【正文】 剛好這個階段也是中國資本市場高速增長的一個階段。所以在整個的發(fā)展過程當(dāng)中，我們到2008年的時候我們又拿到了路透的戰(zhàn)略投資。戰(zhàn)略投資和風(fēng)險投資都是在和訊網(wǎng)當(dāng)中存在過，包括現(xiàn)在也有一筆很大的資金。在整個的過程中我們有些體會，今天就拿出來跟大家介紹一下。第一個體會，在互聯(lián)網(wǎng)這樣一種創(chuàng)新領(lǐng)域，風(fēng)險很高的創(chuàng)新領(lǐng)域當(dāng)中，沒有風(fēng)險投資的投入要獲得自身的高速發(fā)展，相對來講這是非常難的，因為我還做敗過兩個企業(yè)，同樣也是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。所以在高速增長過程當(dāng)中首先要有資金存在。第二個體會，對風(fēng)險投資的介入，作為企業(yè)這個層面來講還是要堅持自己的方向、堅持做好美元。所以這兩個東西不能或缺，既不能指望風(fēng)險投資救急，也不能指望風(fēng)險投資救窮，只能指望自己做強做大。在跟投資基金合作的過程當(dāng)中，我們覺得堅守自己已經(jīng)確定的方向相對來講這是非常重要的，也是非常艱難的一個事情。其實在順風(fēng)順?biāo)臅r候，投資可能會管得很少，也就是讓你按照你自己的方向去發(fā)展，但是你經(jīng)歷過風(fēng)浪比較大的海域之后，這時候各種問題都會出來了，這個時候會有各種方向性的挑戰(zhàn)，各種基金根據(jù)自己的判斷它會給你提出很多的建議，這個時候?qū)ψ銎髽I(yè)的人來講是一個艱難的過程，是不是堅守你自己已經(jīng)確定的一個方向，而且沿著那個方向去說服，讓投資人能夠理解你這樣的堅持。從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展到今天成功的那些企業(yè)，基本上你們可以去觀察一些，都是最早的時候確立的那個方向，現(xiàn)在還在那個方向上繼續(xù)前進(jìn)的企業(yè)，而中間變化很多的這些企業(yè)，現(xiàn)在你們已經(jīng)看不到了，所以這個是我的一個比較重要的體會。謝謝。李利凱：我自己也創(chuàng)業(yè)，也幫助很多人創(chuàng)過業(yè)，我對創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長高速發(fā)展有很多的體會，總結(jié)一下，第一個就是行業(yè)，男怕入錯行，女怕嫁錯郎。在創(chuàng)業(yè)的時候我們首先要明白，其次是賺大錢。做任何東西賺錢，賣水果、賣任何東西都可以賺錢，但是賺大錢就是做上市公司了，可以把未來50年的錢一下子賺到手，做一個賺錢的公司和做一個上市的公司是不一樣的，你要做賺錢的公司并不難，但是要做一個上市的公司就不一樣了。你入對了行，選好了商業(yè)模式是很重要的。選好行業(yè)是首先的，其次是選好團隊，有很多的人讓我們幫他們建組織團隊，甚至幫他們招人，我們早期、中期都可以做，我們有經(jīng)驗，我們有眼光。團隊、團隊、還是團隊。第一個是選行業(yè)，第二個就是選團隊，早期沒有錢怎么辦？你就要把公司的股份拿出來分享給大家，很多的老板舍不得，我還有一個設(shè)想，很多投資人在跟創(chuàng)業(yè)者合作的時候動不動就說，老板，我想要錢，我是技術(shù)持有人，我有專利技術(shù)。我跟一個投資人，他說我要占70%、80%。我碰到很多很好的企業(yè)，已經(jīng)有一兩千萬的利潤可是它做不大了，因為技術(shù)持有人占的股份太少，應(yīng)該是技術(shù)持有人占70%、80%，投資人永遠(yuǎn)是占小股東。技術(shù)持有人天天干活，天天干越?jīng)]有動力，本來25%的股份做到最后只有3%、4%，說不定哪天就有人把他挖走了。你作為一個投資人你是拿錢的人，一個企業(yè)你占70%、80%又不是你的企業(yè)，表面上你又不干活，你在睡覺，所以這樣的企業(yè)是根本不可能高速發(fā)展的，等到最后做到一兩千利潤就會慢速發(fā)展，這樣的企業(yè)是上不了市的。你是創(chuàng)始人你一定要互補，有做領(lǐng)導(dǎo)的，有做執(zhí)行的，領(lǐng)導(dǎo)者就是很強的領(lǐng)導(dǎo)力，執(zhí)行者就要有很強的執(zhí)行力。建立組織機構(gòu)是一個企業(yè)快速發(fā)展基礎(chǔ)的基礎(chǔ)。我最近在哈爾濱看到了一個企業(yè)，技術(shù)很好，產(chǎn)品也很好，在二三級城市有無窮無盡的需求，可是老板一個人在做銷售，他一個人唱獨角戲。我說，老板，你如果做大就很難了，你今年48歲了還能干幾年呢？所以，你還是要把股份拿出來，讓別人給你設(shè)計一個很好的股權(quán)激勵機制，你要善于應(yīng)付很厲害的人?？墒怯钟幸粋€矛盾了，很多老板的文化水平不高，像黑龍江這個企業(yè)家小學(xué)還沒有畢業(yè)，我覺得這個不是問題，我們很多成功的企業(yè)家文化程度都不高，可是我有領(lǐng)導(dǎo)力，我有執(zhí)行力，我有人格魅力可以團結(jié)比強幾百倍的人在我身邊，要學(xué)習(xí)毛澤東的策略，什么人都用，甚至是化敵為友。所以，商業(yè)模式之外就是團隊，一定要有完整，有了完整的團隊就可以高速發(fā)展，謝謝！喬琦：如何成為快速成長的中小企業(yè)，我個人的一點觀點，李總講的我也很贊成，包括你的團隊，還有你的盈利模式。再就是從整體的概念來講，管理團隊的領(lǐng)導(dǎo)者的思路，往往說思路決定鋪路，企業(yè)家有一個長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見的話，這樣企業(yè)才有可能走上正規(guī)的途徑。第二，要積極的引進(jìn)一批和戰(zhàn)略投資人來完善你的法人治理結(jié)構(gòu)，這是一個方面。第三個，你做的產(chǎn)品我們在看過很多的中小企業(yè)，包括你的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系的完善，有很多中小企業(yè)現(xiàn)在都在打造自己的品牌，都在講自主知識產(chǎn)權(quán)，但是很多中小企業(yè)連自己的商標(biāo)都沒有。這是我的一點觀點，謝謝。張琚：首先我想申明一點，有些企業(yè)有一些錯覺，覺得投資家和企業(yè)家是對立的兩個方面，我往往講從我們在座的這些人做基金管理的角度來講，實際上我們是文化類似或者同樣的一類人，因為我們要投到項目當(dāng)中去，把錢投給你，我們也要去說服LP，說服LP投給我們。我們?nèi)ソM建一個基金，組建一個團隊，實際上也要從市場上拿到資源，我們和你們處在同樣的一種地位和角度上。從這樣的一個角度考慮問題我覺得我們大家可以溝通的很多。一個企業(yè)的高速成長，我覺得影響的因素太多的，可能現(xiàn)在不敢說上了年紀(jì)，稍微長一點歲數(shù)的話你首先離不開大勢，如果中國不是處在這樣一個經(jīng)濟高速的增長時期，10年以前你根本沒有想要今天這樣的發(fā)展，所以是離不開這一點的。第二點是大家都講了商業(yè)模式。第三點最重要的是團隊、團隊、團隊，一個事情成長的經(jīng)歷，它發(fā)展的速率，決定因素很多，但是最重要的是取決于掌控它的人。就像一輛車，有的人開得慢，有的人開得快，有的人開得好，有的人得不好。所以人是主要的決定性因素。我想在座的各位企業(yè)家們，更多從團隊的建設(shè)，從自身的發(fā)展這個角度，更多的去考慮企業(yè)的成長問題。當(dāng)然，這些也是我們這些投資者們同樣需要考慮的問題，謝謝。李泓輝：其實這個話題很大，我只想簡單分享我的幾個想法。第一，如何快速成長優(yōu)秀的企業(yè)，我覺得首先一點就是順勢而為，剛才李利凱也有提到，最關(guān)鍵的就是你要選擇一個好的團隊，好的商業(yè)模式。舉個例子，在過去6年時間，很明顯的像可再生能源、太陽能行業(yè)、風(fēng)能行業(yè)涌現(xiàn)出非常多的快速成長企業(yè)，像無錫上德、LDK、金鳳科技，以及明陽也快要到美國去上市了。國家政策，積極鼓勵支持的行業(yè)肯定是一個好行業(yè)，我們現(xiàn)在很多的投資機構(gòu)也是跟著國家政策去投資，去做各方面的一些事情。所以，就企業(yè)家來說我覺得最重要的一點是你要選擇一個非常好的行業(yè)，這個是李利凱說的，男怕入錯行，女怕嫁錯郎，這是很重要的一點。第二，三思而后行。還是以LDK的例子，在做太陽能硅片這個行業(yè)之前其實也只是一個中小企業(yè)，幾年下來也就是幾個億的積累，但是它經(jīng)過兩年多時間的調(diào)研，去了非常多的太陽能的企業(yè)，以及太陽能設(shè)備的公司，它找到了一個很好的團隊，當(dāng)然里面最關(guān)鍵的一點是跟美國的供應(yīng)商買斷了幾年的設(shè)備供應(yīng)。這樣他的產(chǎn)能擴張有保障，其次在這兩年的多金膠的太陽能設(shè)備就買不到設(shè)備。我們之前是投了LDK，2007年LDK就上市，它只花了僅僅一年半的時間，這是一個非?？焖俪砷L的例子。當(dāng)然，最后還會有風(fēng)向，有時候快速成長不見得是好事，快速成長往往是跟穩(wěn)健成長是相對立的。第三，我想分享的就是要知己知彼。作為一個企業(yè)家，你要清楚企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢在哪里，你所處的行業(yè)，整個上下游的產(chǎn)業(yè)鏈，你和上下游的溢價能力。作為一個企業(yè)，你要有非常清晰的發(fā)展思路。你的資本運作怎么樣為你的企業(yè)發(fā)展服務(wù)，所謂的知己知彼，一方面要了解企業(yè)自身，另一方面你要了解投資機構(gòu)本身。還是剛才那位女士提到的，為什么找到一個投資機構(gòu)到處碰壁，我覺得你要知道不同的機構(gòu)它的偏好是什么，它投資什么行業(yè)，它擅長什么行業(yè)，它能夠給企業(yè)帶來什么價值，它投資什么階段，是早期、中期還是中后期等等，其實這方面要展開說還需要一兩天，這個話題很廣泛，我只能起到拋磚引玉的作用。最后我想分享是快速成長和穩(wěn)健成長的問題。從投資家跟企業(yè)家的角度來說，其實在這個角度上是有點對立，在中國過去5到10年的企業(yè)，由于風(fēng)險投資或者是私募股權(quán)的推動，有些企業(yè)能夠飛速的成長，但是反過來說，你們也可以看到由于引進(jìn)了一些國際資本或者是國內(nèi)的資本，它快速擴張，急劇擴張，但是最終沒有成功，比如說太子奶，這個時候錢往往是一個雙刃劍，你怎么樣充分利用，你怎么樣適當(dāng)評估再引進(jìn)風(fēng)險投資或者在引進(jìn)私募股權(quán)投資之前，你要充分的評估你所能承受的最大風(fēng)險以及你引進(jìn)資金之后所帶來的利益。企業(yè)家在整個市場好的時候會過于樂觀，但是在整個形勢不好的時候又往往過于悲觀，其實這兩種態(tài)度都是不正確的。我就不方便展開太多，有進(jìn)一步需要溝通了解的我們可以在會后進(jìn)一步加深，謝謝。葉鋒：非常感謝各位嘉賓非常犀利、中肯的觀點，他們大部分的觀點我都贊同，我講一下，市場上大魚吃小魚，快魚吃慢魚的現(xiàn)象非常明顯，各位企業(yè)家要推動你的企業(yè)成長的話，你融資的時候不是賣女兒，跟投資人結(jié)婚，你賣出去的股份是20%左右，你不要太拘泥于這個，而耽誤了你的企業(yè)成功。在談價格的過程中我建議更多是考慮雙方得利。很多好的企業(yè)第一是賺錢，第二是能持續(xù)的賺錢，第三是能賺大錢，這三件事是資本要高，資本要可持續(xù)，資本要可擴張。所以在商業(yè)模式設(shè)計上非常重要，有很多調(diào)整。今天下午你們可能會看到一個企業(yè)，原來它是賣設(shè)備，在經(jīng)過我們的輔導(dǎo)之下幫它從賣設(shè)備轉(zhuǎn)成中國建筑垃圾資源化運營最大的一個企業(yè)，做運營的拿到一個城市的15年到20年的建筑垃圾的出底權(quán)，這個企業(yè)就會持續(xù)增長。我想補充一句，你舍得把你的財分給團隊，你的團隊才會在一起。下面我們進(jìn)行互動。提問1：主持人、嘉賓好，我來自四川，新興企業(yè)融資是非常困難的，因為它小，得不到社會的承認(rèn)，再一個是它的新，因為它沒有可以炫耀的資本，沒有輝煌的歷史。因此，無論項目有多好或者對社會有什么貢獻(xiàn)，即使政府都很看好你的項目，但是就是因為你的小和你的新沒有辦法得到支持。如果說我們自己把所有的東西都投進(jìn)去了，我們就沒有辦法把產(chǎn)品推向市場了，所以我想借助這個平臺能與各位企業(yè)家進(jìn)行交流，我想我們這種小、新的形式能不能得到融資。葉鋒：你現(xiàn)在企業(yè)大概是什么階段？提問1：我們的產(chǎn)品目前可以批量生產(chǎn)。我們首先是租土地，于是我們2007年的時候我搞了一個很小的廠，當(dāng)時政府讓我們關(guān)閉，然后是花是50多萬把廠修好，后來政府又說要淘汰落后產(chǎn)能，所以后來我說淘汰就淘汰了，我必須要搞好一個新的專利。但是找到新的專利技術(shù)產(chǎn)品之后，又找不到錢，所以我的項目死在這里。我的產(chǎn)品是環(huán)境生態(tài)藝術(shù)環(huán)保箱。葉鋒：你的問題就是說作為一個早期企業(yè)怎么去獲得投資。提問1：我們有一個專有技術(shù)，已經(jīng)申請了專利，它改變了現(xiàn)在人造石的結(jié)構(gòu)，拓寬了市場，但是我沒有資金，沒有錢上升所以沒有搞起來。葉鋒：從我的感覺來說你的融資有困難，你表達(dá)上可能還不夠清晰，你沒有辦法在很短的時間內(nèi)非常簡捷的講出你企業(yè)的價值，但是你的問題是共同的，就是早期的企業(yè)怎么去獲得風(fēng)險投資，現(xiàn)在把這個話題交給在座的哪一位評論一下？李利凱：早期項目融資的確非常困難，所以又回到了我剛才講的創(chuàng)業(yè)的基點。創(chuàng)業(yè)者大部分都非常有激情，我也跟你一樣，我也很有激情，但是激情在創(chuàng)業(yè)的時候一定要冷靜下來，這個技術(shù)究竟它的市場應(yīng)用能不能產(chǎn)業(yè)化，究竟能不能在市場上廣泛的應(yīng)用。我們看你的技術(shù)的時候，有些早期項目一般要投具有爆炸性增長的可能，因為這幫風(fēng)險投資家說得不好聽，他都有狼性，想賺很多的錢，他們也看到有爆炸性增長的技術(shù)，你的技術(shù)很好，但是可能只是一個能賺錢的技術(shù)。所以，要吸引投資者，假如說能夠在行業(yè)產(chǎn)生顛覆性的技術(shù)就很容易，因為我看到很多的項目，我自己也投早期項目，過去投了10多個早期項目，他們就是一張紙，也有一些有專利的，有沒有真正的核心競爭力，拿一張紙就是專業(yè)技術(shù)來拿錢是可以拿到的，到時候我來幫幫你，看看你這個項目到底怎么樣，我們國家有很多開發(fā)區(qū)都有孵化器，像蘇州工業(yè)園它里面就有一個孵化器，每個項目投500萬，但是要求把你的公司注冊到它們的工業(yè)園去。早期的錢不一定要跑到廣州來拿，其實在當(dāng)?shù)囟加幸龑?dǎo)基金，國家發(fā)改委已經(jīng)出了文，你的產(chǎn)品是一個行業(yè)顛覆性的技術(shù)，還是一個替代性的技術(shù)，還是一個只能賺一點小錢的技術(shù)。所以，就看你的科技含量和獨立性。這些方面我們的律師、行業(yè)專家可以幫你把關(guān)。葉鋒：我長期也幫企業(yè)融資，也看了很多的企業(yè)，很嚴(yán)酷的一個現(xiàn)實，真正能拿到VC的企業(yè)是很少的，100個里面可能不到1個，因為你看中國每天的企業(yè)都在創(chuàng)，能拿到錢的企業(yè)有兩類，一類可能不是有顛覆性的企業(yè)，但是在企業(yè)上已經(jīng)做得很好了。第二類如果是在早期的話必須要有革命性的技術(shù)，因為VC不是在做慈善，它在做投資，它要回報，它也要對他的投資人負(fù)責(zé)的。所以，在這個方面雙方都要考慮到對方的立場。早期企業(yè)的投資人有三個：朋友、家庭、傻瓜。中國早期的企業(yè)還有一個是政府，現(xiàn)在政府在大量的注入資金扶持早期的企業(yè)，如果你們是早期的企業(yè)除非你們是有行業(yè)爆發(fā)性、革命性的企業(yè)，你們跟一般的VC去談是浪費時間。下一個階段到產(chǎn)品出來了，有一定的銷售規(guī)模的時候，這個時候可能很多基金會看，在行業(yè)里面是革命性的東西也會有人看的，即使你沒有任何的利潤。陳劍峰：我作為企業(yè)我經(jīng)歷過這些事情，我講一點實在的，如果你要募集早期的資金你就得問自己，你是不是在某一個行業(yè)里面已經(jīng)取得過一個比較大的成績。第二，你能不能有一個小的，但是能夠讓投資人信任的團隊，這個是關(guān)鍵的問題。你如果不是團隊，不是一個在某一個領(lǐng)域里面取得成功的，你想去拿早期資金是不可能的。第三，你最好證明給他們，在前期的時候自己掏一點，用理想去感動他們，用過程掙出來的發(fā)展去吸引他們，最后用利潤回報給他們，這才是有可能取得資金，否則真的是浪費時間，謝謝。葉鋒：現(xiàn)在到午飯的時間了，所以就沒有辦法繼續(xù)的提問。大家有問題的話可以單獨找我們這些投資人來問，謝謝大家！主持人：謝謝葉鋒先生，要感謝剛才在座的各位投資人，今天上午我們舉辦了這樣子的一個投融資的論壇，就一些大家關(guān)心的熱點問題跟投資人做了一些交流，我們想目前中國經(jīng)濟，包括世界經(jīng)濟已經(jīng)處在一種企穩(wěn)回升的狀態(tài)，另外在我們政府也都強調(diào)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)調(diào)整，在這樣的一個前提下給我們股權(quán)投資，給我們企業(yè)帶來了更多的機會。同時，也對我們資本市場提出了更多的要求。我們想借助這么一個平臺，我們相信互動得更加好，為我們企業(yè)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)，也有更多財富的神話故事從我們這個平臺升起，去講述。最后，讓我們再次以熱烈的掌聲感謝今天各位投資人給大家的一個精彩演講！上午的活動就到這里，下