【正文】 ds）?！　〖译娖嚪鲋?效應漸失　　最近內(nèi)地一個相關座談會上，業(yè)內(nèi)人士表示，雖然上半年市民消費有增長，但流通企業(yè)銷售增長與利潤持平甚至下滑，業(yè)界期望政府的商業(yè)網(wǎng)點規(guī)劃條例盡早出臺、加大投入流通基礎設施建設，以及將家電下鄉(xiāng)等臨時舉措常態(tài)化。　　有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著一些臨時性舉措，像家電、汽車等消費政策邊際效應的逐漸遞減，此類產(chǎn)品同比增速持續(xù)回落則可預料，加之2009年下半年零售市場轉暖的環(huán)境，2010年下半年社會消費品零售總額增速高位下調(diào)是不為奇的事?！　≈袊B鎖經(jīng)營協(xié)會秘書長裴亮對傳媒表示，「流通企業(yè)的經(jīng)營成本在與日俱增?！顾忉?，經(jīng)營成本的一個主要方面就在于鋪租，接近流通企業(yè)總成本的三分一，而且還有不斷上漲的趨勢?！　∑涠t來源于人力成本。一方面隨著國家勞動合同法的貫徹實施，人工成本普遍提升，但另一方面，現(xiàn)在勞動力市場普遍都是80后、90后等新生代，無論是在觀念需求還是在數(shù)量供應上都在下降，勞動力市場形成嚴重的供需矛盾?！　?富人消費 炒作奢侈品王國　　流通業(yè)的健康、有序發(fā)展，國家的投入和扶持自然不能少。但一些人為阻礙流通業(yè)發(fā)展的因素，尤其是一些地方政府「人造零售業(yè)」的現(xiàn)象一定要杜絕?！　≈闶蹖＜摇⑹锥冀?jīng)貿(mào)大學教授陳立平也表示，雖然目前流通業(yè)已逐漸引起了政府的關注和重視，%%的大眾消費轉移，不杜絕現(xiàn)在各地方盛行的「人造零售業(yè)」的行為，不僅今年下半年，就是在更遠的將來，流通業(yè)要想有質的轉變是不可能的?！　∷f，中國原本是一個發(fā)展中國家，%的富人活生生地把中國炒成了一個「奢侈品王國」。%大眾消費提供服務的流通企業(yè)卻在平均還不到3%的凈利潤中掙扎，這是極端不正常的?！　〉胤交握冇^ 礙零售發(fā)展　　陳立平介紹，現(xiàn)在很多地方政府都在忙于打造「國際都市」、「世界城市」，盲目興建大量的特色街、銷品茂（購物中心），不惜代價、不遺余力地引進國際高端品牌，而置很多國內(nèi)品牌的生死于不顧。最終肥了國際品牌，而擠壓了眾多國內(nèi)零售商及其品牌商的生存空間?！　￡惲⑵奖硎?，%的大眾消費才是中國流通業(yè)發(fā)展的根基，這種本末倒置的做法必須改變。尤其是任憑政府有關領導的一時喜好和畸形政績觀的影響而導致的「人造零售業(yè)」必須杜絕，不然對于中國零售業(yè)的中長期發(fā)展是很不利的。▲返回目錄香港經(jīng)濟日報A17 中國內(nèi)需 20100816~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~日本買國貨 竟平過內(nèi)地 　　現(xiàn)在很多國家都在積極構造便于中國游客購物的環(huán)境和通道，相反中國大的流通環(huán)境還未形成，小的環(huán)境卻日益在惡化，這將危害本土消費的發(fā)展?！　　钢袊魍ǔ杀咎摺埂　∈锥冀?jīng)貿(mào)大學教授陳立平說，據(jù)日本統(tǒng)計，今年上半年中國游客在日本刷銀聯(lián)卡的消費就高達258億日圓（約20億元），這還不包括現(xiàn)金消費。為甚么？因為在日本購買中國的產(chǎn)品，比在中國購買還便宜?！　　钢袊牧魍ǔ杀咎吡?！在中國買一件襯衫的錢，在日本卻可以買10件同樣的產(chǎn)品。這正常嗎？」陳立平說?！　《頌槿珖f(xié)委員，蘇寧電器董事長張近東也曾連續(xù)幾年提交「全面構建現(xiàn)代流通體系」的提案。其中，加大培育現(xiàn)代物流基地的政策扶持就是重要內(nèi)容之一，他認為，現(xiàn)代化流通體系的建立，能夠提高經(jīng)濟運轉效率、降低成本，對加強中國企業(yè)在全球企業(yè)中的市場競爭力有重大促進作用，對于促進國民經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義?！祷啬夸浶菎u日報B14 星島財經(jīng) 20100816~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~中銀人壽重推五年期人幣保單 　　人民幣資產(chǎn)配置不足，是人民幣保單在港全速前進的最大障礙。中銀人壽執(zhí)行總裁蔡中虎接受本報訪問時透露，上周四已與內(nèi)地中再保集團簽訂就人民幣保單作分保的合同，涉及億元計人民幣的規(guī)模。他指，上周五已重新推出人民幣計價的五年期保單，并對短期內(nèi)可推出人民幣年金產(chǎn)品感到樂觀?！　‖F(xiàn)時市場上除了國壽(2628)在港搶先推出人民幣人壽保單，中銀人壽及匯豐亦有類似人民幣保險產(chǎn)品。但人民幣配置資產(chǎn)缺乏出路，阻礙其他保險公司發(fā)展人民幣保單。蔡中虎表示，一直在增加人民幣保單的資產(chǎn)配對，今次與中再保簽訂逾億元的分保合同，規(guī)模在十億元人民幣內(nèi)，分保的成數(shù)要視乎產(chǎn)品的具體安排。他強調(diào)，今次雙方可借此深化關系，若合作達到預期目標，料很快將有第二次合作?！　≈窺FII成本合理　　蔡中虎指，仍在嘗試多種方法為人民幣保險產(chǎn)品尋找資產(chǎn)配置，未來一找到新渠道，會立刻推出新產(chǎn)品。他最看好內(nèi)地企業(yè)到港發(fā)行人民幣債券，這對該行的影響亦是最大的。對于市場認為現(xiàn)時QFII的成本過高，而中銀人壽是以QFII為人民幣保單的主要資產(chǎn)配置渠道，他認為目前有關的成本合理，該行暫未感到有壓力。　　對于產(chǎn)品銷情，蔡中虎指，五年期人民幣保單自推出十日爆滿后已停售兩周，簽訂第一份分保合同后，上周五再重推。長年期保單未及短年期保單搶手，但人民幣保單仍占據(jù)總新造保單的接近六成。他又對短期內(nèi)可推出人民幣年金產(chǎn)品感到樂觀?！　×硗?，匯豐保險發(fā)言人表示，「財富儲蓄」人民幣保單推售的三周以來，銷情相當理想。對于人民幣保單的資產(chǎn)配置渠道，人民幣債券是研究方案之一，但該市場現(xiàn)時仍相當有限，暫時亦沒有將保單分保到內(nèi)地。記者李芳芳▲返回目錄星島日報B14 星島財經(jīng) 20100816~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~國壽：人民幣保險勢成主流 投資渠道不斷擴闊 　　近期本港人民幣產(chǎn)品如雨后春筍般涌現(xiàn)，投資渠道不足、人民幣產(chǎn)品回報受限的難題也隨之浮現(xiàn)。不過，國壽(2628)姊妹公司———國壽海外公司副董事長兼總裁劉廷安樂觀預期，隨著人民幣投資渠道不斷擴闊，不出十年買人民幣保險將成為港人投保主流。　　新修訂的人民幣業(yè)務清算協(xié)議于上月簽署以后，人民幣保險、結構存款、基金陸續(xù)面世，加上人民幣升值預期，人民幣產(chǎn)品銷情火爆。市場預期本港人民幣存款很快將突破一千億元，流通量快速谷大。　　劉廷安預期，隨著人民幣走向國際化，香港因其特殊地位及優(yōu)勢，保險市場格局將打開新空間。雖然最初一年的業(yè)務金額不會太大，但足以測試市場，以及給投保人帶來新的投資產(chǎn)品。他預期今后三至五年，人民幣投資環(huán)境改善，相應的保費收入逐步上升，并可能達到本港新造保單總量的三分之一?！　∪〈勖涝蔚匚弧　⑼蚕嘈?，今后五至十年內(nèi)，人民幣保險將成為本港新造保單的主要來源。這意味著現(xiàn)時保單以港元或美元計價的格局將全面改觀?！　∧壳皝砜?，人民幣保單以儲蓄保障為主，保障期限五至十年，保證回報介乎一厘二至二厘。由于受投資工具所限，保險資金與資產(chǎn)匹配的條件并不充分。　　現(xiàn)階段人民幣保費主要透過本港人民幣債券、再保險及QFII(境外及格機構投資者)運作，劉廷安指出，三種方式都有很大局限。包括本港僅有三百八十億元人民幣債券，息率由二厘二五至三厘四不等，缺乏流動性，年期較短，難以與保險資產(chǎn)匹配；再保險則受限于分保額度；QFII的投資成本又過高?！　⑼舱f：「QFII要把外匯兌換至內(nèi)地帳戶、再委托內(nèi)地投資，幾年后再匯出境外，每個環(huán)節(jié)都有手續(xù)費或管理費，最終令保險定價成本偏高?！褂捎谕顿Y渠道過窄，國壽海外暫時無意再推人民幣新產(chǎn)品，「現(xiàn)階段并不希望保費發(fā)展過快。」因為「人民幣投資未有好出路，保費增加的實質意義不大?！埂　鴫壑匾曪L險控制　　與中銀人壽相比，國壽(海外)的人民幣保險似乎較慢熱。劉廷安稱，「我們不爭短期保費，不想和銀行爭資金，首要是控制風險，建立順暢的業(yè)務流程。」至于相關業(yè)務會否落后于同業(yè)，劉廷安稱：「我不擔心排名，也不想在很高的平臺獨自跳舞?！埂　〗衲陣鴫酆Ｍ獗ＹM總收入目標為七十億元，其中人民幣保單預期僅占數(shù)千萬元。上半年其保費總收入已達五十九點八億元，按年增長九成四。投資資產(chǎn)約三百五十億元，其中六成為債券。記者王薇▲返回目錄香港商報A09 商報論壇 經(jīng)濟點評 By 凌昆 20100816~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~人民幣國際化宜漸進 　　日前，本港出現(xiàn)了首只以人民幣作媒介的基金，投資于本港的定息產(chǎn)品及人民幣存款，但預留了部分額度為未來出臺的小QFII作儲備，可說是「偷步」行為。近期中國似加快了人民幣國際化步伐，香港則要扮演試驗田角色，故引起了一陣對人民幣投資產(chǎn)品的熱潮，但必須注意到人民幣國際化進程的步調(diào)，從而可更切實地評估相關的投資風險?！　H化速度受制約　　隨著世界性金融風暴不斷深化，人民幣國際化的國內(nèi)外要求日高，中國亦順應大潮逐步推動，并以香港作為中介及境外交易中心進行試驗。因此，近月便見到相關措施陸續(xù)出臺，如早前便宣布了以香港中銀作為兩岸的人民幣結算機構，而日前中國銀聯(lián)又開通了深港跨境繳費服務。至于小QFII則仍在籌劃中，據(jù)報中央或許很快可以批出。以上種種，都是在人民幣國際化中的小步，但其背后卻代表了重要的突破，開拓了全新的發(fā)展天地?！　∪嗣駧艊H化是個漫長的漸進改革過程，將由小步累積而成大變，也正因此進程可腳踏實地循序漸進，減少了出事的風險和增強了可控度。但同時對相關業(yè)務的擴展亦不宜有過分的憧憬，其擴張速度(尤其在初段)必將緩慢。例如香港的人民幣存款搞了多年，但至今仍未及千億元，有些時間還處于停滯狀態(tài)。新施行的兩地貿(mào)易以人民幣結算機制，至今反應仍屬冷淡，交易額相比龐大的兩地貿(mào)易量幾可忽略?！　∪嗣駧艊H化的速度確受到不少制約。在中國方面，是怕會帶來巨大風險：若過快時適應不了容易失控，從而引發(fā)金融震蕩以至危機。在投資者及客戶方面，則要掌握好人民幣及中國外匯體系的風險，要看條件是否成熟。就這問題，香港金管局前總裁任志剛便曾作出了較詳盡的論述。他指出人民幣全面國際化，并成為主要的國際貨幣幣種之一，必須經(jīng)過多年才能滿足五個條件：一、有巨大而足與歐美相當?shù)慕?jīng)濟總量。二、執(zhí)行有效的宏觀政策，使經(jīng)濟能長期維持穩(wěn)定發(fā)展。三、實現(xiàn)貨幣自由兌換。四、建立成熟且有深度的金融投資市場。五、完善的金融基礎設施?！　H化與條件成熟化互動　　以上列出的條件比較合理且全面，但對此還必須有恰當?shù)幕菊J識：不能等條件成熟才搞人民幣國際化，國際化必須與條件成熟化一同進行互相推動，既以成熟化助推國際化，又以國際化催迫成熟化?？磥碇袊嗾嘶硬呗郧斑M，故國際化采小步漸進形式，并同時改善相關的金融環(huán)境。因此，在此時亦應檢視上述條件的成熟程度，由此方可得知必須改善之處?！　∫弧⒃诮?jīng)濟總量上，中國已基本符合所需，其GDP比起其他重要國際貨幣的國家如英國、日本等已不遑多讓，且預期10余年后便可超過美國?！　《?、維持經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，從潛力看這沒大問題，從宏調(diào)政策看本來也不錯，但近年卻出現(xiàn)了某些可質疑之處，如2007年末盲目「從緊」導致經(jīng)濟滑坡；而去年為刺激復蘇又出現(xiàn)濫放貨幣及貸款，造成了亂收亂放，今后必須注意避免重犯?！　∪?、對于人民幣自由兌換，經(jīng)常帳的早已在1996年基本實現(xiàn)，資本帳的正逐步開放，許多國際化措施(如小QFII等)本身也就是開放措施。但這將逐步進行而不會急進。年前曾說過搞「港股直通車」，但見效果不好便又止步，顯見當局的審慎態(tài)度。　　四、建立成熟、有深度的金融市場，或是當前離目標最遠的一環(huán)。中國的股市、債市等規(guī)模不小交易量大，但卻甚不成熟，政策干擾過多而監(jiān)管則不足，且防范風險機制薄弱?！　∥?、金融基建亦遠未完備，許多在境外屬標準設施的依然欠奉?！　∮纱丝梢姡嗣駧艊H化的條件仍未成熟，因此進度自受制約，欲速而不能。另一方面，任志剛列出的條件亦未完備，至少有一大遺漏，就是要有相對透明及可行的匯率機制。目前倉卒出臺的所謂「匯改」，實際上改了什么？新的匯率政策是什么？是否真要與美元脫鉤？是否新一輪的爬行升值？對此現(xiàn)時誰也說不準，這情況自提高了以人民幣作投資及結算媒介的風險?！祷啬夸浶菎u日報B14 星島財經(jīng) 20100816~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~未有申請「小Q」額度 　　國壽海外公司副董事長兼總裁劉廷安期待，「小QFII」(指境外人民幣透過在港中資機構投資于內(nèi)地市場)方式的投資路徑很快會成為現(xiàn)實，國壽海外也會爭取參與投資，但目前并沒有申請「小QFII」額度。　　市場早前傳言，中資保險已「偷步」向內(nèi)地監(jiān)管當局爭取「小QFII」額度，以便政策放行，即可搶閘投資。不過，劉廷安明確表示，他們并未申請「小QFII」額度?！　≈橄⒅?，「小QFII」政策的確是人行、證監(jiān)、外管局近期重點研究的課題，中資證券公司、基金公司，以及東南亞國家的中央銀行紛紛表達訴求，希望早日打通人民幣回流及投資路徑。但長遠來看，香港要打造人民幣離岸中心，需吸納更多人民幣資金留港投資?！　⑼舱J為，香港肯定需要增加人民幣投資工具，發(fā)展本港債券市場是一大重點，包括國債、金融機構債和公司債，特別是期限長的債券。同時，要力爭盡快實現(xiàn)本港人民幣資金回流到內(nèi)地進行金融投資的突破，或以人民幣及格機構投資者方式進入內(nèi)地銀行間市場、信貸市場，或以「小QFII」方式進入內(nèi)地證券市場?！　∮踉鋈嗣駧磐顿Y工具　　他也冀望，港交所(388)早日出現(xiàn)人民幣股票、人民幣可換股債券等。隨著人民幣業(yè)務在港澳市場「大餅」不斷壯大，其業(yè)務還將逐步向東南亞延伸。劉廷安說：「印尼、馬來西亞、新加坡等華人集中、人民幣也比較集中的地方都值得發(fā)展。」▲返回目錄香港商報A11 中國經(jīng)濟 20100816~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~杭州爆出3萬套空置房 地方政府被質疑打壓樓市不力 　　【商報綜合報道】日前，杭州五城區(qū)被爆出57萬戶商品房中有3萬戶「零水表」空置房半年無用電記錄。這使得房屋空置率、黑燈率再次成為輿論關注焦點。有分析認為，雖然中央4月份出臺「國十條」打壓房地產(chǎn)泡沫，但是地方政府對此卻態(tài)度曖昧，時至今日，杭州市并沒有出臺「國十條」的相關實施細則，導致操作困難，房地產(chǎn)價格難以出現(xiàn)實質性下降?！　『贾輲锥鄻潜P唱「空城」根據(jù)杭州水業(yè)集團的一份最新