工程建設(shè)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-資料下載頁(yè)
2024-08-07 19:53本頁(yè)面
【正文】 經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的不足和不得不用借款來(lái)支付無(wú)法永久支撐的股利水平，從而揭示了公司內(nèi)在的發(fā)展問(wèn)題。本文將從各項(xiàng)現(xiàn)金流所占結(jié)構(gòu)比例和凈現(xiàn)金流變化兩個(gè)方面對(duì)我國(guó)工程建設(shè)行業(yè)上市公司現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析。下表是工程建設(shè)行業(yè)上市公司近五年來(lái)現(xiàn)金流量表中的主要數(shù)據(jù)。表11 單位：億元人民幣 20132012201120102009經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 購(gòu)買(mǎi)商品支出的現(xiàn)金 支付給職工的現(xiàn)金1823 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量348投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 處置固定資產(chǎn)等收回的現(xiàn)金凈額 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 購(gòu)建固定無(wú)形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 投資支付的現(xiàn)金 投資現(xiàn)金流出 投資現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收投資收到的現(xiàn)金 取得借款收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 分配股利利潤(rùn)償付利息支付的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 籌資凈流量（一）現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析：行業(yè)整體銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入總額相比，所占比重很高，說(shuō)明行業(yè)整體主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)銷(xiāo)狀況良好；同時(shí)將行業(yè)整體銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購(gòu)買(mǎi)商品支出的現(xiàn)金總額相對(duì)比，比例也呈穩(wěn)定且輕微增加的趨勢(shì)，說(shuō)明行業(yè)整體的銷(xiāo)售利潤(rùn)較穩(wěn)定，銷(xiāo)售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力較強(qiáng)。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析：當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)?；蜷_(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)，需要大量的現(xiàn)金投入，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補(bǔ)償不了流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，但如果企業(yè)投資有效，將會(huì)在未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會(huì)有償債困難。因此，分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量，應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項(xiàng)目進(jìn)行，不能簡(jiǎn)單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來(lái)論優(yōu)劣。從表11中看到行業(yè)整體購(gòu)建固定無(wú)形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金近5年有較大幅度的增加，同時(shí)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入近5年也有大幅度增加，說(shuō)明該行業(yè)在近幾年處于一個(gè)投資擴(kuò)張期，且投資效果明顯，投資收益顯著增加?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析：行業(yè)整體籌資凈流量近5年變化不大，保持在比較穩(wěn)定的范圍，說(shuō)明行業(yè)資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。（二）凈現(xiàn)金流量分析從表11可以看到，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量2010年和2011年為負(fù)，表明行業(yè)整體需要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)管理與控制，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系，注意應(yīng)收賬款的及時(shí)收回。在2012年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量由負(fù)變正，且在2013年實(shí)現(xiàn)了增加，一方面說(shuō)明企業(yè)在加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理方面的努力起到了作用，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)。同時(shí)也說(shuō)明該行業(yè)度過(guò)了金融危機(jī)后最困難的兩年，現(xiàn)金流壓力有所減小，實(shí)際償債能力有所增加。隨著投資的加大，未來(lái)幾年現(xiàn)金流形勢(shì)會(huì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化現(xiàn)金收支的預(yù)算管理，嚴(yán)格控制短期債權(quán)的數(shù)額，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和存貨周轉(zhuǎn)速度對(duì)提高企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)速度的推動(dòng)作用。六、結(jié)論本文通過(guò)對(duì)我國(guó)工程建設(shè)行業(yè)上市公司2009年到2013年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了系統(tǒng)的分析。針對(duì)幾張主要的財(cái)務(wù)報(bào)表總結(jié)出以下幾個(gè)結(jié)論：(一) 資產(chǎn)負(fù)債表分析通過(guò)上述分析，我們可以知道，工程建設(shè)行業(yè)上市公司在資產(chǎn)的流動(dòng)性和資產(chǎn)財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性方面都維持在一個(gè)較好的水平內(nèi)，且此行業(yè)整體的資產(chǎn)質(zhì)量都比較好，對(duì)其在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境里防范和化解各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)提供了堅(jiān)固的內(nèi)部防線。并且該行業(yè)上市公司的短期償付能力和長(zhǎng)期償付能力都是比較好的，可以保證債權(quán)人的利益。（二）利潤(rùn)表分析工程建設(shè)行業(yè)上市公司都保持著良好的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且保持著較低的業(yè)務(wù)費(fèi)用率，這在很大的程度上為其盈利作出了貢獻(xiàn)。但相比較2009年的利潤(rùn)類指標(biāo)，2013年的反而降低了很多，但仍然控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，這同樣是因?yàn)槭艿搅?008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)的影響。但這不會(huì)影響該行業(yè)的后繼發(fā)展和以后年度的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。（三）現(xiàn)金流量表分析行業(yè)整體現(xiàn)金流近年來(lái)形勢(shì)取得好轉(zhuǎn)，短期償債能力有所增加。投資支出穩(wěn)步增加，且取得顯著收益，投資回報(bào)大幅增加?；I資凈現(xiàn)金流保持穩(wěn)定，行業(yè)整體財(cái)務(wù)杠桿適中，資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。未來(lái)該行業(yè)需要進(jìn)一步重視現(xiàn)金流量的管理，尤其是在BT模式下，注意政府還款的及時(shí)性，控制墊資建設(shè)的規(guī)模，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。12
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