【正文】 （2）投資估算說明①建筑安裝工程費依據(jù)江蘇省現(xiàn)行定額指標(biāo)和同類工程標(biāo)準(zhǔn)，并依據(jù)現(xiàn)行材料價格及費用水平予以調(diào)整計??；②預(yù)備費包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費，其中漲價預(yù)備費率取零。基本預(yù)備費按照《建設(shè)項目方法與參數(shù)》（第三版）按工程費用與工程建設(shè)其他費用之和的6%計?。唬?）工程建設(shè)其它費用：①建設(shè)項目前期工作咨詢費按工程費用的1%計?。ㄓ媰r格[1999]1283號）②%計（財建[2002]394號）③勘察設(shè)計費按（工程勘察設(shè)計收費標(biāo)準(zhǔn)2002修訂本）規(guī)定計?、?計。（詳見附表131）經(jīng)估算：本項目總投資為6052萬元，其中:；，流動資金907萬元。投資構(gòu)成：（1）建設(shè)投資：①建筑工程費：；%。（詳見附表：132）②設(shè)備及工器具購置費：；%。（詳見附表：133）本項目設(shè)備購置采用詢價方式（由項目單位提供）。③安裝工程費：；%。本項目生產(chǎn)設(shè)備安裝費已包括在設(shè)備購置費中，本項目安裝工程費用主要包括，供電、給排水等管線、電纜的材料費和安裝費用。(詳見附表134)④工程建設(shè)其他費用：；%。本項目建設(shè)其他費用主要包括：土地費用、前期工作經(jīng)費、建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、人員培訓(xùn)費、辦公及生活家具購置費、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)費。⑤基本預(yù)備費:；%。（2）建設(shè)期利期：；%。（3）流動資金：；%。 資金籌措本項目總投資為6052萬元；資金來源主要有二個渠道：一是公司自有資金；二是商業(yè)銀行貸款。資金運用：企業(yè)的自有資金主要用于項目建設(shè)投資和營運后的流動資金，銀行貸款全部用于項目建設(shè)投資。（詳見附表135）本項目當(dāng)前融資成本為年利率6%，考慮目前的金融政策走勢，假定建設(shè)期內(nèi)貸款利率維持6%不變，并維持整個還款期。本項目自有資金5008萬元，計劃向商業(yè)銀行貸款總額1044萬元。(建設(shè)期間只計息不還款，在項目建成運營后三內(nèi)等額還本付息)。（詳見附表：136）本項目預(yù)計建設(shè)期一年，固定資產(chǎn)投資在一年內(nèi)全部投入使用，流動資金根據(jù)生產(chǎn)需要逐年投入使用。第十四章 財務(wù)評價 財務(wù)評價依據(jù)（1）《建設(shè)項目經(jīng)濟與評價方法與參數(shù)》（第三版）（2）《企業(yè)財務(wù)通則》（3）《工業(yè)企業(yè)財務(wù)制度》（4）國家有關(guān)稅收政策 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及參數(shù)選取本項目銷售價格及主要投入物價格確定的原則是：根據(jù)擬定的目標(biāo)市場，結(jié)合黔南州及周邊地區(qū)的市場情況，確定本項目銷售價格；本項目主要產(chǎn)品：塑料編織包裝袋（普通）出廠價為12500元/噸；復(fù)合塑料編包裝袋出廠價為15500元/噸。 本項目的成本包括：原材料燃料動力費、工資和薪酬、折舊費、修理費和其他費用。（1）主要原材料、燃料及動力價格原、燃料及動力等各種消耗按生產(chǎn)工藝條件所需計算，各種價格根據(jù)業(yè)主提供價格或參照現(xiàn)行市場價格：原料：參照宜春市場2013年二季度市場價：廢舊塑料顆粒收購價每噸8350元聚丙烯粒料每噸10900元；聚乙烯粒料每噸11800元；填充母料（聚烯烴）：當(dāng)前市場2800元/噸；涂膜料：當(dāng)前市場價格12600元/噸；廢舊塑料顆粒：當(dāng)前市場價格8350元/噸水性油墨：當(dāng)前市場價格18000元/噸水價：本項目生產(chǎn)所需用水約為3元/噸；電價：；增值稅率按17%計；教育附加費為3%計，城市維護建設(shè)稅按1%計；所得稅按25%計。 項目計算期為11年，其中：建設(shè)期1年，經(jīng)營期10年。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗，結(jié)合項目具體情況，按經(jīng)營期第一年80%，第二年實現(xiàn)達(dá)產(chǎn)期100%確定其運營負(fù)荷。參考《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》，結(jié)合項目平均資金成本確定折現(xiàn)率為12%，同時也作為項目內(nèi)部收益率指標(biāo)的判據(jù)（基準(zhǔn)收益率）。其他計算參數(shù)按照國家和行業(yè)有關(guān)法規(guī)并結(jié)合項目的具體情況選取。表141 建設(shè)項目其他計算參數(shù)匯總表 序號名 稱計 算 參 數(shù)備 注1建筑（構(gòu)）物折舊年限按20年計平均年限法，凈殘值率3%2設(shè)備折舊年限按10年計平均年限法，凈殘值率3%5盈余公積金10%稅后利潤為基數(shù) 營業(yè)收入、營業(yè)稅金和附加估算 本項目正常年營業(yè)收入為8000萬元。（詳見附表141）。(詳見附表141) 總成本及經(jīng)營成本估算總成本費用＝外購原材料 + 外購燃料、動力 + 工資及福利費 +修理費 + 折舊費 + 攤銷費 + 財務(wù)費用 + 其它費用可變成本＝外購原材料 + 外購燃料、動力經(jīng)營成本＝總成本費用 折舊費 利息支出 攤銷費用其他費用=其他制造費用 + 其他管理費用 +其他銷售費用本項目正常年單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本為塑編袋（普通）12500元/噸；復(fù)合塑編袋15500元/噸（詳見附表142）本項目正常年項目總成本費用估算為5160萬元。(詳見附表:143)本項目正常年項目經(jīng)營成本估算為4954萬元。（詳見附表:143） 財務(wù)效益分析 依照《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》（第三版），本項目進行市場售價測定時的建議價格作為計算依據(jù)，在進行項目投資估算，銷售收入計算，經(jīng)營成本的假設(shè)等均采用現(xiàn)時的價格水平，在整個計算期內(nèi)保持不變，不考慮通貨膨脹因素對項目評價指標(biāo)的影響。參照我國的財會制度，結(jié)合當(dāng)前市場的實際情況，在進行本項目的經(jīng)濟效益評判時，所選取的財務(wù)指標(biāo)為：（1）內(nèi)部收益率（FIRR）內(nèi)部收益率（FIRR）是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于0時的折現(xiàn)率，它反映項目所占用資金的盈利率，是考察項目盈利能力的主要動態(tài)評價指標(biāo)。當(dāng)FIRR大于基準(zhǔn)收益率時，則認(rèn)為其盈利能力已滿足最低要求。內(nèi)部收益率采用下列方程式求得：∑（CICO）t（1＋FIRR）t=0在本項目評價中，將求出的財務(wù)內(nèi)部收益率與行業(yè)基準(zhǔn)收益率相比較，當(dāng)前者大于或等于后者時，則認(rèn)為該項目在財務(wù)上是可以通過的。財務(wù)內(nèi)部收益率可以通過內(nèi)插法求得，即先按行業(yè)基準(zhǔn)收益率求得項目的凈現(xiàn)值，如為正，則采用更高的貼現(xiàn)率為接近于零的負(fù)值，最后利用內(nèi)插法公式求得FIRR。FIRR=i1+（i1－i2）（NPV1）247。（NPV1+‖NPV2‖）式中：i1—當(dāng)凈現(xiàn)值為接近于零的正值時的折現(xiàn)率；i2—當(dāng)凈現(xiàn)值為接近于零的負(fù)值時的折現(xiàn)率；NPV1—正凈現(xiàn)值；NPV2—負(fù)凈現(xiàn)值。貼現(xiàn)率是計算凈現(xiàn)值的主要參數(shù)，其大小取決于銀行利率的高低、項目性質(zhì)、經(jīng)營風(fēng)險程度、經(jīng)營目標(biāo)和要求，本項目作為一般工業(yè)項目，在統(tǒng)籌考慮多方面因素和縣實際情況，取10%作為社會平均收益率或本項目的貼現(xiàn)率。詳見本項目附表：現(xiàn)金流量表。本項目全部資金所得稅前內(nèi)部收益率(IRR)：%；本項目全部資金所得稅后內(nèi)部收益率(IRR)：%；（2）凈現(xiàn)值（NPV）凈現(xiàn)值（NPV）是按設(shè)定的貼現(xiàn)率（本項目Ic取12%），將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。它是考察項目在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標(biāo)，凈現(xiàn)值大于或等于0時的項目是可以考慮接受的。其表達(dá)式為：NPV=∑（CICO）t（1＋Ic）tNPV—財務(wù)凈現(xiàn)值CI—現(xiàn)金流入量；CO—現(xiàn)金流出量N—計算期；iC—基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的貼現(xiàn)率本項目所得稅前凈現(xiàn)值(NPV)：本項目所得稅后凈現(xiàn)值(NPV)：詳見本項目全部資金現(xiàn)金流量表(附表：144)。（3）投資回收期（Pt）：。 不確定性分析（1）生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點盈虧平衡點=年總固定成本/（年銷售收入年可變成本年銷售稅金及附加）=（）=%（2） 盈虧平衡時的營業(yè)收入：2450%=計算表明，％，企業(yè)可保持盈虧平衡，說明項目具有較高的抗風(fēng)險能力。（3）盈虧平衡圖圖141 盈虧平衡圖銷售收入和成本（萬元） 總成本8000 －7000 －6000 －　　　　　　 　　銷售收入5000 － 4000 － 3000 －固定成本2000 －1000 －虧損區(qū) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜　　生產(chǎn)能力利用率% １０２０ ３０?。矗?５０ ６０７０ ８０ 90 100根據(jù)項目具體情況，在建設(shè)投資、銷售收入和經(jīng)營成本等不確定因素變化的情況下，分別對項目財務(wù)內(nèi)部收益率進行單因素敏感性分析，本項目當(dāng)銷售價格上升10%時，%，當(dāng)銷售價格下降10%時，%，高于項目基準(zhǔn)收益率，其次當(dāng)經(jīng)營成本上升10%時，本項目財務(wù)內(nèi)部收益率仍高于基準(zhǔn)收益率，詳見下表。計算結(jié)果表明，銷售收入減少或建設(shè)投資、經(jīng)營成本上升，均會使項目效益有一定幅度下降。其中銷售價格和經(jīng)營成本的變動，對項目效益的影響較大，因此企業(yè)要隨時注意市場行情，以便及時調(diào)整營銷策略，并注意加強企業(yè)內(nèi)部管理，努力做到降低經(jīng)營成本，規(guī)避風(fēng)險。表142 敏感性分析表序號不確定因素不確定因素財務(wù)內(nèi)部 敏感度系數(shù)變化率收益率　基本方案%1建設(shè)投資變化10%%10%%2銷售收入變化10%%10%%3經(jīng)營成本變化10%%10%%第十五章 項目風(fēng)險分析本項目年產(chǎn)6000噸塑料編織包裝袋項目，在主要存在的風(fēng)險有政策風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、資金風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險等。（1）政策性風(fēng)險：本項目所屬行業(yè)是屬于輕工種類中的包裝行業(yè)，目前符合國家產(chǎn)業(yè)政策，符合省戰(zhàn)略發(fā)展方向。但隨著我國市場經(jīng)濟逐漸成熟，不排除今后國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，而給企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展帶來一定的影響。對此公司將加強對宏觀經(jīng)濟政策和市場變化趨勢的研究，加強同政府有關(guān)部門的溝通，取得政府的支持，適時調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。（2）市場風(fēng)險：市場風(fēng)險是本項目面對的最大的風(fēng)險，屬不可控風(fēng)險，防范此類風(fēng)險企業(yè)應(yīng)采取以下措施：一是要加強企業(yè)內(nèi)部信息化建設(shè)，提高市場相關(guān)信息的收集處理能力；二是要加強企業(yè)內(nèi)部特別是決策者對市場態(tài)勢、發(fā)展趨勢的認(rèn)知和把握能力，提升對市場預(yù)測和應(yīng)變決策水平；三是要加強行業(yè)內(nèi)部相關(guān)企業(yè)的聯(lián)系，建立協(xié)作關(guān)系，共同承擔(dān)市場風(fēng)險；四是要加強企業(yè)運營成本控制和核算，節(jié)能降耗，減少浪費，降低成本，提高產(chǎn)品的利潤空間和抵御市場風(fēng)險能力。（3）管理風(fēng)險：本項目投資方江蘇人對于生產(chǎn)塑編包裝袋雖然有成熟的管理經(jīng)驗，但是因為不在一個地區(qū)，管理較為不便，因此企業(yè)應(yīng)積極引進管理人才，同時在項目建成后，建立必要的質(zhì)量管理保證體系，此類風(fēng)險屬可控風(fēng)險，風(fēng)險程度一般。 （4）工程風(fēng)險： 項目所在地不是地震多發(fā)區(qū)，強震發(fā)生的可能性極低，一般不會對工程造成破壞。通過加強設(shè)計、施工、管理，從項目主要材料采購嚴(yán)格把關(guān)，加強工程建造中的監(jiān)理工作，本項目工程風(fēng)險完全可以控制。（5）資金風(fēng)險本項目資金來源為企業(yè)自有資金和商業(yè)銀行貸款，如果資金到位不及時將嚴(yán)重影響本項目的順利實施，因此項目單位應(yīng)加大對資金的籌措力度，制定周密的資金籌措計劃，對于資金可能出現(xiàn)的問題，要準(zhǔn)備必要的應(yīng)對措施，確保項目資金籌措按時足額到位，本項目資金風(fēng)險屬較大風(fēng)險。第十六章 結(jié)論及建議 結(jié)論包裝有限公司年產(chǎn)6000噸塑料編織包裝袋項目，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，符合省工業(yè)強省戰(zhàn)略，對于促進經(jīng)濟發(fā)展，具有重要意義。本項目建設(shè)基礎(chǔ)條件好，原材料供應(yīng)充分，生產(chǎn)工藝及技術(shù)成熟可靠，項目建設(shè)規(guī)模經(jīng)濟合理，有較好的經(jīng)濟效益，本項目對環(huán)境保護和勞動安全衛(wèi)生予以了充分考慮，對各種污染和危害均采取了有效的預(yù)防和治理措施，項目投產(chǎn)后可以達(dá)到國家規(guī)定的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和要求。項目建成投產(chǎn)后，可為地方提供就業(yè)崗位180個， 社會效益顯著。經(jīng)充分的考察論證，本項目產(chǎn)品具有較好的市場前景，項目切實可行。 建議（1）加強與政府相關(guān)部門的溝通與聯(lián)系，積極爭取地方政府支持，使本項目的建設(shè)有一個良好、寬松外部環(huán)境。（2）項目建設(shè)單位要積極做好項目有關(guān)前期工作，加大項目的資金籌集力度，保證項目資金按時足額到位，確保項目的順利實施。（3）建議在建設(shè)過程中，加強施工組織，有效控制工程造價，確保建設(shè)工期。67 / 67