工程建設(shè)行業(yè)上市公司財務(wù)報表分析-資料下載頁
2025-07-29 19:53本頁面
【正文】 經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的不足和不得不用借款來支付無法永久支撐的股利水平，從而揭示了公司內(nèi)在的發(fā)展問題。本文將從各項現(xiàn)金流所占結(jié)構(gòu)比例和凈現(xiàn)金流變化兩個方面對我國工程建設(shè)行業(yè)上市公司現(xiàn)金流量表進行分析。下表是工程建設(shè)行業(yè)上市公司近五年來現(xiàn)金流量表中的主要數(shù)據(jù)。表11 單位：億元人民幣 20132012201120102009經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入 購買商品支出的現(xiàn)金 支付給職工的現(xiàn)金1823 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量348投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 處置固定資產(chǎn)等收回的現(xiàn)金凈額 投資活動現(xiàn)金流入 購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 投資支付的現(xiàn)金 投資現(xiàn)金流出 投資現(xiàn)金凈流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收投資收到的現(xiàn)金 取得借款收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流入 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 分配股利利潤償付利息支付的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流出 籌資凈流量（一）現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析：行業(yè)整體銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營活動現(xiàn)金流入總額相比，所占比重很高，說明行業(yè)整體主營業(yè)務(wù)突出，營銷狀況良好；同時將行業(yè)整體銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購買商品支出的現(xiàn)金總額相對比，比例也呈穩(wěn)定且輕微增加的趨勢，說明行業(yè)整體的銷售利潤較穩(wěn)定，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力較強。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析：當(dāng)企業(yè)擴大規(guī)?；蜷_發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現(xiàn)金投入，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了流出量，投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，但如果企業(yè)投資有效，將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會有償債困難。因此，分析投資活動現(xiàn)金流量，應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項目進行，不能簡單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來論優(yōu)劣。從表11中看到行業(yè)整體購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金近5年有較大幅度的增加，同時投資活動現(xiàn)金流入近5年也有大幅度增加，說明該行業(yè)在近幾年處于一個投資擴張期，且投資效果明顯，投資收益顯著增加?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析：行業(yè)整體籌資凈流量近5年變化不大，保持在比較穩(wěn)定的范圍，說明行業(yè)資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。（二）凈現(xiàn)金流量分析從表11可以看到，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量2010年和2011年為負(fù)，表明行業(yè)整體需要加強對現(xiàn)金流的動態(tài)管理與控制，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系，注意應(yīng)收賬款的及時收回。在2012年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量由負(fù)變正，且在2013年實現(xiàn)了增加，一方面說明企業(yè)在加強現(xiàn)金流量管理方面的努力起到了作用，應(yīng)進一步加強。同時也說明該行業(yè)度過了金融危機后最困難的兩年，現(xiàn)金流壓力有所減小，實際償債能力有所增加。隨著投資的加大，未來幾年現(xiàn)金流形勢會進一步好轉(zhuǎn)，企業(yè)應(yīng)進一步強化現(xiàn)金收支的預(yù)算管理，嚴(yán)格控制短期債權(quán)的數(shù)額，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和存貨周轉(zhuǎn)速度對提高企業(yè)現(xiàn)金流動速度的推動作用。六、結(jié)論本文通過對我國工程建設(shè)行業(yè)上市公司2009年到2013年的主要財務(wù)報表進行了系統(tǒng)的分析。針對幾張主要的財務(wù)報表總結(jié)出以下幾個結(jié)論：(一) 資產(chǎn)負(fù)債表分析通過上述分析，我們可以知道，工程建設(shè)行業(yè)上市公司在資產(chǎn)的流動性和資產(chǎn)財務(wù)的穩(wěn)定性方面都維持在一個較好的水平內(nèi)，且此行業(yè)整體的資產(chǎn)質(zhì)量都比較好，對其在市場經(jīng)濟環(huán)境里防范和化解各種經(jīng)濟風(fēng)險提供了堅固的內(nèi)部防線。并且該行業(yè)上市公司的短期償付能力和長期償付能力都是比較好的，可以保證債權(quán)人的利益。（二）利潤表分析工程建設(shè)行業(yè)上市公司都保持著良好的業(yè)務(wù)增長態(tài)勢，且保持著較低的業(yè)務(wù)費用率，這在很大的程度上為其盈利作出了貢獻。但相比較2009年的利潤類指標(biāo)，2013年的反而降低了很多，但仍然控制在一個合理的范圍內(nèi)，這同樣是因為受到了2008年爆發(fā)的全球金融危機的影響。但這不會影響該行業(yè)的后繼發(fā)展和以后年度的持續(xù)經(jīng)營。（三）現(xiàn)金流量表分析行業(yè)整體現(xiàn)金流近年來形勢取得好轉(zhuǎn)，短期償債能力有所增加。投資支出穩(wěn)步增加，且取得顯著收益，投資回報大幅增加。籌資凈現(xiàn)金流保持穩(wěn)定，行業(yè)整體財務(wù)杠桿適中，資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。未來該行業(yè)需要進一步重視現(xiàn)金流量的管理，尤其是在BT模式下，注意政府還款的及時性，控制墊資建設(shè)的規(guī)模，增強風(fēng)險的管理能力。12
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