【正文】 53 12 投資估算與資金籌措 建設投資估算本項目投資范圍包括新建廠房、車間、宿舍、食堂等土建工程及工藝設備購置、公用系統(tǒng)和相應的工程建設其他費用。 建筑工程一般土建：根據(jù)湖南省株洲市建筑工程造價，結(jié)合本項目具體情況按單位造價估算土建工程造價。 公用工程：根據(jù)項目具體情況和我院積累的資料，分別按工程量估算造價。 設備及安裝工程設備購置費：設備原價根據(jù)詢價計算，設備運雜費已包含在設備價格中。設備安裝費、基礎費根據(jù)機械工業(yè)建設項目概算編制辦法及各項概算指標編制。 其他費用土地使用權(quán)費、建設單位管理費、工程勘察設計費、工程建設監(jiān)理費、環(huán)境影響評價費、勞動安全衛(wèi)生評審費、生產(chǎn)準備費、招標代理服務費、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費等均根據(jù)國家、陜西省、X市有關(guān)規(guī)定及項目具體情況估算。 預備費預備費應包括基本預備和價差預備費。基本預備費按工程費用加其他費用之和的8％計取。價差預備費根據(jù)國家計委、計投資[1999]1340號文規(guī)定，投資價格指數(shù)按零計算。 投資方向調(diào)節(jié)稅根據(jù)國家規(guī)定，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅按零稅率計取。 投資分析根據(jù)計算，新增建筑面積22101平方米。其投資構(gòu)成分析如下：建筑工程費 %設備購置費 %安裝工程費 %其他費用 %新建設投資估算詳見表121。 流動資金估算本項目采用詳細法估算流動資金需要量，年需流動資金3000萬元。本項目按建設投資加鋪底流動資金計，建設總投資為8000萬元，其中：建設投資4998萬元，鋪底流動資金3000萬元。建設投資4998萬元，由公司內(nèi)部融資解決。流動資金企業(yè)自籌3000萬元。本項目建設期1年，投資使用計劃按設計進度安排資金使用。流動資金估算詳見表122。項目總投資使用計劃與資金籌措詳見表123。13 財務評價本項目財務評價根據(jù)國家發(fā)展改革委、建設部“發(fā)改投資[2006]1325號”文《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》（第三版）以及國家現(xiàn)行的有關(guān)政策、法規(guī)進行編制。項目建設期1年，生產(chǎn)期30年，項目計算期為11年。達產(chǎn)年生鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品400000噸。 營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加的估算銷售量規(guī)劃根據(jù)市場預測、建設進度、生產(chǎn)能力確定。產(chǎn)品銷售價格以現(xiàn)行價格體系為基礎綜合預測確定（含稅）。根據(jù)項目情況計算，達產(chǎn)年營業(yè)收入為20000萬元。年營業(yè)稅金及附加按國家規(guī)定計取。該項目產(chǎn)品的增值稅稅率為17％，城市維護建設稅按增值稅額的７％繳納，％計取。達產(chǎn)年營業(yè)稅金及附加為760萬元（含增值稅）。產(chǎn)品銷售量規(guī)劃估算詳見表131。產(chǎn)品營業(yè)收入和營業(yè)稅金及附加估算詳見表132?？偝杀举M用的估算是根據(jù)公司提供的產(chǎn)品成本資料并結(jié)合項目的具體情況估算。原材料、燃料動力：按目前市場價計算。工資及福利：根據(jù)公司目前人均年工資及福利費標準并適當考慮上漲因素。折舊費：房屋建筑物折舊年限按30年，機器設備折舊年限按10年，殘值率5%。攤銷：無形資產(chǎn)（土地使用權(quán)費）按30年、遞延資產(chǎn)按5年攤銷。修理費：按年折舊額的30%估算。其它費用：項目評價為了便于計算，將制造費用、管理費用，銷售費用作了適當?shù)臍w并，均列入其他費用中。 正常年總成本費用為17783萬元，經(jīng)營成本為17474萬元，固定成本為1827萬元，可變成本為15956萬元。 折舊計算詳見表133。 攤銷計算詳見表134?？偝杀举M用估算詳見表135。 利潤的估算及分配正常年利潤總額為1456萬元，按25％繳納所得稅為364萬元，凈利潤為1092萬元，在凈利潤中提取公積金為109萬元。公積金提取比例為10%。 利潤及分配詳見損益表136。 財務盈利能力分析 總投資收益率=運營期內(nèi)平均息稅前利潤/項目總投資=%項目資本金凈利潤率=運營期內(nèi)年平均凈利潤/項目資本金資=%所得稅前項目投資財務內(nèi)部收益率（FIRR）％，項目投資財務凈現(xiàn)值（FNPV，Ic=12％）為3609萬元。所得稅后項目投資財務內(nèi)部收益率（FIRR）％，項目投資財務凈現(xiàn)值（FNPV，Ic=12％）為1882萬元。 。以上指標均高于行業(yè)平均值，說明項目盈利能力強。項目投資現(xiàn)金流量分析詳見表137。項目的償債能力分析主要是通過計算利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率等指標來分析判斷財務主體的償債能力。因本項目資金來源主要為企業(yè)自籌，資產(chǎn)負債率低，項目償債能力強，各項指標均在合理狀態(tài)中。 財務生存能力分析通過財務計劃現(xiàn)金流量表分析，項目經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金能維持生產(chǎn)正常運營。財務計劃凈現(xiàn)金流量分析詳見表138。資產(chǎn)負債表分析詳見表139。 不確定性分析以生產(chǎn)能力利用率表示盈虧平衡點（BEP），其計算公式為：BEP=年固定成本/（年營業(yè)收入年可變成本年營業(yè)稅金）100%=%計算結(jié)果表明，％時，項目即可保本。說明本項目的抗風險能力強。 敏感性分析在項目計算期內(nèi)可能發(fā)生的變化主要因素有固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售價格、經(jīng)營成本。各種因素朝不利方向變化時，對財務內(nèi)部收益影響程度如下表：序號變化因素財務內(nèi)部收益率（％）較基本方案增減（％）基本方案建設投資增加10％產(chǎn)品產(chǎn)量減少10％銷售價格降低5％經(jīng)營成本增加5％計算結(jié)果表明：各因素的變化都不同程度影響了財務內(nèi)部收益率,其中銷售價格降低最為敏感,經(jīng)營成本增加次之。 通過計算可以看出（詳見技術(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)與指標匯總表,表1310），本項目建成后年營業(yè)收入20000萬元，營業(yè)稅金及附加760萬元，凈利潤1092萬元，凈利潤率5%，與鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的平均利潤水平基本相當。項目投資財務內(nèi)部收益率（稅前）％，項目投資回收期（稅前），％，說明項目盈利能力、清償能力、抗風險能力強。項目是可行的。14 項目風險分析及對策該項目于2013年正式新建，規(guī)模4萬噸/年,主要為鋼結(jié)構(gòu)項目進行配套加工，自產(chǎn)自銷，風險極小，由于市場不確定的因素影響，存在以下風險因素：1) 項目的原材料所占成本比重大，其原材料價格和銷售價格可能會隨著市場變化情況出現(xiàn)一定程度的波動，能否達到預計的盈利水平存在不確定性。近年來原材料頻頻漲價，嚴重影響行業(yè)的整體效益，導致企業(yè)利潤滑坡。上世紀90年代初期，鋼構(gòu)件價格平均在5000～6000元/噸之間，當時鋼材價格在2000～3000元/噸之間。近年來，鋼材價格猛增至4000元以上，甚至升至4500～7000元之間，但鋼構(gòu)件的價格維持在6000～7000元之間，加上輔材的提價，使不少企業(yè)出現(xiàn)虧損，極大地影響了企業(yè)的技術(shù)改造和后續(xù)發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，我國鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)的年產(chǎn)能力已達到2000萬噸以上，按目前經(jīng)濟發(fā)展速度2012年鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品將達到2800萬噸，比原預測的2600萬噸將有所突破，特別是在公路橋梁、鐵路橋梁和電廠鋼結(jié)構(gòu)的用量將迅速猛增，這為具有競爭實力的企業(yè)帶來好的發(fā)展機遇，但對那些靠惡性競爭來承攬業(yè)務又缺乏實力的中小企業(yè)將是嚴竣的考驗。2) 行業(yè)標準、規(guī)范尚不完善。進入21世紀，使用了10余年的建筑結(jié)構(gòu)設計規(guī)范、規(guī)程修訂后相繼頒布實施，還有一些建筑結(jié)構(gòu)設計規(guī)范、規(guī)程正在修訂、編制中，雖然基本能夠適應我國絕大部分高層建筑設計、施工的需要，一定程度上提高了結(jié)構(gòu)的安全度。然而修訂過程也暴露出一些問題和不足，如修訂的周期過長，研究不足；鋼結(jié)構(gòu)住宅推廣力度不夠，技術(shù)標準滯后，設計和施工離標準化、工業(yè)化、裝配化的要求還有很大差距；我國鋼結(jié)構(gòu)建筑抗震規(guī)范與國外不接軌，地震作用計算以混凝土結(jié)構(gòu)為基礎，加大了鋼結(jié)構(gòu)的用鋼量等等。3) 投資人在項目建設、銷售上出現(xiàn)重大的決策失誤，管理不善等因素。可能造成建設投資估計不足、對銷售情況過分樂觀，使得投資項目改造達不到預期效果。近10年來，我國建筑鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)發(fā)展迅猛。鋼結(jié)構(gòu)在建設領(lǐng)域得到廣泛應用，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)已具備較強的生產(chǎn)能力和技術(shù)水平。然而，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)在產(chǎn)能與結(jié)構(gòu)、行業(yè)標準與規(guī)范、企業(yè)管理水平與技術(shù)水平、從業(yè)人員素質(zhì)以及整個產(chǎn)業(yè)鏈的銜接等諸多方面仍存在不少問題。如不對癥下藥，整頓提高，勢必影響整個行業(yè)的進一步發(fā)展。4) 由于不能按時歸還借款本息或未按照借款合同使用資金，可能使銀行方面采取提前收回貸款的措施，使企業(yè)信譽嚴重受到損害，并且有可能造成抵押物方面的損失。針對上述風險，擬采取的主要應對措施如下：(1) 由市場調(diào)研人員對市場變化情況及時了解，聘請熟悉機械制造行業(yè)政策的專業(yè)律師及時解決遇到政策性的問題。對于已收集的信息由專人進行分析，撰寫調(diào)查報告，及時將情況匯報有關(guān)負責人，將可能預見的問題和情況提前控制，并擬定防范風險的對策，將可能發(fā)生的損失降低到最小。(2) 對于重大投資決策，實行集體決策，盡量避免決策失誤。(3) 必須市場化高效運作。在鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)域，良好的品牌、建立一定的業(yè)主、設計院的關(guān)系網(wǎng)是獲得項目的源頭。同時企業(yè)必須具備較強且反應快速的設計能力、報價能力、準確估計成本與獲利能力（熟悉構(gòu)件加工、材料供應、施工安裝情況，能夠把握成本與工期）。(4) 積極吸納優(yōu)秀人才，始終保持技術(shù)與產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢。優(yōu)秀的人才與精良的軟硬件設備是鋼構(gòu)企業(yè)的核心技術(shù)優(yōu)勢，依靠技術(shù)優(yōu)勢保證方案設計、構(gòu)件制作、施工安裝質(zhì)量是鋼構(gòu)企業(yè)生存發(fā)展的基礎（以浙江杭蕭為例，專門建立了研發(fā)中心大樓，解決外地人才后顧之憂，具有先進的重鋼特殊加工設備；外資鋼結(jié)構(gòu)公司更是具有企業(yè)獨特的業(yè)務軟件支撐系統(tǒng)）。(5)積極開展資源整合與業(yè)務協(xié)同（6)要重視資金流的控制。目前我國鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)工程墊資普遍較為嚴重，工程款最終的回籠是個難題，實際運做資金流易出問題。國有鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)對墊資既有體制上的問題，也有程序上的問題。對于借款的本息償還，主要是確保貸款的使用嚴格按照與銀行簽訂的協(xié)議執(zhí)行，同時提供足額的抵押物，按時收取工程款以確保還款的資金來源。對于資金的回籠，公司已有成功的操作經(jīng)驗，在項目具體操作過程中，堅持事前嚴謹、事中嚴格、事后嚴肅的“三嚴”原則。所謂事前嚴謹，即在項目談判與合同簽訂過程中，一定要從嚴把關(guān)，謹慎面對每一個項目可能遇到的問題，對付款條件苛刻、業(yè)主信譽差的項目，絕不參與。事中嚴格，即在項目實施過程中，自己要對己方所應承擔的責任和義務確保履行，公司從上至下都必須以項目為中心，嚴格過程行為，最終實現(xiàn)項目質(zhì)量、安全、進度三要素讓客戶滿意。事后嚴肅，即在工程結(jié)算和質(zhì)保金的收取過程中往往是工程款回收最關(guān)鍵的階段，但如果我們在事前和事中都能夠做到位，合同上沒有什么漏洞，施工中沒有什么問題，我們有理由和信心嚴肅合同條款和法律責任。只要把好了這三個方面的關(guān)，就能保證資金的回籠。 車間主要工藝設備明細及估算表序號設備名稱規(guī)格數(shù)量價值(萬元)采用根據(jù)備注單臺合計1等離子切割機G120/250D1臺2數(shù)控直條火焰切割機YD4000*6000（10咀）2臺18363液壓擺式剪板機QC12Y20*25001臺22224H型鋼組立機2臺16325H型鋼翼緣矯正機HYJZ401臺10106H型鋼翼緣矯正機HYJZ601臺18187鋼結(jié)構(gòu)拋丸機Q69系列1000*18001套29298油漆噴涂設備1套339單柱立式車床～1臺383810車床C6301臺8811金屬弓鋸機G721臺1112開式可傾壓力機JD2363A1臺13普通車床CW6163/30001臺9914牛頭刨床BY60100A1臺15立式升降臺銑床X52K320*12501臺16搖臂鉆床Z35A502臺17數(shù)控平面鉆床PD1610 1650*1000*801臺282818臥式鏜床T68X58/X2401臺19卷板機W11S100*30001臺19619620直流焊機AX750011臺21交流電焊機BX350010臺622CO2氣保焊機KR50020臺2423自動埋弧焊機MZ110002臺24H型鋼門式焊機2臺102025旋式自控焊劑烘干箱XZYH602臺26自控紅外焊條烘干箱XZH602臺27數(shù)控超聲波探傷儀CTS261臺28多用磁粉探傷儀DDED1臺29X射線探傷機XXH2505W1臺4430電動空壓機V6/713臺3931集中供氣站1套151532單梁吊10T/9臺98133單梁吊10T/2臺