國際金融組織與中央銀行-資料下載頁
2025-06-30 13:23本頁面
【正文】 支付、清算和結(jié)算安排應(yīng)當(dāng)服從于一致和有力的審慎標(biāo)準(zhǔn)。: 2009年7月3日，法央行行長克里斯蒂安諾亞(Christian Noyer)發(fā)表了題為《金融危機(jī)中的中央銀行》的演講。有觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策應(yīng)為此次危機(jī)負(fù)責(zé)。主要原因一是自2000年資產(chǎn)泡沫破裂以后，過低的利率持續(xù)了太長的時間，為投資者承擔(dān)過度風(fēng)險提供了激勵和可能性；二是央行不去抑制泡沫，而是待泡沫破裂后解決泡沫產(chǎn)生的后果，導(dǎo)致投資者相信只要遇到麻煩，貨幣政策就會出手相救，形成“宏觀經(jīng)濟(jì)看跌（macroeconomic put）”。諾亞認(rèn)為，基于三個原因，上述觀點(diǎn)不成立：一是危機(jī)是由宏觀經(jīng)濟(jì)不平衡引起的，其根源在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而不在于貨幣政策。如20042005年，盡管政策利率不斷提高，但長期利率沒有隨之提高，產(chǎn)出曲線出人意料地變平。二是更具結(jié)構(gòu)性的因素，如新型經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融發(fā)展的不對稱，也是造成泡沫的原因之一。流動性好、安全性高的金融產(chǎn)品供不應(yīng)求，且這些金融產(chǎn)品的供應(yīng)分布不均衡。美國是主要的金融產(chǎn)品供給者，導(dǎo)致大量資本流向美國，造成全球不平衡。對這些金融產(chǎn)品的過度需求也推高了資產(chǎn)價格，引發(fā)金融泡沫。三是金融市場的弱點(diǎn)和失敗是造成危機(jī)的主要原因。過去10年，金融革新的內(nèi)容是把風(fēng)險高、流動性差的工具轉(zhuǎn)化成流動性好、安全性高的資產(chǎn)，這個過程持續(xù)不斷，直到被信貸泡沫打斷。在這個過程中，評級機(jī)構(gòu)、會計準(zhǔn)則、不受監(jiān)管的表外實(shí)體以及很差的風(fēng)險管理侵蝕著金融體系。針對貨幣政策目標(biāo)的選擇問題，諾亞認(rèn)為，貨幣政策的首要目標(biāo)依然是維持物價穩(wěn)定，對這個目標(biāo)的任何偏離都將導(dǎo)致倒退，并損害公眾的福利和長期經(jīng)濟(jì)繁榮。在不偏離首要目標(biāo)的前提下可以適當(dāng)考慮其它目標(biāo)，如金融穩(wěn)定。諾亞同時指出，目前被廣泛接受的宏觀審慎監(jiān)管意味著不僅要關(guān)注審慎決策的系統(tǒng)性影響，還要關(guān)注決策對金融不平衡和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。對此，央行應(yīng)發(fā)揮主要作用：一是運(yùn)作良好的市場對于貨幣政策的有效傳導(dǎo)必不可少，央行有動力實(shí)施宏觀審慎監(jiān)管；二是央行持續(xù)關(guān)注金融市場和經(jīng)濟(jì)周期，這對于分析它們的相互作用有信息優(yōu)勢；三是央行的獨(dú)立性能夠保障其對風(fēng)險做出冷靜、坦率的評估；四是央行接近銀行的優(yōu)勢使其能夠密切關(guān)注金融動態(tài)。: 7月24日，英國金融服務(wù)局宣布調(diào)整金融服務(wù)補(bǔ)償計劃。該計劃確保個人和小企業(yè)能夠得到快速賠償，并且擴(kuò)大了受賠償?shù)娜巳悍秶？焖儋r償制度將于2010年12月31日生效，該制度提出銀行對個人和小企業(yè)的賠償期限為7天，存款擔(dān)保計劃要求的所有賠償款項(xiàng)也將在20天內(nèi)支付。這將極大地減少了消費(fèi)者的不確定性。 金融服務(wù)補(bǔ)償計劃的另外一個變化是，以后的賠付要以客戶的全部存款和貸款為基礎(chǔ)，對于存款和貸款在同一家銀行的客戶來說，這將有效地保護(hù)其存款。因?yàn)楦鶕?jù)目前的規(guī)定，銀行在賠付前要從個人和小企業(yè)的存款中扣除一部分，以抵消其未償付的貸款和債務(wù)。新規(guī)則改變了這種安排，并確保客戶的存款將受到保護(hù)，限額達(dá)到五萬英鎊，這些存款不能用于償還銀行貸款。
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