大股東與高管合謀下的掏空方式與過程分析概述-資料下載頁
2025-01-07 18:39本頁面
【正文】 掏空企業(yè) —— 四川金頂股份有限公司 由于我國資本市場的法律監(jiān)管環(huán)境并不是很完善 ， 因此出現(xiàn)了擁有上市公司控制權(quán)的大股東通過關(guān)聯(lián)交易 、 高位減持套現(xiàn)等方式掏空上市公司的現(xiàn)象 ,大股東為自己獲取私利的行為 ,嚴重侵害了中小股東的利益 ,本案以四川金頂股份有限公司為例 ， 重點介紹華倫集團是如何通過高位減持套現(xiàn)方式掏空四川金頂股份有限公司的 。 背景 四川金頂股份有限公司成立于 1970年 ， 其主業(yè)是水泥制造與銷售 ,屬于建筑材料行業(yè) 。 20世紀 90年代 ,我國將建筑業(yè)列為經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè) ,建筑業(yè)得到了迅猛發(fā)展 ,四川金頂?shù)陌l(fā)展得益于這樣的宏觀大環(huán)境 。 然而隨著市場競爭的加劇 ,四川金頂在 2023年虧損 ,作為國有股股東的樂山市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司 開始尋求股權(quán)轉(zhuǎn)讓 ,希望引進戰(zhàn)略投資者促進四川金頂?shù)陌l(fā)展 。 2023年 ， 華倫集團以每股 ,共計 的一半以上的股權(quán) ,占總股本的 %,成為四川金頂?shù)牡谝淮蠊蓶| 。 2023年一 2023年四川金頂部分財務(wù)數(shù)據(jù) 四川金頂股權(quán)結(jié)構(gòu)圖 2023年一 2023年華倫集團對四川金頂持股比例變動表 事實上 ,在收購四川金頂之后 ,華倫集團走上了戰(zhàn)略擴張的道路 。 2023年 ,華倫集團舉債收購陜西秦嶺水泥股份有限公司的股權(quán) ,前期投入近 2億元資金 ,合計花費 ， 同時又投資收購了多家水泥企業(yè) ,并為此付出了高昂的費用 。 由于陜西秦嶺的股權(quán)被收購后 ,陜西秦嶺所屬的陜西省耀縣水泥廠并未將股權(quán)過戶至華倫集團名下 ,并且由于股權(quán)被質(zhì)押等原因 ,華倫集團無法收回其前期投入的資金 ,在 2023年華倫集團累計還款付息近 10億元 ,導致其的資金鏈斷裂 ,陷入了沉重的債務(wù)危機 。由此可見華倫集團資本運作的投入產(chǎn)出嚴重不匹配 ,彌補高昂的并購成本和在其他項目上的虧損 ,成為了華倫集團掏空四川金頂?shù)闹苯釉?。 大股東減持是資本市場的普遍現(xiàn)象 ,通過高位減持套現(xiàn) ,可以在二級市場獲取收益 ,但是四川金頂卻成為了第一大股東華倫集團和第二大股東浙江華碩的套現(xiàn)工具 。 從 2023年開始 ,四川金頂就發(fā)布一系列 “ 利好 ” 消息 ,抬高四川金頂?shù)墓蓛r ,使大股東有機會可以減持套現(xiàn) ,而其中大部分的 “ 利好 ” 消息有夸張和虛構(gòu)的成分 ,是受到上市公司大股東操縱的 。 2023年 10月 ,四川金頂發(fā)布公告 ,四川金頂及其子公司金帆工貿(mào)將分別受托經(jīng)營人民水泥和金沙水泥 ,四川金頂和金帆公司以每年實際銷售量按每噸 15元收取托管費用 ,預計四川金頂將可獲得年托管收益約 3400萬元 ,相當于公司 2023年全年凈利潤 146%,按照四川金頂目前總股本 ,這筆利潤使四川金頂?shù)拿抗墒找嫣岣呒s 。 但在托管公告發(fā)布當日 ,浙江華碩連續(xù)兩天大幅減持 ,之后華倫集團繼續(xù)兩次大幅減持 。 人民水泥和金沙水泥是四川金頂?shù)年P(guān)聯(lián)企業(yè) ,實質(zhì)上都被華倫集團控制 ,每噸 15元是水泥行業(yè)的利潤上限 ,并且兩家被托管方需要有償使用四川金頂?shù)?“ 峨眉山牌 ” 商標 。 看似華倫集團掏空了人民水泥和金沙水泥 ,支持了四川金頂 ,但是卻助推了四川金頂?shù)墓蓛r ,使第一大股東華倫集團和其一致行動人第二大股東浙江華碩能夠從減持套現(xiàn)中獲取利益 。 四川金頂?shù)墓善眱r格受利好消息的影響 ,大幅度提升 。 但 2023年 2月 23日 ， 四川金頂公布的 2023年年報卻是歸屬于母公司的凈利潤同比下滑 %。 可見 ,四川金頂?shù)哪陥箢A報有虛報成分 ,大股東高位套現(xiàn) 。 而就在此期間 ,四川金頂兩大股東都一致采取了股份減持拋售的做法 。 謝謝欣賞 演講完畢，謝謝觀看！
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