【正文】 貨幣全年升值幅度近13%，為1997年來最大漲幅；1989年以來首次兌31種主要貨幣全部升值；2015年3月美元指數一度突破100大關，創(chuàng)下2003年4月以來新高。強勢美元成為壓制商品市場的一個重要因素。一方面，美國經濟向好、美元走強，資本風險偏好和投資熱點發(fā)生轉移，大宗商品市場嚴重“失血”。另一方面，作為計價貨幣，美元持續(xù)走強也對商品價格形成打壓。當前不同經濟體之間的經濟走勢分化明顯，貨幣政策甚至背道而馳，導致頻繁的資本市場異動和匯率波動。美國經濟復蘇之勢愈發(fā)明朗，美聯(lián)儲加息預期升溫，而歐元區(qū)、日本等其他發(fā)達經濟體及新興經濟體增長緩慢，其貨幣政策可能會繼續(xù)保持寬松甚至加碼。預計2015年美元走強的局面仍將延續(xù)，即使商品需求有所恢復，商品價格也難有大的起色。大宗商品需求增長緩慢，供給能否抑制過快增長是疲弱市況下價格走勢的決定性因素。上一個大宗商品上漲周期大大刺激了資源、農業(yè)領域投資，至今產能仍在陸續(xù)釋放。在市場低迷情況下，主要供應方為爭奪市場份額、維持出口收入，甚至逆勢擴產，加劇供應過剩。這在石油和鐵礦石市場表現尤為明顯，大部分有色金屬亦呈產能不斷擴張、庫存居高不下局面，前些年處于緊平衡的主要大宗農產品的供給壓力也有所減緩。2014年下半年以來商品價格大幅下挫在一定程度上對產能擴張有所抑制，但從根本上扭轉供應過剩局面尚需時日。市場需要在經濟逐步向好的大環(huán)境下，在較低價格水平上達成新的供需平衡，逐步消化前期高庫存，并進而推動價格溫和回升。展望全年，從供需兩方面看，商品市場固然缺乏強有力支撐，不具備全面上漲的基礎和推動力，但是持續(xù)打壓的力度也在逐漸削弱，繼續(xù)下跌的空間有限。隨著上升力量的蓄積，大宗商品價格有望在目前低水平盤整一段時間后，于下半年小幅回升。2014年二季度以來，受農業(yè)收成良好、糧食供需形勢好轉以及原油帶動大宗商品普跌影響，糧農產品價格持續(xù)下行，但2015年以來降幅在逐步收窄。人口增長、收入提高、消費升級以及糧食的工業(yè)和能源需求快速增長，推動糧農產品需求呈剛性增長，自然條件成為約束供給、造成市場短期波動的最大不確定因素。今年以來，美國、巴西、阿根廷等主產地的天氣情況對作物生長基本有利。聯(lián)合國糧農組織4月份的世界糧食供需報告上調了全球小麥和粗糧的產量預估，預計2014/15年度全球谷物產量將比上年度的創(chuàng)紀錄水平再增長1%。其中，小麥、玉米供求形勢寬松，價格走勢承壓較為明顯，而大米受主產區(qū)不利氣候、收儲政策等因素影響，價格較其他大宗農產品受到較多支撐。2014/15年度，全球大豆種植面積及產量預期均創(chuàng)新高，供給充裕。據美國農業(yè)部3月份預測，2014/2015年度全球大豆產量將首次突破3億噸，同比大幅增長11%；，%。全球大豆產大于需2653萬噸，期末庫存增至8926萬噸，%的歷史最高水平。大豆市場供過于求，將拉低油料市場整體價格水平。受國際棉價低位運行影響，中國、美國等棉花主產國繼續(xù)壓縮種植面積，國際棉花咨詢委員會（ICAC）預計全球棉花產量將大幅減至2456萬噸，%；全球棉花消費量2469萬噸，%。這是最近5年來全球棉花消費量首次高于產量。國際棉價因而有望回暖，但漲幅仍受制于世界紡織服裝市場復蘇進程以及前期棉花高庫存消化情況?！　　　?014年下半年以來，國際油價持續(xù)大幅下挫，其間地區(qū)局勢多次引發(fā)市場緊張氣氛，造成價格波動，但未能改變跌勢。至2015年3月末，紐約、倫敦兩地油價比2014年高點已跌去一半以上。盡管油價持續(xù)下跌，但出于維持出口和財政收入、國際市場份額等多因素考慮，各供應方展開了低油價下的博弈。OPEC多次重申將保持每日3000萬桶的生產配額，非OPEC產油國也積極擴大生產。2015年3月俄羅斯原油日產量達到1071萬桶，再創(chuàng)前蘇聯(lián)解體以來的最高水平，其出口量也隨之增長。俄羅斯能源部表示今后還將增加原油出口。近年來美國原油生產和出口能力不斷提高，在油價暴跌背景下，美國石油生產繼續(xù)開足馬力，產量持續(xù)增加，2015年3月美國按周統(tǒng)計的日均原油產量已接近940萬桶，為1983年以來的最高水平。2015年全球石油市場供應過剩壓力一時難以緩解，但供應增速已在下降。在目前價格水平下，北海深海油田、北美一些頁巖油氣田及油砂礦已是勉力維持，開始削減投資支出計劃，但主要是針對新的開采計劃而非既有項目。國際油市的改觀還有待供應方達成妥協(xié)、產量真正下降，以及需求增量得以恢復。國際能源署（IEA）在最近3個月的供需預測中，對非OPEC產油國的供應量連續(xù)向下微調，并略微上調了下半年全球石油需求。根據IEA的預測，世界石油庫存將在2015年中期達到峰值，下半年世界經濟穩(wěn)步增長將刺激石油市場需求回暖，油價有望企穩(wěn)并于2016年小幅回升。有色金屬市場表現與經濟形勢密切相關。經濟增長持續(xù)放緩、需求增速明顯降低是有色金屬價格下跌的根本原因，而美元走強、油價走低更加劇了2014年下半年以來有色金屬價格的跌勢。當前全球制造業(yè)依然在低谷徘徊，缺乏亮點，特別是中國經濟處于結構轉型期，房地產市場低迷，使得有色金屬需求增長乏力，普遍供應過剩。國際銅研究組織（ICSG）預計2015年全球銅消費增速將繼續(xù)回落，由2014年的5%降至1%，精煉銅將出現40萬噸左右的供應過剩。市場低迷迫使一些礦山和冶煉項目調整投資生產節(jié)奏，全球礦業(yè)投資項目數和金額數的增長已連續(xù)3年放緩。隨著發(fā)達經濟體復蘇、以新興市場為首的基礎設施建設擴大，今年下半年有色金屬需求有望趨向穩(wěn)定，前期高庫存逐步得到消化，市場表現謹慎樂觀。近年隨著經濟形勢和監(jiān)管規(guī)制變化，大宗商品市場出現“去金融化”。在這一過程中，商品市場參與者日益復雜，新的市場風險陸續(xù)暴露。2014年中國的貿易融資事件在銅、鋁等有色金屬市場投下陰影，作為抵押品的金屬從倉儲機構流入市場，陸續(xù)有交易商和金融機構被牽涉其中，被迫去庫存加劇了銅、鋁的價格波動，并擴散到其他相關商品。此類由資本市場溢出的風險對有色金屬市場的擾動未來依然值得密切關注。2014年世界鋼鐵需求收縮，而產能繼續(xù)擴張。據國際鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，再創(chuàng)歷史新高。%%，但供應過剩加劇導致價格一路下滑，且跌幅有擴大之勢。英國商品研究局（CRU）編制的鋼材價格指數顯示，%，其中北美、歐洲、%、%%。至2015年4月初，%，%、%%，除歐洲小幅收窄外，北美和亞洲地區(qū)鋼材價格均加速下跌。國際鋼鐵協(xié)會于2014年10月發(fā)布報告，較2014年增長2%，增速大致持平。但考慮到世界經濟表現不盡如人意，特別是油價及其他大宗商品價格大幅下跌對嚴重依賴資源收入的新興經濟體和發(fā)展中國家的不利影響，預計鋼材市場需求依然低迷，增速恐難達到2%。加上鐵礦石及其他原材料價格拉低生產成本，鋼材價格依然有較大下行壓力。鐵礦石市場表現更為慘淡，2014年價格跌幅高達47%，2015年以來價格繼續(xù)下跌，一季度的13周內有10周收跌。62%品位鐵礦石4月初已跌破50美元，創(chuàng)10年來新低。在礦價大幅下跌的情況下，全球主要礦山仍繼續(xù)擴大產量和產能。2014年力拓鐵礦石產量同比增長11%，發(fā)運量首次超過3億噸，同比增長17%。必和必拓2014年產量同比增長20%。在需求沒有明顯回升情況下，未來鐵礦石價格繼續(xù)面臨巨大壓力。礦業(yè)巨頭的逆市擴產將沉重打擊高成本的中小礦企，加劇礦石市場壟斷格局。同時，礦石買家也將更多利用現貨市場降低購進成本，鐵礦石價格波動將更為頻繁。2014年世界經濟在低谷中徘徊，制造業(yè)總體發(fā)展不景氣。未來市場增長點將呈現兩極化。一是基礎設施建設帶動工程機械、交通運輸設備、通訊設備、電力設備、農業(yè)機械等市場擴張，尤以印度市場令人矚目。印度政府大力開展公路、鐵路、港口、電力等基礎設施建設，同時實行“印度制造”、“清潔印度”、“數字印度”等一系列項目，有望對印度及世界經濟有積極拉動作用。二是傳統(tǒng)產業(yè)升級改造及新興產業(yè)發(fā)展帶動大型裝備、智能制造裝備產業(yè)，特別是智能制造裝備作為高端裝備的核心、制造業(yè)裝備的前沿領域，已成為當今工業(yè)先進國家的主要競爭目標。日本政府最近通過了“機器人新戰(zhàn)略”，未來5年將重點發(fā)展機器人產業(yè)。美國智能制造領導聯(lián)盟發(fā)布的“實現21世紀智能制造”報告確定了十大優(yōu)先行動計劃，旨在以21世紀數字信息技術和自動化技術，加快對傳統(tǒng)工廠的現代化改造，改變傳統(tǒng)制造方式，提高效率和競爭力。德國的“”將互聯(lián)網技術應用于制造業(yè)，實現實體工業(yè)生產與虛擬數字網絡的充分融合。新能源領域發(fā)展在不同地區(qū)表現分化。受政治經濟形勢及能源補貼政策變化影響，歐盟風電投資增速急降。據歐洲風能協(xié)會報告，2014年丹麥、西班牙、意大利的風能投資增速分別下降了90%、75%和84%。美國綠色能源的發(fā)展趨勢暫時未受到低油價沖擊。據美國太陽能協(xié)會數據，2014年美國新增太陽能裝機容量預估達6500兆瓦，同比增長36%。另據美國風能協(xié)會數據，2014年前三季度美國風能新增裝機容量已超過2013年全年水平。美國能源部預計，到2020年，風能發(fā)電占美國總發(fā)電量的比例將比2013年的4%增長一倍，2030年進一步達到16%。印度經濟快速發(fā)展使其電力需求激增，政府已制定2022年發(fā)電量翻番的目標，計劃在未來5年內建立25個太陽能園區(qū)，改造輸配電系統(tǒng)以吸納更多可再生能源電力。電子產業(yè)正經歷結構性變化。傳統(tǒng)消費電子產品市場逐漸被新的“互聯(lián)網+”概念產品所替代，產業(yè)設備與消費產品相互交融。包括支持物聯(lián)網的硬件設備、家居數字化和智能化設備、可穿戴設備、3D設備、交互和超高清電子產品在內的新產品市場廣闊。個人電腦（PC）市場繼續(xù)縮水，市場調查機構IDC預計，%，而智能手機及其他移動設備逐漸成為下一代計算平臺。在半導體應用市場，在大數據、機器人、智能汽車、新一代智能家電等新產業(yè)、新產品發(fā)展的推動下，超級計算、大型存儲、傳感器等將是2015年及今后的重要增長點。市場研究公司Gartner預計，2015年全球半導體營銷收入將達到3580億美元，%，其中尤以與物聯(lián)網有關的處理、傳感及通信用半導體市場增長最快，%。 2014年中國服務貿易總體情況2014年，%，%的平均水平。其中，%；，%。據世界貿易組織（WTO）最新統(tǒng)計，%%，位居全球第五位和第二位。　　隨著中國經濟結構轉型升級，服務業(yè)規(guī)模不斷擴大，帶動服務貿易進入快速發(fā)展期?！笆濉币詠?，中國服務貿易在對外貿易總額（貨物和服務進出口額之和）中的比重持續(xù)上升。2014年，%。2014年，同比增長35%。，%，%，是服務貿易逆差的最大來源。其次是運輸服務、專有權利使用費和特許費逆差額分別為579億美元、均比2013年略有增長。，比2013年小幅縮窄。2014年，是順差最大的服務貿易項目。咨詢、建筑服務順差均突破100億美元。計算機和信息服務、廣告宣傳實現了12億美元的小額順差。2014年，中國三大傳統(tǒng)服務（旅游、運輸服務和建筑服務），%。%，%。其中，%，%，仍居各類服務之首；%，%，位居第二；%的強勁增長，%。受中國居民“出境游”持續(xù)升溫的影響，%。%。2014年，中國高附加值服務進出口快速增長，金融服務、通訊服務、%、%、%。%，達46億美元；計算機和信息服務出口增長19%。%，達429億美元，%，僅次于旅游出口；%。金融服務、計算機和信息服務、通信服務、廣告宣傳進口分別增長61%、42%、%%。高附加值服務進出口的快速增長為資本技術密集型企業(yè)發(fā)展提供了助力，推動了中國經濟轉型升級。據商務部統(tǒng)計，2014年中國承接服務外包合同金額首次超過1000億美元，，%%。，%%。云計算、大數據、移動互聯(lián)等技術快速普及應用，推動中國服務外包產業(yè)向價值鏈高端延伸。，%。離岸服務外包市場多元化趨勢日益顯現，逐漸從美歐日和香港地區(qū)等傳統(tǒng)市場拓展至東南亞、大洋洲、中東、拉美和非洲等近200個國家和地區(qū)。2014年，中國承接美國、歐盟、占執(zhí)行總額的62%。與此同時，中國與“一帶一路”沿線國家服務外包合作快速發(fā)展，承接“一帶一路”，%%，均遠高于總體增速。 2015年12月中國服務貿易發(fā)展情況2015年12月，中國服務貿易延續(xù)快速增長態(tài)勢，進出口總額達1005億美元，%。，進口增速繼續(xù)高于出口2015年12月，中國服務出口357億美元，%；進口648億美元，%；。金融服務、建筑服務、文化和娛樂服務進出口增長速度名列前三。，部分高附加值服務順差較大2015年12月，中國服務貿易逆差291億美元。其中，為服務貿易逆差主要來源。咨詢服務、。%，運輸服務進口出現下降2015年12月，同比增長42%，占服務進出口總額比重達45%，居各類服務之首。運輸服務進出口為188億美元，%，%，%。，知識產權輸出成為亮點2015年12月。計算機服務、保險服務出口保持較快增長，%%。%，金融服務、%%。計算機服務、保險服務進口大幅下降，%%。，承接“一帶一路”沿線國家服務外包高速增長2015年一季度，同比增長10%，%，增速比2014年全年均有所回落。，%；，%。隨著“一帶一路”倡議開始實施，中國與沿線國家服務外包合作迎來發(fā)展良機。一季度，中國企業(yè)承接“一帶一路”，同比分別增長30%%。 2015年中國服務貿易展望當前世界經濟低速增長，國際貿易發(fā)展環(huán)境仍不穩(wěn)定，一定程度上拖累服務貿易發(fā)展。但全球金融市場交易活躍，與服務業(yè)相關的跨國并購快速反彈，部分領域服務貿易發(fā)展前景看好。全球服務需求總體疲軟。發(fā)達經濟體中，美國經濟復蘇態(tài)勢較好，歐元區(qū)與日本經濟復蘇動力不足，商品和服務需求下滑。新興經濟體和發(fā)展中國家經濟增速總體持續(xù)回落，服務市場快速增長的態(tài)勢有所放緩。特別是全球貨物貿易持續(xù)低增長，全球航運市場深陷低迷，與之密切相關的運輸、保險等服務回升乏力。與服務業(yè)相關的跨國投資有所反彈。隨著全球化的深入發(fā)展，國際服務貿易從傳統(tǒng)勞動密集型向知識技術密集型升級、從跨境交付為主向商業(yè)存在為主轉型，服務領域跨國投資占全球跨國投資的近2/3。據聯(lián)合國貿發(fā)會議統(tǒng)計，2014年全球跨國直接投資下降8%，但跨境并購達3840億美元，增長19