【正文】 設(shè)立財產(chǎn)信托，并代理轉(zhuǎn)讓受益權(quán)階段。即項目發(fā)起人委托信托投資公司設(shè)立財產(chǎn)信托，共同商談財產(chǎn)范圍、財產(chǎn)估值、信托期限等內(nèi)容，并委托信托投資公司代理信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)事宜。 設(shè)立集合資金信托合同階段。即財產(chǎn)信托成立后，信托投資公司將信托受益權(quán)進行分割轉(zhuǎn)讓，信托投資公司作為受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的獨家代理人，與投資者簽署集合資金信托合同。 財產(chǎn)管理階段。即信托投資公司作為信托財產(chǎn)的受托人，將管理信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的收益全部存入為此信托設(shè)立的信托專戶，用于支付受益人。 受益權(quán)回購階段。即支付全部投資者的本息后，信托投資公司將按照合同的要求，履行由委托人或擔保人回購受益權(quán)。另外，當上述承諾未履行且信托財產(chǎn)處置的收入不足以支付全部投資者的本金和收益時，則由抵押物拍賣或者擔保人出資來補足差額。 信托終止階段。即信托投資公司把回購受益權(quán)的收入支付給投資者，并終止與受益權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)聯(lián)的集合資金信托。另外，當信托受益權(quán)歸還給委托人的同時，信托投資公司終止財產(chǎn)信托，并把財產(chǎn)的終極所有權(quán)交付給委托人。 （三）信托合同的要點 信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓之組合信托通常包括三個合同，即財產(chǎn)（權(quán)）信托合同、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托合同、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓集合資金信托合同。由于信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托合同并不屬于信托合同，而屬于我國《合同法》中的一種有名合同——委托合同，有關(guān)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的委托合同與其他的委托合同并無實質(zhì)差異。因此，本文僅討論財產(chǎn)（權(quán)）信托合同和信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓集合資金信托合同。 信托合同的當事人。信托合同的當事人應(yīng)為委托人和受托人，而不包括受益人。從信托分類的角度講，如果是自益信托，則委托人與受益人二者合一，其身份的確認不足為道；但是，如果是他益信托，則委托人與受益人二者分離，其身份的確認就顯得非常重要了。因此，他益信托中，有必要在信托合同中對受益人的主體情況做出特別揭示或說明。 信托合同的主要法律依據(jù)。簽訂信托合同的主要法律依據(jù)是：《中華人民共和國信托法》、《中華人民共和國合同法》、《信托投資公司管理辦法》等。另外，如果是資金信托，則還包括《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》等。需要強調(diào)的是，在簽訂信托合同的過程中，除非上述法律法規(guī)以及其他相關(guān)法律法規(guī)中有強制性義務(wù)條款，委托人與受托人則以意思自治為基礎(chǔ)，從各自立場出發(fā)達成合意。如果信托合同在履行過程中，遇有預(yù)期之外的情形發(fā)生，委托人與受托人可就未盡事宜進行協(xié)商并達成補充協(xié)議。經(jīng)委托人與受托人確認或在相關(guān)協(xié)議中聲明，補充協(xié)議與正式的信托合同具有等同的法律效力。 信托合同中的信托目的。概括地講，信托合同規(guī)定的信托目的是：委托人基于對受托人的信任，將特定財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人專門管理或處分，并使受益人獲取信托利益。但是，鑒于信托目的本身以意思自治為原則，受托人應(yīng)在合法的前提下充分尊重委托人意愿的多樣性。因此，在信托合同的目的條款中可以將委托人的意愿規(guī)定得較詳細。 信托合同中的信托財產(chǎn)。信托合同中的信托財產(chǎn)為特定財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)，要視具體的信托而定。在信托合同中，一個重要的問題是，要明確作為信托財產(chǎn)的財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)的內(nèi)涵和外延，尤其是其具體內(nèi)容。更進一步講，還應(yīng)對作為信托財產(chǎn)的財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)的價格以及定價方法和程序等做出明確規(guī)定。 信托合同中信托財產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。在信托合同中，需要對作為信托財產(chǎn)的財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移做出明確規(guī)定，確認相關(guān)的轉(zhuǎn)移手續(xù)，以便保證產(chǎn)生相應(yīng)的法律效力。這里的“轉(zhuǎn)移”，從狹義上講，僅指為了使信托成立而由委托人向受托人轉(zhuǎn)移信托財產(chǎn)；從廣義上講，還涉及信托終止時由受托人向受益人轉(zhuǎn)移信托財產(chǎn)。其間相關(guān)的手續(xù)和程序應(yīng)盡可能明晰，以保證財產(chǎn)流轉(zhuǎn)的順暢。 信托合同中的信托期限。需要注意的問題是，信托受益權(quán)本身是有期限的，所以信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓在集合資金信托期限方面應(yīng)有一個合理的安排，最好在信托受益權(quán)本身的期限之內(nèi)，否則會遇到一系列棘手的問題。例如，在集合資金信托存續(xù)期間，信托受益權(quán)本身已到期，集合資金信托的存在和延續(xù)將引發(fā)爭議。 信托合同中的受托人權(quán)限。這是整個信托（及合同）的關(guān)鍵所在，除了法律法規(guī)對此規(guī)定的強制性義務(wù)外，受托人主要應(yīng)該依據(jù)信托目的（委托人意愿）以及信托合同規(guī)定的其他要求，對信托財產(chǎn)進行管理（或處分）。為了保證受托人恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效的管理義務(wù)，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)，因此還需要委托人和受益人以自身擁有的權(quán)利為基準而及時監(jiān)督信托的運作，包括請求法院啟動救濟機制。 最后，相關(guān)的信托合同樣本、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓集合資金信托合同樣本（含信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓集合資金信托風(fēng)險申明書）均從略。其他涉及信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓之組合信托的實務(wù)問題，我們將另文討論，這里不再贅述