國際貿(mào)幣體系的發(fā)展與金融全球化-資料下載頁
2025-02-05 17:07本頁面
【正文】 重要概念：溢出效應(yīng) ?例如說交通，學(xué)校是放假的行為主體，放假了，老師同學(xué)都高興，這是它的可預(yù)期的內(nèi)部收益。 ?由此，家長不需要再在城里開著車七拐八繞地送孩子上學(xué)， 交通暢通了，這就是外部收益，是溢出來的 ，所以和學(xué)校無關(guān)的人也分享到了交通改善的好處。 （ 三） 國際證券化市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) ?伴隨著國際證券市場一體化程度的提高， 各國證券市場形成了高度依存的關(guān)系 ，如美股、H股和 A股的聯(lián)動(dòng)。 ?不僅發(fā)達(dá)國家股市的動(dòng)蕩會明顯波及新興市場，新興市場的 股市波動(dòng) 對發(fā)達(dá)國家的股市的波及效應(yīng)也波動(dòng)增大。 ?亞洲金融危機(jī)和墨西哥金融危機(jī)就是一個(gè)明顯的例子。 （四） 國際資本大規(guī)模流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) ?國際資本的空前擴(kuò)張，以及以美國 對沖基金 為代表的國際游資的泛濫，使得整個(gè)國際金融體系都面臨著前所未有的風(fēng)險(xiǎn)。 ?尤其是發(fā)展中國家和地區(qū)被充分暴露在這一巨大的風(fēng)險(xiǎn)面前 。 （五） 國家金融衍生交易的巨大風(fēng)險(xiǎn) ?國際金融衍生交易驚人的膨脹起來，成為國際金融市場主要的交易品種， ?同時(shí)，其巨大的風(fēng)險(xiǎn)也日益凸顯，如衍生交易的重大損失事件頻繁發(fā)生，受到了國際社會的高度關(guān)注。 四、金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管 (1) ? 在 21世紀(jì)初金融全球化的快速發(fā)展過程中，全球性金融動(dòng)蕩和金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)為人們廣泛關(guān)注，這種動(dòng)蕩與風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的 體制性原因 也正在得到越來越多深刻的揭示。 ? 數(shù)以萬計(jì)美元計(jì)的巨額資本的高速流動(dòng)是 金融全球化的一個(gè)基本特征，也是近年來國際金融危機(jī)一再爆發(fā)的重要因素。 四、金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管 (2) 從制度上實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管有兩種選擇： 一是由政府進(jìn)行監(jiān)管，制止各種違規(guī)行為； 二是增強(qiáng)透明度，由市場進(jìn)行監(jiān)管。 （一）金融監(jiān)管的國際化 （二）國際金融監(jiān)管的合作方向 （一）金融監(jiān)管的國際化 ?為使銀行提高資產(chǎn)效率和規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)， 1998年國際清算銀行與 12個(gè)發(fā)達(dá)國家協(xié)商以后，公布了 《 巴塞爾協(xié)議 》 ，該協(xié)議已成為當(dāng)代全球銀行業(yè)共同遵守的基本準(zhǔn)則。 ?12國的銀行當(dāng)局組成巴塞爾委員會，該委員會已經(jīng)成為當(dāng)代銀行業(yè)的國際多邊管理的重要機(jī)構(gòu)。 （二）國際金融監(jiān)管的合作方向 ?今后的方向是：研究制定對國際短期投機(jī)資本、衍生金融市場和跨國金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，加強(qiáng)各國間的交流和合作。 ?各主要國際金融監(jiān)管組織之間的交流合作必須大大加強(qiáng)，特別是 IMF和世行的合作。 ?要改變金融監(jiān)管合作僅為少數(shù)西方發(fā)達(dá)國家所專有的格局。 五、全球?qū)γ绹鹑谖C(jī)的主要措施 ? 2023年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)在 2023年繼續(xù)深化，并逐步演變成全球性的金融危機(jī)。 ? 從 2023年 2月起，各國政府和中央銀行頻頻出臺各種救市方案，數(shù)量之多，涉及范圍之廣前所未有。 ? 概括各國實(shí)施的救助政策，大致可分為以下幾類： 五、全球?qū)γ绹鹑谖C(jī)的主要措施 1. 加強(qiáng)金融監(jiān)管 2. 降低基準(zhǔn)利率 3. 推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)并購重組 4. 向市場注入流動(dòng)性 5. 國有化救市 6. 臨時(shí)改進(jìn)財(cái)務(wù)會計(jì)標(biāo)準(zhǔn) 7. 更改股市等金融市場的交易制度 ?危機(jī)爆發(fā)前，美國采取的是 “雙重多頭”的金融監(jiān)管體制。 ?雙重是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管的權(quán)利。多頭是指有多個(gè)部門負(fù)有監(jiān)管責(zé)任， 這造成美國監(jiān)管體系機(jī)構(gòu)太多，權(quán)限重疊又存在不少監(jiān)管空白。 ?肇始于監(jiān)管失誤的此次美國金融危機(jī)讓美國在內(nèi)的眾多國家改變了金融監(jiān)管的思路和對策。 ?各國銀行史無前例地 聯(lián)合降息。 ?利率下降可以刺激出口、國內(nèi)投資、消費(fèi)以及帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，而這次聯(lián)合行動(dòng)更顯示各國政府期望解決金融市場流動(dòng)性問題的決心。 ?美國和日本已進(jìn)入零利率時(shí)代，其他主要經(jīng)濟(jì)體也大幅調(diào)低基準(zhǔn)利率。 ?為了穩(wěn)定金融體系各國政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)都 鼓勵(lì)和推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的并購重組 ，以避免更多的金融機(jī)構(gòu)倒閉。 ?例如， 美國和歐盟對主權(quán)財(cái)富基金投資參股金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度有所緩和 ，截止 2023年 4月 1日，全球 主權(quán)財(cái)富基金 對歐美金融機(jī)構(gòu)的調(diào)整金額為 。 ?這除了包括政府向市場注入基礎(chǔ)貨幣、向其他國家出借外幣資金、向特定機(jī)構(gòu)緊急借款、對外匯市場干預(yù)等傳統(tǒng)手段外， ?還有一些新的融資工具，如 美聯(lián)儲 （美國聯(lián)邦儲備委員會（ Federal Reserve Board）簡稱美聯(lián)儲） 提高貸款拍賣額度和對銀行準(zhǔn)備金支付利息等。 ?以美國和歐洲為代表采取了這種 政府直接入股金融機(jī)構(gòu)的救援方法。 ?其中，美國以注資 10億美元獲得房利美、房地美 %的股份，以提供 850億美元貸款條件獲得保險(xiǎn)業(yè)巨頭美國國際集團(tuán)（ AIG）%的股份。 ?英國向包括巴克萊、匯豐等在內(nèi)的八家銀行提供 500英鎊的救助，持有其優(yōu)先股。 ?據(jù) 公允價(jià)值會計(jì)原則 ，資產(chǎn)價(jià)格越是下跌，持有機(jī)構(gòu)資本凈值就越少，需要賣出更多資產(chǎn)，進(jìn)而更進(jìn)一步地打壓資產(chǎn)價(jià)格形成惡性循環(huán)。 ?一些國家臨時(shí)執(zhí)行公允價(jià)值會計(jì)準(zhǔn)則作為救市措施，以穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格。 ?這包括修改漲跌幅限制、啟動(dòng)暫停交易程序、限制“裸賣空”等 ?“裸賣空”，是指投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出根本不存在的股票，在股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)再買回股票獲得利潤的投資手法。 ?進(jìn)行“裸賣空”的交易者只要在交割日期前買入股票，交易即獲成功。 ?由于“裸賣空”賣出的是不存在的股票，數(shù)量可能非常大，因此 會對股價(jià)造成劇烈沖擊。 ?有分析人士認(rèn)為，雷曼兄弟公司就是“裸賣空”行為的受 害者之一。 本章思考題 1. 簡述布林頓森林體系的內(nèi)容。 2. 固定匯率制與浮動(dòng)匯率制有哪些區(qū)別？ 3. 金融全球化的動(dòng)因及表現(xiàn)有哪些？ 4. 論述金融全球化對世界經(jīng)濟(jì)的影響。 5. 什么是金融風(fēng)險(xiǎn)？怎樣預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)？ 6. 華盛頓共識的主要內(nèi)容有哪些？ 7. 國際貨幣體系的改革方案有哪些？ 8. 國際金融市場上的非中介化指的是什么？道德風(fēng)險(xiǎn) 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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