投資項(xiàng)目多方案比選與排序-資料下載頁(yè)
2025-01-15 20:37本頁(yè)面
【正文】 B C D E F 1. 找出 NPV最大的項(xiàng)目組合 項(xiàng)目組合 累計(jì)投資 累計(jì) NPV E 75 E、 C 120 E、 C、 A 180 E、 C、 A、 F 250 2. 找出 NPV最大的項(xiàng)目組合 （ 1）投資在 100萬(wàn)以內(nèi)： 項(xiàng)目組合 累計(jì)投資 累計(jì) NPV E 75 （ 2）投資在 100~200萬(wàn) 項(xiàng)目組合 累計(jì)投資 累計(jì) NPV E、 C、 A 180 （ 3）投資在 200~300萬(wàn) 項(xiàng)目組合 累計(jì)投資 累計(jì) NPV E、 C、 A 180 二、比率指標(biāo)排序法 由日本學(xué)者千住鎮(zhèn)雄、伏見(jiàn)多美雄、中村善太郎于 50年代開(kāi)創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)性工學(xué)系統(tǒng)地簡(jiǎn)化了工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)解法。在互斥型方案比選中，他們提出“無(wú)資格方案”的概念，給出增量比率指標(biāo)排序的圖解法，既簡(jiǎn)化了比選過(guò)程，又醒目易懂，便于應(yīng)用。 例 .在上例中，若采用雙向排序均衡法，則過(guò)程如下： （ r） rA=20%。 rB=8%。 rC=25%。 rD=16%。rE=30%。 rF=12%. ，標(biāo)注限制線 ic和 Imax。 ic=10% 60 45 75 F D A I（投資） r 55 70 80 20% 25% 30% 8% 180 120 75 0 Imax=250 385 330 260 22% 12% 16% 14% E C （ 1）根據(jù)條件 1， Imax=250萬(wàn)元時(shí)，可依次選項(xiàng)目 E、 C、 A,投資額為 180萬(wàn)元，剩余 70萬(wàn)元資金不夠項(xiàng)目 D投資之用。由于項(xiàng)目的不可分割性， D項(xiàng)目不能被選中，但下一項(xiàng)目 F可被選中，且投資為 70萬(wàn)元，至此，資金全部用完。因此，最終的最優(yōu)項(xiàng)目組合投資方案為投資（ A、 C、 E、 F）。 （ 2）根據(jù)條件 2可畫(huà)出上圖所示的一條變動(dòng)的i’ 與 r曲線相交于項(xiàng)目 D，由于項(xiàng)目的不可分割性，只能投資于項(xiàng)目 E、 C、 A。 五、層混型方案的比選 所謂凈現(xiàn)值排序法是在計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)基礎(chǔ)上，對(duì)各分廠間的獨(dú)立方案，找出在資金限額條件下的較優(yōu)互斥組合，從中選擇最優(yōu)者。所謂較優(yōu)互斥組合，是指至少保證某一互斥關(guān)系中的最優(yōu)方案得以入選的互斥組合。在此我們提出了基礎(chǔ)方案的定義，即不投資方案。 所謂差量效率指標(biāo)排序法是將差量效率指標(biāo)按大小順序，根據(jù)指標(biāo)的大小來(lái)選擇滿足資源約束條件的最佳方案組合的方法。其過(guò)程如圖 611所示 ： 淘汰無(wú)資格方案 計(jì)算有資格方案約束資源增量效率指標(biāo) 按該指標(biāo)由大到小排序繪圖 比選最優(yōu)項(xiàng)目方按組合 標(biāo)注資源約束條件 在實(shí)際經(jīng)濟(jì)工作中，所研究的問(wèn)題有時(shí)不是單純的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，需要考慮其他非經(jīng)濟(jì)因素，如環(huán)境保護(hù)、援助性投資等，即使這些項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)效益很低也要排在優(yōu)先位置。這部分投資通常稱為“必須上的費(fèi)用”。 例：企業(yè)計(jì)劃 3項(xiàng)投資， A為節(jié)能改造項(xiàng)目，B為擴(kuò)建項(xiàng)目， C為廢液處理項(xiàng)目。節(jié)能改造項(xiàng)目有 3種方案，其投資額與成本節(jié)約額分別如下： 方案 投資 (萬(wàn)元 ) 比改造前節(jié)約 (萬(wàn)元 /年 ) A1 100 40 A2 200 70 A3 300 78 擴(kuò)建項(xiàng)目也有 3種方案，數(shù)據(jù)如下： 方案 投資 (萬(wàn)元 ) 年收益 (萬(wàn)元 /年 ) B1 100 5 B2 200 40 B3 300 54 廢液處理項(xiàng)目也有 3種方案，數(shù)據(jù)如下： 方案 投資 (萬(wàn)元 ) 年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 (萬(wàn)元 /年 ) C1 100 50 C2 200 25 C3 300 10 假設(shè)：（ 1）各方案壽命均為無(wú)限長(zhǎng)，廢液處理項(xiàng)目必須上，企業(yè)只有 400萬(wàn)元資金，基準(zhǔn)收益率 iC=10%。問(wèn)投資方案應(yīng)該如何選擇？ （ 2）若 B項(xiàng)目也不能維持現(xiàn)狀，其他條件同上，又應(yīng)如何決策？ 解：（ 1）首先要求出各項(xiàng)目?jī)?nèi)部各方案之間的差額內(nèi)部收益率，然后排序并標(biāo)注資源約束條件求解。 因?yàn)閺U液處理項(xiàng)目是必須投資的，至少要投資 C1方案，即將 100萬(wàn)元投資于 C1，這是不可避免費(fèi)，故其他方案選擇只能在 300萬(wàn)元的投資的限額內(nèi)進(jìn)行。 因?yàn)楦鞣桨笁勖鶠闊o(wú)限長(zhǎng)，所以求解差額內(nèi)部收益率的計(jì)算大為簡(jiǎn)化，只要直接取 即可。 首先淘汰無(wú)資格方案，然后再分別求出差額內(nèi)部收益率并排序如下 ： ΔIΔR 因?yàn)閺U液處理項(xiàng)目 C必須投資，故 C方案都是有資格的方案。 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 方案 I R 無(wú)資格方案 重算 A1 100 40 A A2 200 70 A3 300 78 B1 100 5 B1 B B2 200 40 B3 300 54 ΔR/ΔIΔR/ΔI cAA i8%Δr32 ?? 應(yīng)該增加這部分投資）無(wú)論有多少資金，也不(30%。Δr40%。Δr211AA0A?? 由上看出 B1是無(wú)資格方案。 14%。Δr20%。Δr322BB0B?? 因?yàn)閺U液處理項(xiàng)目是必須投資的，至少要投資 C1方案， 。15%Δr25%。Δr3221CCCC?? iC=15% 14% 0 C1 100 100 200 100 100 100 100 A1 A2 C1 C2 0 B2 B2 B3 C2 C3 15% 20% 25% 30% 40% I(萬(wàn)元 ) Imax=400 0 ? ?%icΔIRR 0 A1 由上述結(jié)果和資源約束條件得出： 400萬(wàn)元資金約束之下，只能投資 A C2方案組合，即投資 200萬(wàn)元節(jié)能改造，投資 200萬(wàn)元進(jìn)行廢液處理。 （ 2）因?yàn)?B項(xiàng)目必須投資，在上述約束條件下，B1方案不再是無(wú)資格方案，因其 ，故 ，這樣一來(lái)，扣除方案 0 C1，0 B1的投資之后，僅剩 200萬(wàn)元資金可用于其他方案的增量投資，重新排序見(jiàn)下圖。 5%Δr 10B ? 35%Δr21 BB 、 iC=15% 14% 0 C1 100 100 100 100 100 100 100 0 A1 A1 A2 C1 C2 B1 B2 B2 B3 C2 C3 15% 20% 30% 35% 40% I(萬(wàn)元 ) Imax=400 0 ? ?%icΔIRR0 B1 100 5% 由圖可知，應(yīng)選擇項(xiàng)目方案組合 A BC1，即投資 100萬(wàn)元進(jìn)行節(jié)能改造，投資 200萬(wàn)元用于擴(kuò)大生產(chǎn)能力，投資 100萬(wàn)元進(jìn)行廢液處理。
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