【正文】 月底網(wǎng)上網(wǎng)下申購已完成，預(yù)計(jì) 7月 8日掛牌，但 7月 7日立立電子公告稱：接保薦人中信建投通知，將就有關(guān)問題核查，上市計(jì)劃就此被推遲， 。原因：媒體爆出立立電子涉嫌掏空S*ST海納。v 證監(jiān)會(huì)立即調(diào)查并形成了調(diào)查報(bào)告：未發(fā)現(xiàn)掏空，也未發(fā)現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)的不盡職和違法行為。v 09年 4月 1日，發(fā)行新股 8個(gè)月后立立電子再次遞交上市申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)重審后否決，同時(shí)撤銷其公開發(fā)行核準(zhǔn)決定。v 投資者應(yīng)怎樣看待證監(jiān)會(huì)的二次否決、調(diào)查報(bào)告和處置結(jié)果？v(4)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問題（ 8/33)v A.財(cái)務(wù)資料真實(shí)性存疑。如磐能電力的原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表之間存在較大差異，公司對(duì)是否存在調(diào)節(jié)收入、成本等方面無法做出合理解釋。　　B.會(huì)計(jì)處理不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定。如上海奇想青晨化工科技股份有限公司從 2023年納稅使用核定征收方式，一直未糾正，不符合征收企業(yè)所得稅的規(guī)定。公司 2023年所得稅費(fèi)用為 ，如果按照 33%所得稅率，公司當(dāng)年應(yīng)繳所得稅費(fèi)用為 萬元。如果追繳，會(huì)對(duì)當(dāng)年贏利造成影響?！　.業(yè)績(jī)依賴于稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益。如武漢銀泰科技電源股份有限公司的凈利潤(rùn)對(duì)稅收優(yōu)惠依賴嚴(yán)重。 2023到 2023年的凈利潤(rùn)為 、 1461萬元和 3304萬元。 2023至 2023年，企業(yè)作為高新企業(yè)享受企業(yè)所得稅免征待遇，享受稅收優(yōu)惠金額分別為 、 ，分別占當(dāng)期凈利潤(rùn)的 %、%?！　.發(fā)行人存在較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第六節(jié) IPO被否與案例分析v A.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面存在違法違規(guī)問題。如深圳市卓寶科技股份有限公司變更為股份有限公司時(shí)，未按要求進(jìn)行驗(yàn)資，導(dǎo)致注冊(cè)設(shè)立存在瑕疵。　　B.非法集資問題?！　.環(huán)保問題。如銀泰科技鉛酸電池的電解鋁生產(chǎn)環(huán)節(jié)中存在很大污染，而且，鉛、鎘類電池報(bào)廢后容易形成大量的電子垃圾，這些都是證監(jiān)會(huì)不鼓勵(lì)的。　　D.稅務(wù)問題。如麥杰科技 2023年補(bǔ)繳 2023年度增值稅 ，有將來被主管稅務(wù)部門追加處罰的風(fēng)險(xiǎn)?！　　　　　.管理層不夠盡責(zé)的問題?！　.資產(chǎn)權(quán)屬管理方面的問題。如安徽桑樂金股份有限公司租用的廠房產(chǎn)權(quán)手續(xù)不完善，其生產(chǎn)基地租賃方尚未取得合法的土地證和房產(chǎn)證。如果政府強(qiáng)制動(dòng)遷，會(huì)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)有影響，造成 200萬元損失。v(5)規(guī)范運(yùn)作問題 （ 7/33)第六節(jié) IPO被否與案例分析v A.募投項(xiàng)目存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如賽輪股份募投資金投向之一是生產(chǎn)半鋼子午線輪胎。而且該產(chǎn)品 80%用于出口，并且出口主要目的地是北美市場(chǎng)，占出口總額的 50%。隨著 2023年下半年國(guó)際環(huán)境突變，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輪胎實(shí)施 3年懲罰性關(guān)稅，導(dǎo)致企業(yè)募投項(xiàng)目未來的經(jīng)濟(jì)效益有較大的不確定性?！　?。如北京博暉創(chuàng)新光電技術(shù)股份有限公司募投項(xiàng)目中 ，由于研發(fā)具有不確定性，風(fēng)險(xiǎn)較大， 2年的募集資金難以產(chǎn)生收益?！　　Ｈ鐝V東冠昊生物科技股份有限公司投入9117萬購買理財(cái)產(chǎn)品，收益 ，公司資金充足，無募資必要。如福星曉程由于招股材料顯示賬面資金充足，融資必要性不足，有 “上市圈錢 ”嫌疑。另外，公司擬募集資金投向的數(shù)字互感器產(chǎn)品還屬市場(chǎng)空白，現(xiàn)在只推出了實(shí)驗(yàn)階段產(chǎn)品，無法大規(guī)模量產(chǎn)，有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。v(6)募投問題（ 5/33)第六節(jié) IPO被否與案例分析(7)獨(dú)立性問題（ 7/33)獨(dú)立性問題主要分為兩類：一是對(duì)內(nèi)獨(dú)立性不夠，這是由于改制不徹底造成的，表現(xiàn)為對(duì)主要股東的依賴，容易出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、資金占用、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、公司治理結(jié)構(gòu)等問題。二是對(duì)外獨(dú)立性不夠，這是由公司的業(yè)務(wù)決定的，表現(xiàn)為在客戶、市場(chǎng)、技術(shù)、商標(biāo)或業(yè)務(wù)上對(duì)其他公司的依賴?！　.采購、銷售等業(yè)務(wù)系統(tǒng)依賴。如蕪湖安得物流股份有限公司 2023年～2023年，企業(yè)與控股股東美的集團(tuán)及其附屬公司發(fā)生的業(yè)務(wù)收入占同期營(yíng)業(yè)收入的 3成，而關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的毛利占總毛利的比重最高曾達(dá)到 %，存在對(duì)關(guān)聯(lián)方的較大依賴。　　B.技術(shù)依賴。如北京東方紅航天生物技術(shù)股份有限公司的技術(shù)和人員嚴(yán)重依賴其上級(jí)管理單位中國(guó)空間技術(shù)研究院，同時(shí)公司的某項(xiàng)技術(shù)科研成果的研究也需以另一單位的具有唯一性的科研成果為前提?！　.客戶依賴問題。如東方紅航天生物技術(shù) 2023年、 2023年的兩大客戶，上海寰譽(yù)達(dá)生物制品公司和上海天曲生物制品公司，均為關(guān)聯(lián)企業(yè)，其帶來的銷售收入占航天生物同期銷售收入的 80%以上，有利益輸送嫌疑。第六節(jié) IPO被否與案例分析申請(qǐng)上市公司 保薦人 公司主營(yíng) 被否原因 蘇大維格光電 東吳 證券 微納光學(xué)制造 申請(qǐng)前兩年內(nèi)大股東有變更 中礦資源勘探 海通 證券 固礦勘探工程技術(shù)服務(wù) 財(cái)務(wù)疑點(diǎn)（利潤(rùn)上升、現(xiàn)金流卻萎縮）和突擊入股（國(guó)資流失） 東方嘉盛供應(yīng)鏈 國(guó)信 證券 一體化供應(yīng)鏈 收入依賴惠普，募投為建倉庫 珠海元盛電子 東興 證券 撓性印制電路板 利潤(rùn)增長(zhǎng)有嫌疑 第六節(jié) IPO被否與案例分析2023年 10月份被否的 4家公司原因第八節(jié) 上市交易及監(jiān)管v 企業(yè)上市申請(qǐng)成功之后，公司股票即可在上交所或深交所上市交易，但同時(shí)要 《 上海證券交易所股票上市規(guī)則 》 或 《 深圳證券交易所股票上市規(guī)則 》 ，以及兩所對(duì)上市公司股票交易的其他相關(guān)規(guī)則，并接受上交所或深交所對(duì)上市公司股票交易的監(jiān)管。 兩所游戲規(guī)則菜單 上交所 深交所 信息披露規(guī)則 依法履行披露義務(wù)；及時(shí)、公平、客觀披露重大信息并報(bào)送本所；經(jīng)本所同意可暫緩披露；不得蓄意虛假、遺漏；披露前不得泄露內(nèi)幕信息和從事內(nèi)幕交易； 高管活動(dòng) 鑒定 《 董事（監(jiān)事、高級(jí)管理人員）聲明及承諾書 》 ：持股情況、個(gè)人簡(jiǎn)況；忠實(shí)、勤勉、接受監(jiān)管；高管向董事會(huì)報(bào)告制度；持股具有限售期；所持股份變動(dòng)及時(shí)報(bào)告、公告；董秘、獨(dú)董任免接受本所監(jiān)管；董秘負(fù)責(zé)信息披露、籌備并記錄兩會(huì)、溝通公司與本所，不得玩失蹤； 限售股解禁 需提交上市申請(qǐng)、證監(jiān)會(huì)批文、解禁和托管證明、提示公告等； 定期與臨時(shí)報(bào)告 限期完成并披露、及時(shí)向本所提交定期報(bào)告；監(jiān)事會(huì)審核、董事高管簽字定期報(bào)告；年報(bào)必須經(jīng)審計(jì)；該類信息提前泄露后應(yīng)及時(shí)披露；及時(shí)披露并向本所提交已蓋章臨時(shí)報(bào)告；及時(shí)披露重大事項(xiàng)進(jìn)展；第八節(jié) 上市交易及監(jiān)管游戲菜單 上交所 深交所 三會(huì)決議 三會(huì)結(jié)束后及時(shí)報(bào)送決議；股東會(huì)應(yīng)按規(guī)定通知；股東會(huì)一經(jīng)通知不得更改；股東會(huì)決議公告按本所規(guī)定披露； 需披露的交易 重大交易的標(biāo)準(zhǔn)、審計(jì)及披露要求，提交公告文稿、決議、協(xié)議、政府批文、中介報(bào)告；應(yīng)根據(jù)交易類型披露交易內(nèi)容和關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易；規(guī)定了關(guān)聯(lián)董事、關(guān)聯(lián)擔(dān)?；乇芤螅?其他重大事件 應(yīng)提交、披露重大訴訟、仲裁、資金使用變更事項(xiàng)；應(yīng)預(yù)告經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)重大變化；及時(shí)披露利潤(rùn)分配、公積金轉(zhuǎn)增、股票交易異常波動(dòng)、股份回購、可轉(zhuǎn)債發(fā)行及變化等事項(xiàng)； 停牌、復(fù)牌與暫停、恢復(fù)和終止上市 年報(bào)披露、召開股東大會(huì)、資產(chǎn)變動(dòng)、未披露事項(xiàng)問題、異常波動(dòng)、股價(jià)重大影響事件、違規(guī)披露、并購等事項(xiàng)按本所規(guī)定停、復(fù)牌；本所根據(jù)公司上市資格、警示后 1年扭虧情況等決定暫停、終止或恢復(fù)上市。 ST與風(fēng)險(xiǎn)警示 財(cái)務(wù)狀況異常、重大差錯(cuò)和虛假記載等事項(xiàng)應(yīng)按本所規(guī)則特別處理和風(fēng)險(xiǎn)警示； 其他項(xiàng)目 本所對(duì)信息披露實(shí)施日常監(jiān)管，對(duì)違反規(guī)定的董事、監(jiān)事、高管實(shí)施 感謝聆聽 合作愉快！事業(yè)發(fā)達(dá)?。?023/5/23