【正文】 表17 2008～2009年公司現(xiàn)金流及償債能力各項(xiàng)指標(biāo)償債指標(biāo)2009年2008年經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債（%） 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/總負(fù)債（%） 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流利息保障倍數(shù)（倍） EBIT利息保障倍數(shù)（倍） EBITDA利息保障倍數(shù)（倍） 現(xiàn)金回籠率（%） 2009年，公司年經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流較大，當(dāng)年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流各項(xiàng)償債指標(biāo)均高于2008年，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流對(duì)各類債務(wù)的保障程度較高（見表17）。2010年一季度，。同期，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/%，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/%，%。結(jié)論隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐步好轉(zhuǎn)，我國(guó)對(duì)外工程承包業(yè)務(wù)將快速發(fā)展，同時(shí)在國(guó)家支持及國(guó)外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求拉動(dòng)下，我國(guó)國(guó)際工程承包業(yè)務(wù)仍具有良好的發(fā)展空間。公司多年來完成近千項(xiàng)大型工程承包項(xiàng)目，積累了豐富的對(duì)外工程承包建設(shè)和管理經(jīng)驗(yàn)；同時(shí)在國(guó)家大力扶持下，我國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)保持了穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，公司農(nóng)業(yè)裝備產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，拖拉機(jī)、柴油機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較高。預(yù)計(jì)未來1～2年，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐步恢復(fù)、公司戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施、內(nèi)外部資源整合力度的加強(qiáng)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。綜合分析，大公國(guó)際對(duì)國(guó)機(jī)集團(tuán)2010年第一期短期融資券信用等級(jí)維持A1，評(píng)級(jí)展望維持穩(wěn)定。附件1 中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)單位：萬元財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2010年3月（未經(jīng)審計(jì)）2009年2008年貨幣資金2,912,669 2,842,663 1,967,275 應(yīng)收賬款凈額1,462,061 1,321,870 982,662 存貨凈額1,476,995 1,537,278 1,352,342 流動(dòng)資產(chǎn)8,014,0607,189,503 5,714,980 固定資產(chǎn)904,458921,013 832,559 總資產(chǎn)10,996,785 9,802,159 8,051,402 短期借款895,091 524,518 596,049 應(yīng)付賬款1,946,255 2,014,900 1,466,983 流動(dòng)負(fù)債7,595,727 6,758,367 5,765,224 非流動(dòng)負(fù)債725,503 556,575 403,915 總負(fù)債8,321,230 7,314,942 6,169,139 所有者權(quán)益2,675,553 2,487,217 1,882,263 營(yíng)業(yè)收入3,144,895 10,349,796 9,741,658 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)102,051 444,428 362,196 利潤(rùn)總額105,411 484,098 387,090 凈利潤(rùn)91,440 352,032 294,631 EBITDA11,897 631,557 532,782 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流18,844 806,103 348,847 財(cái)務(wù)指標(biāo)毛利率（%） 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%） 總資產(chǎn)報(bào)酬率（%） 凈資產(chǎn)收益率（%） 資產(chǎn)負(fù)債率（%） 速動(dòng)比率（倍） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流利息保障倍數(shù)（倍） EBITDA利息保障倍數(shù)（倍） 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債（%） 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/總負(fù)債（%） 附件2 各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算公式1. 毛利率（%）＝（1－營(yíng)業(yè)成本/營(yíng)業(yè)收入）100%2. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）＝ 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入100%3. 總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）＝ EBIT/年末資產(chǎn)總額100%4. 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率：“凈資產(chǎn)”不含少數(shù)股東權(quán)益；“凈利潤(rùn)”不含少數(shù)股東損益。（%）＝ 凈利潤(rùn)/年末凈資產(chǎn)100%5. EBIT ＝ 利潤(rùn)總額＋計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出6. EBITDA ＝ EBIT＋折舊＋攤銷（無形資產(chǎn)攤銷＋長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷）7. 資產(chǎn)負(fù)債率（%）＝ 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%8. 長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率（%）＝（所有者權(quán)益＋非流動(dòng)負(fù)債）/ 非流動(dòng)資產(chǎn)100%9. 債務(wù)資本比率（%）＝ 總有息債務(wù)/資本化總額100%10. 總有息債務(wù) ＝ 短期有息債務(wù)＋長(zhǎng)期有息債務(wù)11. 短期有息債務(wù) ＝ 短期借款＋應(yīng)付票據(jù)＋其他流動(dòng)負(fù)債（應(yīng)付短期債券）＋一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù)＋其他應(yīng)付款（付息項(xiàng)）12. 長(zhǎng)期有息債務(wù)＝ 長(zhǎng)期借款＋應(yīng)付債券＋長(zhǎng)期應(yīng)付款（付息項(xiàng)）13. 資本化總額 ＝ 總有息債務(wù)＋所有者權(quán)益14. 流動(dòng)比率 ＝ 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債15. 速動(dòng)比率 ＝（流動(dòng)資產(chǎn)–存貨）/流動(dòng)負(fù)債16. 保守速動(dòng)比率 ＝（貨幣資金＋應(yīng)收票據(jù)＋交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債17. 現(xiàn)金比率（%）＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債100%18. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一季度按90天計(jì)算。 ＝ 360/（營(yíng)業(yè)成本/年初末平均存貨）19. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 360 /(營(yíng)業(yè)收入/年初末平均應(yīng)收賬款)20. 現(xiàn)金回籠率（%）＝ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一季度按90天計(jì)算。 銷售商品及提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營(yíng)業(yè)收入100%21. EBIT利息保障倍數(shù)（倍）＝ EBIT/利息支出＝ EBIT/（計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出＋資本化利息）22. EBITDA 利息保障倍數(shù)（倍）＝EBITDA/利息支出＝EBITDA/（計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出＋資本化利息）23. 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流利息保障倍數(shù)（倍）＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~/利息支出＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~/（計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出＋資本化利息）24. 擔(dān)保比率（%）＝擔(dān)保余額/所有者權(quán)益100%25. 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債（%）＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~/[（期初流動(dòng)負(fù)債＋期末流動(dòng)負(fù)債）/2]100%26. 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/總負(fù)債（%）＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~/[（期初負(fù)債總額＋期末負(fù)債總額）/2]100%附件3 企業(yè)信用等級(jí)符號(hào)和定義AAA級(jí)：償還債務(wù)的能力極強(qiáng)，基本不受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險(xiǎn)極低。 　　AA級(jí) ：償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。 　　A級(jí) ：償還債務(wù)能力較強(qiáng)，較易受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。 　　BBB級(jí)：償還債務(wù)能力一般，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，違約風(fēng)險(xiǎn)一般。 　　BB級(jí) ：償還債務(wù)能力較弱，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響很大，有較高違約風(fēng)險(xiǎn)。 　　B級(jí) ：償還債務(wù)的能力較大地依賴于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，違約風(fēng)險(xiǎn)很高。 　　CCC級(jí)：償還債務(wù)的能力極度依賴于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，違約風(fēng)險(xiǎn)極高。 　　CC級(jí) ：在破產(chǎn)或重組時(shí)可獲得保護(hù)較小，基本不能保證償還債務(wù)。 　　C級(jí) ：不能償還債務(wù)。 　注：除AAA級(jí)、CCC級(jí)（含）以下等級(jí)外，每一個(gè)信用等級(jí)可用“+”、“”符號(hào)進(jìn)行微調(diào)，表示略高或略低于本等級(jí)。附件4 短期債券信用等級(jí)符號(hào)和定義A1級(jí)：為最高級(jí)短期債券，其還本付息能力最強(qiáng)，安全性最高。 　　A2級(jí)：還本付息能力較強(qiáng)，安全性較高。 　　A3級(jí)：還本付息能力一般，安全性易受不良環(huán)境變化的影響。 　　B級(jí)：還本付息能力較低，有一定的違約風(fēng)險(xiǎn)。 　　C級(jí)：還本付息能力很低，違約風(fēng)險(xiǎn)較高。 　　D級(jí)：不能按期還本付息。 注：每一個(gè)信用等級(jí)均不進(jìn)行微調(diào)。大公國(guó)際信用評(píng)級(jí)報(bào)告聲明為便于報(bào)告使用人正確理解和使用大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大公國(guó)際”）出具的本信用評(píng)級(jí)報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱“本報(bào)告”），茲聲明如下：一、大公國(guó)際及其評(píng)級(jí)分析師、評(píng)審人員與受評(píng)主體之間，除因本次評(píng)級(jí)事項(xiàng)構(gòu)成的委托關(guān)系外，不存在其他影響評(píng)級(jí)客觀、獨(dú)立、公正的關(guān)聯(lián)關(guān)系。二、本報(bào)告的評(píng)級(jí)結(jié)論是大公國(guó)際依據(jù)合理的技術(shù)規(guī)范和評(píng)級(jí)程序做出的獨(dú)立判斷，評(píng)級(jí)意見未因受評(píng)主體和其他任何組織機(jī)構(gòu)或個(gè)人的不當(dāng)影響而發(fā)生改變。三、本報(bào)告引用的受評(píng)對(duì)象資料主要由受評(píng)主體提供，大公國(guó)際對(duì)該部分資料的真實(shí)性、及時(shí)性和完整性不作任何明示、暗示的陳述或擔(dān)保。四、本報(bào)告的分析及結(jié)論只能用于相關(guān)決策參考，不構(gòu)成任何買入、持有、或賣出等投資建議。五、在本報(bào)告信用等級(jí)有效期限內(nèi)，大公國(guó)際擁有跟蹤評(píng)級(jí)、變更等級(jí)和公告等級(jí)變化的權(quán)利。六、本報(bào)告版權(quán)屬于大公國(guó)際所有，未經(jīng)授權(quán)，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得復(fù)制、轉(zhuǎn)載、出售和發(fā)布；如引用、刊發(fā)，須注明出處，且不得歪曲和篡改。