次貸風(fēng)險(xiǎn)后人民幣升貶值現(xiàn)象的分析研究畢業(yè)論文-資料下載頁
2025-06-26 10:35本頁面
【正文】 理與信息披露之間的關(guān)系。與國家有關(guān)部門積極配合，提高中國的對外金融資產(chǎn)的整體反映情況，加強(qiáng)溝通交流和輿論引導(dǎo)，對有關(guān)國家長遠(yuǎn)根本利益的問題上，傳遞和諧有力的聲音和信號。4. 有序推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換中國實(shí)行浮動匯率制度，人民幣在資本項(xiàng)目下的現(xiàn)行管理可自由兌換的非自由兌換，這不可避免地會出現(xiàn)以下幾個(gè)問題：市場供求的作用，不能真實(shí)地反映市場供求，在分配匯率資源是有限的，國家承擔(dān)全部匯率風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)主體外匯風(fēng)險(xiǎn)意淡薄等。因此,這就對加快我國匯率制度市場化改革、實(shí)現(xiàn)人民幣可自由兌換提出了要求。人民幣匯率的市場化改革應(yīng)該是提高匯率靈活性和敏捷性，擴(kuò)大匯率的浮動區(qū)間，％至1％范圍，并逐步過渡到匯率自由浮動。越來越多的市場和人民幣的人民幣匯率靈活性的程度，不僅有利于促進(jìn)合理的對外價(jià)格，但也有助于確保貨幣政策，匯率形成機(jī)制的獨(dú)立性，以提高透明度和增強(qiáng)信心的中國經(jīng)濟(jì)，以提高人民幣的國際聲譽(yù)。人民幣資本項(xiàng)目下的自由兌換應(yīng)根據(jù)資本項(xiàng)目開放的進(jìn)程逐步將強(qiáng)制結(jié)售匯制過渡到意愿結(jié)售匯制,由國家集中儲備外匯向民間分散外匯轉(zhuǎn)變,同時(shí)進(jìn)一步放寬企業(yè)和個(gè)人用匯自由度,直至最終實(shí)現(xiàn)人民幣的可自由兌換。匯率是調(diào)節(jié)跨境資金流動的重要經(jīng)濟(jì)杠桿,增加人民幣匯率的市場化程度對保證中國開放條件下的金融穩(wěn)定有重要意義。實(shí)現(xiàn)匯率完全市場化和人民幣可自由兌換是中國匯率制度改革的長期目標(biāo),也是我國匯率制度的最佳選擇。一．利率差異與人民幣匯率 如果一國的利率水平高于周邊的國家，將吸引國際資本流入，使得對本幣需求上升，可能會導(dǎo)致本幣匯率上揚(yáng)。利率平價(jià)理論的提出者凱恩斯認(rèn)為：匯率變動與兩國相對利差有關(guān)，投資者根據(jù)兩國利差大小以及對未來匯率的預(yù)期進(jìn)行投資選擇，以期獲取收益或避免風(fēng)險(xiǎn)。利率平價(jià)表達(dá)式為：(FS)/S=ii*S是將本幣換成外幣的匯率，F(xiàn)是將外幣換成本幣的匯率。i是本國利率，i*是外國利率。上式反映了匯率與兩國利差的相互關(guān)系：當(dāng)本國利率相對外國利率上升時(shí)，兩國利差增大，匯率下跌；反之，匯率上升，即F與ii*成正比。通過對表中F和利差進(jìn)行一元線形回歸分析,發(fā)現(xiàn)兩者的相關(guān)性不高。分析的結(jié)果顯示F與ii*成反比，即我國的匯率變動與中美之間的利差正相關(guān)。這與利率平價(jià)理論是矛盾的。主要原因是我國的利率市場化程度不高，利率水平是由人民銀行制定的。但是我國加入WTO后的幾年來，對外資銀行的逐漸開放，利率的市場化水平也將逐步提高，相信在不久的將來我國匯率水平就可以較好地反映利差的變動。二． 國際收支與人民幣匯率 如果國際收支赤字，外債增加，余額造成增加對外匯和外匯匯率的需求可能會導(dǎo)致本幣匯率的上升和下降。盈余意味著外債增加，對貨幣的需求增加可能會促使本幣匯率。近年來，國際收支中國的國際收支一直呈現(xiàn)順差，支持匯率走高。三。人民銀行干預(yù)與人民幣匯率在1994年中國實(shí)行匯率的統(tǒng)一，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的，單一的和有管理的浮動匯率制度。自1994年以來，中國的匯率，雙向波動，但慢慢地上升。 1994年的人民幣匯率：1：，1998年，亞??洲金融危機(jī)之后，人民幣并沒有貶值。人民幣匯率穩(wěn)定，解釋了人民幣匯率形成機(jī)制改革是成功的。人民銀行匯率制度和貨幣干預(yù)的人民銀行可以對短期匯價(jià)產(chǎn)生積極的影響。隨著改革開放和WTO的深化，開放了國內(nèi)銀行業(yè)，中國經(jīng)濟(jì)將融入世界經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換和走向國際化的發(fā)展趨勢。在這個(gè)過程中，實(shí)現(xiàn)了人民幣匯率的市場是至關(guān)重要的。人民幣匯率與各因素的實(shí)證分析 ?。ㄒ唬┳兞康拇_定在前面各點(diǎn)中，分別分析中美利差、國際收支和人民銀行的政策對人民幣匯率的影響。再加入兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)通用變量GDP和通脹率，我們可以構(gòu)建以下的模型： Y=X1+X2+X3+X4+U ?。俦硎救嗣駧诺拿x匯率， XXX3和X4分別表示我國GDP的增長率、通貨膨脹率、中美利差和進(jìn)出口差額的增長率。由于政策的影響是難以定量分析的，所以采用U表示影響人民幣匯率的不確定的因素?！ ?(二）定量分析 采用了1996年至2005年的數(shù)據(jù)進(jìn)行多元回歸分析。數(shù)據(jù)來源為《中國統(tǒng)計(jì)年鑒2006》、中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局。對式進(jìn)行回歸分析得出下式: Y=+ 可以看出回歸分析得出的相關(guān)性基本與上述理論分析一致，但其中GDP增長率與人民幣名義匯率的關(guān)系：兩者反相關(guān)，即隨著我國經(jīng)濟(jì)的增長，人民幣匯率反而下跌。這點(diǎn)是不符合匯率的正確的發(fā)展規(guī)律的。這主要原因是我國匯率制度不健全，導(dǎo)致匯率的水平不能與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相適應(yīng)。人民幣對外升值的趨勢已成定局，人民幣對內(nèi)貶值的壓力越來越大。在內(nèi)部貶值面對人民幣升值趨勢發(fā)生背離的現(xiàn)象，我們應(yīng)持有正確的發(fā)展的理性的角度來看待。首先，人民幣匯率是一把雙刃劍。一方面，我們的人民是花更少的錢就能買到同樣的外國商品，外國旅行或留學(xué)更便宜。也為進(jìn)口型企業(yè)，降低進(jìn)口商品的成本，有利于企業(yè)的發(fā)展。在另一方面為出口型企業(yè)，人民幣升值已經(jīng)給中國帶來的出口商品中的嚴(yán)重的甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，產(chǎn)生失業(yè)和其他社會問題，國際市場的價(jià)格競爭力也會受到影響。我國一些大的外匯儲備因?yàn)槿嗣駧派祵⒖s水，造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。第二，通貨膨脹的負(fù)面影響也不容忽視。人民幣對內(nèi)貶值，物價(jià)上漲，銀行儲蓄已進(jìn)入“負(fù)利率時(shí)代”，人們?yōu)榱耸棺约菏稚系馁Y金保值急于尋找投資渠道，但通貨膨脹使中小投資者面臨巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，極大的不確定性使得稍不注意可能血本無歸，這對我們的社會和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)面影響。人民幣的“外貶值”現(xiàn)象在一定程度上反映了我們經(jīng)濟(jì)面臨的內(nèi)部和外部問題。只有積極尋求解決辦法，而提高更大的匯率彈性，減緩住外人民幣升值的步伐。另一方面要，緩解國內(nèi)通脹壓力，穩(wěn)定物價(jià)水平，中國的經(jīng)濟(jì)才能穩(wěn)定健康地發(fā)展。參考文獻(xiàn)：,2010(1).,2008. （12） 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)（第六版） 2015年4月1０日
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1