【正文】 升，但仍低于年初高點。%，同比下跌1%?！　D1 國際大宗商品價格走勢　?。↖MF初級產品價格指數(shù)，美元計價，2005年=100）　　從分類指數(shù)看，3月以來PCPI非能源類價格指數(shù)持續(xù)下挫，%，%。其中，食品飲料類呈持續(xù)走低之勢，%%；工業(yè)原材料類與上年同期價格水平相當，但比年初有較大幅度下跌，%，尤以金屬跌幅更大，%。與非能源類價格指數(shù)走勢不同，PCPI能源類價格指數(shù)在三季度出現(xiàn)持續(xù)小幅回升，%，%?！　【唧w來看，各類商品市場價格走勢差異較大。2013年以來，美國經濟增長內生動力有所增強，房地產市場持續(xù)復蘇，經濟基本面逐漸向好，一定程度上推高對能源類產品的需求，加上美國中西部地區(qū)原油外運瓶頸得到改善，造成紐約原油與布倫特原油價差持續(xù)縮小。主要農產品中，棉花市場表現(xiàn)一枝獨秀。美國棉花種植面積連年縮減致使產量下滑，而全球紡織服裝業(yè)重新活躍，%。其他產品價格普遍下降，資本風險偏好轉移使黃金價格遭受重挫，需求不振和高庫存造成有色金屬價格大幅下跌；有利天氣條件提高了糧油產品收成預期，導致其價格持續(xù)大幅回落?！　D2 主要大宗商品價格變動情況　?。?013年19月，交易所價格累計漲跌幅，%）　　二、影響國際商品市場變化的主要因素　　實體經濟供求是決定國際商品價格水平的基礎，短期突發(fā)事件和主要經濟體貨幣、產業(yè)和貿易政策等因素也對國際商品市場價格走勢影響較大。　?。ㄒ唬┤蚪洕徛龔吞K，主要經濟體經濟表現(xiàn)分化。2013年以來世界經濟緩慢復蘇，制造業(yè)呈現(xiàn)溫和回升趨勢，對國際商品價格構成一定支撐。9月份摩根大通（Markit/JPMorgan）全球制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI）連續(xù)第3個月上升，創(chuàng)27個月新高。聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織（UNIDO）發(fā)布報告稱，%，%。發(fā)達經濟體狀況持續(xù)改善，美國、日本、英國和歐元區(qū)經濟均呈上升趨勢；新興經濟體發(fā)展勢頭減緩，前景令人擔憂。新興經濟體和發(fā)展中國家的需求增量是過去10年拉升大宗商品價格主要因素之一，其增速放慢將導致商品需求增長后勁不足。此外，經濟危機引發(fā)全球對經濟增長方式的反思，發(fā)展低能耗、低資源消耗、低排放的制造業(yè)和服務業(yè)成為世界潮流，這在一定程度上抑制未來大宗商品的消費強度，商品價格缺乏持久的、強有力的上行動力。　　（二）貨幣市場動向影響資本流向，商品市場資金有所分流。國際金融危機后，充裕流動性是商品市場價格的一大重要支撐力。目前，發(fā)達經濟體經濟基本面出現(xiàn)較為穩(wěn)定的改善跡象，主要經濟體政策在促增長和調結構之間尋求平衡。貨幣政策雖未收緊，但也沒有大幅擴張。而隨著制造業(yè)重振、股市回報回升，商品市場和資本市場收益對比發(fā)生變化，商品市場呈現(xiàn)一定程度的去金融化特征。美聯(lián)儲發(fā)出退出量化寬松政策信號后，大宗商品市場發(fā)生強烈擾動，即是商品市場吸引力被分散的反映?！　。ㄈ┥唐饭獕毫徑?，對價格起到一定抑制作用。大宗商品供應呈現(xiàn)短期供應充足而長期資源稀缺的特征。前些年能源、礦產領域投資熱潮積累的產能在最近一段時間陸續(xù)釋放，在需求增長乏力情況下，供需矛盾得以緩解，甚至出現(xiàn)供應過剩。上年度農產品因惡劣天氣而價格飆升，2013年市況發(fā)生逆轉，主要品種期貨價格明顯下跌。最大能源需求國美國大力開發(fā)非常規(guī)油氣資源，逐步改變世界能源供需格局，深度影響石油價格。　　三、主要商品市場發(fā)展前景　　2013年四季度至2014年上半年，全球經濟活動有望逐步增強，但仍處于低速增長階段，存在下行風險。隨著美聯(lián)儲釋放退出量化寬松政策信號引發(fā)全球流動性收縮預期，新興經濟體面臨資本流出壓力，金融風險上升，需求乏力；發(fā)達經濟體經濟狀況雖持續(xù)改善但長期增長動力不足。從供需層面看，大宗商品價格缺乏持續(xù)上漲動能，短期易跌難漲。國際商品市場總體表現(xiàn)將維持目前的區(qū)間震蕩格局，對主要經濟體經濟數(shù)據、政策信號、突發(fā)事件等反應較為敏感。　　表1 國際商品市場價格走勢（年率，%）　1995200420052014200920102011201220132014制成品石油非燃料初級產品食品飲料農業(yè)原材料金屬　　注：：占發(fā)達國家貨物出口83%的制成品的出口單位價值；石油：英國布倫特原油、迪拜原油及西德克薩斯原油的平均價格；非燃料初級產品：以20022004年在世界初級產品出口貿易中的比重為權數(shù)?！　≠Y料來源：國際貨幣基金組織，《世界經濟展望》，2013年10月，表A9。　　農產品2012年，干旱等自然災害造成主產區(qū)嚴重減產，糧農產品價格飆升。2013年以來，因作物天氣良好、單產恢復正常水平和主糧播種面積擴大，產量預期樂觀，糧油價格顯著回落。聯(lián)合國糧農組織（FAO）發(fā)布的價格指數(shù)顯示，9月份糧食和油籽價格指數(shù)分別比年初下跌20%和9%。良好的供應前景使得未來糧油價格繼續(xù)承受壓力，但下行空間有限。據國際谷物理事會（IGC）預計，2013/14年度全球小麥、玉米產量將創(chuàng)歷史新高。其中，全球小麥產量將比2012/13年度增長近6%，；得益于美國大幅增產，全球玉米產量將比上年度提高10%。據《油世界》發(fā)布報告預測，2013/%，刷新歷史最高紀錄，兩年來的供應緊張態(tài)勢將得到有效緩解。　　圖3 農產品價格變動情況　?。‵AO食品價格指數(shù)，20022004=100）　　數(shù)據來源：FAO食品價格指數(shù)，2013年10月　　石油目前國際石油市場供需總體偏于寬松，但中東地區(qū)在夏季傳統(tǒng)需求旺季出現(xiàn)緊張局勢，對油市造成較大沖擊。%%，在敘利亞問題最為緊張的8月27日和28日兩天，油價漲幅超過4%，紐約油價突破110美元/桶。隨著中東地區(qū)緊張局勢的緩和，國際油價又出現(xiàn)大幅回落，%。總體而言，季節(jié)性、突發(fā)性因素對國際石油市場價格形成短期擾動，但并不能改變石油市場需求平穩(wěn)、供給壓力放緩的大趨勢。需求方面，美國近年油氣產量快速增長、進口需求大幅下降，中國等新興市場和發(fā)展中國家的石油需求增長也正在放緩。供給方面，歐佩克國家原油日供應量維持在3000萬桶水平，迄今為止地緣政治風險并未對中東地區(qū)原油供應造成實質性沖擊。非歐佩克國家供應能力不斷增強，特別是美國加速頁巖氣開發(fā)，今年有望超過俄羅斯成為全球最大油氣生產國。國際原油市場缺乏強勁且持續(xù)的支撐力，預計未來價格將維持90110美元/桶的水平，同時對短時沖擊較為敏感?！　D4 石油供需展望　　數(shù)據來源：國際能源署，石油市場報告，2013年9月　　有色金屬以銅為代表的有色金屬價格與世界經濟密切相關。受需求不振和高庫存影響，2013年以來有色金屬各品種價格均呈回落態(tài)勢。IMF編制的初級產品分類價格指數(shù)中，有色金屬占83%%，是跌幅最大類別。三季度以來，在美國經濟預期樂觀、歐洲經濟企穩(wěn)和中國制造業(yè)數(shù)據向好影響下，有色金屬價格明顯回穩(wěn)。未來一段時期，多個品種依然面臨供應過剩局面，價格繼續(xù)承壓，市場真正轉旺有待全球制造業(yè)、投資活動和消費信心的穩(wěn)步復蘇。據國際銅研究小組報告，這一局面很難在短期內扭轉。鋁市場近年一直存在供給過剩，但過剩量和庫存量有收窄趨勢，價格逐漸企穩(wěn)。鉛酸電池應用前景廣泛，鉛價有望表現(xiàn)良好。　　圖5 有色金屬價格走勢　　數(shù)據來源：倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨價格，2013年4季度以后為IMF預測數(shù)據　　鋼鐵全球制造業(yè)向好，汽車和耐用消費品需求溫和回升，新興市場和發(fā)展中國家基建投資保持較高水平，對鋼鐵市場構成支撐。據世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，%，%。在產量增長的同時，鋼鐵需求的持續(xù)性并不樂觀，鋼價在平穩(wěn)運行一段時間后再次走低。截至9月末，%，其中北美、歐洲、亞洲分別下跌3%、%%。未來鋼材市場走強有待宏觀經濟形勢進一步改善，否則價格可能繼續(xù)回落。鐵礦石價格年初猛漲，隨后快速回落，下半年又震蕩走高。近年世界各大礦山爭相擴產，四季度仍有產能陸續(xù)釋放，今明兩年鐵礦石供應預計增長8%左右，超過需求增速，價格面臨下行壓力?！　D6 國際鋼材價格變動情況　?。–RU鋼材價格指數(shù)，1994年4月=100）　　機電產品2013年以來全球制造業(yè)溫和復蘇，機電產品市場出現(xiàn)回暖跡象，機床行業(yè)面臨新的發(fā)展機遇?？傮w而言，未來發(fā)達國家制造業(yè)發(fā)展重點將是降低成本、縮短制造時間和提高效率，因此機床市場增長動力將主要來自技術開發(fā)、產品創(chuàng)新和老舊設備現(xiàn)代化升級。針對機床市場的發(fā)展動向，歐盟已出臺以節(jié)能環(huán)保為核心的機床工業(yè)共同振興計劃，旨在提高歐盟機床競爭力。發(fā)展中國家工業(yè)化和基礎設施建設對機床需求有持續(xù)拉動作用，亞太地區(qū)將是全球需求增速最快的市場?！　】稍偕茉词歉鲊攸c支持領域。除美、歐等發(fā)達經濟體外，中亞、拉美和加勒比、撒哈拉以南非洲地區(qū)等將成為可再生能源發(fā)展的新熱點地區(qū)。美國聯(lián)邦和各州采取多項政策支持光伏產業(yè)發(fā)展，增速超過50%。2014年光伏產品在美國住宅市場和公用事業(yè)市場仍有較好發(fā)展前景?！　∫苿釉O備繼續(xù)受到青睞。據市場研究公司IDC發(fā)布的報告，2013年第四季度全球平板電腦出貨量將首次超過個人電腦（PC）。2013年，包括臺式電腦、筆記本、智能手機和平板電腦在內的全球互聯(lián)設備市場規(guī)模將達到6224億美元，同比增長28%；PC銷量預計下降10%，%，其中智能手機出貨量增長40%，全年銷售量將超過10億部。預計到2015年底，全球互聯(lián)設備市場規(guī)模有望達到7351億美元。　　汽車銷量穩(wěn)步增長。據LMCAutomotive公司發(fā)布數(shù)據顯示，%，全年有望再創(chuàng)新高。其中，中國和美國車市繼續(xù)向好，%%。%，但汽車注冊量降幅不斷收窄，隨著歐元區(qū)經濟恢復、消費者信心改善，歐洲汽車市場將逐步改善。巴西、%%，市場回暖尚需時日。未來汽車零部件市場將快速發(fā)展，發(fā)動機、車載信息系統(tǒng)、智能操控系統(tǒng)等部件發(fā)展前景看好?！　H船舶市場回暖勢頭明顯。新船訂造明顯增多，價格呈觸底回升之勢，船舶融資市場出現(xiàn)好轉，船企經營環(huán)境得到改善。據克拉克森（Clarkson）統(tǒng)計，18月全球新造船舶7270萬載重噸，同比增長101%。新造船價指數(shù)繼連續(xù)20個月下跌后，于8月份首次出現(xiàn)上升。其中，大型集裝箱船表現(xiàn)搶眼，標準新造船價比年初上漲8%。28 / 28