【正文】 對高位宜加以警惕；二是跳空缺口短期內(nèi)能否回補(bǔ)，若短期內(nèi)無法補(bǔ)回表明多空格局已發(fā)生轉(zhuǎn)換，空頭逐漸占據(jù)上風(fēng)；三是看跳空下行時(shí)的成交量，若成交量巨大亦需提防主力金蟬脫殼。 牡石化（ 0620 ）今年以來一直在 6 元附近橫盤整理， 4 月份集中放量，多頭部隊(duì)魚貫而入， 6 月份初露崢嶸， 8 月份加速上揚(yáng)， 8 月 24 日創(chuàng)出 元的上市新高后回調(diào)， 25 股價(jià)以跌停板的價(jià)位（ 元）低開，當(dāng)日一度上攻至 元，尾市再度回調(diào)至 元收市，當(dāng)天成交 2100 萬股，換手 17% ，其后數(shù)天都無力回補(bǔ)缺口，后市若無力重返 30 日均線之上則應(yīng)警惕。 把握 三生 求長生 股市是高風(fēng)險(xiǎn)的場所，如何能夠在這市場里更長久地生存下來，殊為不易，證券公司大戶室里的顧客如走馬觀花般不斷更換，說明不少大戶亦被大浪淘沙、淘汰出局。要想在股市里求得長生（更長久地生存），避免成為一閃而過的 流星 ，把握股市 三生 的技巧是有幫助的。 所謂 三生 ，包括接生、救生和放生。接生，指認(rèn)購新股。新股是股市的新生兒，在走勢偏弱時(shí)懷著滿腔熱情 接生 （認(rèn)購），比在二級市場摸爬滾打收益更穩(wěn)定。管理層把股市作為大中型國企脫困的一個(gè)重要籌資場所，預(yù)計(jì)將會有大把的國企源源不斷地上市，給廣大投資者不斷接生的機(jī)會。雖然認(rèn)購新股的收益有降低趨勢，但相對儲蓄來說依然有吸引力，特別大盤走弱時(shí)更是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的理想場所。滬市大盤 7 月 1 日收市為 1560 點(diǎn)， 9 月 6 日收市時(shí)為 1560 點(diǎn)，也就是說，兩個(gè)多月過去股指幾乎原地踏步，刨去交易成本，市場上平均收益水平實(shí)際上是虧損，對無法戰(zhàn)勝大盤的投資者來說虧損更嚴(yán)重，此時(shí)資金不妨躲進(jìn)一級市場 接生 。 救生。股市品種繁多，有優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的績優(yōu)股，有燙手可熱的熱門股，亦有倍受冷落的 病 股。市場群起追逐的名星股身價(jià)自然不菲，普通老百姓不宜高攀，此時(shí)不妨多關(guān)照一些臉上有 雀斑 的問題股，諸如業(yè)績差、被特別處理、主業(yè)不振等等疾病導(dǎo)致股價(jià)大幅下跌的個(gè)股。大家都聽說老和尚炒股的故事，炒股特別需要有做醫(yī)生的救死扶傷的菩薩心腸，對各種 病 股能悉心呵護(hù)、細(xì)加調(diào)理，常能獲取不菲回報(bào)。有研硅股（ 600206 ） 7 月 16 日公布中報(bào)，每股收益僅 元，被市場認(rèn)為是科技股中的假冒偽劣品種，當(dāng)天復(fù)牌便被打至跌停，第二天再度低開探至 元。該股此時(shí)可謂奄奄一息，如果投資者能及時(shí)救生，細(xì)心護(hù)理，至 9 月初升幅已達(dá) 30% 。市場總是給富有愛心的投資者以豐厚的回報(bào)。 放生，亦即是要及時(shí)賣股。有些投資者對手中的股票總是戀戀不舍，賺了還想多賺，虧了更是 堅(jiān)持抗戰(zhàn) ，常常將活蹦亂跳的魚兒捂在手中成了死魚。在 6 月底火熱的行情中如果不見好就收、及時(shí)退出，有可能在其后的不斷下跌過程中將勝利成果悉數(shù)抹去。在整理階段個(gè)股升幅有限，此時(shí)獲利期望值亦應(yīng)降低，時(shí)時(shí)牢記小富即安、緊緊把握獲利為安的機(jī)會，常能幫助你在股市里更長久地生存。 公司公告：餡餅還是陷阱 股市里的消息真真假假，小道消息固然需加以提防，對上市公司的公告這些 正道消息 亦宜保持警惕，有些正道消息 聞 起來象香噴噴的餡餅，若你冒然吞下去則變成了誘人上鉤的魚餌，變成了深不可測的陷阱。 莊家做莊，從進(jìn)貨、拉高、派發(fā)，到消息的發(fā)布，都有嚴(yán)密的策劃，若利好消息公布之后，離派發(fā)已為期不遠(yuǎn)，在吸貨或是拉升初期，公司通常是 沒啥公告的 ，北海銀河 6 月 3 日即與南寧市有線電視臺簽訂合同，投資 4500 萬建有線電視網(wǎng)，公司將此合同壓在箱底，此時(shí)股價(jià)漲得熱火朝天，特別是至 6 月 29 日連漲三個(gè)漲停、股價(jià)翻番之際，公司仍稱 沒有應(yīng)公告而未公告的消息 。在被管理層逮住之后，董事會宣稱 忘了應(yīng)該公告 。 若股價(jià)完成拉升階段，特別是接近拉升末期，公司常常會 及時(shí) 地公告一些利好消息，該消息越朦朧越好。牡石化（ 0620 ） 7 月底從 7 元附近大陽向上突破，至 8 月初股價(jià)已升至 11 元以上，漲幅 60% 。此時(shí)，公司 及時(shí) 出來公告，本公司第一大股東正與北京一公司洽談股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，合作方從事環(huán)保行業(yè)。 一紙公告，給人以無窮的想象空間： 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 ，不正是市場最熱門的重組概念嗎？從事 環(huán)保行業(yè) ，這不是最有發(fā)展前景的行業(yè)嗎？同行業(yè)的環(huán)保股份股價(jià)不知漲多少倍。公司拋出如此誘人的 餡餅 ，自然有饞嘴的魚兒上鉤，引發(fā)市場的熱烈追捧，但股價(jià)繼續(xù)小幅上漲了數(shù)天 8 月 2 日便大幅下挫，企穩(wěn)連收小陽后 24 日再度下跌， 25 日甚至以跌停板的方式開盤后大幅換手，兩天合計(jì)成交 3000 萬股，換手率約 30% ?；I碼巨量換手之后公司在 9 月初公告 大股東與合作方談不攏，已無法合作 ， 餡餅 此時(shí)變成了陷阱， 9 月 6 日股價(jià)當(dāng)即跌停，跟進(jìn)的投資者體會到了 最后的晚餐 的獨(dú)特風(fēng)味。 再如黃河化工（ 600091 ），該股 6 月 16 日起出現(xiàn)飆升，此時(shí)市場上關(guān)于北大收購該公司的傳聞活靈活現(xiàn)，媒體上甚至熱烈地憧憬 一旦被北大收購，股價(jià)豈非要向清華同方看齊 ？ 20 多元的市價(jià)仍 嚴(yán)重偏低 。 6 月 24 日公司及時(shí)發(fā)出公告，稱收購方可能為北大德力。確實(shí)，公司公告之后仍漲了兩個(gè)停板，但若你看到 北大收購餡餅 便迫不及待地吞下去，很快發(fā)現(xiàn)餡餅已變成了陷阱，股價(jià)稍一折騰之后便一去不回頭，莊家趁公告掀起的搶購風(fēng)且戰(zhàn)且退（邊拉邊出）。 有些公告甚至比小道消息更加錯(cuò)漏百出，且不說年報(bào)、中報(bào)中的錯(cuò)誤被指出后公司不得不發(fā)補(bǔ)充公告，華銀電力（ 600744 ） 8 月 27 日的公告更讓人見識了什么是 睜著眼睛說瞎話 。有段時(shí)間深圳賽博韋爾掀起一陣科技旋風(fēng)，公司馬上搶制 賽博韋爾餡餅 ，發(fā)出公告稱公司將投資 深圳賽博韋爾軟件園 ，導(dǎo)致 27 日的股價(jià)跳空 4% 高開，收市時(shí)漲 9% ，成交 1500 多萬股。賽博韋爾公司不得不出來辟謠，公司在致歉中稱 由于公司工作人員工作作風(fēng)不夠仔細(xì) ， 致歉 后股價(jià)大幅回落，投資者的錢財(cái)亦在工作人員的 疏忽 中被砍去一大塊。 股市 錢 圖，慎托基金 股市風(fēng)云變換，小戶投資者在信息與財(cái)力方面都處于不利地位，不少人只得把 錢 托付給莊家，借莊家的大船出海。新基金實(shí)力雄厚，有人便企圖傍在這座大山下 乘涼 ，對基金經(jīng)理寄予過高的期望。我們先看看基金的歷史走勢， 98 年 5 月第一批新基金剛上市，在 分散風(fēng)險(xiǎn)、組合投資、專家理財(cái) 的宣傳下，讓發(fā)財(cái)心切的投資者以為找到生財(cái)捷徑，紛紛高價(jià)搶購，基金很快便沖至 2 元之上。但好景不長，基金平淡無奇的業(yè)績報(bào)告出來后讓人大失所望，大家紛紛割肉，從上市時(shí)的 2 元左右不斷 割 ，直到今年 5 月在面值附近才喘定，走勢圖上鮮血淋漓，輕信專家的人被基金 撞了一下腰 。 行情中，因基金凈值提高，基金價(jià)格亦快速走高，但很快再度大幅回落。相對凈值來說，基金價(jià)格有種 放大效應(yīng) ：凈值提高時(shí)，價(jià)格升得更快；凈值下降時(shí)，價(jià)格亦率先下跌。 既然基金實(shí)力這么雄厚，那新基金總會有穩(wěn)定大盤的作用吧？有人甚至希望大盤下跌時(shí)基金會出來 救市 ，減少暴漲暴跌的現(xiàn)象，目前看不可抱有過高的期望。 98 年 6 月股指在 1400 點(diǎn)之上時(shí)，基金經(jīng)理仍 看好后市 而大舉增倉，在高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)依然 信心十足，積極入市 ； 99 年 5 月份股指跌至 1100 點(diǎn)左右時(shí)，部分基金卻幾乎將資金全投向國債。部分基金經(jīng)理過于急功近利的操盤手法，甚至加大了暴漲暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。在 行情中，連拉漲停、暴漲之后再暴跌的個(gè)股不少為基金所持個(gè)股，如上海三毛、清華同方等等。 既然買基金難以獲利，能否參照基金的持倉情況，基金買什么俺也買什么呢？這需要具體分析。投資者對基金的投資組合報(bào)告時(shí)需多長個(gè)心眼，很多情況下，這些公告都是 做 給散戶看的，因?yàn)檫@些組合只反映每季度末的持倉情況，待至報(bào)告日情況往往已改變。不論該股題材多么豐富，前景多么誘人，基金亦得遵循高賣低買的鐵律，對升幅已大的個(gè)股必然會尋找出貨的機(jī)會。 6 月 30 日的投資組合中，科技股、網(wǎng)絡(luò)股是各基金重倉持有的品種，這些品種在 7 、 8 兩個(gè)月份回落幅度卻最大，中興通訊、清華同方、上海三毛甚至步入下調(diào)不歸路，幾無象樣的反彈，基金減倉極為堅(jiān)決，若投資者在 7 月 16 日基金公布組合之后仍相信 主力仍在其中 ，踩中地雷是不足為奇的。 基金作為市場的參與者，主要目的仍然是盈利，可以說，基金是我們的對手，而且是實(shí)力強(qiáng)大的對手，為達(dá)到高拋低吸的目的必然誘使別人高買低賣，跟隨基金要時(shí)刻牢記是 與狼共舞 。 直線扶著股價(jià)升股價(jià)沿趨勢運(yùn)動(dòng)，趨勢按時(shí)間長短可分為長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢三種，按方向分為上升趨勢、下降趨勢和橫盤走勢，上升趨勢里各低點(diǎn)通?？蛇B成一條直線，稱為上升趨勢線；下降趨勢里各高點(diǎn)亦可連成一條直線，稱為下降趨勢線。投資者可利用上升趨勢線指導(dǎo)操作：未跌破趨勢線，堅(jiān)持持股；回落至趨勢線附近，可短線補(bǔ)倉；跌破趨勢線則止損出局。 仔細(xì)觀察走勢圖，可發(fā)現(xiàn)幾乎所有股票在長期上升趨勢和中期上升趨勢里，都可將兩個(gè)最先形成的中級行情低點(diǎn)（或最有意義的低點(diǎn)）連接起來，形成上升趨勢線，只要不跌破這條趨勢線，即可繼續(xù)持有；若跌破此線表明趨勢有可能發(fā)生反轉(zhuǎn)向下，此時(shí)宜警惕。 如福建南紙（ 600163 ） 5 月份以來股價(jià)雖峰巒起伏，但連接 5 月 17 日的 元與 7 月 30 日的 元形成一條中級上升趨勢線，股價(jià)借助了該線穩(wěn)健攀升，期間雖多次回檔但始終受到該線的支撐，未跌破此線表明上升趨勢仍未改變。津百股份（ 600082 ）日線圖雖然曲曲折折，但連接 5 月 17 日的 元和 7 月 19 日的 元的上升趨勢線緩步上移，顯示該股升勢不改，只要在此線之上即可放心持股或是逢回檔積極介入。 利用趨勢線操作需注意幾點(diǎn)： 1 、上升趨勢線經(jīng)過的低點(diǎn)越多，趨勢線越有效，對操作的意義越大。 2 、趨勢線延伸越長，越有參考意義。 3 、一輪上升行情中不同時(shí)期上升角度不同，可劃出多條不同角度的趨勢線，角度過陡的趨勢線容易被突破，測量價(jià)值降低。 4 、趨勢線可作為持股信號，即只要不跌破趨勢線即可繼續(xù)持股，亦可利用趨勢線尋找短線買入點(diǎn)，或是利用趨勢線尋找支撐位。 趨勢線遲早都會突破，突破后股價(jià)將朝著另一方向運(yùn)動(dòng)。跌破趨勢線時(shí)宜從多方面確認(rèn)突破是否有效，有些莊家操盤手法兇悍，洗盤時(shí)經(jīng)常跌破趨勢線和中短期均線，技術(shù)上造成破位下行的惡劣形態(tài)。走勢不明朗時(shí)可先止損（或止賺）出局，若其后證明是假突破時(shí)再殺個(gè)回馬槍。 上海港機(jī)（ 600732 ） 5 月份隨大盤見底回升，至 9 月份可劃出兩條上升趨勢線，一條是連接 5 月 19 日的 元與 7 月 6 日的 元，但此線在 8 月初一度被跌破， 8 月 16 日企穩(wěn)后沿著新的上升趨勢線運(yùn)行，該線為連接 8 月 16 日的 元與 8 月 25 日的 元，該線對股價(jià)上行構(gòu)成強(qiáng)勁支撐，不跌破此線即可放心持股。利用趨勢線操作，投資者可不必理會短線波動(dòng)，在中級上升趨勢未改變之前，可采取持股待漲、以逸待勞的操作策略。 頂部量與價(jià)的特征分析 地震爆發(fā)前都會出現(xiàn)種種征兆，如牛會莫名其妙地狂奔，干枯的井會坦然冒出水。善于總結(jié)這些征兆，有助于我們趨利避害。大盤或個(gè)股見頂，亦會先出現(xiàn)種種的預(yù)兆。俗話說， 天量之后有天價(jià) ， 量比價(jià)先行 ，這些話有無根據(jù)，我們先從歷史重要的頂部看看（以滬指為例），再總結(jié)一下大盤見頂時(shí)的價(jià)量關(guān)系有何特征。 1997 年 5 月 12 日滬市成交 億元，為數(shù)個(gè)月以來的最大量，同日創(chuàng)下該輪行情的最高點(diǎn) 1510 點(diǎn)，其后股指反復(fù)下跌，量與價(jià)在本輪行情中配合默契，同時(shí)達(dá)到高潮。 5 月 15 日 5 日均量為 126 億元， 10 均量為 億元， 5 日均量線跌破 10 均量線，下跌過程中量能不斷萎縮。 1998 年 6 月 4 日創(chuàng)下中級反彈行情的新高 1422 點(diǎn)，同時(shí) 5 日均量線跌破 10 日均量線，當(dāng)日成交僅 73 億，不僅低于該輪行情最大成交量 4 月 9 日的 億，而且低于 5 月份的平均成交量 83 億，說明天價(jià)不一定需要天量來配合，較小的成交量亦可炮制出一個(gè)中級頂部來，但出現(xiàn)該頂部的時(shí)間與 6 月 1 日創(chuàng)出大量的時(shí)間（當(dāng)日成交 102 億）較為切近，量比價(jià)先行的規(guī)律依然有效。 1998 年 11 月 17 日摸高 1300 點(diǎn)后反復(fù)下調(diào)，該頂部的成交 57 億， 11 月 6 日創(chuàng)下 95 億的近期峰值后逐日減少， 17 日頂部的成交已為當(dāng)時(shí)的較低值，放量之后 7 個(gè)交易日后才出現(xiàn)頂部。 11 月 16 日 5 日均量線跌破 10 均量線，與頂部出現(xiàn)的時(shí)間幾乎一致。 99 年 2 月 8 日大盤出現(xiàn)一輪反彈， 4 月 9 日創(chuàng)下 1210 點(diǎn)成為該輪反彈的頂點(diǎn)，成交 億，第二天創(chuàng)下本輪行情最大成交 億元，稍稍滯后于股指創(chuàng)新高的日期， 4 月 15 日 5 日均量線跌破 10 均量線，股指之后反復(fù)下挫。 5 月 19 日大盤爆發(fā)一輪轟轟烈烈的大行情，至 6 月 30 日創(chuàng)出歷史新高 1756 點(diǎn)之后回調(diào)，當(dāng)天成交 378 億，而本輪行情的峰值為 6 月 25 日的 億，天量之后僅僅 3 個(gè)交易日即出現(xiàn)天價(jià)，大盤演化完全證實(shí)了 量比價(jià)先行 ， 天量之后有天價(jià) 的規(guī)律， 7 月 5 日 5 日均量線開始跌破 10 均量線，調(diào)整趨勢形成。 從以上重要頂部的價(jià)量關(guān)系可看出，頂部的形成，與成交量有著密不可分的關(guān)系。從中我們至少可得出幾條規(guī)律性： 1 、 一般來說，若成交量創(chuàng)出近期的大量，此時(shí)宜警惕天價(jià)的出現(xiàn)。成交量創(chuàng)出新高后，后續(xù)成交未能繼續(xù)放大，天價(jià)往往在其后的數(shù)天內(nèi)出現(xiàn)（甚至天量與天價(jià)同時(shí)出現(xiàn)），此時(shí)宜減倉操作。 2 、 頂部的形成，有時(shí)并不需要成交量的配合，特別是在較弱的市場里，如 98 年 11 月，較小的成交量亦有可能形成一個(gè)重要的頂部。此時(shí)則應(yīng)結(jié)合均量線來判斷。 3 、 頂部形成之后一般成交量會減少，很快會出現(xiàn) 5 日均量線下