南開大學(xué)金融學(xué)本2-資料下載頁
2025-01-01 15:03本頁面
【正文】 ? 優(yōu)先股可分為累積優(yōu)先股（ cumulative preferred stock）和參與優(yōu)先股（ participating prerred stocks）兩類。前者的特點(diǎn)在于股利的派發(fā)可跨期累積；后者的特點(diǎn)在于其紅利可根據(jù)一些特定條款與公司的盈利狀況聯(lián)系在一起。 二、證券投資基金 （一）含義與性質(zhì) 證券投資基金既是一種投資制度，又是一種面 向大眾的投資工具；本身是一種金融信托工具，也 屬于有價(jià)證券。 從性質(zhì)上看，證券投資基金可以劃分為開放式 與封閉式基金。 2023725 38 封閉型基金是指基金份額在發(fā)行前即確定，發(fā) 行后基金總額不再變動(dòng)；投資者只能在證券市場買 賣基金，而不能贖回。 開放型基金基金總額不固定，可發(fā)行新基金， 投資者也可贖回。 （二）對基金進(jìn)行投資的費(fèi)用 基金在運(yùn)作過程中產(chǎn)生的費(fèi)用支出就是基金費(fèi) 用，該費(fèi)用最終是由基金持有人承擔(dān)的，其中部分 費(fèi)用構(gòu)成了基金管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)以及其 他當(dāng)事人的收入來源。了解對基金進(jìn)行投資所需要 承擔(dān)的費(fèi)用，既有利于持有人明確自己的投資成 本，也是我們了解基金管理公司收入來源的需要。 2023725 39 開放式基金的費(fèi)用由直接費(fèi)用和間接費(fèi)用兩部 分組成。直接費(fèi)用包括交易時(shí)產(chǎn)生的認(rèn)購費(fèi)、申購 費(fèi)和贖回費(fèi)，這部分費(fèi)用由投資者直接承擔(dān)；間接 費(fèi)用是從基金凈值中扣除的法律法規(guī)及基金契約所 規(guī)定的費(fèi)用，包括管理費(fèi)、托管費(fèi)和運(yùn)作費(fèi)等其他 費(fèi)用。 三、衍生證券 衍生證券是指其價(jià)值由其他資產(chǎn)的價(jià)值決定，或 者其價(jià)值是由其他資產(chǎn)的價(jià)值衍生出來的證券。投 資學(xué)主要關(guān)注期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券、期貨和互換等四 類衍生證券。 2023725 40 （一）期權(quán) 期權(quán)是一種法律合約，它給予其持有者在一定時(shí) 期內(nèi)以一預(yù)定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資 產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)又可分為買入期權(quán)和賣出期權(quán)。 ? 買入期權(quán)（ call option），又稱看漲期權(quán)，它給予其持有者在將來一定時(shí)期內(nèi)以一預(yù)定的價(jià)格買入一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利。 ? 賣出期權(quán)（ put option），又稱看跌期權(quán)，它給予其持有者在將來一定時(shí)期內(nèi)以一預(yù)定的價(jià)格賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利。 2023725 41 ? 期權(quán)最本質(zhì)的含義在于賦予期權(quán)持有者行使權(quán)利或不行使權(quán)利的選擇權(quán)（ option）。期權(quán)獨(dú)特的功能在于鎖定了未來價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：對于買入期權(quán)，它鎖定了未來股票價(jià)格上升的風(fēng)險(xiǎn)，即使投資者以目前的低價(jià)買入了股票；對于賣出期權(quán)，它鎖定了未來股票價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)，即使投資者以目前的高價(jià)賣出股票。期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)則在于對原生金融資產(chǎn)未來價(jià)格變動(dòng)的趨勢出現(xiàn)誤判。 二、可轉(zhuǎn)換債券 ? 可轉(zhuǎn)換債券是一種可以把債券轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，其實(shí)質(zhì)是附著買入期權(quán)的債券。由于債券可以轉(zhuǎn)換，當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí)，債券持有人即有機(jī)會獲得股票上升的收益，也就是說，可轉(zhuǎn)換債券賦予了投資者新的投資機(jī)會。 2023725 42 ? 可轉(zhuǎn)換比率（ conversion tatio）是指債券進(jìn)行轉(zhuǎn)換時(shí)股東將得到的普通股數(shù)量；轉(zhuǎn)換價(jià)格（ conversion price）由債券面值除以轉(zhuǎn)換率得到；轉(zhuǎn)換價(jià)值是指被轉(zhuǎn)換的債券的當(dāng)前價(jià)值；轉(zhuǎn)換溢價(jià)是轉(zhuǎn)換期權(quán)的價(jià)格，即債券的現(xiàn)行市場價(jià)格與不可轉(zhuǎn)換債券的相應(yīng)的市場價(jià)格的差額。 （三）期貨 ? 期貨是一種證券，它使投資者必須在未來一具體的日期以規(guī)定的價(jià)格（ future price，即期貨價(jià)格）買入或賣出一定量的資產(chǎn)。 2023725 43 ? 期貨的作用在于對未來價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，也可根據(jù)對未來價(jià)格變動(dòng)的方向預(yù)測進(jìn)行投機(jī)。 （四）互換 ? 互換是指在未來某一時(shí)點(diǎn)互換特定資產(chǎn)的一種協(xié)議，它可被看作是具有多個(gè)交割日期的期貨合約的組合。 ? 互換主要包括貨幣互換、利率互換和商品互換，它們是金融工程策略的重要內(nèi)容。 2023725 44 練習(xí)題 一、名詞解釋 ? 合格境外機(jī)構(gòu)投資者 ? 證券監(jiān)管體系 ? 債券 ? 股票 ? 證券投資基金 ? 衍生證券 ? 買入期權(quán) 2023725 45 二、簡答 ? 公司融資的目的有哪些？ ? 契約型基金與公司型基金的區(qū)別主要有哪些？ ? 市場中介機(jī)構(gòu)的作用是什么？ ? 屬于資本市場的債券有哪些？ ? 優(yōu)先股的特點(diǎn)是什么？ 2023725 46 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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