【正文】 升，但仍低于年初高點(diǎn)。%，同比下跌1%?！　D1 國際大宗商品價(jià)格走勢(shì)　?。↖MF初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)，美元計(jì)價(jià)，2005年=100）　　從分類指數(shù)看，3月以來PCPI非能源類價(jià)格指數(shù)持續(xù)下挫，%，%。其中，食品飲料類呈持續(xù)走低之勢(shì)，%%；工業(yè)原材料類與上年同期價(jià)格水平相當(dāng)，但比年初有較大幅度下跌，%，尤以金屬跌幅更大，%。與非能源類價(jià)格指數(shù)走勢(shì)不同，PCPI能源類價(jià)格指數(shù)在三季度出現(xiàn)持續(xù)小幅回升，%，%。　　具體來看，各類商品市場價(jià)格走勢(shì)差異較大。2013年以來，美國經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力有所增強(qiáng)，房地產(chǎn)市場持續(xù)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)基本面逐漸向好，一定程度上推高對(duì)能源類產(chǎn)品的需求，加上美國中西部地區(qū)原油外運(yùn)瓶頸得到改善，造成紐約原油與布倫特原油價(jià)差持續(xù)縮小。主要農(nóng)產(chǎn)品中，棉花市場表現(xiàn)一枝獨(dú)秀。美國棉花種植面積連年縮減致使產(chǎn)量下滑，而全球紡織服裝業(yè)重新活躍，%。其他產(chǎn)品價(jià)格普遍下降，資本風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)移使黃金價(jià)格遭受重挫，需求不振和高庫存造成有色金屬價(jià)格大幅下跌；有利天氣條件提高了糧油產(chǎn)品收成預(yù)期，導(dǎo)致其價(jià)格持續(xù)大幅回落?！　D2 主要大宗商品價(jià)格變動(dòng)情況　　（2013年19月，交易所價(jià)格累計(jì)漲跌幅，%）　　二、影響國際商品市場變化的主要因素　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)供求是決定國際商品價(jià)格水平的基礎(chǔ)，短期突發(fā)事件和主要經(jīng)濟(jì)體貨幣、產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策等因素也對(duì)國際商品市場價(jià)格走勢(shì)影響較大。　?。ㄒ唬┤蚪?jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)分化。2013年以來世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，制造業(yè)呈現(xiàn)溫和回升趨勢(shì)，對(duì)國際商品價(jià)格構(gòu)成一定支撐。9月份摩根大通（Markit/JPMorgan）全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）連續(xù)第3個(gè)月上升，創(chuàng)27個(gè)月新高。聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織（UNIDO）發(fā)布報(bào)告稱，%，%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體狀況持續(xù)改善，美國、日本、英國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)均呈上升趨勢(shì)；新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展勢(shì)頭減緩，前景令人擔(dān)憂。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的需求增量是過去10年拉升大宗商品價(jià)格主要因素之一，其增速放慢將導(dǎo)致商品需求增長后勁不足。此外，經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)全球?qū)?jīng)濟(jì)增長方式的反思，發(fā)展低能耗、低資源消耗、低排放的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)成為世界潮流，這在一定程度上抑制未來大宗商品的消費(fèi)強(qiáng)度，商品價(jià)格缺乏持久的、強(qiáng)有力的上行動(dòng)力?！　。ǘ┴泿攀袌鰟?dòng)向影響資本流向，商品市場資金有所分流。國際金融危機(jī)后，充裕流動(dòng)性是商品市場價(jià)格的一大重要支撐力。目前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)較為穩(wěn)定的改善跡象，主要經(jīng)濟(jì)體政策在促增長和調(diào)結(jié)構(gòu)之間尋求平衡。貨幣政策雖未收緊，但也沒有大幅擴(kuò)張。而隨著制造業(yè)重振、股市回報(bào)回升，商品市場和資本市場收益對(duì)比發(fā)生變化，商品市場呈現(xiàn)一定程度的去金融化特征。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出退出量化寬松政策信號(hào)后，大宗商品市場發(fā)生強(qiáng)烈擾動(dòng)，即是商品市場吸引力被分散的反映?！　。ㄈ┥唐饭?yīng)壓力緩解，對(duì)價(jià)格起到一定抑制作用。大宗商品供應(yīng)呈現(xiàn)短期供應(yīng)充足而長期資源稀缺的特征。前些年能源、礦產(chǎn)領(lǐng)域投資熱潮積累的產(chǎn)能在最近一段時(shí)間陸續(xù)釋放，在需求增長乏力情況下，供需矛盾得以緩解，甚至出現(xiàn)供應(yīng)過剩。上年度農(nóng)產(chǎn)品因惡劣天氣而價(jià)格飆升，2013年市況發(fā)生逆轉(zhuǎn)，主要品種期貨價(jià)格明顯下跌。最大能源需求國美國大力開發(fā)非常規(guī)油氣資源，逐步改變世界能源供需格局，深度影響石油價(jià)格?！　∪?、主要商品市場發(fā)展前景　　2013年四季度至2014年上半年，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有望逐步增強(qiáng)，但仍處于低速增長階段，存在下行風(fēng)險(xiǎn)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)釋放退出量化寬松政策信號(hào)引發(fā)全球流動(dòng)性收縮預(yù)期，新興經(jīng)濟(jì)體面臨資本流出壓力，金融風(fēng)險(xiǎn)上升，需求乏力；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)狀況雖持續(xù)改善但長期增長動(dòng)力不足。從供需層面看，大宗商品價(jià)格缺乏持續(xù)上漲動(dòng)能，短期易跌難漲。國際商品市場總體表現(xiàn)將維持目前的區(qū)間震蕩格局，對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策信號(hào)、突發(fā)事件等反應(yīng)較為敏感?！　”? 國際商品市場價(jià)格走勢(shì)（年率，%）　1995200420052014200920102011201220132014制成品石油非燃料初級(jí)產(chǎn)品食品飲料農(nóng)業(yè)原材料金屬　　注：：占發(fā)達(dá)國家貨物出口83%的制成品的出口單位價(jià)值；石油：英國布倫特原油、迪拜原油及西德克薩斯原油的平均價(jià)格；非燃料初級(jí)產(chǎn)品：以20022004年在世界初級(jí)產(chǎn)品出口貿(mào)易中的比重為權(quán)數(shù)?！　≠Y料來源：國際貨幣基金組織，《世界經(jīng)濟(jì)展望》，2013年10月，表A9。　　農(nóng)產(chǎn)品2012年，干旱等自然災(zāi)害造成主產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重減產(chǎn)，糧農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飆升。2013年以來，因作物天氣良好、單產(chǎn)恢復(fù)正常水平和主糧播種面積擴(kuò)大，產(chǎn)量預(yù)期樂觀，糧油價(jià)格顯著回落。聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）發(fā)布的價(jià)格指數(shù)顯示，9月份糧食和油籽價(jià)格指數(shù)分別比年初下跌20%和9%。良好的供應(yīng)前景使得未來糧油價(jià)格繼續(xù)承受壓力，但下行空間有限。據(jù)國際谷物理事會(huì)（IGC）預(yù)計(jì)，2013/14年度全球小麥、玉米產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高。其中，全球小麥產(chǎn)量將比2012/13年度增長近6%，；得益于美國大幅增產(chǎn)，全球玉米產(chǎn)量將比上年度提高10%。據(jù)《油世界》發(fā)布報(bào)告預(yù)測，2013/%，刷新歷史最高紀(jì)錄，兩年來的供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)將得到有效緩解?！　D3 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況　　（FAO食品價(jià)格指數(shù)，20022004=100）　　數(shù)據(jù)來源：FAO食品價(jià)格指數(shù)，2013年10月　　石油目前國際石油市場供需總體偏于寬松，但中東地區(qū)在夏季傳統(tǒng)需求旺季出現(xiàn)緊張局勢(shì)，對(duì)油市造成較大沖擊。%%，在敘利亞問題最為緊張的8月27日和28日兩天，油價(jià)漲幅超過4%，紐約油價(jià)突破110美元/桶。隨著中東地區(qū)緊張局勢(shì)的緩和，國際油價(jià)又出現(xiàn)大幅回落，%。總體而言，季節(jié)性、突發(fā)性因素對(duì)國際石油市場價(jià)格形成短期擾動(dòng)，但并不能改變石油市場需求平穩(wěn)、供給壓力放緩的大趨勢(shì)。需求方面，美國近年油氣產(chǎn)量快速增長、進(jìn)口需求大幅下降，中國等新興市場和發(fā)展中國家的石油需求增長也正在放緩。供給方面，歐佩克國家原油日供應(yīng)量維持在3000萬桶水平，迄今為止地緣政治風(fēng)險(xiǎn)并未對(duì)中東地區(qū)原油供應(yīng)造成實(shí)質(zhì)性沖擊。非歐佩克國家供應(yīng)能力不斷增強(qiáng)，特別是美國加速頁巖氣開發(fā)，今年有望超過俄羅斯成為全球最大油氣生產(chǎn)國。國際原油市場缺乏強(qiáng)勁且持續(xù)的支撐力，預(yù)計(jì)未來價(jià)格將維持90110美元/桶的水平，同時(shí)對(duì)短時(shí)沖擊較為敏感。　　圖4 石油供需展望　　數(shù)據(jù)來源：國際能源署，石油市場報(bào)告，2013年9月　　有色金屬以銅為代表的有色金屬價(jià)格與世界經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。受需求不振和高庫存影響，2013年以來有色金屬各品種價(jià)格均呈回落態(tài)勢(shì)。IMF編制的初級(jí)產(chǎn)品分類價(jià)格指數(shù)中，有色金屬占83%%，是跌幅最大類別。三季度以來，在美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期樂觀、歐洲經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和中國制造業(yè)數(shù)據(jù)向好影響下，有色金屬價(jià)格明顯回穩(wěn)。未來一段時(shí)期，多個(gè)品種依然面臨供應(yīng)過剩局面，價(jià)格繼續(xù)承壓，市場真正轉(zhuǎn)旺有待全球制造業(yè)、投資活動(dòng)和消費(fèi)信心的穩(wěn)步復(fù)蘇。據(jù)國際銅研究小組報(bào)告，這一局面很難在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)。鋁市場近年一直存在供給過剩，但過剩量和庫存量有收窄趨勢(shì)，價(jià)格逐漸企穩(wěn)。鉛酸電池應(yīng)用前景廣泛，鉛價(jià)有望表現(xiàn)良好。　　圖5 有色金屬價(jià)格走勢(shì)　　數(shù)據(jù)來源：倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨價(jià)格，2013年4季度以后為IMF預(yù)測數(shù)據(jù)　　鋼鐵全球制造業(yè)向好，汽車和耐用消費(fèi)品需求溫和回升，新興市場和發(fā)展中國家基建投資保持較高水平，對(duì)鋼鐵市場構(gòu)成支撐。據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，%，%。在產(chǎn)量增長的同時(shí)，鋼鐵需求的持續(xù)性并不樂觀，鋼價(jià)在平穩(wěn)運(yùn)行一段時(shí)間后再次走低。截至9月末，%，其中北美、歐洲、亞洲分別下跌3%、%%。未來鋼材市場走強(qiáng)有待宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步改善，否則價(jià)格可能繼續(xù)回落。鐵礦石價(jià)格年初猛漲，隨后快速回落，下半年又震蕩走高。近年世界各大礦山爭相擴(kuò)產(chǎn)，四季度仍有產(chǎn)能陸續(xù)釋放，今明兩年鐵礦石供應(yīng)預(yù)計(jì)增長8%左右，超過需求增速，價(jià)格面臨下行壓力?！　D6 國際鋼材價(jià)格變動(dòng)情況　?。–RU鋼材價(jià)格指數(shù)，1994年4月=100）　　機(jī)電產(chǎn)品2013年以來全球制造業(yè)溫和復(fù)蘇，機(jī)電產(chǎn)品市場出現(xiàn)回暖跡象，機(jī)床行業(yè)面臨新的發(fā)展機(jī)遇?？傮w而言，未來發(fā)達(dá)國家制造業(yè)發(fā)展重點(diǎn)將是降低成本、縮短制造時(shí)間和提高效率，因此機(jī)床市場增長動(dòng)力將主要來自技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新和老舊設(shè)備現(xiàn)代化升級(jí)。針對(duì)機(jī)床市場的發(fā)展動(dòng)向，歐盟已出臺(tái)以節(jié)能環(huán)保為核心的機(jī)床工業(yè)共同振興計(jì)劃，旨在提高歐盟機(jī)床競爭力。發(fā)展中國家工業(yè)化和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)機(jī)床需求有持續(xù)拉動(dòng)作用，亞太地區(qū)將是全球需求增速最快的市場?！　】稍偕茉词歉鲊攸c(diǎn)支持領(lǐng)域。除美、歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外，中亞、拉美和加勒比、撒哈拉以南非洲地區(qū)等將成為可再生能源發(fā)展的新熱點(diǎn)地區(qū)。美國聯(lián)邦和各州采取多項(xiàng)政策支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，增速超過50%。2014年光伏產(chǎn)品在美國住宅市場和公用事業(yè)市場仍有較好發(fā)展前景?！　∫苿?dòng)設(shè)備繼續(xù)受到青睞。據(jù)市場研究公司IDC發(fā)布的報(bào)告，2013年第四季度全球平板電腦出貨量將首次超過個(gè)人電腦（PC）。2013年，包括臺(tái)式電腦、筆記本、智能手機(jī)和平板電腦在內(nèi)的全球互聯(lián)設(shè)備市場規(guī)模將達(dá)到6224億美元，同比增長28%；PC銷量預(yù)計(jì)下降10%，%，其中智能手機(jī)出貨量增長40%，全年銷售量將超過10億部。預(yù)計(jì)到2015年底，全球互聯(lián)設(shè)備市場規(guī)模有望達(dá)到7351億美元?！　∑囦N量穩(wěn)步增長。據(jù)LMCAutomotive公司發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，%，全年有望再創(chuàng)新高。其中，中國和美國車市繼續(xù)向好，%%。%，但汽車注冊(cè)量降幅不斷收窄，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、消費(fèi)者信心改善，歐洲汽車市場將逐步改善。巴西、%%，市場回暖尚需時(shí)日。未來汽車零部件市場將快速發(fā)展，發(fā)動(dòng)機(jī)、車載信息系統(tǒng)、智能操控系統(tǒng)等部件發(fā)展前景看好?！　H船舶市場回暖勢(shì)頭明顯。新船訂造明顯增多，價(jià)格呈觸底回升之勢(shì)，船舶融資市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，船企經(jīng)營環(huán)境得到改善。據(jù)克拉克森（Clarkson）統(tǒng)計(jì)，18月全球新造船舶7270萬載重噸，同比增長101%。新造船價(jià)指數(shù)繼連續(xù)20個(gè)月下跌后，于8月份首次出現(xiàn)上升。其中，大型集裝箱船表現(xiàn)搶眼，標(biāo)準(zhǔn)新造船價(jià)比年初上漲8%。28 / 28