【導讀】日前，國務院第五次廉政工作會議上“禁止用公款購買高檔酒”的話音剛落，A股市場白酒板塊便集體跳水，而高端白酒已出現(xiàn)了銷量下滑、價格下跌的跡象，致使業(yè)內(nèi)有關白酒業(yè)泡沫的隱憂浮現(xiàn)。湖南省政府出臺文件，首次明確要求扶持白酒業(yè)，計劃到20xx年培。此外，多個10萬噸級的釀酒基地正在興建并陸續(xù)投入使用，20xx年。湖南白酒產(chǎn)能將是目前的3倍。酒業(yè)也呈現(xiàn)復蘇跡象。酒鬼酒年報顯示，公司去年實現(xiàn)營收億元，凈利潤。另一湘酒品牌企業(yè)瀏陽河酒業(yè)，去年底融資10億元，重啟上市路。收入同比增長超過50%。武陵酒的年銷售收入將力爭實現(xiàn)10億元。的目標是在茅臺、郎酒之后占據(jù)中國醬香型白酒第三把交椅。去年6月，聯(lián)想控股以億元入主武陵酒。導下，本地強勢白酒品牌收購弱勢品牌的案例將出現(xiàn)。聯(lián)想控股則稱，武陵酒是其構(gòu)建的核心運營資。據(jù)悉，此次收購主要涉及到管理層及職工股，對于剩下13%的國。簽約儀式后，乾隆醉酒。聯(lián)想控股核心資產(chǎn)，以便20xx年整體上市。

　　

【正文】 大的變化。 高端酒受影響 二、三線白酒獲益 由于溫總理提出要嚴控 “ 三公 ” 經(jīng)費，因此白酒行業(yè)受到一定影響，但是可以看出，受影響明顯的只是茅臺、五糧液等高端白酒股。售價在 300500 左右的二、三線白酒股票，并沒有受到影響。相反，我認為此次調(diào)整對中低端白酒股來說是一個良好的機會。 而白酒行業(yè)未來的走勢要看政府此次調(diào)整的決心有多大。近期市場炒作風頭過后，影響也會逐漸減小，畢竟，作為 消費 升級的防御性板塊，當市場進入風險階段時，白酒行業(yè)還是會受到眾多資金青睞的。 聯(lián)想到海航，從國內(nèi)到海外，最近，外界巨額資本進入白酒行業(yè)的新聞頻頻見諸報端。在白酒行情的引領下，外界資本紛紛進入白酒市場。白酒業(yè)進入巨資時代，對白酒業(yè)的影響如何？到底是好事還是壞事？記者采訪了一些本土酒企老總和專家，他們認為，總體來說，巨資不斷涌入白酒行業(yè)，還是好處大于壞處，他們是歡迎的。 有錢的 都 “ 愛喝 ” 白酒 6 月 11 日，瀘州老窖發(fā)布公告，稱聯(lián)想控 股斥資 億元人民幣認購湖南武陵酒有限公司的 7843 萬股定向發(fā)行股份，已獲武陵酒控股股東瀘州老窖董事會會議審議通過。待武陵酒公司股東會審議通過后，聯(lián)想控股將成為武陵酒的第一大股東。 就在此前的 5 月 26 日，海航易控股與貴州懷酒舉行股權(quán)合作儀式，成立貴州海航酒業(yè)有限公司。作為資產(chǎn)規(guī)模逾 3400 億元的企業(yè)集團，海航也成為入駐貴州白酒產(chǎn)業(yè)最大的企業(yè)。 海航與懷酒合作后，前期將投入 億元人民幣，全面整合貴州懷酒資源，力爭五年內(nèi)懷酒年生產(chǎn)能力突破 5000 噸，成功進入全國醬酒市場前三甲。 從聯(lián)想的 億到海航的 億，除了投入的資本外，其背后的實力更不容小視。不過，這還不是最猛的。 日前，由海外華商投資的新加坡制造業(yè) (貴州仁懷 )產(chǎn)業(yè)園簽約奠基。 該產(chǎn)業(yè)園預計將投入 15 億美元，投資者是來自新加坡和印尼等國家的華商財團。 巨資涌入 是憂是喜？ 這么多外來資本涌入白酒市場，對白酒業(yè)有什么樣的影響？ 海航集團董事長陳峰說，該公司下一步將通過整合懷酒品牌后，建立能夠承載將來打造中國 “ 白酒波爾多 ” 的載體，成立貴州白酒基金，挖掘貴州白酒品牌潛力，全力打造貴州白酒品牌的整體形象。 聯(lián)想方面表示，他們?nèi)牍晌淞昃疲梢暂斎胂冗M的體制 和管理。 而新加坡制造業(yè) (貴州仁懷 )產(chǎn)業(yè)園的投資者們則稱，他們是為了整合仁懷市一些白酒品牌，將其直接銷往東南亞等潛力市場。 在海航入主懷酒的新聞發(fā)布會上，中國入世首席談判代表、博鰲亞洲論壇前秘書長龍永圖表示，由于海航有比較強的現(xiàn)代企業(yè)制度及管理理念、金融手段，以及其本身的渠道，海航的入駐，將為貴州白酒注入新的管理理念。 白酒行業(yè)是一個充滿機會的行業(yè)。就連海航、聯(lián)想這樣的企業(yè)也相繼進入，足見一斑。但對于一些中小企業(yè)來說，這樣的巨資，他們一時還難以接受。 據(jù)了解，仁懷目前共有獲證白酒生產(chǎn)企業(yè) 141 家，其中規(guī)模以 上白酒企業(yè)37 家，多數(shù)是家族企業(yè)。 仁懷市茅臺鎮(zhèn)古珍酒廠總經(jīng)理周平說， 10 多年前，他的父親從重慶到仁懷發(fā)展酒業(yè)，先從售酒逐漸發(fā)展成為酒廠的老板。談到酒廠面對外資的青睞，他顯得很糾結(jié)。他認為，引進外資有好處也有弊端，好處是能引進資本把企業(yè)做大做強，在品牌的推薦及銷售上能有突破，能很好地解決發(fā)展資金不足的狀況；弊端是外資引進了，對方做主了，自己要掌控企業(yè)很難，不知道企業(yè)會向哪一個方向發(fā)展。 仁懷一家遵義十星級白酒企業(yè)的總經(jīng)理告訴記者，他的企業(yè)也是一家家族企業(yè)，來找他洽談的外資企業(yè)都是有一定實力的企業(yè)。他也在思考 ，外資的引進對企業(yè)的發(fā)展那是肯定的，但是當中也存在諸多問題：一是投資的企業(yè)不一定懂酒；二是仁懷的醬香型白酒生產(chǎn)與銷售需要一定的周期，盲目擴大生產(chǎn)后，外來的資本是否能支撐？以前在茅臺鎮(zhèn)就有一家企業(yè)因引資后需大量的資金投入導致企業(yè)停產(chǎn)，在股份的處理過程中糾紛不斷；三是由于白酒企業(yè)的釀造成本也有差異，合作雙方在生產(chǎn)與銷售中有些時候也難達成一致。 專家：歡迎大家都來 “ 喝一杯 ” 貴州林城酒業(yè)有限公司董事長朱文旺認為，各路資本特別是聯(lián)想、海航這樣的大資本進入白酒行業(yè)，那絕對是利大于弊。首先，商人都是想賺錢的，這些大資本 的不斷介入，意味著白酒行業(yè)正處于形勢一片大好的時機。其次，相比而言，近年來投入貴州醬香白酒的資本更多，這就說明，醬香酒越來越受到市場歡迎。而在人們更關注健康飲酒的理念下，醬香酒作為純糧釀造的健康酒生態(tài)酒，將被人們進一步聚焦。 朱文旺還透露，隨著林城老酒品牌在省外市場的不斷延伸，也有很多企業(yè)找到他，要求投資。當然，在外來資本不斷進入的情況下，政府還要在政策上加大對白酒業(yè)的扶持力度，讓白酒業(yè)實現(xiàn)更好更快的發(fā)展。 “ 白酒產(chǎn)業(yè)表面風光，但是管理水平普遍低下。據(jù)國家統(tǒng)計局產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，我國有三萬多家白酒企業(yè)、數(shù)萬個白酒品 牌，然而大多是區(qū)域品牌，行業(yè)的集中度仍非常低，許多白酒企業(yè)缺乏銷售市場。 ” 仁懷茅臺酒文化研究協(xié)會常務副會長易勇告訴記者。這種情況下，更需要大資本的介入，來對行業(yè)進行整合。 萬杰 千策品牌營銷顧問機構(gòu)負責人萬興貴表示，海航集團牽手貴州懷酒、聯(lián)想集團造訪武陵酒、中糧集團來貴州洽談，相對于以前活躍于白酒業(yè)的資本而言，不難看出 “ 資本大鄂 ” 和 “ 資本整合高手 ” 的大舉進入，形成了白酒業(yè)加速整合的新一輪趨勢。 萬興貴說，無論是資本對白酒業(yè)的 “ 產(chǎn)業(yè)興趣 ” ，還是白酒業(yè)對投資者的“ 資本意義 ” ，都已經(jīng)進入一個新的高度，即伴隨著資本 對白酒業(yè)的整合，白酒業(yè)將進入一個新的資本整合期和產(chǎn)業(yè)集中發(fā)展期。在這樣的市場環(huán)境下，意味著白酒業(yè)新的 “ 產(chǎn)業(yè)機會 ” 正在逐步形成，市場集約化、產(chǎn)業(yè)集群化和品牌集中化，將逐漸成為未來白酒業(yè)發(fā)展的主導方向。（貴州商報 首席記者 石剛 實習記者 趙文仲） 國的 白酒 文化源遠流長 ,但是真正在市場中露出崢嶸面目還是借助于資本市場 .從老窖到 茅臺 五糧液 上市 ,就白酒而言先后有 15 家企業(yè)上市 ,當然 ,相對于我國數(shù)千家酒廠而言 ,這還是牛之一毛 (中國大陸有 2863 個縣幾乎各縣都有自己的白酒廠 ,全國 50 年以上廠齡的知名酒企有 100 多家 ).總體上 ,上市的白酒企業(yè)分為三個層次 :一線酒是茅臺五糧 液 ,二線酒洋河瀘州老窖汾酒沱牌和古井貢水井坊 ,三線酒伊力特酒鬼老白干青稞酒金種子和黃臺 .其中酒鬼伊力特屬于二線酒墜落到三線 .(沒有上市的絕大多數(shù)酒企劃為四線白酒 ).早期上市的白酒除了茅五之外 ,其實都沒有洋河青稞酒那么風光 ,在市場上都經(jīng)歷過很長的折磨期 .大約在 06 年以前 23 線白酒長期在底部蟄伏 ,而轉(zhuǎn)折點就是 06 年的牛市 . 目前除了江南春和郎酒作為著名的二線白酒之外 ,國內(nèi)的知名二線酒都上市了 .但是三線四線酒還有一大批 .例如我們山東的泰山特曲 ,濟南的趵突泉 ,曲阜的孔家酒 ,魚臺的孔府宴酒 ,魯西的古貝春等等都在本 地有一定的市場 ,但是他們目前都還算不上三線酒 ,進入三線酒的條件應該年 銷售 收入在 10 個億以上 ,凈利潤 1 個億以上 .估計很多此類地方酒勉強度日的為多 . 部分沒有上市的二三線酒將來仍有上市的希望 ,但對于這些四線的酒上市的機會很渺茫 ,不僅僅是企業(yè)達不到上市的門檻 ,而且是因為證監(jiān)會的政策性制約 .因此 ,并購成為此類酒廠曲線上市的一種途徑 .例如雙溝被洋河并購 ,蘭陵被 st 陳香所并購等 . 例如近年冒了出來一些特別的事 件值得關注 .一個是聯(lián)想造酒 ,11年 6月 ,據(jù)瀘州老窖日前發(fā)布的公告，其旗下武陵 酒業(yè) 決定同意引入聯(lián)想控股和自然人黃星耀作為戰(zhàn)略 合作 伙伴。增資擴股后，聯(lián)想控股和黃星耀的持股比例分別為 39%和14%，而瀘州老窖的持股比例將下降至 %，聯(lián)想控股將成為武陵酒業(yè)第一大股東 ,同樣類似的還有海航收購貴州懷酒并有意入股陜西白水杜康 ,維維股份 億收購枝江 .中糧 集團收購西鳳酒 ,水井坊有意嫁給國際烈酒巨頭帝亞吉歐{待批 },據(jù)說法國的軒尼詩并購文君酒大局已定 .這些一個個的大事件都預示著白酒的戰(zhàn)國時代到來 .中國的白酒將向高中低不同層次的方向發(fā)展 . 20xx 年國內(nèi)白酒產(chǎn)量為 890 萬千升，同比增長 %；實現(xiàn)銷售收入 2661億元，同比增長 %； 20xx 年前三季度白酒產(chǎn)量 萬千升，同比增長%；白酒行業(yè)完成銷售收入 億元，同比增長 %。 四川 ,貴州 ,山西 ,江蘇 ,山東 ,河南 ,廣東 ,湖北 ,內(nèi)蒙 ,遼寧 ,新疆等省份是白酒生產(chǎn)大省 .在消費市場方面主要考慮的因素是人口 (大中城市 ),文化 ,氣候 ,和地方的政策 .西部地大人少 ,因此總體的消費量不如東南沿海 ,但是西部寒冷 ,酒的消費季節(jié)長 ,飲酒文化也許更深 .大都市銷售集中但是品牌也集中 ,所以競爭更加激烈 .而地方保護是地方三線四線酒生存 的基礎 ,因此對于外來的品牌有政策的障礙 .這多發(fā)生在中小城市 . 話說回來 ,聯(lián)想控股和海外的企業(yè)為什么要進入白酒行業(yè)分一杯羹呢 ?主要還是白酒的盈利能力決定的 .例如目前的上市企業(yè)絕大部分的銷售毛利率都達到百分之 50 以上 ,我看很少有能超越白酒盈利能力的其他行業(yè) ,因此 ,導致產(chǎn)業(yè)資本進入角逐也是必然的 ,因為資本的本質(zhì)就是增值 . 從短時間看 ,目前資本市場上的一線和二線白酒都經(jīng)過了一個高速發(fā)展階段 ,高端酒的價格達到了 1500元單位以上 ,而三線白酒的高端價格一般在 500元之下 ,至于中端酒的價格也有百元甚至數(shù)百元的差距 ,因 此 ,這就為三線酒的快速發(fā)展留出了空間 .不過 ,不要認為這個空間是永遠存 在的 ,如果三線白酒不抓緊時間彌補上來 ,也許兩三年的時間 ,就會有新的品牌補充上來 ,這些品牌也許來自一線也許來自二線 .從資本市場的股價看 ,一線白酒和部分二線白酒的股價已經(jīng)炒作很長的時間 ,復權(quán)價格都在 100 元以上 ,高者超越了千元 .而部分三線白酒的復權(quán)價格還在 100 元以下 ,因此 ,今年成為三線白酒的炒作年的概率極大 . “ 白酒 行業(yè)是一個傳統(tǒng)行業(yè)，同時也是一個高度分散的行業(yè)，有利可圖，使得大量資本涌入了這個傳統(tǒng)的行業(yè)?！彼拇ㄖ?白酒 專家鐘杰表示， 資本的進入，加速了行業(yè)的整合，增加了行業(yè)的集中度，同時將其它行業(yè)的優(yōu)秀人才及先進營銷理念，也帶到了 白酒 行業(yè)，推動了 白酒 行業(yè)的快速發(fā)展。 據(jù)了解，早在上世紀 90 年代初，其它行業(yè)資本就開始陸續(xù)進入 白酒 行業(yè)淘金，最初是受 1997 年亞洲金融危機影響，出口萎縮，一些外向型資本進入白業(yè)。看到先來者嘗到甜頭，眾多制造行業(yè)的工業(yè)資本也紛紛殺入 白酒 行業(yè)。這其中包括電器商云峰集團開發(fā)小糊涂仙，新華聯(lián)集團開發(fā)金六福。 進入本世紀初，中國白進入了改制并購潮，眾多資本趁著股改的機會，紛紛進入白行業(yè)。這其中有健力 寶入主“寶豐”，寶光藥業(yè)收購郎，輔仁集團接手宋河業(yè)，香港萬基控股孔府家，維維持股雙溝等。 近幾年，隨著 白酒 連連提價，廣闊的利潤空間誘惑了更多資本進入，這其中包括不少地產(chǎn)商甚至 IT 資本，另外，洋巨頭也開始介入中國 白酒 行業(yè)，帝亞吉歐逐步控制水井坊，軒尼詩控股文君。 鐘杰認為，資本具有逐利的特性，有利可圖吸引了資本的進入，同時名優(yōu)資源的稀缺性，白的滾動儲存、儲存中的升值空間，更是讓資本加強對白資源的爭奪，他們一方面兼并品牌，一方面到處收儲各種香型的優(yōu)質(zhì)原資源，加緊了對 白酒 資源的控制 雖然資本 的進入推動了 白酒 業(yè)的發(fā)展，提升了現(xiàn)代化水平，不過鐘杰提醒業(yè)界，要充分認識 白酒 行業(yè)的特點，注意其在非物質(zhì)文化遺產(chǎn)的繼承與創(chuàng)新，否則就容易進入一個誤區(qū)，改變 白酒 的滋味及走向，對 白酒 產(chǎn)業(yè)造成傷害。 “ 白酒 因其生態(tài)、自然，并承載了許多精神層面的東西，才讓其傳承數(shù)千年，獲得頑強的生命力，資本在改造傳統(tǒng) 白酒 行業(yè)時，該現(xiàn)代的要現(xiàn)代，該傳統(tǒng)的得傳統(tǒng)，有創(chuàng)新也必須要有創(chuàng)新。 想投資白酒業(yè)終于邁出了實質(zhì)性的第一步。瀘州老窖 6 月 11 日發(fā)布的一則公告顯示，聯(lián)想控股斥資 億元認購湖南武陵酒有限公司的 7843 萬股定向發(fā)行股份， 已獲武陵酒控股股東瀘州老窖董事會會議審議通過。待武陵酒公司股東會審議通過后，聯(lián)想控股將成為武陵酒的第一大股東。 隨著近年來白酒行情一路高漲，外界資本紛紛瞄準白酒市場蜂擁而至。問題是，他們是否真能玩轉(zhuǎn)白酒業(yè)？ 一旦武陵酒公司增資擴股完成，聯(lián)想控股將以持股 39%成為第一大股東 聯(lián)想入股武陵酒可以輸入先進的體制與管理，同時構(gòu)建聯(lián)想控股核心資產(chǎn)，以便 20xx 年整體上市 外界資本進入白酒行業(yè)是否成功，并無太多規(guī)律可言，更多的要取決于營銷團隊，關鍵看什么人在做 事件 聯(lián)想入股武陵酒 在 6 月 11 日發(fā)布的公告中，瀘州老窖稱，為集中精力做強做大公司主導品牌，向聯(lián)想控股定向發(fā)行股份 7843 萬股，向自然人黃星耀定向發(fā)行股份 2815萬股。本次武陵酒公司增資擴股，尚需經(jīng)武陵酒公司股東會審議通過。 截至 20xx 年 5 月 31 日，武陵酒公司的凈資產(chǎn)為 萬元，評估值約為 萬元。而此次聯(lián)想控股的認購價，將在評估值的基礎上再溢價 30%，約相當于 元 /股。這樣，聯(lián)想為獲得 7843 萬股將斥資約 億元。一旦武陵酒公司增資擴股完成，聯(lián)想控股將以持股 39%成為第一大股東。 聯(lián)想控股董 事會主席柳傳志對包括白酒業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)板塊早就有意