【正文】 通速度下降會進一步減緩物價壓力 ? 經(jīng)濟下行時由于貨幣流通速度下降，同樣的貨幣供應量對物價的沖擊更小。 人民幣名義有效匯率升值也 增大 國內(nèi)物價下行壓力 ? 到 10月份為止，人民名義有效匯率同比升值%，進一步削弱了國內(nèi)物價的上行壓力。 對物價短期走勢的基本判斷 不考慮調(diào)價因素，預計四季度 CPI漲幅為 3%左右，全年為 6%左右。即使考慮調(diào)價因素，明年 CPI也可能進一步回落至 2%左右。 但中長期仍有通脹風險 ? 主要經(jīng)濟體為救助金融機構(gòu)大量注入流動性，一旦市場信心恢復，國際大宗商品價格仍可能反彈。 ? 國內(nèi)外糧食價差仍然存在，農(nóng)資價格上漲過快。 ? 國內(nèi)生產(chǎn)成本長期上升趨勢未變。資源、能源、勞動力、土地等要素、環(huán)保成本將逐漸上升。 ? 從貨幣層面看，只要國際收支雙順差導致流動性過剩格局沒有根本改變，對通貨膨脹的風險就不能掉以輕心。 ? 是否應該進行國際援助？ ? 是否應該抄底？ ? 是否能夠改革國際金融體系？ ? 如何啟動內(nèi)需？ 三、我國應該如何應對 （一）是否應該進行國際援助 ? 應該進行國際援助 ? 正確理解國際援助 ， 并不是白送 應該進行國際援助 ? 全球期待中國 。 美 、 英等國資產(chǎn)負債表有問題 ， 決定了其調(diào)整時間很長 。 我國資產(chǎn)負債表沒有問題 ， 只要政策得到 ， 經(jīng)濟將很快恢復 。 ? 這次危機也是中國的機遇 ， 應該抓住機遇 。 正確理解國際援助 ? 兩種方式：一種是雙邊的 ， 一個國家來求你給他提供點流動性 ， 雙邊方式要很小心 ， 因為你跟 A做了 ，B和 C就找你了 ， 條件都是互相參照 。 第二種類型就是多邊的 ， 比如通過國際貨幣基金組織 ， ? 救援不是白給錢 。 假如我們在國際貨幣基金的平臺上出錢 ， 本金是安全的 ， 利息是比較低的 。 如果出現(xiàn)損失 ， 也不是我們承擔 ， 而是基金組織按份額承擔 。 雙邊救援我們可以提各種條件 。 （二）是否應該抄底？ ? 我國金融機構(gòu)目前國際參與度不是很高 ， 人才 、 各方面的管理水平等還跟不上 ， 購買金融機構(gòu)的時機還不成熟 。 ? 上世紀八九十年代 ， 日本在南美 、 澳洲很多資源企業(yè)投資股權(quán) ， 找到了防范資源價格風險的對沖機制 ， 值得我們借鑒 。 ? 應該借機運用外匯儲備收購重要資源及相關(guān)股份 ， 可設立專項外匯基金給相關(guān)企業(yè)注資或由相關(guān)企業(yè)向外匯基金定向發(fā)債融資 。 （三）是否能夠改革國際金融體系？ ? 很多學者提出 ， 乘機改革國際金融體系 。 ? 現(xiàn)在還不是爭奪國際金融體系領導的時機 。后布雷頓森林體制不是人為的 ， 是基于市場選擇 ， 因此 ， 人為設計的機制去替代是非常困難的 。 ? 但我們可以推進人民幣國際化 。 .... . 推進人民幣國際化 ? 人民幣要發(fā)揮更大的作用 ， 首先在雙邊結(jié)算上 、 貿(mào)易結(jié)算上用人民幣計價 ， 彌補美元幣值不穩(wěn)定給國際金融貿(mào)易帶來的不便 。 ? 有學者主張：美國需要流動性可以到中國來發(fā)熊貓債 ， 拿了人民幣之后找中國商業(yè)銀行買美元 ， 以后再還人民幣 ， 這是一個推行人民幣國際化很好的機會 。 （四）如何啟動內(nèi)需 ? 短期內(nèi)依賴宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)變 ? 長期內(nèi)推進收入分配體制改革 ? 采取措施刺激私人部門的需求 ? 稅收方面 : 通過推進個人綜合所得稅制改革、增值稅轉(zhuǎn)型和服務業(yè)營業(yè)稅制改革等措施，增加居民可支配收入，促進消費，擴大內(nèi)需 ? 建議安排適度財政赤字，可考慮在 GDP的 2%以內(nèi) ? 財政支出方面的優(yōu)先次序： 增加財政對個人的轉(zhuǎn)移性支出 增加社會保障投入（增加直接針對個人的保障性支出） 支持災后重建（對住房等直接補貼到居民個人） 支持節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)境保護 與民生有關(guān)的基礎設施建設 積極的財政政策 : 重點在保障民生 貨幣政策短期重點是防止惜貸引起通縮 ?經(jīng)濟下行容易引發(fā)不良貸款率上升和貸款緊縮交替 實施適度寬松的貨幣政策 ? 經(jīng)濟和物價下行初期政策力度要大 ? 配合積極財政政策增加信貸投放 ? 積極發(fā)展企業(yè)的債券融資 ? 鼓勵金融創(chuàng)新，支持中小企業(yè)融資 短期內(nèi)人民幣匯率更多取決美元走勢 ? 在 ，美元指數(shù)升值 % ? 除去凈出口（ %）、政府支出 (%)、存貨調(diào)整（ %）這三項因素，美國三季度內(nèi)需增長 %，其中消費從二季度的 %驟降為 %。 ? 但短期內(nèi)金融動蕩仍將增加對美國國債的避險需求。 長期內(nèi)：財稅體制改革 ? 財稅體制改革 。 目前居民收入在國民收入分配的比重逐年下降 ， 而政府和企業(yè)的收入在提高 。 要擴大內(nèi)需 ， 政府要讓稅于民 ， 企業(yè)讓利于民 。 收入分配向政府和企業(yè)傾斜 表 中國和美國各部門可支配收入占 G DP 的比重（ % ） 中國 美國 住戶 政府 企業(yè) 住戶 政府 企業(yè) 1992 20 1 75 1 1993 12 1994 67 1995 16 14 1996 1997 1998 1 1999 1 20 00 2023 20 2023 2023 20 2023 2023 2023 73 刺激私人部門的需求 ? 和 1997/98年相比 ， 現(xiàn)在私人部門占經(jīng)濟總量60%以上 ， 如果這部分需求不能啟動 ， 而只靠政府投資 ， 那是遠遠不夠的 。 ? 要讓私人部門找到發(fā)展點 ， 啟動存量需求 。最近土地改革就是很好的嘗試 。 ? 通過政府投資帶動私人部門需求 。 如政府要投資 2023億 ， 一定要告訴大家 ， 影響大家的預期 ， 從而帶動私人部門的投資 。 積極推進價格改革，促進可持續(xù)發(fā)展 ? 應抓住有利時機，制定一個理順農(nóng)產(chǎn)品價格和能源價格的總體方案，爭取用 3年左右的時間，把近 10年累積的價格扭曲矛盾逐步加以解決。逐步擺脫以高投入、高消耗、高排放為代價的經(jīng)濟發(fā)展模式。徹底解決經(jīng)濟運行中的深層次矛盾。 .... . 謝謝！ THANKS! 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH