【正文】 在較大矛盾。 進(jìn)入銷(xiāo)售收入前100名的中藥飲片行業(yè)企業(yè)集中在5個(gè)省市，%，%，%，%%；利潤(rùn)來(lái)自4個(gè)省市，%，%，%%。這表明區(qū)域間醫(yī)藥行業(yè)效益差異明顯。6　20102015年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè) 醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)多學(xué)科先進(jìn)技術(shù)和手段高度融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體，涉及國(guó)民健康、社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。1978年至2008年，歷經(jīng)30年改革大潮洗禮的中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生了翻天覆地、日新月異的變化。30年來(lái)，中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)增長(zhǎng)速度一直高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）。從1978年到2007年，%，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。 中國(guó)已經(jīng)具備了比較雄厚的醫(yī)藥工業(yè)物質(zhì)基礎(chǔ)，%。維生素C、青霉素工業(yè)鹽、撲熱息痛等大類(lèi)原料藥產(chǎn)量居世界第一，制劑產(chǎn)能居世界第一。中國(guó)藥品出口額占全球藥品出口額的2%，但是中國(guó)藥品出口的年均增速已經(jīng)達(dá)到20%以上，國(guó)際平均水平是16%。與此同時(shí)，中國(guó)藥品市場(chǎng)地位不斷提升，%%。 新醫(yī)改方案帶來(lái)市場(chǎng)擴(kuò)容機(jī)會(huì)、新上市產(chǎn)品的增加、藥品終端需求活躍以及新一輪投資熱潮等眾多有利因素保證了中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的快速增長(zhǎng)。2009年，%，同時(shí)我國(guó)醫(yī)藥外貿(mào)總體運(yùn)行良好，醫(yī)藥保健品進(jìn)出口逆勢(shì)增長(zhǎng)，進(jìn)出口總額達(dá)到531億美元，再創(chuàng)歷史新高。 今后5年世界藥品市場(chǎng)增長(zhǎng)的重心將從歐美等主流市場(chǎng)向亞洲、澳洲、拉美、東歐等地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)移。中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)仍然是一個(gè)被長(zhǎng)期看好的行業(yè)。到2013年中國(guó)將超過(guò)日本成為世界第二醫(yī)藥大國(guó)，2020年前中國(guó)也將超美國(guó)，躍居世界第一醫(yī)藥大國(guó)。 7具體投資建議和重點(diǎn)企業(yè)個(gè)股分析醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)2到3年將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，資源分配將越來(lái)越向細(xì)分行業(yè)中的龍頭企業(yè)集中，中藥現(xiàn)代化水平不斷不能提升、生物制藥的國(guó)際化程度不斷加深，產(chǎn)業(yè)鏈利益分配格局重新劃分，具有優(yōu)勢(shì)品種、走學(xué)術(shù)推廣之路的制藥企業(yè)將在處方藥市場(chǎng)占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位，A股處方藥強(qiáng)勢(shì)企業(yè)是恒瑞醫(yī)藥、益佰制藥、天力士、華東醫(yī)藥等等，OTC市場(chǎng)保持快速發(fā)展，藥用消費(fèi)品數(shù)的需求量在未來(lái)的增速驚人。在該領(lǐng)域經(jīng)過(guò)市場(chǎng)積淀的優(yōu)勢(shì)企業(yè)將繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，如同仁堂、云南白藥等品牌企業(yè)。這些企業(yè)的股票都是值得投資的。（000538）（1）最新運(yùn)作云南白藥集團(tuán)股份有限公司于2010年7月5日收購(gòu)西雙版納制藥廠有限公司100%的股權(quán)，此次股權(quán)交易標(biāo)的評(píng)估價(jià)值為2030萬(wàn)元，扣除應(yīng)屬于轉(zhuǎn)讓方清收清付的西雙版納制藥廠有限公司債權(quán)及債務(wù)，，收購(gòu)?fù)瓿珊?，西雙版納制藥廠有限公司將成為云南白藥集團(tuán)全資子公司。本次收購(gòu)將云南白藥強(qiáng)有力的銷(xiāo)售資源和品牌資源與外界優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)資源整合，能迅速產(chǎn)生合力，縮短外用制劑自我發(fā)展創(chuàng)新所需的時(shí)間，達(dá)到雙贏。（2）公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析與同行業(yè)相比，云南白藥的每股收益和凈資產(chǎn)收益率都相當(dāng)?shù)母?，云南白藥具有超前的?zhàn)略能力，其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)連續(xù)九年超過(guò)20%。擁有獨(dú)家品種，敢于不斷提價(jià)，提前向藥用消費(fèi)品拓展。云南白藥具有獨(dú)到的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力，滿(mǎn)足不同消費(fèi)者需求，但是唯一的不足是沒(méi)有解決內(nèi)部機(jī)制（3）公司經(jīng)營(yíng)情況評(píng)述2010年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，較上年同期的億元凈增億元，增幅為％，其中銷(xiāo)售額超過(guò)億元的自產(chǎn)產(chǎn)品達(dá)到6個(gè)；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)億元，較上年同期的億元增長(zhǎng)％；利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度高于銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)幅度，利潤(rùn)的快速提升得益于銷(xiāo)售的有效增長(zhǎng)和成本、費(fèi)用的合理控制。實(shí)現(xiàn)利稅億元，％。在各項(xiàng)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)全面超額完成預(yù)定目標(biāo)的同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資產(chǎn)運(yùn)行質(zhì)量、收益率、市值等指標(biāo)繼續(xù)保持行業(yè)先進(jìn)水平。 盈利能力方面：集團(tuán)2010年上半年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為%，比上年同期的%。　　費(fèi)用管理方面：2010年上半年集團(tuán)管理費(fèi)用率為%，比09年同期的%。%，%。　　公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是以云南白藥系列產(chǎn)品和天然植物藥系列產(chǎn)品為主，云南白藥系列產(chǎn)品為獨(dú)家經(jīng)營(yíng)；藥品批發(fā)零售額在云南省排第一名。（４）最近市場(chǎng)行情云南白藥的市場(chǎng)行情一直處于較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，無(wú)論是近期還是長(zhǎng)期來(lái)看，它都是一個(gè)值得投資的個(gè)股，具體的行情顯示如下：從K線圖上來(lái)看，近期云南白藥的行情走勢(shì)處于雙軌道線內(nèi)，按照以往走勢(shì)，它還將繼續(xù)處于增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。云南白藥基金面評(píng)價(jià) 最新季報(bào)收益盈利能力（凈資產(chǎn)收益率TTM）產(chǎn)品利潤(rùn)（毛利率）增長(zhǎng)勢(shì)頭（凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率）市盈率排行（同行業(yè)）43較高 較低 較高 較低 （600276）（1）最新運(yùn)作據(jù)恒瑞醫(yī)藥公布的2010年半年報(bào)：，基本每股收益(扣除)，%；，。（2）公司財(cái)務(wù)狀況恒瑞醫(yī)藥在制藥行業(yè)的地位是顯而易見(jiàn)的，其每股收益在同業(yè)中是遙遙領(lǐng)先的，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)來(lái)說(shuō)不僅目前的收益良好，而且未來(lái)的增長(zhǎng)潛力也是很強(qiáng)勢(shì)的。（3）公司經(jīng)營(yíng)情況評(píng)述2010年半年報(bào)公司繼續(xù)堅(jiān)持科技創(chuàng)新和國(guó)際化兩大戰(zhàn)略重點(diǎn)，整合內(nèi)外資源，狠抓落實(shí)，大力推進(jìn)各項(xiàng)工作，取得了較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2010年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,869,405,，同比增長(zhǎng)了%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)為389,308,元,同比增加了%。 在銷(xiāo)售方面，進(jìn)一步細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)，不斷拓寬銷(xiāo)售渠道，確保銷(xiāo)售穩(wěn)步增長(zhǎng)。一是進(jìn)一步完善銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，在市場(chǎng)開(kāi)發(fā)上精耕細(xì)作，積極落實(shí)由中心城市向周邊城鎮(zhèn)、社區(qū)輻射的策略。二是在加大傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品推廣力度的同時(shí)重點(diǎn)培育新領(lǐng)域新產(chǎn)品的增長(zhǎng)點(diǎn)，努力在新的治療領(lǐng)域形成一批新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 在生產(chǎn)和質(zhì)量控制方面，公司合理調(diào)度，強(qiáng)化質(zhì)量管理，嚴(yán)格控制成本，降低能耗，圓滿(mǎn)完成各項(xiàng)生產(chǎn)任務(wù)。恒瑞醫(yī)藥戰(zhàn)略定位準(zhǔn)確，主業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)連續(xù)6年超過(guò)20%，它選擇了仿制藥向創(chuàng)新藥逐漸過(guò)渡的發(fā)展戰(zhàn)略和抗腫瘤藥及手術(shù)用藥大病種領(lǐng)域，在藥物篩選和創(chuàng)新上有獨(dú)到的能力，由于是民企，所以?xún)?nèi)部機(jī)制還有待完善。（４）最近市場(chǎng)行情K線走勢(shì)圖：恒瑞醫(yī)藥（600276）的基金面評(píng)價(jià)： 最新季報(bào)收益盈利能力（凈資產(chǎn)收益率TTM）產(chǎn)品利潤(rùn)（毛利率）增長(zhǎng)勢(shì)頭（凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率）市盈率排行（同行業(yè)）64較高 較高 較高 較高 恒瑞醫(yī)藥（600276）近日分時(shí)走勢(shì)圖：由于受到市場(chǎng)得關(guān)注,恒瑞制藥的走勢(shì)強(qiáng)于指數(shù)，從交易情況來(lái)看，上漲幾率比較大。近幾日上漲勢(shì)頭逐漸增強(qiáng)，目前股價(jià)與成本乖離有些大，股價(jià)處于上漲趨勢(shì)，中線持股為主，股票大方向依然樂(lè)觀，因此，該投資該股票還是有很大價(jià)值的。第10組 成員：　　　孫曉燕　　　張楠　　　賈南南　　　李樂(lè)晴　　　王輝　　　王亞平　　　馬曉讓　　　黃婉青　　　馮豐26 / 26