤(rùn)中有多少來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量作為保障。一般情況下，該比率越高，表示公司凈利潤(rùn)所受到的現(xiàn)金保障程度越高，從而利潤(rùn)的質(zhì)量就越高。 主營(yíng)收入含金量分析 主營(yíng)收入含金量 = 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 ◇ 該指標(biāo)反映了企業(yè)在收付實(shí)現(xiàn)制下當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的資金回籠情況。正常情況下，主營(yíng)收入含金量越高，意味著企業(yè)的貨款回收越快，流動(dòng)資金的使用效率越高。 現(xiàn)金流量比率分析 現(xiàn)金流量比率 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 流動(dòng)負(fù)債 ◇ 該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動(dòng)負(fù)債的程度。 量本利分析基礎(chǔ)知識(shí) （ 1） ◇ 該法將所有的成本費(fèi)用分為 固定成本 和 變動(dòng)成本 兩大部分；而對(duì)于具有 半固半變 性質(zhì)的費(fèi)用（有的稱(chēng)之為 “ 混合成本 ” ），則通過(guò)一定的方法（ 如：用 “ 結(jié)算科目法 ” 處理準(zhǔn)固定費(fèi)用和準(zhǔn)變動(dòng)費(fèi)用，如水電費(fèi)、修理費(fèi)、廣告宣傳費(fèi)、交際費(fèi)、節(jié)日加班人工費(fèi)等；用 “ 高低點(diǎn)法 ” 對(duì)歷史資料進(jìn)行變動(dòng)費(fèi)率的推算，如設(shè)備維修費(fèi)等；用 “ 總費(fèi)用法 ” 對(duì)兩個(gè)時(shí)期的銷(xiāo)售額和總成本，剔除變動(dòng)因素后，用其增量之比計(jì)算出變動(dòng)費(fèi)用率及個(gè)期變動(dòng)費(fèi)總額；用“ 回歸分析法 ” 對(duì)一定時(shí)期的歷史數(shù)據(jù)，計(jì)算出有代表性的產(chǎn)量和成本的回歸直線(xiàn)，再計(jì)算混合成本中的固定、變動(dòng)成本 ）將其分解為可用于量本利分析的固定及變動(dòng)成本。 量本利分析基礎(chǔ)知識(shí) ： 量本利分析基礎(chǔ)知識(shí) （ 2） ◇ 固定成本 ：指在一定時(shí)期、一定數(shù)量范圍內(nèi)，生產(chǎn)數(shù)量的變化基本不影響其總額的成本。 （但如果超過(guò)一定時(shí)期和一定數(shù)量，固定成本仍然要發(fā)生變動(dòng)。） 此外，分?jǐn)偟矫恳粏挝划a(chǎn)品上的固定成本則隨產(chǎn)量的變化而有所不同（ 參見(jiàn)下左圖示 ） ◇ 變動(dòng)成本 ：成本總額隨著業(yè)務(wù)量的增減而成正比例變化的成本。例如原材料、計(jì)件工資等。 （ 參見(jiàn)下右圖示 ） 費(fèi)用 產(chǎn) /銷(xiāo)量 產(chǎn) /銷(xiāo)量 費(fèi)用 單位產(chǎn)品固定成本 固定成本總額 量本利分析基礎(chǔ)知識(shí) （ 3） ◇ 量本利分析可以計(jì)算在一定固定成本、變動(dòng)成本條件下，各種售價(jià)水平所決定的盈虧平衡點(diǎn)（銷(xiāo)售額 /銷(xiāo)售量） ◇ 可以計(jì)算固定成本變動(dòng)、其它因素不變下的盈虧平衡點(diǎn) ◇ 可以計(jì)算變動(dòng)成本變動(dòng)、其它因素不變下的盈虧平衡點(diǎn) 費(fèi)用 產(chǎn) /銷(xiāo)量 成本費(fèi)用曲線(xiàn) 固定成本總額 銷(xiāo)售收入曲線(xiàn) 2 Q1 Q2 銷(xiāo)售收入曲線(xiàn) 1 盈利區(qū) 2 盈利區(qū) 1 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)量 1 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)量 2 盈虧平衡點(diǎn) 1 盈虧平衡點(diǎn) 2 。 。 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)收 1 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)收 2 量本利分析基礎(chǔ)知識(shí) （ 4） 費(fèi)用 產(chǎn) /銷(xiāo)量 成本費(fèi)用曲線(xiàn) 固定成本總額 銷(xiāo)售收入曲線(xiàn) 2 Q1 Q2 銷(xiāo)售收入曲線(xiàn) 1 盈利區(qū) 2 盈利區(qū) 1 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)量 1 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)量 2 盈虧平衡點(diǎn) 1 盈虧平衡點(diǎn) 2 。 。 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)收 1 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)收 2 量本利分析基礎(chǔ)知識(shí) （ 5） 費(fèi)用 產(chǎn) /銷(xiāo)量 成本費(fèi)用曲線(xiàn) 固定成本總額 銷(xiāo)售收入曲線(xiàn) 2 Q1 Q2 銷(xiāo)售收入曲線(xiàn) 1 盈利區(qū) 2 盈利區(qū) 1 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)量 1 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)量 2 盈虧平衡點(diǎn) 1 盈虧平衡點(diǎn) 2 。 。 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)收 1 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)收 2 經(jīng)營(yíng)安全性評(píng)價(jià)分析 ◇ 在對(duì)企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)分析計(jì)算后，還應(yīng)當(dāng)通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)安全率的計(jì)算，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性進(jìn)行評(píng)價(jià)。 ◇ 銷(xiāo)售總額 － 盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額 經(jīng)營(yíng)安全率 = ━━━━━━━━━━━━━━━ 100% 銷(xiāo)售總額 ◇ 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： 序 計(jì) 算 值 經(jīng) 營(yíng) 安 全 性 評(píng) 價(jià) 1 10 % 以下 很 差 2 10 – 15 % 較 差 3 15 – 20 % 一 般 4 25 – 40 % 高 5 40 % 以上 很 高 量本利分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 短期決策的基本原則 凡是能夠提供最高利潤(rùn)的 方案就是最好的方案，如果產(chǎn)品的固定成本相對(duì)穩(wěn)定，那么利潤(rùn)的多少取決于邊際貢獻(xiàn)的大小。 因此邊際貢獻(xiàn)最大的方案就應(yīng)當(dāng)是最佳方案。 “量本利分析 ” 又稱(chēng)為 “ 盈虧平衡點(diǎn)分析 ” ，有時(shí)又簡(jiǎn)稱(chēng)為 “ 盈虧分析 ” ，在企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)決策中有著廣泛的應(yīng)用。 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 1） 序 分 析 項(xiàng) 目 甲 產(chǎn) 品 乙 產(chǎn) 品 1 可能生產(chǎn)的數(shù)量 400 3000 2 銷(xiāo)售單價(jià)（元） 3 單位變動(dòng)成本 4 固定費(fèi)用 方案 1： （同甲） 方案 2：需增加 300元 5 單位邊際貢獻(xiàn)額 = = 6 邊際貢獻(xiàn)總額 *400= *3000= 7 綜合效益（方案 1） 16001200= 18001200= 8 綜合效益（方案 2） 16001200= 18001500= 9 結(jié) 論 方案 2 選甲 方案 1 選乙 例一：增加生產(chǎn)只能選一時(shí)，投產(chǎn)哪個(gè)產(chǎn)品？ 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 2a） 序 分 析 項(xiàng) 目 自制 外協(xié)生產(chǎn) 1 所需的數(shù)量 500 500 2 成本（元） 22 20（單價(jià)） 3 單位變動(dòng)成本（元） 15 20 4 變動(dòng)總成本（元） 15*500=7500 20*500=10000 5 結(jié) 論 應(yīng)選擇自制 ━━ 當(dāng)企業(yè)有生產(chǎn)能力時(shí)： 實(shí)際上，只要自制的變動(dòng)成本小于外協(xié)時(shí)，選擇自制合算 例二：某種產(chǎn)品是自制，還是外協(xié)生產(chǎn)？ 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 2b） ━━ 若企業(yè)生產(chǎn)能力不夠 ： （例： 還需增加 2023元固定資產(chǎn)） 2015 新增固定成本 臨界點(diǎn)產(chǎn)量 新增的固定成本 外購(gòu)單價(jià) 自制單位變動(dòng)成本 = = 2023 = 400（件） 20230 30000 10000 費(fèi)用 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 數(shù)量 2023 外購(gòu)范圍 自制范圍 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 3） 序 分 析 項(xiàng) 目 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 丙產(chǎn)品 合計(jì) 1 銷(xiāo)售收入① 12023 14000 15000 41000 2 變動(dòng)成本② 6000 8000 11500 25500 3 邊際貢獻(xiàn)③ =① ② 6000 6000 3500 15500 4 固定成本④ 3000 3500 4000 10500 5 利潤(rùn)⑤ =③ ④ 3000 2500 500 5000 假設(shè)：丙停產(chǎn)后，固資無(wú)法轉(zhuǎn)產(chǎn)其他盈利產(chǎn)品 （ *若能，則應(yīng)轉(zhuǎn)產(chǎn)） 7 邊際貢獻(xiàn)③ 6000 6000 / 12023 8 固定成本⑥ 3000+2023=5000 3500+2023=5500 / 10500 9 利潤(rùn)⑦ =③ ⑥ 1000 500 / 1500 10 結(jié) 論 只要該產(chǎn)品的變動(dòng)成本低于售價(jià)就應(yīng)該生產(chǎn) 例三：虧損產(chǎn)品是否繼續(xù)生產(chǎn)？ 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 4） 例四：產(chǎn)品如何組合才能使企業(yè)效益最大？ ◇ 作為生產(chǎn)多品種的企業(yè)，高利產(chǎn)品不可能無(wú)限度地生產(chǎn)，因此，結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和品種的搭配，關(guān)系到效益的 相對(duì)最優(yōu) ！ ◇ 決策原則就是在現(xiàn)有條件下盡可能獲取最大利潤(rùn)。即在滿(mǎn)足市場(chǎng)需求前提下，盡量生產(chǎn)單位邊際貢獻(xiàn)高的產(chǎn)品。 ◇ 優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，需要建立線(xiàn)性規(guī)劃方程組解決。而根據(jù)品種及約束的復(fù)雜程度，大致可分為二類(lèi)：①兩品種簡(jiǎn)單約束條件下的優(yōu)化 ②多品種多種約束條件下的優(yōu)化。 ◇ 對(duì)于第①類(lèi)，可以通過(guò)簡(jiǎn)單的手工計(jì)算優(yōu)化解答；而對(duì)于第②類(lèi)，則通常需要借助計(jì)算機(jī)、利用線(xiàn)性規(guī)劃的數(shù)學(xué)方法解決。 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 4a） 例四：產(chǎn)品（ 兩品種多約束 ）如何組合才能使企業(yè)效益最大？ 序 分 析 項(xiàng) 目 A產(chǎn)品 B產(chǎn)品 1 單位售價(jià)（元） 90 30 2 單位變動(dòng)成本（元） 70 18 3 單位邊際貢獻(xiàn)（元） 20 12 4 生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需工時(shí) 產(chǎn)能 約束 1 ：甲： 萬(wàn)小時(shí) / 乙： 3 萬(wàn) 小時(shí) 甲車(chē)間（小時(shí)） 8 2 乙車(chē)間（小時(shí)） 4 6 5 市場(chǎng)需要的數(shù)量 約束 2a ： 2023 約束 2b ： 5000 數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。設(shè) A產(chǎn)品生產(chǎn) x件， B產(chǎn)品生產(chǎn) y件， Z為邊際貢獻(xiàn)總額。 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 4b） 目標(biāo)函數(shù)方程： Z max = 20x + 12y ◇ 其次，建立線(xiàn)性規(guī)劃方程組： 8x+2y ≤18000 4x+6y ≤30000 （甲車(chē)間能力工時(shí)約束） ｛ 根據(jù)各種約束條件，建立約束條件方程組： x ≤ 2023 y ≤ 5000 （乙車(chē)間能力工時(shí)約束） ◇ 首先，設(shè) A產(chǎn)品生產(chǎn) x件， B產(chǎn)品生產(chǎn) y件， Z為邊際貢獻(xiàn)總額。 （ A 產(chǎn)品需求約束） （ B 產(chǎn)品需求約束） x ≤1200 （件） y ≤4200 （件） ｛ ◇ 計(jì)算求解： Z max = 20x + 12y = 萬(wàn)元 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 4c） 0 1000 2023 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 y 1000 2023 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 x 4200 1200 （ 7500,0） (1200,4200) Z max = 20x + 12y 8x+2y≤18000 4x+6y ≤30000 ｛ 圖 解 法 1 2 1 2 (0,9000) (2250,0) （ 0,5000） 分別令 x=0,求 y。 再令 y=0,求 x 共求出四個(gè)端點(diǎn)，交點(diǎn)座標(biāo)即為所求 圖 解 法 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 5） 客戶(hù)要求 φ20 以下產(chǎn)品降價(jià) 5%, φ22 以 上 產(chǎn)品降價(jià) 15%. 售價(jià) 1/2 單位變動(dòng)成本 (元 ) 單位邊際貢獻(xiàn) 售價(jià)壓縮 5%的邊際貢獻(xiàn) 售價(jià)壓縮 15%的邊際貢獻(xiàn) φ16 φ18 φ20 Φ22 Φ24 項(xiàng)目 產(chǎn)品 例五：特殊定貨（ 降價(jià) ）是否可以接受？ 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 5） 客戶(hù)要求 φ20 以下產(chǎn)品降價(jià) 5%, φ22 以 上 產(chǎn)品降價(jià) 15%. 售價(jià) 1/2 單位變動(dòng)成本 (元 ) 單位邊際貢獻(xiàn) 售價(jià)壓縮 5%的邊際貢獻(xiàn) 售價(jià)壓縮 15%的邊際貢獻(xiàn) φ16 φ18 φ20 Φ22 Φ24 項(xiàng)目 產(chǎn)品 例五：特殊定貨（ 降價(jià) ）是否可以接受？ √ √ √ 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用 （ 6） 年固定成本 單位變動(dòng)成本 需要新設(shè)備 （設(shè)備折舊） 50000/10年 無(wú)殘值 設(shè)備保險(xiǎn)費(fèi) 700 設(shè)備維修費(fèi) 600 材料費(fèi) 人工、動(dòng)力及其他 8 合計(jì) 6300 23