【正文】 ，工作底稿不得對外提供：。第八章附則一、考慮國家涉及資產(chǎn)評估的政策變化、行業(yè)的準則出臺、本單位的業(yè)務(wù)發(fā)展需要等因素，本規(guī)程適時予以修訂更新。二、本規(guī)程僅供本公司評估人員使用，由本公司技術(shù)委員會負責解釋。三、本規(guī)程自發(fā)布之日起執(zhí)行。無形資產(chǎn)評估案例商標權(quán)評估案例二案例一、項目背景介紹神州食品飲料公司為中外合資企業(yè)，經(jīng)營十年來，質(zhì)量穩(wěn)定，貨真價實，在市場上神州牌食品飲料已樹立了信譽，銷量日增，有的產(chǎn)品還進入國際市場，深受國外用戶的信賴。為了進一步擴大業(yè)務(wù)，占領(lǐng)國際市場，提高企業(yè)競爭能力與應(yīng)變能力，神州公司于2003年末進行了股權(quán)結(jié)構(gòu)的重組，除原有五家股東增加投資并吸收某國新股東投資外，還將原屬于神州公司的“神州”牌商標評估作價，作為原五家股東所有的無形資產(chǎn)，共同投入新公司作為各自入資的一部分。經(jīng)我公司評估，該商標以評估值作價投入新公司已被新股東接受，現(xiàn)增資擴股工作已經(jīng)完成，新的合資公司已正式營業(yè)，由于資金實力較前雄厚，新公司擴大了生產(chǎn)規(guī)模，增加了三條生產(chǎn)線，“神州”商標的知名度與美譽度也有所提高，吸引了更多投資者的關(guān)注與興趣。二、“神州”牌商標與產(chǎn)品概況“神州”牌商標注冊情況與美譽度（略）產(chǎn)品概況產(chǎn)品A是北京最早上市的該類型食品，至今暢銷不衰。該產(chǎn)品主要特點是品種多，口感好，消毒徹底，包裝密封好，技術(shù)過關(guān)不變形，成本低，價格合理。因而深受消費者喜愛，歷年多次獲獎。產(chǎn)品B于19XX年開始生產(chǎn)，有四大類15種規(guī)格，年產(chǎn)XX噸，逐年增加，預(yù)計可達XX噸／年。該產(chǎn)品采用X國全套配方，選料精良，工藝嚴格，消毒徹底，包裝科學(xué)，保存期可達1年?？蛻艨稍诋a(chǎn)品軟硬度、糖度、添加劑、消毒方式以及包裝規(guī)格上提出不同要求，神州公司均可做到使客戶滿意，因而可以適應(yīng)各種不同用途的需要。近兩年來該產(chǎn)品全部銷往X國，由于質(zhì)量穩(wěn)定可靠，“神州”牌已在該國消費者中取得信賴與認可，在市場上享有較高聲譽，銷量穩(wěn)步上升。綜上所述，可以看出“神州”牌飲料與食品所以能持續(xù)暢銷，不斷發(fā)展，是與其重視技術(shù)、嚴格管理，一貫把質(zhì)量和信譽放在首位的結(jié)果，因此可以認為“神州”牌商標的價值是神州公司技術(shù)、經(jīng)營、管理、信譽等所有無形資產(chǎn)的總的體現(xiàn)。三、評估過程（一）方法與參數(shù)的確定根據(jù)評估目的要求和對評估對象的分析，本評估的測算采用以下方法與參數(shù)。企業(yè)未來銷售額預(yù)測根據(jù)對企業(yè)過去5年歷史數(shù)據(jù)的分析可見，企業(yè)歷年銷售呈直線增長趨勢，故采用趨勢外推法對其未來發(fā)展進行預(yù)測。經(jīng)采用最小二乘法，得直線方程為：y=+在計算得出企業(yè)未來5年銷售預(yù)測值后，考慮到企業(yè)重組后生產(chǎn)能力有所擴大，因此參照企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的產(chǎn)量及銷售額進行調(diào)整，以所得銷售預(yù)測值作為此次評估的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。預(yù)測期的確定注冊商標有效期雖為10年，但可辦理續(xù)展，因而其使用期限可視為與企業(yè)經(jīng)營壽命一致。鑒于企業(yè)經(jīng)營狀況良好，發(fā)展前景樂觀，因而作為持續(xù)經(jīng)營處理，預(yù)測取定為5年，自第6年開始按永續(xù)計算。同行業(yè)平均收益率的確定根據(jù)有關(guān)資料加以綜合調(diào)整后確定為25％。折現(xiàn)率的取定根據(jù)對原公司5年歷史數(shù)據(jù)的測算，新企業(yè)的未來預(yù)期收益率按30％確定。即折現(xiàn)率=同類企業(yè)平均收益率+風(fēng)險報酬率=25％+5％=30％其中未來風(fēng)險主要考慮經(jīng)營風(fēng)險與市場風(fēng)險。外匯匯率的取定按評估基準日的外匯牌價取定。（二）評估值計算本評估采用超額收益法與收益剩余法進行計算后，將二者結(jié)果進行對比檢驗，以其平均值作為最終評估值。超額收益法（1）固定資產(chǎn)及其折舊額預(yù)測根據(jù)新企業(yè)固定資產(chǎn)種類、分布、價值，并參照《工業(yè)企業(yè)財務(wù)制度》中有關(guān)折舊年限的規(guī)定，按照直線折舊法編制企業(yè)未來年度固定資產(chǎn)及其折舊額預(yù)測（表略）。（2）銷售收入預(yù)測根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)能力與市場需求情況，參照趨勢外推法所作預(yù)測，遵照穩(wěn)健審慎原則確定企業(yè)未來年度的生產(chǎn)情況，從而編制出企業(yè)銷售收入預(yù)測表。表1：銷售收入預(yù)測單位：人民幣萬元品種項目年份123456產(chǎn)品A達產(chǎn)率（%）667575838383銷售收入產(chǎn)品B達產(chǎn)率（%）506070809090銷售收入銷售收入合計（3）總成本預(yù)測根據(jù)公司歷年財務(wù)資料分析，各產(chǎn)品材料費約占銷售收入比例在45％～55％之間，此次評估確定按50％的比例預(yù)測材料成本；管理費用和銷售費用按20％比例計算；財務(wù)費用為貸款300萬元的利息，年利率按9％計算；增值稅依據(jù)稅制要求計算；鑒于物價波動因素今后對進價與銷價均產(chǎn)生相應(yīng)影響，故評估計算中均忽略不計；綜合上述因素編制總成本預(yù)測。表2：總成本預(yù)測單位：人民幣萬元年份123456材料成本Ⅰ材料成本Ⅱ管理費用財務(wù)費用增值稅折舊總成本合計（4）稅后利潤額預(yù)測綜合銷售收入預(yù)測和總成本預(yù)測，編制稅后利潤額預(yù)測。其中所得稅率為33％。征收年度由2005年開始按《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》第八條規(guī)定的二免三減半計算，由于第6年要作為計算永續(xù)的基數(shù)，故該年所得稅未按減免的計算，以反映企業(yè)正常經(jīng)營狀況。表3：稅后利潤預(yù)測單位：人民幣萬元年份123456銷售收入總成本利潤總額所得稅凈利潤（5）超額利潤額預(yù)測將企業(yè)各年預(yù)測利潤額與同行業(yè)平均利潤額相比較，測算企業(yè)超額收益。其中企業(yè)平均利潤額＝企業(yè)預(yù)計未來各年資金占用額行業(yè)平均資金收益率＝（年均固定資產(chǎn)占用＋年平均流動資金占用）25％（6）評估值的計算依據(jù)超額收益公式（包括N年后年金的本金化價格）式中：i——年期；n——預(yù)測期數(shù)；ai——年超額收益；r——折現(xiàn)率；P——評估現(xiàn)值。經(jīng)將以上預(yù)測結(jié)果代入求得，P＝+=（萬元）按基準日匯率折合為萬美元。收益剩余法依據(jù)現(xiàn)金流量概念，編制神州公司國內(nèi)投資現(xiàn)金流量表（表略），得出企業(yè)未來各年凈現(xiàn)金流量，根據(jù)公式計算各年凈現(xiàn)金流量：凈現(xiàn)金流量=稅后利潤+折舊+資產(chǎn)回收將純收益值按30％折現(xiàn)率折現(xiàn)，按下式得出剩余收益額即商標現(xiàn)值P。P＝凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值－投資現(xiàn)值＝－＝（萬元）按基準日匯率折算，折合美元為萬美元。評估值的確定經(jīng)采用兩種方法計算，所得結(jié)果十分接近，說明數(shù)據(jù)與方法正確，較為可信，據(jù)此得出“神州”牌商標的最終價值為：（＋）/2＝（萬美元）無形資產(chǎn)評估案例專利及專有技術(shù)評估案例案例一、評估項目名稱：A公司無形資產(chǎn)的價值評估二、委托方及資產(chǎn)占有方：A公司(概況略)三、評估目的：為A公司將其資產(chǎn)投資于組建中的股份有限公司提無形資產(chǎn)的價格依據(jù)。四、評估范圍和對象：A公司的無形資產(chǎn)。五、評估基準日：1998年7月31日六、評估依據(jù)（一）國家國有資產(chǎn)管理局《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見(試行)》；（二）《中國機械工業(yè)年鑒(1997)》；（三）國家財政部1998年6月9日發(fā)布的1998年第5號公告；（四）中國人民銀行1998年6月30日關(guān)于調(diào)整存貸款利率的公告；（五）中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心1998年6月30日公布的1998年16月國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績監(jiān)測指標。（六）A公司提供的19941997年的公司年度財務(wù)報表。（七）A公司提供的專利證書及科技成果鑒定證書。七、A公司無形資產(chǎn)的清查情況無形資產(chǎn)是指特定主體控制的不具有獨立實體，而對生產(chǎn)經(jīng)營能長期持續(xù)發(fā)揮作用并帶來經(jīng)濟利益的一切經(jīng)濟資源。無形資產(chǎn)的具體形態(tài)有專列、專有技術(shù)、商標和商譽等等。判斷一個企業(yè)是否存在無形資產(chǎn)的判據(jù)是它的運營效果中有無超額收益。超額收益是指企業(yè)收益超出平均收益的部分。（一）A公司具有無形資產(chǎn)A公司是一個以生產(chǎn)銷售礦冶設(shè)備中振動機械為主的工業(yè)企業(yè)。為了判斷該公司是否存在無形資產(chǎn)，評估人員做了大量的調(diào)查工作，進而在分析的基礎(chǔ)上做出了判定。以A公司提供的19941997年四年的年度財務(wù)報表為依據(jù)，編制了A公司19941997年財務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計及分析表，對A公司是否存在超額收益進行分析。表1：A公司19941997年財務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計及分析表(單位：元)序號名稱年度數(shù)據(jù)合計數(shù)年平均值19941995199619971年銷售收入年增加額年增長率%%%%2年利潤總額3年凈利潤年增加額年增長率%%%%4總資產(chǎn)5銷售凈利潤率%%%%%6資產(chǎn)凈利潤率%%%%%　考核超額收益主要從企業(yè)的銷售凈利潤率和資產(chǎn)凈利潤率看是否超出行業(yè)的、工業(yè)的和社會的平均水平。A公司1994年至1997年的銷售凈利潤率穩(wěn)定在%至%之間，四年平均為%，保持相當高的水平。A公司屬于礦山冶金機械制造行業(yè)，根據(jù)《中國機械工業(yè)年鑒1997》，可知全國獨立核算的礦山冶金機械制造行業(yè)1996年的銷售利潤率為%。根據(jù)中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心公布的最新資料，萬戶工業(yè)企業(yè)在1998年6月底%。由上述數(shù)據(jù)可明顯看出，A公司的銷售凈利潤率大大超過了同行業(yè)平均水平和工業(yè)企業(yè)平均水平。A公司1994年至1997年的資產(chǎn)凈利潤率在%至%之間，且逐年增加，其四年平均為%。根據(jù)《中國機械工業(yè)年鑒1997》，可知全國獨立核算的礦山冶金機械制造行業(yè)1996年的資產(chǎn)利潤率為%。根據(jù)中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心公布的最新資料，萬戶工業(yè)企業(yè)在1998年6%。與社會的資產(chǎn)收益水平可作以下對比。假定將該企業(yè)的總資產(chǎn)變賣成現(xiàn)金存入銀行，獲取合法利息。根據(jù)1997年的一年定期銀行存款利率%可以認為社會平均收益水平指標。A公司前四年資產(chǎn)收益率平均為%，是社會收益水平%的倍。前四年的資產(chǎn)收益率大大超過同行業(yè)的、工業(yè)企業(yè)的和社會的平均資產(chǎn)收益水平。在同行業(yè)和全國國有工業(yè)在平均和整體的意義上均處于虧損的情況下，A公司保持著高水平的銷售凈利潤率和資產(chǎn)凈利潤率而且呈逐年增長的趨勢。與以銀行存款利率作為社會平均收益水平相比，高出77%。上述一切說明A公司存在高額的超額收益，因此評估人員判定該公司存在無形資產(chǎn)。（二）A公司無形資產(chǎn)的存在形態(tài)和資產(chǎn)清查對A公司所獲得的高額收益來自何種無形資產(chǎn)這一問題，評估人員在公司做了大量調(diào)研工作。調(diào)查了各車間各職能部門和研究所，召開了各種人員參加的座談會。從產(chǎn)品的研究，設(shè)計，開發(fā)，到產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝和檢測，從現(xiàn)有技術(shù)人員和技術(shù)工人的素質(zhì)到公司的人才投資，從技術(shù)到管理都做了調(diào)查。調(diào)查表明，技術(shù)資產(chǎn)是A公司無形資產(chǎn)的主體。這可以從下述事實給予證明。1．“七五”計劃以來該公司承擔并完成了部、省、市科技計劃項目35項(其中省部級項目12項)，獲得各種科技獎勵28項。2．1991年以來獲得實用新型國家專利6項。表2：A公司專利摘記序號專利名稱專利號申請日期報準日期專利權(quán)人l耐高溫振動電機