【正文】 礙。目標(biāo)公司向個(gè)人借款萬(wàn)元律師意見目標(biāo)公司投標(biāo)及施工時(shí)遇到資金緊張是常有之事。公司向個(gè)人借款，不違反法律強(qiáng)制性規(guī)定。僅提請(qǐng)注意，該類借款利息通常比較高，是否可以計(jì)為財(cái)務(wù)費(fèi)用，未來(lái)是否符合收購(gòu)方的財(cái)務(wù)制度，請(qǐng)財(cái)務(wù)部門予以關(guān)注。該問(wèn)題不構(gòu)成并購(gòu)的實(shí)質(zhì)性障礙。目標(biāo)公司向公司借款萬(wàn)元法律依據(jù)《貸款通則》（中國(guó)人民銀行發(fā)布）第61條各級(jí)行政部門和企事業(yè)單位、供銷合作社等合作經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)村合作基金會(huì)和其他基金會(huì)，不得經(jīng)營(yíng)存貸款等金融業(yè)務(wù)。企業(yè)之間不得違反國(guó)家規(guī)定辦理借貸或者變相借貸融資業(yè)務(wù)。第73條行政部門、企事業(yè)單位、股份合作經(jīng)濟(jì)組織、供銷合作社、農(nóng)村合作基金會(huì)和其他基金會(huì)擅自發(fā)放貸款的；企業(yè)之間擅自辦理借貸或者變相借貸的，由中國(guó)人民銀行對(duì)出借方按違規(guī)收入處以1倍以上至5倍以下罰款，并由中國(guó)人民銀行予以取締。最高人民法院《關(guān)于對(duì)企業(yè)借貸合同借款方逾期不歸還借款的應(yīng)如何處理的批復(fù)》［法復(fù)（1996）15號(hào)］企業(yè)借貸合同違反有關(guān)金融法規(guī)，屬無(wú)效合同。對(duì)于合同期限屆滿后，借款方逾期不歸還本金，當(dāng)事人起訴到人民法院的，人民法院除應(yīng)按照最高人民法院法（經(jīng)）發(fā)（1990）27號(hào)《關(guān)于審理聯(lián)營(yíng)合同糾紛案件若干問(wèn)題的解答》第四條第二項(xiàng)的有關(guān)規(guī)定判決外，對(duì)自雙方當(dāng)事人約定的還款期滿之日起，至法院判決確定借款人返還本金期滿期間內(nèi)的利息，應(yīng)當(dāng)收繳，該利息按借貸雙方原約定的利率計(jì)算，如果雙方當(dāng)事人對(duì)借款利息未約定，按同期銀行貸款利率計(jì)算。借款人未按判決確定的期限歸還本金的，應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》第二百三十二條（新《民事訴訟法》為第229條，作者注）的規(guī)定加倍支付遲延履行期間的利息。律師意見目標(biāo)公司向公司借款，屬于企業(yè)間拆借。實(shí)踐中，企業(yè)間拆借比較常見，一般情況下，民不告、官不究。即使借貸雙方發(fā)生糾紛，訴至法院，法院也多判決借方歸還本金，支付部分利息（以資金占用費(fèi)的名義）或者不判決支付利息，但一般不收繳利息。2013年9月25日，《人民法院報(bào)》刊登了最高人民法院副院長(zhǎng)奚曉明題為“當(dāng)前商事審判中需要注意的幾個(gè)法律適用問(wèn)題”的講話，關(guān)于企業(yè)間的借貸問(wèn)題，有比較新的論述：1）關(guān)于借款合同效力。近年來(lái)，各地法院對(duì)民間借貸的問(wèn)題反映比較突出。但嚴(yán)格說(shuō)，民間借貸并不是法律概念。對(duì)“民間借貸”這一概念的范圍，司法部門與行政監(jiān)管部門的理解并不一致。按照1991年最高人民法院下發(fā)的《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》中的規(guī)定，此類案件是指自然人之間的借貸糾紛、自然人與法人之間的借貸糾紛，以及自然人與其他組織之間的借貸糾紛。而金融監(jiān)管部門所掌握的標(biāo)準(zhǔn)是，凡商業(yè)銀行金融借貸以外的借款合同糾紛均屬于民間借貸。其中，既包括自然人之間的生活消費(fèi)性借貸，也包括企業(yè)之間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性借貸。就企業(yè)間的借貸而言，既包括具備金融從業(yè)資質(zhì)的小貸公司、典當(dāng)公司等非銀行機(jī)構(gòu)與企業(yè)間的借貸，也包括不具備金融從業(yè)資質(zhì)的企業(yè)之間的資金拆借行為。在商事審判中，對(duì)于企業(yè)間借貸，應(yīng)當(dāng)區(qū)別認(rèn)定不同借貸行為的性質(zhì)與效力。對(duì)不具備從事金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，但實(shí)際經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)、以放貸收益作為企業(yè)主要利潤(rùn)來(lái)源的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定借款合同無(wú)效。在無(wú)效后果的處理上，因借貸雙方對(duì)此均有過(guò)錯(cuò)，借款人不應(yīng)當(dāng)據(jù)此獲得額外收益。根據(jù)公平原則，借款人在返還借款本金的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)參照當(dāng)?shù)氐耐谕愘J款平均利率的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)返還資金占用期間的利息。對(duì)不具備從事金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的企業(yè)之間，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要所進(jìn)行的臨時(shí)性資金拆借行為，如提供資金的一方并非以資金融通為常業(yè)，不屬于違反國(guó)家金融管制的強(qiáng)制性規(guī)定的情形，不應(yīng)當(dāng)認(rèn)定借款合同無(wú)效。2）關(guān)于利息保護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)及償還順序。借貸雙方對(duì)借款期限內(nèi)的利率有約定的，從其約定，但約定的利率不得超過(guò)借貸行為發(fā)生時(shí)中國(guó)人民銀行公布的同期同類貸款基準(zhǔn)利率的四倍。借貸雙方對(duì)支付利息的約定不明的，可以根據(jù)當(dāng)事人之間的交易習(xí)慣、參照中國(guó)人民銀行公布的同期同類貸款基準(zhǔn)利率或者當(dāng)?shù)赝诿耖g借貸的平均利率水平確定。借貸雙方對(duì)本金與利息的償還順序有約定的，從其約定。沒(méi)有約定的，按照先息后本的順序計(jì)算。借貸雙方既約定了逾期還款的違約金，又約定了逾期利率的，借款人可以同時(shí)主張逾期利息和違約金，但總額以中國(guó)人民銀行公布的同期同類貸款基準(zhǔn)利率的四倍為限。借款人向小額貸款公司、典當(dāng)公司借款，在合同約定的利息之外，同時(shí)約定了其他合理費(fèi)用的，應(yīng)予保護(hù)，但總額一般也應(yīng)以不超過(guò)中國(guó)人民銀行公布的同期同類貸款基準(zhǔn)利率的四倍為限。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程的推進(jìn)，今后央行可能不再公布貸款基準(zhǔn)利率。在此背景下，我們以基準(zhǔn)貸款利率的四倍作為利率保護(hù)上限的司法政策，也將做出調(diào)整。鑒于各地法院受理的民間借貸案件較多，這里是否可以考慮以當(dāng)?shù)夭煌虡I(yè)銀行之間同期同類貸款的平均利率作為四倍的參照值，可進(jìn)一步研究論證。雖然這樣的講話并不是正式發(fā)布的法律法規(guī)，但對(duì)司法實(shí)踐具有重要的指導(dǎo)作用。總的說(shuō)來(lái)，企業(yè)間借貸，不會(huì)構(gòu)成收購(gòu)的實(shí)質(zhì)性障礙。提供擔(dān)保多是因?yàn)橐J款，可以結(jié)合相應(yīng)的貸款合同審查。關(guān)注的重點(diǎn)是對(duì)下屬企業(yè)以外的第三方提供擔(dān)保（范例9▼）。目標(biāo)公司和其他公司相互提供擔(dān)保目標(biāo)公司系統(tǒng)外的企業(yè)國(guó)和汽車、建工集團(tuán)為目標(biāo)公司提供擔(dān)保人民幣萬(wàn)元，目標(biāo)公司對(duì)系統(tǒng)外的企業(yè)提供擔(dān)保人民幣萬(wàn)元（統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至2012年9月30日，不含已到期或未生效擔(dān)保信息）。律師意見目標(biāo)公司和國(guó)和汽車、建工集團(tuán)等公司同為轉(zhuǎn)讓方下屬的獨(dú)資企業(yè)，各兄弟公司相互提供擔(dān)保，有助于獲得銀行貸款。即便產(chǎn)生擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于轉(zhuǎn)讓方來(lái)說(shuō)，也不過(guò)資產(chǎn)裝在“左兜”還是“右兜”的問(wèn)題。本次股權(quán)收購(gòu)后，目標(biāo)公司僅為轉(zhuǎn)讓方的參股企業(yè)。一方面，目標(biāo)公司若因承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任發(fā)生實(shí)際支出，將損害收購(gòu)方的利益。另一方面，目標(biāo)公司爭(zhēng)取新貸款時(shí)，或者可以繼續(xù)獲得該兄弟企業(yè)的擔(dān)保，或者需要另覓擔(dān)保方式，屆時(shí)尚需征求轉(zhuǎn)讓方的意見。該問(wèn)題不構(gòu)成收購(gòu)的實(shí)質(zhì)性障礙。抵押人提供抵押但未予登記公司為目標(biāo)公司提供的抵押反擔(dān)保中，《抵押反擔(dān)保合同》中除約定以原材料及在產(chǎn)品為抵押物以外，還約定以機(jī)械設(shè)備（價(jià)值人民幣4036萬(wàn)元）為抵押物，但未見關(guān)于機(jī)械設(shè)備的抵押登記。法律依據(jù)《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》第180條債務(wù)人或者第三人有權(quán)處分的下列財(cái)產(chǎn)可以抵押：（一）建筑物和其他土地附著物；（二）建設(shè)用地使用權(quán)；（三）以招標(biāo)、拍賣、公開協(xié)商等方式取得的荒地等土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)；（四）生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品；（五）正在建造的建筑物、船舶、航空器；（六）交通運(yùn)輸工具；（七）法律、行政法規(guī)未禁止抵押的其他財(cái)產(chǎn)。抵押人可以將前款所列財(cái)產(chǎn)一并抵押。第188條以本法第一百八十條第一款第四項(xiàng)、第六項(xiàng)規(guī)定的財(cái)產(chǎn)或者第五項(xiàng)規(guī)定的正在建造的船舶、航空器抵押的，抵押權(quán)自抵押合同生效時(shí)設(shè)立；未經(jīng)登記，不得對(duì)抗善意第三人。律師意見公司為目標(biāo)公司提供的抵押反擔(dān)保中，關(guān)于機(jī)械設(shè)備的抵押約定，僅對(duì)目標(biāo)公司及公司發(fā)生效力，不能對(duì)抗善意第三人。建議立即辦理抵押登記，或者要求公司提供其他擔(dān)保。該問(wèn)題不構(gòu)成收購(gòu)的實(shí)質(zhì)性障礙。律師不可能審查目標(biāo)公司所有的經(jīng)營(yíng)合同，只關(guān)注數(shù)額巨大，或者對(duì)目標(biāo)公司影響重大的合同。對(duì)于建筑施工、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)，是否具有資質(zhì)，是收購(gòu)方?jīng)Q定是否收購(gòu)的重要因素，需要重點(diǎn)審查資質(zhì)的有效期、取得條件。我們看一個(gè)建筑施工企業(yè)的例子（范例10▼）：因資質(zhì)取得條件之一為具有建造師資格的員工達(dá)到一定人數(shù)，因此目標(biāo)公司集團(tuán)及各子公司相互借用員工的建造師資格，以獲取資質(zhì)。法律依據(jù)《建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)管理規(guī)定》律師意見實(shí)踐中，這種情況比較常見。借用資質(zhì)的情形主要發(fā)生在目標(biāo)公司系統(tǒng)內(nèi)部，且主要是為子公司獲取資質(zhì)，因此，一般來(lái)說(shuō)，不會(huì)對(duì)目標(biāo)公司集團(tuán)的資質(zhì)構(gòu)成大的威脅，該問(wèn)題不構(gòu)成收購(gòu)的實(shí)質(zhì)性障礙。目標(biāo)公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)并不是核心資產(chǎn)時(shí)，收購(gòu)方和轉(zhuǎn)讓方通常會(huì)達(dá)成知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值不計(jì)入收購(gòu)價(jià)款的共識(shí)，律師只要在盡職調(diào)查報(bào)告中程序性地列明各項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)即可。而如果知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)目標(biāo)公司影響重大，則需要一項(xiàng)一項(xiàng)地仔細(xì)查。專利、商標(biāo)都可以上國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站和中國(guó)商標(biāo)網(wǎng)核實(shí)。目標(biāo)公司提供虛假知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情況比較少，但會(huì)有未繳費(fèi)或者已逾期的情況（范例11▼）。目標(biāo)公司擬放棄三項(xiàng)實(shí)用新型專利，因此未繳納年費(fèi)和滯納金法律依據(jù)《中華人民共和國(guó)專利法實(shí)施細(xì)則》律師意見該三項(xiàng)實(shí)用新型專利權(quán)將終止。建議不計(jì)入評(píng)估價(jià)格。該問(wèn)題不構(gòu)成收購(gòu)的實(shí)質(zhì)性障礙。技術(shù)秘密大家會(huì)想到專利、商標(biāo)、著作權(quán)，但也別忘了沒(méi)有申請(qǐng)專利、而以技術(shù)秘密的形式保護(hù)的技術(shù)。在一次風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)的收購(gòu)中，因?yàn)槭召?gòu)方要的就是目標(biāo)公司的技術(shù)，我曾經(jīng)在收購(gòu)中細(xì)細(xì)審查過(guò)十八份英文版的技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同，一一列明存在的問(wèn)題（問(wèn)題略）員工也是問(wèn)題比較多的項(xiàng)，最常見的無(wú)非是未簽訂勞動(dòng)合同、拖欠工資、未繳納社保和住房公積金等。律師需要先寫明目標(biāo)公司法律部的管理結(jié)構(gòu)，目標(biāo)公司集團(tuán)和子公司如何分配案件，是統(tǒng)一由集團(tuán)法律部門管理，還是“各家的孩子各自抱走”，即集團(tuán)的案子集團(tuán)管，子公司的案子子公司自己管，然后詳細(xì)查明目標(biāo)公司作為原告/申請(qǐng)人的案子和作為被告/申請(qǐng)人的案子的訴訟/仲裁情況。案子多的時(shí)候，就列表說(shuō)明（表格略）