【正文】 件和提供設(shè)計(jì)、施工、維修、產(chǎn)品銷售、中介服務(wù)或與本企業(yè)有其他業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)；禁止職工投資與本企業(yè)經(jīng)營(yíng)同類業(yè)務(wù)的企業(yè)。提示：國(guó)有企業(yè)中層以上管理人員，已投資持股上述不得投資持股的企業(yè)，應(yīng)在《意見(jiàn)》印發(fā)1年內(nèi)轉(zhuǎn)讓所持股份或辭去所任職務(wù)；其他職工晉升為中層以上管理人員的，須在晉升后6個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓所持股份。 規(guī)范國(guó)有企業(yè)與職工持股、投資企業(yè)的關(guān)系 國(guó)有企業(yè)剝離部分業(yè)務(wù)、資產(chǎn)設(shè)立職工持股的新公司，不得與原國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)同類業(yè)務(wù)；新公司從原國(guó)有企業(yè)取得的關(guān)聯(lián)交易收入或利潤(rùn)不得超過(guò)總收入或利潤(rùn)的三分之一。四、企業(yè)改制后有關(guān)法律責(zé)任的承擔(dān)(一)企業(yè)公司制改制（P72）企業(yè)以其部分資產(chǎn)和相應(yīng)債務(wù)與他人組建新公司，對(duì)所轉(zhuǎn)移的債務(wù)，債權(quán)人認(rèn)可的，由新設(shè)公司承擔(dān)民事責(zé)任；對(duì)所轉(zhuǎn)移的債務(wù)未通知債權(quán)人，或雖通知債權(quán)人但其不予認(rèn)可的，由原企業(yè)承擔(dān)民事責(zé)任。原企業(yè)無(wú)力償還債務(wù)，新設(shè)公司在所接收的財(cái)產(chǎn)范圍內(nèi)與原企業(yè)承擔(dān)連帶民事責(zé)任。11【例題?單選題】凱天公司以部分資產(chǎn)和債務(wù)與蘭光公司組建蘭天公司，對(duì)所轉(zhuǎn)移的債務(wù)未通知債權(quán)人浩海公司。浩海公司向凱天公司主張債權(quán)時(shí)，發(fā)現(xiàn)凱天公司無(wú)力償還債務(wù)，此時(shí)該債務(wù)（ ）。（2011年）A．應(yīng)由蘭天公司承擔(dān)B．應(yīng)由凱天公司承擔(dān)C．應(yīng)由蘭天公司于凱天公司承擔(dān)無(wú)限連帶民事責(zé)任D．應(yīng)由蘭天公司在所接受資產(chǎn)范圍內(nèi)與凱天公司承擔(dān)連帶民事責(zé)任答案：D企業(yè)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與他人組建新公司，將債務(wù)留在原企業(yè)，債權(quán)人以新設(shè)公司和原企業(yè)為共同被告主張債權(quán)的，新設(shè)公司在所接收的財(cái)產(chǎn)范圍內(nèi)與原企業(yè)共同承擔(dān)連帶責(zé)任。 (二)股份合作制改革（P73）企業(yè)進(jìn)行股份合作制改制時(shí)，參照公司法有關(guān)規(guī)定，公告通知了債權(quán)人，股份合作制改制后，債權(quán)人就原企業(yè)出資人隱瞞或遺漏的債務(wù)起訴股份合作制企業(yè)的，如債權(quán)人在公告期內(nèi)申報(bào)過(guò)該債權(quán)，股份合作制企業(yè)承擔(dān)民事責(zé)任，可向原企業(yè)出資人追償；如債權(quán)人在公告期內(nèi)未申報(bào)過(guò)債權(quán)，則股份合作制企業(yè)不承擔(dān)民事責(zé)任，債權(quán)人可另行起訴原企業(yè)出資人。(三)企業(yè)分立債權(quán)人向分立后的企業(yè)主張債權(quán)的，企業(yè)分立時(shí)，對(duì)原企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有約定、并經(jīng)債權(quán)人認(rèn)可的，按約定處理。企業(yè)分立時(shí)，對(duì)原企業(yè)債務(wù)沒(méi)有約定或約定不明，或債權(quán)人對(duì)約定不予認(rèn)可的，分立后的企業(yè)承擔(dān)連帶責(zé)任。分立企業(yè)承擔(dān)連帶責(zé)任后，各分立企業(yè)對(duì)原企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有約定，按約定處理；沒(méi)有約定或約定不明的，根據(jù)企業(yè)分立時(shí)的資產(chǎn)比例分擔(dān)?！纠}?多選題】2009年，甲公司決定分立出乙公司單獨(dú)經(jīng)營(yíng)。甲公司原有負(fù)債5000萬(wàn)元，債權(quán)人主要包括丙銀行、供貨商丁公司和其他一些小債權(quán)人。在分立協(xié)議中，甲、乙公司約定：原甲公司債務(wù)中，對(duì)丁公司的債務(wù)由分立出的乙公司承擔(dān)，其余債務(wù)由甲公司承擔(dān)，該債務(wù)分擔(dān)安排經(jīng)過(guò)了丁公司的認(rèn)可，但未通知丙銀行和其他小債權(quán)人。下列表述中，符合公司法律制度規(guī)定的有（ ）。A、丁公司有權(quán)要求甲、乙連帶清償其債務(wù) B、丙銀行有權(quán)要求甲、乙連帶清償其債務(wù)C、小債權(quán)人有權(quán)要求甲、乙連帶清償其債務(wù)D、甲、乙公司不得對(duì)債務(wù)分擔(dān)作出約定答案：BC第六節(jié) 企業(yè)并購(gòu)法律實(shí)務(wù) 一、企業(yè)并購(gòu)概述（一）企業(yè)并購(gòu)的概念（P74） 企業(yè)并購(gòu)一般是指企業(yè)的兼并和收購(gòu)。收購(gòu)是指一家企業(yè)購(gòu)買另一家企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得該企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)或?qū)υ撈髽I(yè)的控制權(quán)。所謂獲得控制權(quán)，就中國(guó)的上市公司投資者而言，是指具備下列情形之一：（1）投資者持有上市公司50％以上的股權(quán)；（2）投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過(guò)30％；（3）投資者通過(guò)實(shí)際支配上市公司表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員的選任；（4）投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。【例題?多選題】根據(jù)上市公司收購(gòu)法律制度的規(guī)定，下列情形中，屬于表明投資者獲得或擁有上市公司控制權(quán)的有（ ）。A、投資者為上市公司持股50%以上的控股股東B、投資者可實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過(guò)30％C、投資者通過(guò)實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)1/3成員選任D、投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響答案：ABD解析：有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：(1)投資者為上市公司持股50%以上的控股股東；(2)投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過(guò)30%；(3)投資者通過(guò)實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)“半數(shù)以上”成員選任；(4)投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。（二）企業(yè)并購(gòu)的方式（P75）10 股權(quán)并購(gòu)； 資產(chǎn)并購(gòu)【例題?多選題】企業(yè)并購(gòu)的主要方式有( )。（2010年）A、股權(quán)并購(gòu) B、產(chǎn)品并購(gòu) C、資產(chǎn)并購(gòu) D、品牌并購(gòu) 答案：AC（三）股權(quán)并購(gòu)與資產(chǎn)并購(gòu)的區(qū)別交易對(duì)象和交易主體不同；對(duì)目標(biāo)企業(yè)要求不同；履行的法律程序不同；并購(gòu)后整合難度不同；適用法律不同。（1）股權(quán)并購(gòu)首先適用《公司法》和《證券法》，然后適用《合同法》和《民法通則》；（2）而資產(chǎn)并購(gòu)主要適用《合同法》和《民法通則》，只在公司內(nèi)部決策程序上適用《公司法》。提示：股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)?fù)瑯涌梢詼p少市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，改變市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，因此都要受《反壟斷法》的約束。（四）企業(yè)并購(gòu)的分類 企業(yè)并購(gòu)按交易企業(yè)之間關(guān)系，可分為三種類型：橫行并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。提示：按照并購(gòu)是否取得目標(biāo)公司的同意，可將上市公司的并購(gòu)分為善意并購(gòu)和惡意并購(gòu)。二、上市公司并購(gòu)（一）上市公司并購(gòu)一致行動(dòng)人（2012新增）（P77） 投資者有下列情形之一的，構(gòu)成一致行動(dòng)人：（1）投資者之間有股權(quán)控制關(guān)系；（2）投資者受同一主體控制；（3）投資者的董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員中的主要成員，同時(shí)在另一投資者擔(dān)任董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員；（4）參股另一投資者，可以對(duì)參股公司的重大決策產(chǎn)生重大影響；（5）為投資者取得相關(guān)股份提供融資安排的銀行以外的其他法人、組織和自然人；（6）投資者之間存在合伙、合作、聯(lián)營(yíng)等其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系；（7）與投資者持有同一上市公司股份、且持有投資者30％以上股份的自然人；（8）與投資者持有同一上市公司股份、且在投資者任職的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；（9）前列兩項(xiàng)人員的父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等近親屬；（10）在上市公司任職的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其親屬同時(shí)持有本公司股份的，或與其自己或親屬直接或間接控制的企業(yè)同時(shí)持有本公司股份；（11）上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工與其所控制或委托的法人或其他組織持有本公司股份。【例題?多選題】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，在特定情形下，如無(wú)相反證據(jù)，投資者將會(huì)被視為一致行動(dòng)人。下列各項(xiàng)中，屬于該特定情形的有（?。?。A、投資者之間存在股權(quán)控制關(guān)系B、投資者之間為同學(xué)、戰(zhàn)友關(guān)系C、投資者之間存在合伙關(guān)系 D、投資者之間存在聯(lián)營(yíng)關(guān)系答案：ACD解析：投資者之間有股權(quán)控制關(guān)系，投資者之間存在合伙、合作、聯(lián)營(yíng)等其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的，除非有相反證據(jù)，否則均可視為一致行動(dòng)人。本題B選項(xiàng)投資者之間為同學(xué)、戰(zhàn)友，并不存在經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，不構(gòu)成一致行動(dòng)人。（二）收購(gòu)人有下列情形之一的，不得收購(gòu)上市公司：（2012新增）（P77）負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài)；最近3年有重大違法行為或涉嫌有重大違法行為；最近3年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為；存在公司法第147條規(guī)定行為的自然人；提示：《公司法》147條規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的5種情形；①無(wú)民事行為能力或者限制民事行為能力；②因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾5年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾5年；③擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、經(jīng)理，對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾3年；④擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾3年；⑤個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償?！纠}?多選題】根據(jù)上市公司收購(gòu)法律制度的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，屬于不得收購(gòu)上市公司的情形有（?。?A、收購(gòu)人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償 B、收購(gòu)人最近3年涉嫌有重大違法行為 C、收購(gòu)人最近3年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為 D、收購(gòu)人為限制行為能力人 答案：BCD （三）上市公司并購(gòu)方式（2012新增）（P78） 要約收購(gòu)。收購(gòu)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的30％時(shí)，如繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式，向該上市公司股東發(fā)出全面要約或部分要約。 協(xié)議收購(gòu)。 收購(gòu)人通過(guò)協(xié)議收購(gòu)，在一個(gè)上市公司擁有權(quán)益的股份達(dá)到或超過(guò)5%，但未超過(guò)30％的，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行權(quán)益披露。協(xié)議收購(gòu)超過(guò)30％的，超過(guò)部分應(yīng)以要約方式進(jìn)行，符合有關(guān)規(guī)定的，可向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免要約。間接收購(gòu)。間接收購(gòu)導(dǎo)致?lián)碛袡?quán)益的股份達(dá)到或超過(guò)5％，而未超過(guò)30％的，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定披露；超過(guò)30％的，應(yīng)當(dāng)發(fā)出全面要約。提示：要約收購(gòu)的，收購(gòu)人應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送上市公司收購(gòu)報(bào)告書，并載明下列事項(xiàng)：①收購(gòu)人名稱、住所；收購(gòu)人關(guān)于收購(gòu)的決定；②被收購(gòu)的上市公司名稱；③收購(gòu)目的；④收購(gòu)股份的詳細(xì)名稱和預(yù)定收購(gòu)的股份數(shù)額；⑤收購(gòu)期限和收購(gòu)價(jià)格；⑥收購(gòu)所需資金數(shù)額及資金保證；⑦報(bào)送上市公司收購(gòu)報(bào)告書時(shí)持有被收購(gòu)公司股份數(shù)額占已發(fā)行股份總數(shù)的比例。三、外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè) （一)外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的形式（P79）股權(quán)并購(gòu)(1)外國(guó)投資者購(gòu)買境內(nèi)非外商投資公司股東的股權(quán)，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)；(2)外國(guó)投資者認(rèn)購(gòu)境內(nèi)非外商投資公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)。 資產(chǎn)并購(gòu)(1)外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過(guò)該企業(yè)協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)并且運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)；(2)外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)。提示：外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，不得造成過(guò)度集中、排除或限制競(jìng)爭(zhēng)；不得擾亂社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和損害公共利益；不得導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。（二）外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的審批外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的審批機(jī)關(guān)為商務(wù)部或省級(jí)商務(wù)主管部門。外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全因素或?qū)е聯(lián)碛旭Y名商標(biāo)或中華老字號(hào)的境內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，當(dāng)事人應(yīng)就此向商務(wù)部申報(bào)。11(三)外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的有關(guān)規(guī)定外國(guó)投資者在并購(gòu)后設(shè)立的外商投資企業(yè)注冊(cè)資本中，其出資比例高于25％的，該企業(yè)享受外商投資企業(yè)待遇；低于25％的，除法律和行政法規(guī)另有規(guī)定外，不享受外商投資企業(yè)待遇，審批機(jī)關(guān)在其批準(zhǔn)證書上加注“外資比例低于25％”字樣。外國(guó)投資者股權(quán)并購(gòu)的，并購(gòu)后所設(shè)外商投資企業(yè)承繼被并購(gòu)境內(nèi)公司的債權(quán)債務(wù)。外國(guó)投資者資產(chǎn)并購(gòu)的，出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)承擔(dān)其原有的債權(quán)債務(wù)。 (四)外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)價(jià)款的支付（P81）外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)，外國(guó)投資者應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)向轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東、或出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)支付全部對(duì)價(jià)。11特殊情況需要延長(zhǎng)者，經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，應(yīng)自營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)支付全部對(duì)價(jià)的60％以上，1年內(nèi)付清全部對(duì)價(jià)，并按實(shí)際繳付比例分配收益。外國(guó)投資者認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資，有限責(zé)任公司和發(fā)起設(shè)立的境內(nèi)股份有限公司的股東，應(yīng)在公司申請(qǐng)外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照時(shí)，繳付不低于20％的新增注冊(cè)資本，其余部分的出資時(shí)間應(yīng)符合有關(guān)法律規(guī)定。外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)，其出資比例低于企業(yè)注冊(cè)資本25％的，投資者以現(xiàn)金出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清；投資者以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等出資的，應(yīng)自營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)繳清?！纠}?單選題】外國(guó)投資者通過(guò)并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)的，應(yīng)自企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起（ ）內(nèi)，向轉(zhuǎn)讓股權(quán)的境內(nèi)股東支付全部對(duì)價(jià)。（2011年）A、1個(gè)月 B、2個(gè)月 C、3個(gè)月 D、4個(gè)月答案：C【例題?多選題】某外國(guó)投資者并購(gòu)我國(guó)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)，并購(gòu)后外資比例占企業(yè)注冊(cè)資本的19%。下列說(shuō)法中，正確的有（?。、若外國(guó)投資者以現(xiàn)金出資，應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清B、若外國(guó)投資者以實(shí)物出資，應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)繳清C、除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的以外，該并購(gòu)?fù)瓿珊蟮钠髽I(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇D、除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的以外，該并購(gòu)無(wú)須履行審批程序答案：ABC解析：（1）外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)，如果外國(guó)投資者出資比例低于企業(yè)注冊(cè)資本的25%的，投資者以現(xiàn)金出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清；投資者以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)繳清；A B正確。（2）外國(guó)投資者的投資比例一般不低于外商投資企業(yè)注冊(cè)資本的25%，如果低于的，除立法、行政法規(guī)另有規(guī)定的以外，不享有外商投資企業(yè)待遇；C正確。（3）不管外資比例是否低于25%，設(shè)立外商投資企業(yè)均需要履行相應(yīng)的審批程序，審批機(jī)關(guān)為中華人民共和國(guó)商務(wù)部或省級(jí)商務(wù)主管部門；D錯(cuò)誤。四、企業(yè)并購(gòu)的反壟斷審查（P82） 根據(jù)我國(guó)《反壟斷法》的規(guī)定，經(jīng)營(yíng)者合并、經(jīng)營(yíng)者通過(guò)取得股權(quán)或資產(chǎn)的方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)等均屬于“經(jīng)營(yíng)者集中”，受反壟斷法調(diào)整。10經(jīng)營(yíng)者集中達(dá)到以下標(biāo)準(zhǔn)之一的，應(yīng)事先向國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中。（1）參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過(guò)100億元人民幣，并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億元人民幣。