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創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立和發(fā)展前景分析-資料下載頁

2025-06-29 10:30本頁面
  

【正文】 投資者留出“緩沖”時間,不能采取那種“急剎車”的辦法,突然宣布公司下市,應(yīng)該給投資者以一定時間的心理準(zhǔn)備,盡量減輕市場壓力。 創(chuàng)業(yè)板的制度創(chuàng)新 創(chuàng)業(yè)板市場是一個相對獨(dú)立的市場,主要為自主創(chuàng)新和高成長的中小企業(yè)提高提供融投資的市場。我們不能把創(chuàng)業(yè)板市場辦成“第二中小企業(yè)板市場”。為了使創(chuàng)業(yè)板市場區(qū)別于中小企業(yè)板市場,創(chuàng)業(yè)板市場必須進(jìn)一步制度創(chuàng)新。 在對企業(yè)發(fā)行與上市的要求上,在創(chuàng)業(yè)板上市的條件應(yīng)當(dāng)相對寬松些?!妒状喂_發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》規(guī)定公司發(fā)行和條件要達(dá)到:“最近兩年連續(xù)盈利,最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元,且持續(xù)增長;或者最近一年盈利,且凈利潤不少于五百萬元,最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元,最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十?!边@些條件已經(jīng)比中小板市場寬松,隨著市場的成熟,發(fā)行和上市條件還可以放寬些。這樣就會有更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠發(fā)行和上市。 要放松對發(fā)行人知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的資金占公司注冊資本比例的要求。這對于創(chuàng)業(yè)時期的高新技術(shù)企業(yè)非常重要,因?yàn)楹芏喔咝录夹g(shù)企業(yè)是知識和技術(shù)投入,如果限制非常嚴(yán)格的話,很多企業(yè)是沒法操作的。過去規(guī)定,發(fā)起人以知識產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價出資的金額占公司注冊資本的比例不得超過20%,特殊情況可以再提高一些,對于在創(chuàng)業(yè)板市場上市的高新技術(shù)企業(yè)來說,這個比例還應(yīng)當(dāng)放寬,這樣很多代表新經(jīng)濟(jì)的高科技公司就可以發(fā)行和上市了。 不設(shè)非流通股份。也就是說在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司,除了發(fā)起人股,還有董事的股份外,都能夠上市流通。這樣做可以使企業(yè)完全市場化操作。我們要吸取我國目前主板市場存在的問題,在主板市場上市的公司只有一小部分是流通股份,大部分是非流通股,造成很多問題,使我們不得不進(jìn)行股權(quán)分置改革以及大小非解禁帶來的麻煩。當(dāng)然發(fā)起人股持有一定時間后也可以流通,發(fā)起人股和大股東大宗交易應(yīng)當(dāng)按《證券法》的有關(guān)規(guī)定辦,必須在事前進(jìn)行信息披露。 改革發(fā)行制度??梢钥紤]在創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)行制度從審核制逐步過渡到注冊制、準(zhǔn)入制,只要達(dá)到法律法規(guī)規(guī)定的條件,就可以申請發(fā)行上市,但不是向監(jiān)管部門申請,而是向交易所申請。當(dāng)然同時要要報請監(jiān)管部門,監(jiān)管部門進(jìn)行程序性審查,如果發(fā)現(xiàn)問題,可以向企業(yè)和交易所提出警示,監(jiān)管部門具有發(fā)行和上市的否決權(quán)。 改革交易制度為了防止市場過渡投機(jī),抑制操縱市場行為的發(fā)生,減小市場價格波動幅度??梢钥紤]首先在創(chuàng)業(yè)板市場上試行做市商交易制度。當(dāng)然這是一個過程。很多人認(rèn)為,在中國做市商制度還不成熟。主要認(rèn)為中國的券商本身素質(zhì)不夠高,他們自己要操縱市場價格怎么辦?我們可以選擇信譽(yù)好的綜合券商作為做市商,而且選擇幾家券商作為做市商,形成競爭機(jī)制,同時通過加強(qiáng)監(jiān)管的辦法來解決。4 結(jié)論 通過一周的課程設(shè)計,使我了解到了中小企業(yè)的融資困難, 創(chuàng)業(yè)板與在主板中的中小板相比,進(jìn)入門檻比較低,融資成本低,可以很好的解決中小企業(yè)的資金問題,創(chuàng)業(yè)板在我國的建立將得到更多企業(yè)的支持。同時在結(jié)合我國目前的市場情形認(rèn)識到,創(chuàng)業(yè)板發(fā)展前景將十分光明。 在建立創(chuàng)業(yè)板時我們需要積極借鑒國外的先進(jìn)理念,同時要根據(jù)國情,同中國的具體國情相結(jié)合,因地制宜,做好建立前的準(zhǔn)備工作,防范各種問題的出現(xiàn)。參考文獻(xiàn): [1]吳曉求、證券投資學(xué)(第三版)(M).中國人民大學(xué)出版社,2009年2月 [2]牛冠興、新興企業(yè)如何在創(chuàng)業(yè)板上市、海天出版社,2001年1月 [3]金小川、創(chuàng)業(yè)板是什么、中國國際廣播出版社,2008年3月 [4] 王國剛、中國創(chuàng)業(yè)板市場研究、社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社,2002年11月 [5]
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