安徽工業(yè)大學(xué)國際金融a-資料下載頁
2025-01-01 04:23本頁面
【正文】 的一種證券化的項目融資方式。 ? ABS融資方式適合于在國際證券市場上大規(guī)模籌集資金，它通過證券市場發(fā)行債券籌集資金，分散了投資風(fēng)險，反映了證券化融資的發(fā)展方向，是目前國際上基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的重要方式。我國蘇州工業(yè)園區(qū)、珠海高速公路和中國海外船舶公司就是利用這種方式為基礎(chǔ)設(shè)施籌資的。 案例 ?恒源電廠有限公司（集團）前身為恒源電廠，始建于 1977年。 1996年 10月，由所在市人民政府批準改組為恒源電廠集團有限公司，注冊資本為 28500萬元。集團公司下轄發(fā)電廠、自備電廠、水泥廠、鋁業(yè)公司等 14個全資及控股子公司。 ? 恒源電廠在 1995年向國家計委遞交了一份擬建立 2 300兆瓦火力發(fā)電廠的項目建議書，并于同年獲準。 1997年 9月 5日－ 8日，電力規(guī)劃設(shè)計總院對可行性研究又進行了補充審查，并下發(fā)了補充可行性報告審查意見。 ? 恒源電廠在建議書中，計劃項目總投資 382261萬元。其中資本金（包括中方與外方） 95565萬元（占總投資額的 25%），項目融資（包括境內(nèi)融資與境外融資） 286696萬元（占總投資額的 75%）。境內(nèi)融得的 86009萬元主要從國家開發(fā)銀行獲得，而境外擬融資 24179萬元，恒源電廠擬通過在境外設(shè)立 SPC發(fā)債，即資產(chǎn)證券化來實現(xiàn)。 ? 1997年 5月 21日，公司通過招標競爭的方式向美國所羅門兄弟公司、摩根 ?斯坦利公司、雷曼兄弟公司、JP摩根公司、香港匯豐投資銀行及英國 BZW銀行等 6家世界知名投資銀行和商業(yè)銀行發(fā)出邀請，為本項目提供融資方案建議書。 1997年 7月至 9月，投資各方對上述各家融資方案進行了澄清、分析、評估。 6家均提出了由項目特設(shè) SPC發(fā)債的方案，后兩家銀行同時也提出了銀團貸款的方案。公司經(jīng)過慎重考慮，鑒于以下原因決定選擇以 ABS特設(shè)工具機構(gòu)發(fā)債的方式融資，并由雷曼兄弟公司作為恒源電廠的融資顧問。 項目融資的主要類型 ? 3. 產(chǎn)品支付法融資 ? 產(chǎn)品支付法融資 (production payment)是 借款方在融資項目投產(chǎn)后，不是以項目產(chǎn)品的銷售收入來償還債務(wù)，而是直接以項目產(chǎn)品來還本付息的一種項目融資方式。 這種融資方式廣泛應(yīng)用于英美等國的石油、天然氣、礦產(chǎn)品等項目的開發(fā)融資中。 ?采用此種融資方式時，借款方在清償債務(wù)時，把債權(quán)人的借入資金看作是這些產(chǎn)品銷售收入折現(xiàn)后的凈收益。在項目貸款償還以前，債權(quán)人擁有部分或全部產(chǎn)品的所有權(quán)。即是以項目生產(chǎn)的產(chǎn)品以及其銷售收益的所有權(quán)作為擔保品進行融資。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAIT
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