【正文】 了國際資本的控制和操縱。　?。?、加強國際石油領(lǐng)域的合作　　一是要積極而有步驟地參加國際性和地區(qū)性的經(jīng)濟(jì)和能源合作體系?！　《且e極開展石油外交。當(dāng)今世界，石油外交在國際石油資源角逐中具有不可替代的作用。美國石油外交的特點是：確保既得油氣利益，鼓勵大公司搶占戰(zhàn)略地區(qū)，最終以軍事行動作后盾，通過軍事實力來構(gòu)建自己的石油帝國。日本石油外交的特點是：官商結(jié)合，靈活滲透，懷抱金條四處塞錢，以占有資源為最終目的。俄羅斯石油外交的特點是：手握油氣資源左右逢源，謀建第二歐佩克。中國要用“雙贏”的手段，以市場換資源，在中東、北非、中亞、東北亞和東南亞等地區(qū)的外交活動中強化油氣資源外交，以有力的石油外交來提高獲取國際油氣資源的安全系數(shù)?！　。?、確保國家石油安全　　一是建立形式多樣、配置合理的石油戰(zhàn)略儲備制度，以適應(yīng)不同層次的安全需要，并建立油田儲備和產(chǎn)能儲備制度﹔建立安全預(yù)警應(yīng)對機(jī)制，按照石油短缺達(dá)到進(jìn)口量的程度建立相應(yīng)的預(yù)警應(yīng)對方案?！　《菢?gòu)建“石油金融”體系。一方面，通過變換資產(chǎn)存在形態(tài)來提高金融資產(chǎn)質(zhì)量和規(guī)避金融風(fēng)險、匯率風(fēng)險，有效地通過國際期貨市場獲取石油資源，增加國際石油的戰(zhàn)略儲備﹔另一方面規(guī)避與跨國公司因石油資源而發(fā)生硬沖突，通過內(nèi)地金融支持來大幅度提高中國企業(yè)在國際風(fēng)險市場中的競爭能力?！　∪浅闪ⅰ笆突稹?。其一是石油產(chǎn)業(yè)投資基金，主要目的是為建立石油戰(zhàn)略儲備庫、風(fēng)險勘探、重大項目評估等提供專項基金，為國家石油安全提供重大項目的啟動資金﹔其二是石油投資基金，由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)利用各種手段在國際石油期貨市場、石油期貨期權(quán)市場、國際貨幣市場以及與石油相關(guān)的証券市場上進(jìn)行石油實物、期貨、債券、匯率、利率和股票等的投機(jī)操作，賺取價格波動差價，為“石油金融”操作起到保駕護(hù)航的作用。14 / 130　　四是興建“石油銀行” ，使中國石油的戰(zhàn)略儲備得到多元化、多層面的安全保障，以期緩沖未來石油的進(jìn)一步上漲或波動，減少對進(jìn)口石油時間上的過度依賴?！　∥迨菍崿F(xiàn)石油貿(mào)易的多元化。從石油安全角度來看，今后中國油氣資源外部供應(yīng)路線必須是多元的，而決不是單一的和絕對的。中國的石油貿(mào)易應(yīng)采取進(jìn)口來源的多元化，進(jìn)口方式的多樣化，進(jìn)口品種的多樣化和供應(yīng)渠道的多元化。同時，采取來料加工和合資、合作等方式獲得石油資源也可以作為中國獲得穩(wěn)定石油供應(yīng)的重要途徑?！　×羌訌妵垃F(xiàn)代化建設(shè)。從新的戰(zhàn)略全局高度，制定新的石油能源發(fā)展戰(zhàn)略，采取積極措施確保國家能源安全。其中重要的一點就是需要進(jìn)一步加強國防現(xiàn)代化建設(shè)，適度發(fā)展?？哲娏?，盡快提升中國?？哲姷闹?、遠(yuǎn)程作戰(zhàn)能力，震懾敵對勢力對中國石油安全的威脅和破壞，預(yù)防和打擊可能破壞中國石油安全的各種敵對行動，確保國家海上石油運輸通道的安全，維護(hù)國家利益。　　建立現(xiàn)代石油市場機(jī)制是中國石油可持續(xù)發(fā)展的體制保証　　應(yīng)深化中國石油市場化改革，盡快推進(jìn)中國石油市場化進(jìn)程，建立現(xiàn)代石油市場機(jī)制。必須在逐步放開市場的同時，抓緊建立和完善市場規(guī)則，使放開市場與建立和完善市場規(guī)則相輔相成、協(xié)調(diào)發(fā)展?！　「母铿F(xiàn)有石油工業(yè)管理體制和市場準(zhǔn)入機(jī)制，就是要在中國加入ＷＴＯ后的過渡期內(nèi)率先實現(xiàn)對內(nèi)開放，放松進(jìn)出口管制，打破石油供應(yīng)方的寡頭壟斷。應(yīng)鼓勵民營企業(yè)投資石油行業(yè)，積極培育市場主體，促進(jìn)有效競爭，在戰(zhàn)略石油儲備建設(shè)和管理中引入民間投資者，并逐步放開原油、成品油市場價格。應(yīng)該說，放開原油、成品油的定價機(jī)制，由市場需求決定價格，對于穩(wěn)定社會、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、減少政府行政干預(yù)具有重要意義?！　∨c此同時，要積極進(jìn)行石油市場體系建設(shè)，逐步形成規(guī)范、有序、公正、透明的市場規(guī)則，力爭以完整的市場規(guī)則來規(guī)范放開后的石油市場，并在相互磨合中使其盡快成長和完善起來。石油價格放開，沒有期貨市場不行。現(xiàn)階段，可考慮從石油中遠(yuǎn)期合同交易市場建設(shè)入手，逐步形成既有期現(xiàn)貨、中遠(yuǎn)期合同以及期貨和期權(quán)等多種交易方式的現(xiàn)代石油交易市場體系，最終完成中國石油市場化改革進(jìn)程。通過石油股指期貨、期貨期權(quán)交易，優(yōu)化投資組合，提高收益和增強安全性，降低整個石油行業(yè)及石油制品的交易風(fēng)險，增加企業(yè)贏利機(jī)會，從而為中國石油的可持續(xù)發(fā)展提供有力的體制保証?！鳷 op國內(nèi)專家預(yù)測 2022 年石油趨勢：供求平衡脆弱油價震蕩可能加劇 民營經(jīng)濟(jì)報 20220103 2022 年國際原油期貨價格起落沉浮，從 美元暴漲至 美元，而后回落至 41美元左右，繼而反彈至 47 美元，最近又跌至 42 美元附近，表現(xiàn)出極大的不確定性。盡管2022 年油價大起大落，但世界石油資源的供需平衡 20 年內(nèi)不會打破，而石油價格的定價機(jī)制已經(jīng)悄然發(fā)生了改變。 “定價機(jī)制”發(fā)生根本變化 需求的巨大增長和有限的剩余產(chǎn)能是影響油價猛漲的主要因素，但是基本面以外的偶發(fā)因素正在通過國際炒家心理預(yù)期的變化促使原油價格大幅波動。這種放大機(jī)制未來將愈加明顯。同時，美國原油儲備體系對國際油價有很強的影響力。三菱商事（中國）投資有限公司能源事業(yè)部經(jīng)理慕榮說，從 K 線圖看，2022 年油價從 美元漲到 美元，都是國際巨額基金的貢獻(xiàn)。此后至 11 月底國際油價回落至 美元也是基金所賜。另外，2022 年三、四季度新加坡柴油和紐約原油的差價經(jīng)常是在5 美元以上，有時甚至達(dá)到了 10 美元。這意味著，加工一桶柴油的利潤至少在 6 至 7 美元的樣子。一般來講，這種差價很少有維持三個月的，但它竟然能夠維持三個月，這說明世15 / 130界成品油的市場需求是非常巨大，而它的生產(chǎn)能力卻滿足不了市場需求。2022 年各成品油加工商必然增大原油儲備，從這一點上分析，未來原油價格不會太低。國務(wù)院發(fā)展研究中心期貨證券研究室主任廖英敏認(rèn)為，導(dǎo)致 2022 年油價持續(xù)上漲的原因是影響油價的因素發(fā)生了根本的變化。一是雖然世界原油供需狀況總體看仍然基本平衡，但需求增長強勁，而供給由于受政治事件、恐怖襲擊、自然災(zāi)害以及勞資糾紛等多種因素影響極不穩(wěn)定，供求平衡非常脆弱。二是歐佩克控制油價上漲的能力已經(jīng)減弱。盡管歐佩克幾次增加石油產(chǎn)量，但油價仍然居高不下，一路上漲。三是人們對原油供應(yīng)能力、供求平衡缺乏信心。國際投機(jī)資金根據(jù)油價變動形勢和消費心理，在國際石油期貨市場放大投機(jī)操作，從中獲利。油價震幅可能加劇 目前國際原油炒作因素和利多因素已基本被市場消化了，冷空氣威脅造成的取暖用油需求上漲不會造成整個油價的長期大幅上調(diào)。但油價反彈，除了氣候因素之外，更主要的還是國際投機(jī)機(jī)構(gòu)的炒作。新年之后，基金必將活躍，短期內(nèi)世界原油價格極有可能再度沖高，併出現(xiàn)在 46 美元以上震蕩的局面，震動幅度可能會在 46 美元至 48 美元之間。當(dāng)世界油價跌至 41 美元左右的時候，沙特宣佈減少石油生產(chǎn)。這就說明，歐佩克國家並不希望石油價格迅速回落，他們愿意看到它保持在一個比較高的位置上。據(jù)此分析，國際原油價格反彈已成定局，春節(jié)前后其高點可能出現(xiàn)在 45 美元附近，併在 40 美元至 45 美元的高位震蕩。廖英敏說：“2022 年，影響油價變化的因素依然存在。未來國際油價的變動將會出現(xiàn)以下特點：一是在油價上漲一段時間后，將對需求產(chǎn)生抑制作用，刺激包括非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)量增加，同時投機(jī)基金會利用消息獲利回吐，油價不會長時間保持在高位；二是由于近幾年對原油生產(chǎn)投入積極性不高，原油可采資源儲備有限、原油生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱，原油增產(chǎn)的潛力有限。在需求持續(xù)增長的情況下，油價總體水平仍將上升，平均油價將略高于 2022 年平均油價的水平（35 至 38 美元/桶左右） ；三是受世界形勢多變和投機(jī)基金操作的影響，國際油價仍然會呈現(xiàn)上下劇烈波動，其波峰甚至?xí)^ 2022 年的最高水平。 ”2022 年油價暴漲至 55 美元和 1998 年油價跌破 10 美元，都是人們所沒有預(yù)料到的。未來油價的波動幅度正在不斷加大。三菱公司慕榮說，多年來，一天之內(nèi)油價振幅在 美元附近是比較常見的，但目前它正變得越來越大，尤其是最近，其落差竟然多次出現(xiàn)在4 美元左右，有時甚至接近 5 美元。新年伊始，基金必定有所作為，當(dāng)油價再度沖高至 美元附近的時候，各投資機(jī)構(gòu)就應(yīng)該密切關(guān)注。股匯市牽動油市投資 期貨市場只是國際資本自由進(jìn)出的陣地之一。任何一個國際投資機(jī)構(gòu)都會把自己的資本配置到股票、期貨、外匯等各個市場中去。這樣國際原油期貨市場與其他資本市場就有一種關(guān)聯(lián)性。世界原油價格都是以美元計算的，美元貶值，意味著石油輸出國石油收入的購買能力下降，為了避免這種現(xiàn)象出現(xiàn)，他們可能提高油價以求沖抵美元貶值帶來的損失。股市利多，資本自然會從原料油期貨市場流向股市。在這一過程中，國際原油的交易量自然會下降。巨額資金的不同操作，對石油價格的影響非常大。這時候，做空與做多的結(jié)果迥然不同。上海大陸期貨經(jīng)紀(jì)有限公司市場發(fā)展部高級主管張雷說，國際投資基金推高油價沽空美元，便可以在外匯市場上獲得非?？捎^的利益。2022 年，如果美元的弱勢政策不改變的話，國際炒家仍然能夠找到相當(dāng)好的炒作題材，那么油價的漲跌就存在相當(dāng)多的不確定性因素了。 ▲Top16 / 130油價調(diào)整改變石化股業(yè)績預(yù)期上海證券報 20220108 2022 年的第一個交易日,作為大盤藍(lán)籌股的揚子石化即以跌停板開盤,齊魯石化、上海石化也大幅低開,大盤權(quán)重股中國石化的大幅震蕩導(dǎo)致上證綜指一舉跌破 1259 點,創(chuàng)出1999 年 6 月以來的新低。石化股何以開年大跌呢? 誘因就在于中石化發(fā)布的一條消息：從 2022 年 1 月 1 日起,中石化煉廠汽柴油出廠價各下調(diào) 150 元/噸,石腦油出廠價上調(diào) 450 元/噸。這是中石化繼去年 12 月 5 日以來,第二次對成品油批發(fā)價格作出的大幅調(diào)整,導(dǎo)致了大型石化股的股價大跌。 這條消息對石化類上市公司的影響如何?本報《行業(yè)看臺》記者采訪了業(yè)內(nèi)專家。 記者：本次價格調(diào)整,有上也有下,為何石化股價格都表現(xiàn)為下跌? 侯繼雄：本次價格調(diào)整,對子公司,基本都對業(yè)績構(gòu)成了負(fù)面影響。對上海石化和揚子石化而言,汽柴油為其產(chǎn)品,價格下跌帶來收入下降。對齊魯石化而言,石腦油為其原料,價格上調(diào)導(dǎo)致成本增加。對中國石化銷售板塊的業(yè)績有利,但銷售板塊沒有代表性的上市公司。此外,過往調(diào)價時汽柴油和石腦油價格都是同向調(diào)整,此次調(diào)價方向相反,也使得市場擔(dān)心中國石化會刻意調(diào)節(jié)下屬公司的業(yè)績。 殷孝東：對于出廠價格的調(diào)整,上調(diào)出廠價對煉廠有利,下調(diào)出廠價對煉廠不利。對于汽柴油價格調(diào)整,對目前的上市公司如上海石化、揚子石化、石煉化、錦州石化等造成明顯影響。而齊魯石化由于自己生產(chǎn)的原材料是石腦油,則石腦油價格的調(diào)整將帶來明顯影響。具體到此次調(diào)價,對上海石化、揚子石化、石煉化、錦州石化等由于汽柴油出廠價下調(diào)而帶來負(fù)面作用。雖然石腦油價格上調(diào)會帶來一定好處,但石腦油產(chǎn)量比起汽柴油來產(chǎn)量低,況且上海石化、揚子石化基本自用,利好影響微乎其微。對于齊魯石化則因為石腦油全部外購而成本增加,帶來負(fù)面影響。 記者：這是一種正常的價格調(diào)整嗎?這種價格的調(diào)整受國際市場影響還是中石化本身的一種市場調(diào)價行為?成品油價格調(diào)整的主體都是中石化嗎? 殷孝東：是一種正常的價格調(diào)整,應(yīng)該說,國際油價一再走低,中石油、中石化集團(tuán)成品油出廠價格也相應(yīng)下調(diào)。這次調(diào)整也是成品油價格返回正常態(tài)勢的表現(xiàn),按照目前的作價機(jī)制,出廠價的調(diào)整由中石化、中石油集團(tuán)內(nèi)部說了算,而成品油零售價格調(diào)整則需要由國家發(fā)改委來定。 記者：此次調(diào)價對中石化是利好嗎? 侯繼雄：中國石化的業(yè)績大體上與此次調(diào)價無關(guān),但市場有部分投資者會以為是成品油零售價格的下調(diào),這也導(dǎo)致市場拋售中國石化。 殷孝東：此次調(diào)價由于零售價并未調(diào)整,所以對中國石化的業(yè)績沒有明顯影響,只是集團(tuán)內(nèi)部利潤的再分配,兩大集團(tuán)通過調(diào)低成品油出廠價格,將一部分利潤轉(zhuǎn)給下游流通領(lǐng)域的銷售企業(yè),可以藉此提高銷售企業(yè)的競爭力。需要看到的是,此次大幅提高的石腦油價格,意味著前期一直價格偏低的石腦油價格將市場化,而未來的合資乙烯工程(上海賽科和揚巴工程)的石腦油將由中石化來提供,提價對中石化帶來正面影響。 劉禹：此次調(diào)價,對于中石化是有利的,因為,它向合資乙烯企業(yè)出售石腦油,而增加的零售和批發(fā)環(huán)節(jié)利潤是它全額擁有的。 我們認(rèn)為,中石化此舉再次印證了我們的預(yù)測：中石化對于子公司的定位只是成本中心,而不是利潤中心,油品定價機(jī)制構(gòu)成了煉油業(yè)最大的不確定性。我們認(rèn)為,中石化此次的動作挺大挺快,預(yù)示著它的內(nèi)部重組計劃會比我們想象的快。對于上海石化等子公司的投資價值,不單單從盈利角度看,還要從它在中石化中的地位看。 記者：本次價格調(diào)整對 2022 年石化股業(yè)績和估值的影響程度有多大?17 / 130 侯繼雄：靜態(tài)看,若全年石腦油成本增加 450 元/噸,調(diào)價增加齊魯石化成本支出約 10億元,影響業(yè)績約 元/股。此次調(diào)價對揚子石化、上海石化的煉油業(yè)務(wù)也構(gòu)成負(fù)面影響。靜態(tài)看,150 元/噸的汽柴油價格下調(diào)分別影響業(yè)績約 元/股和 元/股；石腦油主要在內(nèi)部消化,價格變動的影響不大。但原油、成品油、化工產(chǎn)品的價格都是動態(tài)變化的,靜態(tài)假設(shè)并不盡然。 殷孝東：中國石化全年加工原油 11626 萬噸,汽油產(chǎn)量 2174 萬噸,柴油產(chǎn)量 4167 萬噸。上海石化全年加工原油 861 萬噸,生產(chǎn)汽油 萬噸,生產(chǎn)柴油 萬噸,煤油產(chǎn)量為 萬噸。揚子石化全年加工原油 萬噸,全年生產(chǎn)汽油 萬噸,柴油 萬噸,煤油產(chǎn)量為 萬噸。按照以上的產(chǎn)量數(shù)據(jù),此次調(diào)價將對上海石化 E P S 影響 元,對揚子石化 E P S 元。而對于齊魯石化來講,擴(kuò)能后約需消耗石腦油280 萬噸,提價對 E P S 影響 元。此次調(diào)價對于