【正文】 銷量增速減緩國際橡膠研究組織（IRSG）指出，2004年世界橡膠消費量的增速從前兩年的5%%。%%。橡膠產量的發(fā)展趨勢也類似。2004年世界橡膠消費連續(xù)第三年增長，增加到2002萬噸，%；產量達到2044萬噸，%，比上一年有所減緩。據預測，%，達到2094萬噸；%，達到2184萬噸。%，%。預期在接下來兩年里，%%。五、行業(yè)發(fā)展趨勢（一）我國石油和化學工業(yè)發(fā)展呈五大趨勢我國石油和化學工業(yè)未來發(fā)展呈現出以下趨勢：—段時期的發(fā)展重點煉油和乙烯工業(yè)是石油和化工行業(yè)的龍頭和核心，其未來幾年發(fā)展趨勢：對煉油工業(yè)主要是調整結構，提升煉油加工水平和效率；對石化工業(yè)主要是，增加乙烯總量，形成若干個具有國際競爭力的世界級乙烯生產基地，并提高以聚烯烴為代表的合成樹脂在三大合成材料中的比例，加快合成纖維原料和單體的發(fā)展。煉油主要是以結構調整為重點，提高煉油企業(yè)的集中度，加強煉油能力的完善配套，優(yōu)化資源配置，提高油品質量，提高柴汽比。淘汰一批工藝落后小煉油裝置，并建設幾個進口原油加工基地。調整煉油裝置結構和產品結構，優(yōu)選原油品種，增產柴汽比，增加高附加值產品和清潔油品的產量，盡可能為乙烯工業(yè)多提供優(yōu)勢原料，增產高等級道路瀝青、優(yōu)質潤滑油和石蠟等產品。同時，為了規(guī)避進口原油的風險，國家和企業(yè)應抓住當前我國石化產品發(fā)展空間大的機遇，加快乙烯工業(yè)的發(fā)展將是今后很長一段時間的突出重點。在抓緊完成國內現有大型乙烯裝置二輪技術改造，使其在規(guī)模、技術水平和節(jié)能降耗方面等有較大提高的同時，加快大型合資乙烯項目的建設進度，使上海BP/AMOCO、揚子BASF、中石油Shell三套大乙烯工程在“十五”期間基本建成。從更長遠的發(fā)展角度看，煉油和乙烯工業(yè)將向集中化、大型化和基地化的模式發(fā)展，將會推進煉油化工一體化布局和整體化戰(zhàn)略。關于乙烯下游石化產品，合成樹脂是國內需求量大、增長快、進口量多，供需矛盾最為突出的品種。聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯、聚苯乙烯、ABS樹脂都是今后快速發(fā)展的品種。為加快發(fā)展，結合乙烯裝置的改造和新建，可以獨資、合資的方式吸引民營企業(yè)和國外投資者前來參與這些項目的建設。另外調整合成樹脂的品種牌號，提高專用樹脂比例，以使合成樹脂達到多樣化、專用化、系列化，這也是合成樹脂發(fā)展的必然趨勢。由于紡織和服裝業(yè)等快速發(fā)展，大型精對苯二甲酸(PTA)、丙烯腈和聚酯裝置，將得到快速發(fā)展，一批缺乏競爭力的小型聚酯裝置在競爭中會退出市場。乙二醇、苯酚、丙酮、環(huán)氧丙烷、丙烯酸等缺口較大的有機原料產品，一方面是加強技術改造，提高技術水平和擴大生產能力；另一方面集中建設一批規(guī)模大的裝置，以降低生產成本?！熬盼濉?、“十五”期間，我國進行了石油和化學工業(yè)基地的建設，今后幾年，原有的化工基地將繼續(xù)改造和擴建，同時，為適應國際化潮流，學習國外的做法，在臨海、臨江或資源豐富的地區(qū)建設國家級化學工業(yè)園區(qū)，如上海漕涇地區(qū)的上海化學工業(yè)園，從“九五”已開始啟動，現正在加緊建設，還有江蘇南通、張家港、南京等化工園區(qū)沿江而建，廣東珠海、茂名，福建、天津等地也都在積極建設化工園區(qū)。西部地區(qū)也將學習東部的做法，規(guī)劃化工園區(qū)，以解決化工生產小而散和城市發(fā)展需化工廠搬遷的問題。據初步估計，現全國已有50多個建設或擬建的化工園區(qū)。這些化工園區(qū)具有很多的優(yōu)勢：交通運輸便利、產品靠近市場、園區(qū)內原料和產品相互配套、勞動力便宜、公用工程設施完善等，給投資者創(chuàng)造了比較好的條件。目前已有美、日、德等外國公司進入這些園區(qū)，今后還會越來越多，這為利用外資和民間資本創(chuàng)造了非常好的條件?；使I(yè)今后主要是從傳統(tǒng)的單純增加產量轉移到提高化肥行業(yè)的經濟效益上來?；使I(yè)今后的發(fā)展趨勢是：加快化肥行業(yè)產品結構調整，加速原料路線和技術路線的改造，降低基礎肥料的生產成本，提高肥料復合化比例和農化服務水平，調整基礎肥料和化肥二次加工的生產力布局，推廣科學施肥，提高肥效。氮肥工業(yè)主要是提高技術水平，節(jié)能降耗，提高效益。對以油為原料大中型氮肥企業(yè)進行原料路線改造；對以無煙塊煤為原料企業(yè)，采用當地廉價煤和先進的煤氣化技術進行改造，實行原料本地化；大、中型氮肥廠主要是進行節(jié)能技術改造。在天然氣和煤炭資源豐富的地區(qū)還將建設一些大型氮肥裝置。部分沒有資源優(yōu)勢和競爭力的企業(yè)將退出基礎肥料的生產。磷肥工業(yè)在最近一段時間內，著重抓好：一是將已建的裝置達標達產；二是依托已形成能力的企業(yè)搞好改造和擴建；三是云南、貴州磷復肥基地也將加快建設。鉀肥工業(yè)主要是努力提高國產鉀肥的生產能力，加快青海鉀肥基地的建設，積極尋求與國外合作，利用國外資源發(fā)展鉀肥工業(yè)。農藥工業(yè)目前的生產能力大大超過產量，今后的主要任務是產品結構調整，提高產品檔次，加強新品種的開發(fā)，重點發(fā)展替代高毒有機磷殺蟲劑新品種和地下害蟲防治劑；用于水果蔬菜的新型殺菌劑和病毒抑制劑以及殺線蟲劑；適應水用輕型耕作的除草劑和新型旱田除草劑；環(huán)境相容性好、使用方便的懸浮劑、水乳劑、微乳劑、水分散粒劑和微膠囊劑等新型制劑將會成為開發(fā)的熱點。一批產品質量差、環(huán)保不合格的企業(yè)將被關閉，形成一批具有較強競爭能力和創(chuàng)新能力的大型企業(yè)。：正和專用化工產品將成為新的增長點機械、電子、汽車、建筑和信息等國家重點產業(yè)，需要品種繁多的精細化工和專用化工產品與之配套。目前，這些重點產業(yè)的發(fā)展已經進入加速期，對配套化工產品需求呈明顯地上升趨勢，這些將成為精細化工行業(yè)新的經濟增長點。發(fā)展的主要品種有：化工新型材料，汽車、建筑、交通用新型高檔涂料，電子和信息產業(yè)用的功能材料、膠粘劑和專用化學品及納米材料等。另外，還有一些為其它行業(yè)配套的精細化工產品需求增長快，也會得到快速發(fā)展。主要有：飼料添加劑、食品添加劑、造紙化學品、水處理化學品，以及生物化工產品等。5.“綠色化工”將是發(fā)展的必然趨勢“綠色化工”是當今國際化學科學研究的前沿，它從源頭上消除污染，合理利用資源和能源、降低生產成本，實現可持續(xù)發(fā)展。我國是一個能源緊缺、資源短缺、人口眾多的國家，因此，節(jié)能、環(huán)保和節(jié)約資源是今后石油和化工持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要內容和前提條件。環(huán)境保護的趨勢是發(fā)展環(huán)保型產品，采用先進技術，實現清潔生產，最大限度地降低三廢排放量，一批落后的生產工藝勢必被逐步淘汰。節(jié)約能源和資源方面的主要趨勢是：采用先進工藝技術，降低原材料消耗；增加節(jié)水措施，提高水的重復利用率等。加快化工廢水處理設備、藥劑、廢氣處理設備、排煙設備的系列化成套化也將是發(fā)展的重點領域，由此提高化工環(huán)保產業(yè)技術和裝備水平六、專家觀點顧宗勤：我石油和化學工業(yè)的問題和不足。我國石油和化學工業(yè)發(fā)展取得了巨大的成就，但同時也存在一些問題和不足。一是企業(yè)結構性矛盾突出。我國企業(yè)的結構小而散，全國原油加工企業(yè)123家，加工能力大于500萬噸的只有24家。全國煉廠的平均規(guī)模為218萬噸/年，最大的僅為1600萬噸/年；而世界平均約540萬噸/年，最大的為4085萬噸/年。全國化肥廠1900多家，中小化肥約占60%；，世界平均60萬噸/年；子午胎平均規(guī)模不到200萬條/年，國外平均近400萬條/年；，而美國的平均規(guī)模58萬噸/年。二是產品結構不合理。目前我國很多石化產品品種和質量不能適應市場的需求，大路貨、低檔次、低附加值的產品多，高新技術含量的產品比重低，因而造成總量供過于求而高新產品供不應求的局面。如：低毒低殘留新品種農藥約占25%，低污染染料占20%左右，新品種染料約占35%，子午胎占48%，高濃度磷肥占50%，離子膜燒堿占32%，%。而發(fā)達國家這些產品的比例都在80%100%左右。三是研發(fā)能力不強。我國石油和化學工業(yè)的科研投入不足，創(chuàng)新能力不強，%－%，有的行業(yè)甚至更低，因而具有自主知識產權的核心技術少，一些重要的化工產品技術主要依靠國外。四是體制和機制還不能適應市場經濟的需要。在現有石油和化學工業(yè)的所有制經濟成分中，國有經濟成分比重偏大，機制轉換速度慢，企業(yè)人員多、負擔重、資產負債率高、生產效率低、國有資產比例過大、勞動生產率低。2003年，年，人均利稅較高的行業(yè)所有制企業(yè)也就只有8萬9萬元/人年，約為世界先進水平的1/10。另外，很多企業(yè)還缺少對市場的快速反應能力，勞動用工制度還仍然是能進不能出，職工分配制度還不能起到激勵作用，還存在很大程度上的“大鍋飯”。在資本運營和業(yè)務組合方面很難突破原有的模式，跟不上市場發(fā)展的需要。II企業(yè)分析一、行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展動向分析（一）中石化繼續(xù)整合境內外上市子公司中國石化（600028）公告，3月4日其在香港主板上市的子公司北京燕化（）召開臨時股東大會，會議通過了由中國石化通過北京飛天石油化工有限公司吸收合并北京燕化，將北京燕化退市。實施退市尚需獲得內地和香港相關監(jiān)管機構的批準。北京飛天和北京燕化會著手申請完成退市建議在內地所需要的批復。，約占北京燕化股本70%，約占30%。中國石化2004年12月30日公告，合并后，北京燕化將納入中國石化一體化的石油石化運營體系，使管理層次扁平化，提高管理效率，有利于中國石化實現其集團整體戰(zhàn)略目標。中國石化可統(tǒng)一資金調度，投資管理，提高資金使用效率；可統(tǒng)一其品牌、營銷及銷售網絡，實現規(guī)模效應，降低運營成本。中國石化在海外上市時就向投資者作出承諾，將在適當時候整合境內外的上市子公司，通過將下屬獨立子公司資產納入中國石化公司內部，減少關聯交易和同業(yè)競爭，對北京燕化的整合是兌現承諾的措施之一。目前中國石化擁有13家上市公司，上海石化和儀征化纖同時在香港和上海上市，北京燕化和鎮(zhèn)海煉化（）發(fā)行H股上市，其余都在A股市場上市。 2002年，中國石化將湖北興化（600886）%的股權轉讓給國家開發(fā)投資公司，拉開了整合旗下上市子公司的序幕。（二）我國最大橡膠專業(yè)集團公司將掛牌我國最大的橡膠專業(yè)集團公司—海南天然橡膠產業(yè)（集團）股份有限公司將掛牌。海南農墾是以天然橡膠產業(yè)為主，農、工、商、旅綜合經營的大型企業(yè)群體，始建于1952年，現擁有土地1282萬畝，是我國最大的天然橡膠生產基地。單位面積產量高于世界平均水平。為推動海南農墾橡膠產業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展，提高國有資產的運營效率，實現國有資產保值增值目標，海南農墾將通過設立股份公司的方式，對天然橡膠產業(yè)進行整合重組，建立“產權清晰、責權明確、政企分開、管理科學”的現代企業(yè)制度，提高農墾企業(yè)的市場競爭力。其總體設計是以海南省農墾總公司作為主要發(fā)起人，將所屬與天然橡膠業(yè)務相關的全部經營性資產作為出資，聯合其他戰(zhàn)略投資者，發(fā)起設立海南天然橡膠產業(yè)集團股份有限公司。（三）國家開發(fā)銀行與中國化工集團簽訂戰(zhàn)略協議3月3日，中國化工集團公司與國家開發(fā)銀行簽訂協議，雙方將合作加速化工重點行業(yè)農藥產業(yè)優(yōu)勢企業(yè)重組整合，實現規(guī)模效益統(tǒng)一，提高國有企業(yè)國際競爭力。中國有農藥生產企業(yè)2000多家，但產品在國際市場的占有率僅為5%，而世界排行前8名的發(fā)達國家農藥生產商，卻占有世界市場份額的80%，世界農藥行業(yè)處于一個高度集中的狀態(tài)。中國化工集團這一舉措將改善我國農藥企業(yè)數量多，但缺乏規(guī)模經濟，技術落后，產品品種老化和劑型單一的現狀。根據雙方協議，國家開發(fā)銀行將在中國化工集團兼并、重組中國農藥行業(yè)主要生產企業(yè)、科研院所的過程中，在企業(yè)融資、發(fā)行企業(yè)債券、進行資產重組與置換、引進戰(zhàn)略投資者等資本運作方面，與中國化工集團展開全面合作，提供支持和幫助，以加快我國農藥行業(yè)結構調整和國際化的進程，加快農藥企業(yè)重組，做大做強中國的農藥企業(yè)。中國化工集團公司作為國務院2004年批準組建的大型國有企業(yè)，其主要任務是對化工關鍵領域、重要行業(yè)進行重組整合，發(fā)揮中央企業(yè)在行業(yè)中的控制力、影響力和帶動力。此次，中國化工集團將由所屬的中國明達化工礦業(yè)總公司對國內有優(yōu)勢的農藥和化肥企業(yè)實施重組、整合，組建企業(yè)集團，進行整體規(guī)劃，加快其發(fā)展步伐。國家開發(fā)銀行作為政府的開發(fā)性金融機構，是國家政策性銀行的主力。二、行業(yè)主要上市公司發(fā)展分析（一）中國石化揚子石油化工股份有限公司中國石化揚子石油化工股份有限公司是由國有特大型骨干企業(yè)—中國石化集團揚子石油化工有限責任公司作為獨家發(fā)起人，以募集方式設立，在深圳證券交易所掛牌交易的上市公司。2000年2月25日，中國石化集團公司集中其核心業(yè)務和優(yōu)良資產重組設立的中國石油化工股份有限公司成立，%的法人股權轉由中國石油化工股份有限公司持有，該公司成為其控股子公司。截止2003年12月31日，該公司在冊員工9341人，擁有博士學位員工3人，碩士學位以上員工53人，學士學位員工1276人，大中專學歷員工2834人，大中專以上學歷的員工占在冊員工總數的44%。該公司是我國五大石油化工基地之一，生產規(guī)模、產品、產量、質量、市場占有率、技術進步都有相當的競爭實力，在行業(yè)中處于領先地位。該公司秉承了揚子有限責任公司石油化工生產、供應、銷售以及科研開發(fā)系統(tǒng)的精銳資產、廣闊市場和“大型、先進、系列、集約”的生產經營特點，目前擁有以65萬噸/年乙烯裝置和95萬噸/年芳烴聯合裝置為核心的28套生產裝置，每年可以加工原油800萬噸，生產及銷售聚烯烴塑料、聚酯原料、基本有機化工原料及油品四大類共38種，可廣泛應用于輕工業(yè)、紡織、電子、食品、汽車、航空以及現代化農業(yè)等各個領域的石化產品、年銷售額超過二百億元。每股指標分析20049302004中期20043312003末期每股攤薄收益（元）.74.36.71每股加權收益（元）.74.71每股凈資產（元）調整后每股凈資產（元）每股資本公積金（元）.92.92.92.92每股未分配利潤（元）.84每股現金流量（元）.19.09.20利潤構成20049302004中期20043312003末期主營業(yè)務收入（萬元）2，223，1，448，713，2，200，主營業(yè)務利潤（萬元）429，265，122，256，其它業(yè)務利潤（萬元）1，5，營業(yè)利潤（萬元）351，202，100，181，投資收益（萬元）補貼收入（萬元）