【正文】 指揮自動化、緊急救援等。 各部委與地方政府“示范性”項目不斷深化行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域。我國北斗一代試驗系統(tǒng)已經(jīng)應(yīng)用于測繪、電信、水利、漁業(yè)、交通運輸、森林防火、減災救災和公共安全等諸多領(lǐng)域，特別是在2008年北京奧運會、汶川抗震救災取得重要的成果，隨著北斗二代建設(shè)完善，將廣泛應(yīng)用在海、陸、空等的導航、定位、授時以及通信活動。 大眾應(yīng)用領(lǐng)域還需要35年。我國目前大眾應(yīng)用主要是導航應(yīng)用，其中GPS占據(jù)近100%的市場份額，未來隨著北斗芯片、終端規(guī)模化后，價格下降將促使北斗導航終端進入大眾消費領(lǐng)域，如汽車導航和手機導航。國防安全領(lǐng)域：剛性需求，率先啟動 （1）軍費穩(wěn)步增長、部隊信息化建設(shè)帶動剛性需求 美國、俄羅斯開發(fā)衛(wèi)星導航定位系統(tǒng)最開始都是用于軍事目的，而且軍用導航設(shè)備市場規(guī)模較大，增長快，壁壘較高，價格也比較穩(wěn)定。在市場規(guī)模方面，，年均符合增長率達到20%。在軍用導航設(shè)備價格方面，GPS 軍用導航設(shè)備平均單價是逐年上漲的，有2005 年的1212 美元/臺上漲到1704 美元/臺，上漲幅度達到40%。北斗一代首先應(yīng)用就在我國國防安全領(lǐng)域，其中北斗一代注冊用戶中有50%是軍方用戶，隨著北斗二代亞太地區(qū)組網(wǎng)完成，北斗二代率先在軍隊中應(yīng)用，主要用于部隊定位、授時，武器平臺導航，指揮自動化，緊急救援等方面。隨著我國國防軍費穩(wěn)步增長，部隊加快信息化建設(shè)，北斗軍用導航設(shè)備作為部隊信息化最基礎(chǔ)的裝備， 其市場需求將保持較快增長，市場前景廣闊。（2）國防安全領(lǐng)域：35年需求達到100億北斗導航系統(tǒng)能夠?qū)崟r提供準確的時間、定位、導航、速度等信息，廣泛地應(yīng)用在國防安全領(lǐng)域中的坦克、導彈、飛機、潛艇、指揮控制系統(tǒng)。主要應(yīng)用有：一是導航定位，用于飛機、潛/艦艇、車輛的定位導航；二是精確制導，其高精度用于精度制導的火炮、導彈上；三是部隊定位和調(diào)度，用于部隊確定自己準確的位臵；四是精確授時，為軍用通信網(wǎng)絡(luò)提供同步授時。 我們可以根據(jù)北斗一代的終端價格，粗略預估我國國防安全領(lǐng)域未來35年市場需求規(guī)模，根據(jù)美國國防部《中國的安全發(fā)展2010年度報告》數(shù)據(jù)，我國部隊人數(shù)為125萬，坦克700輛，導彈2000枚，戰(zhàn)斗機2300架，艦艇270艘。我們按照北斗一代終端價格進行粗略測算，未來35年，我國國防安全領(lǐng)域北斗導航市場需求在100億左右。民用（行業(yè)+大眾消費）領(lǐng)域：需求空間更加龐大 （1）行業(yè)應(yīng)用“示范工程”將推動北斗導航產(chǎn)業(yè)化進程全面提速 由于北斗導航產(chǎn)業(yè)目前正處發(fā)展初期，在國家扶持政策下，行業(yè)應(yīng)用“示范工程”已經(jīng)成為我國近幾年推動北斗導航產(chǎn)業(yè)化的主要手段，率先在相關(guān)行業(yè)進行應(yīng)用示范，在短時間內(nèi)，已起到了迅速、有效的推廣作用。 目前已經(jīng)開展的北斗應(yīng)用示范項目包括交通運輸部的“重點運輸過程監(jiān)控管理服務(wù)示范系統(tǒng)工程”，中國氣象局基于北斗的大氣海洋與空間監(jiān)測運行運用，廣東省的基于北斗的公務(wù)車輛管理服務(wù)示范等等，農(nóng)業(yè)部、中國電信、國土、公安等都在積極開展北斗的示范應(yīng)用，隨著北斗二代在亞太地區(qū)組網(wǎng)完成，大規(guī)模的行業(yè)示范工程將在各行業(yè)陸續(xù)展開，從而實現(xiàn)推動北斗導航產(chǎn)業(yè)化提速。（3）北斗導航行業(yè)應(yīng)用需求測算：到2015年，需求規(guī)模也在100億左右 對于行業(yè)應(yīng)用需求市場空間，目前還無法準確獲得各行業(yè)用戶的需求數(shù)據(jù)，我們可以根據(jù)中國全球定位系統(tǒng)技術(shù)應(yīng)用協(xié)會的預測數(shù)據(jù)進行估算其市場規(guī)模，到2015年北斗導航產(chǎn)業(yè)將形成200億的市場規(guī)模，其中國防安全領(lǐng)域在100億左右，大眾消費35年內(nèi)難以啟動，故行業(yè)應(yīng)用需求也在100億左右。 另外一種測算方法是，目前行業(yè)應(yīng)用終端價格在1萬/臺，授時終端在35千/臺，目前全國有超過120萬座的通信基站，20萬個銀行網(wǎng)點，5萬個變電站，以及超過50萬的近海船舶以及?；锲愤\輸，故北斗授時終端需求在120萬左右，其他北斗導航終端需求在40萬臺，按照平均價格4千和1萬/臺來測算，到2015年行業(yè)市場需求規(guī)模在98萬左右。 （4）大眾消費：2015年之前空間有限，但未來空間無限 衛(wèi)星導航在大眾消費領(lǐng)域的應(yīng)用主要有車輛導航，手機導航，以及位臵信息（LBS）等，目前我國大眾消費應(yīng)用占比衛(wèi)星導航市場超過80%，其中GPS占據(jù)近100%市場。北斗導航在大眾應(yīng)用中發(fā)展緩慢，最主要的原因其芯片價格昂貴，未形成規(guī)?；壳氨倍芬淮酒话銉r格在400元，而GPS芯片價格在40元，GPS芯片目前擁有巨大的規(guī)模優(yōu)勢，出貨量在千億級別，而北斗導航芯片只有千萬級別。 隨著北斗二代亞太地區(qū)組網(wǎng)完成，國家通過補貼專項費用來發(fā)展北斗芯片，從而使其規(guī)模化，我們初步預計北斗導航芯片要達到規(guī)模化需要在2015年之后，占據(jù)北斗導航80%市場規(guī)模的大眾消費應(yīng)用將是未來北斗導航產(chǎn)業(yè)長期穩(wěn)定的驅(qū)動力。六、行業(yè)評價及投資標的：上市公司分享行業(yè)高增長 北斗導航產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)時點和受益公司（1）北斗導航產(chǎn)業(yè)爆發(fā)時點我們認為2012年進入啟動周期，爆發(fā)高峰期有望在2013年實現(xiàn)，主要是基于以下理由： 一是2012年亞太地區(qū)組網(wǎng)完成，正式版ICD年底公布。北斗二代在2012年8月和10月完成最后3顆衛(wèi)星的發(fā)射后，將完成亞太地區(qū)的組網(wǎng)，并有望的年底公布正式版ICD（試用版的已經(jīng)在2011年底公布），從而激活整條北斗導航產(chǎn)業(yè)鏈，其中國防安全、特定行業(yè)應(yīng)用將優(yōu)先受益。 二是政策紅利逐漸釋放，“示范工程”加速推進。2012 年下半年將是北斗導航產(chǎn)業(yè)政策發(fā)布的密集期，政策紅利將逐步體現(xiàn)，同時應(yīng)用“示范性”工程的需求帶動效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)出來，將極大的促進北斗導航產(chǎn)業(yè)進入蓬勃發(fā)展階段。 （2）標的選擇角度：優(yōu)先選擇應(yīng)用于國防安全、特定行業(yè)的上市公司 從美國GPS和俄羅斯的GLONASS發(fā)展歷程來看，國防安全和特定行業(yè)應(yīng)用是衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)中首先實現(xiàn)快速增長的兩個應(yīng)用領(lǐng)域。隨著北斗二代亞太地區(qū)組網(wǎng)運營后，行業(yè)將面臨重塑，北斗一代領(lǐng)軍公司將憑借先發(fā)優(yōu)勢繼續(xù)在行業(yè)高速增長中優(yōu)先受益，而后進者也憑借其技術(shù)優(yōu)勢有望在未來10年中分享行業(yè)高速發(fā)展。 北斗導航產(chǎn)業(yè)鏈投資標的選擇方向：產(chǎn)業(yè)鏈齊全，上下游技術(shù)積累以及渠道優(yōu)勢，易獲得政府補貼的上市公司將成為投資首選標的，重點推薦優(yōu)先受益的國防安全、特定行業(yè)應(yīng)用的國騰電子（300101）、海格通信（002465）、中海達（300177）。國騰電子（300101）形成“元器件導航終端系統(tǒng)”完成產(chǎn)業(yè)鏈，北斗導航產(chǎn)業(yè)最大受益者。（1）公司覆蓋北斗導航全產(chǎn)業(yè)鏈，形成“北斗關(guān)鍵元器件導航終端系統(tǒng)級運營服務(wù)”全產(chǎn)業(yè)鏈，是北斗導航產(chǎn)業(yè)受益最大的上市公司。（2）具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢，北斗一代芯片龍頭公司，是目前國內(nèi)唯一能提供北斗全系列關(guān)鍵元器件的廠商。（3）業(yè)績持續(xù)高成長，20122013 年將是公司業(yè)績釋放高峰年，未來5年將保持年均復合增長30%以上。 海格通信（002465）軍工通信龍頭，軍用導航領(lǐng)域最大整機設(shè)備供應(yīng)商。（1）軍用導航領(lǐng)域最大的整機設(shè)備供應(yīng)商，軍方訂單飽滿，客戶集中于軍方。（2）軍隊信息化建設(shè)加速，公司軍用無線通信核心業(yè)務(wù)具備很強的核心競爭力。（3）北斗二代射頻芯片達到批量生產(chǎn)要求，行業(yè)應(yīng)用項目訂單飽滿，北斗導航產(chǎn)業(yè)鏈面臨爆發(fā)期，公司優(yōu)勢明顯。中海達（300101）國內(nèi)專業(yè)測繪龍頭，受益北斗導航產(chǎn)業(yè)爆發(fā)。（1）測量型GNSS產(chǎn)品覆蓋中低端，橫向及上下游拓展議價能力增強。（2）GIS業(yè)務(wù)和系統(tǒng)工程保持較強競爭力，北斗導航終端受益明確。（3）海洋產(chǎn)品成為業(yè)績新亮點，有望實現(xiàn)50%以上的高速增長。 七、風險因素北斗導航產(chǎn)業(yè)進展低于預期。行業(yè)相關(guān)上市公司估值較高，未來增長低于預期。國家政策滯后風險。技術(shù)升級，產(chǎn)品質(zhì)量等風