【正文】 ct value, but they affect accounting rates of return and the pricing of the liabilities relative to their carrying value (the pricetobook ratio). The effect of accounting estimates on operating liability leverage is clear: Higher carrying values for operating liabilities result in higher leverage for a given level of operating assets. But the effect on pro?tability is also clear from leveraging equation (12): While conservative accounting for operating assets increases the ROOA, as modeled in Feltham and Ohlson (1995) and Zhang (2000), higher book values of operating liabilities lever up RNOA over ROOA. Indeed, conservative accounting for operating liabilities amounts to leverage of book rates of return. By leveraging equation (13), that leverage effect ?ows through to shareholder pro?tability, ROCE. And higher anticipated ROCE implies a higher pricetobook ratio.The potential bias in estimated operating liabilities has opposite effects on current and future pro?tability. For example, if a ?rm books higher deferred revenues, accrued expenses or other operating liabilities, and so increases its operating liability leverage, it reduces its current pro?tability: Current revenues must be lower or expenses higher. And, if a ?rm reports lower operating assets (by a write down of receivables, inventories or other assets, for example), and so increases operating liability leverage, it also reduces current pro?tability: Current expenses must be higher. But this application of accrual accounting affects future operating ine: All else constant, lower current ine implies higher future ine. Moreover, higher operating liabilities and lower operating assets amount to lower book value of equity. The lower book value is the base for the rate of return for the higher future ine. So the analysis of operating liabilities potentially identi?es part of the accrual reversal phenomenon documented by Sloan (1996) and interprets it as affecting leverage, forecasts of pro?tability, and pricetobook ratios. 財(cái)務(wù)報表分析,財(cái)務(wù)會計(jì)信息的使用。 許多年,。直到1960年代中期,。從那以后,。這表明,許多公司的流動性在下降。在分析企業(yè)的流動比率,有必要與行業(yè)平均流動比率比較。在某些行業(yè),。在一般情況下,營業(yè)周期越短,流動比率越低:營業(yè)周期越長,流動比率越高。當(dāng)前的比率相比,同一企業(yè)在不同時期,和與行業(yè)平均水平相比,將有助于確定高或低電流比干。這種比較不解釋為什么或?yàn)槭裁吹汀Ｎ覀兛梢哉页鲈?逐點(diǎn)分析的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債。流動比率的異常的主要原因應(yīng)該是發(fā)現(xiàn)的結(jié)果詳細(xì)分析應(yīng)收賬款和存貨。流動比率比營運(yùn)資本企業(yè)短期償債能力的性能。營運(yùn)資本反映流動資產(chǎn)和流動負(fù)債,絕對數(shù)量的差異。當(dāng)前比例之間的關(guān)系也被認(rèn)為是當(dāng)前的資產(chǎn)規(guī)模和流動負(fù)債的規(guī)模,使指標(biāo)更具有可比性。例如,通用汽車和克萊斯勒汽車公司之間的流動比率。兩家公司營運(yùn)資本之間的比較是沒有意義的,因?yàn)檫@兩家公司不同的大小。存貨采用后進(jìn)先出法將流動比率造成問題,這是因?yàn)楣善北坏凸?。結(jié)果將是低估了流動比率。因此,使用后進(jìn)先出法相比,企業(yè)和其他企業(yè)的成本應(yīng)該特別注意這一點(diǎn)。比較當(dāng)前比率,分析師應(yīng)該計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和商品庫存周轉(zhuǎn)率。這個計(jì)算允許的分析提出流動性問題存在于應(yīng)該收到的意見賬戶和(或)庫存。觀點(diǎn)或意見應(yīng)收賬款和存款的流動比率將影響分析。如果我應(yīng)收和流動性的應(yīng)收賬款問題,需要流動比率更高。第三,酸性測試比率(速動比率)流動比率是流動資產(chǎn)的流動性狀況的評估和流動負(fù)債。通常,人們期望得到比流動比率更直接的反映情況。酸性測試比率(液體)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債之間的關(guān)系。計(jì)算酸測試(快速)的比例。從流動資產(chǎn)扣除存貨部分。這是因?yàn)榫徛鲃拥膸齑?庫存可能是過時的庫存也可以用作特定債權(quán)的安全。例如,西藏的酒廠的產(chǎn)品銷售之前很長一段時間。如果你計(jì)算acid測試(液體)包括葡萄酒阻礙庫存會高估企業(yè)移動。存貨估價,因?yàn)槌杀緮?shù)據(jù)可能與當(dāng)前價格水平差異……第六部分分析篩查程序?qū)徲?jì)標(biāo)準(zhǔn)描述23號。分析篩選過程,這個過程的使用提供指導(dǎo)審計(jì)。分析檢驗(yàn)程序的目標(biāo)是識別重大變化從業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)和不尋常的物品。分析篩選程序在審計(jì)可以運(yùn)行一個不同的次數(shù),包括計(jì)劃階段、審計(jì)實(shí)施階段及竣工的審計(jì)階段。分析檢驗(yàn)程序可能導(dǎo)致一個特殊的審計(jì)程序,如:橫向的相同類型的分析損益表顯示了一個項(xiàng)目,如在此期間銷售成本異常。這將導(dǎo)致仔細(xì)審查項(xiàng)目的銷售成本。損益表垂直相同類型的分析與前面的馬鞍,相比可以發(fā)現(xiàn)已經(jīng)出售的和諧比例數(shù)量的商品成本和銷售收入。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和行業(yè)數(shù)據(jù)比較顯示典型的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率速度遠(yuǎn)低于行業(yè)。這表明應(yīng)對應(yīng)收賬款的仔細(xì)分析。4和債務(wù)現(xiàn)金流量相比大大減少了與內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流償還債務(wù)的能力基本上是下降的。5醛測試率顯著降低,表明與流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力除了庫存以外基本上是當(dāng)審計(jì)師發(fā)現(xiàn)報告或下降比字符串的一個重要趨勢,接下來的程序應(yīng)確定為什么這種趨勢。本研究(調(diào)查)常?？梢詫?dǎo)致重大發(fā)現(xiàn)。……第六部分分析篩查程序?qū)徲?jì)標(biāo)準(zhǔn)描述23號。分析篩選過程,這個過程的使用提供指導(dǎo)審計(jì)。分析檢驗(yàn)程序的目標(biāo)是識別重大變化從業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)和不尋常的物品。分析篩選程序在審計(jì)可以運(yùn)行一個不同的次數(shù),包括計(jì)劃階段、審計(jì)實(shí)施階段及竣工的審計(jì)階段。分析檢驗(yàn)程序可能導(dǎo)致一個特殊的審計(jì)程序,如:橫向的相同類型的分析損益表顯示了一個項(xiàng)目,如在此期間銷售成本異常。這將導(dǎo)致仔細(xì)審查項(xiàng)目的銷售成本。損益表垂直相同類型的分析與前面的馬鞍,相比可以發(fā)現(xiàn)已經(jīng)出售的和諧比例數(shù)量的商品成本和銷售收入。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和行業(yè)數(shù)據(jù)比較顯示典型的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率速度遠(yuǎn)低于行業(yè)。這表明應(yīng)對應(yīng)收賬款的仔細(xì)分析。4和債務(wù)現(xiàn)金流量相比大大減少了與內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流償還債務(wù)的能力基本上是下降的。5醛測試率顯著降低,表明與流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力除了庫存以外基本上是當(dāng)審計(jì)師發(fā)現(xiàn)報告或下降比字符串的一個重要趨勢,接下來的程序應(yīng)確定為什么這種趨勢。本研究(調(diào)查)常常可以導(dǎo)致重要的發(fā)現(xiàn)。 盡管近年來財(cái)務(wù)風(fēng)險顯著增加,風(fēng)險和風(fēng)險管理不是當(dāng)代問題。市場日益全球化的結(jié)果是,風(fēng)險可能來自數(shù)千英里之外的事件無關(guān)的國內(nèi)市場。信息是可用的瞬間,這意味著改變,和隨后的市場反應(yīng),發(fā)生的很快。經(jīng)濟(jì)氣候和市場可以很快影響匯率的變化,利率,和大宗商品價格。交易對手可以迅速成為問題。因此,重要的是要確保適當(dāng)?shù)慕鹑陲L(fēng)險識別和管理。風(fēng)險管理是一個關(guān)鍵組成部分。風(fēng)險是什么?機(jī)會風(fēng)險提供了依據(jù)。條款和風(fēng)險有細(xì)微的差別在他們的意義。風(fēng)險指的是損失的可能性,而風(fēng)險是損失的可能性,盡管他們常?？梢曰Q。風(fēng)險起因由于曝光。暴露在金融市場影響大多數(shù)組織中,直接或間接。當(dāng)一個組織金融市場的風(fēng)險,有可能損失也是一個收益或利潤的機(jī)會。金融市場的風(fēng)險敞口可能提供戰(zhàn)略或競爭的好處。風(fēng)險是損失的可能性等事件變化所導(dǎo)致的市場價格。低概率的事件,但這可能導(dǎo)致高損失,尤其麻煩一些,因?yàn)樗麄兺鶝]有預(yù)期。換句話說,風(fēng)險是收益的可能的變化。因?yàn)樗⒉豢偸强赡艿幕蚶硐氲南L(fēng)險,理解這是一個重要的步驟在決定如何管理它。識別風(fēng)險和風(fēng)險形成了一個適當(dāng)?shù)慕鹑陲L(fēng)險管理策略的基礎(chǔ)。 應(yīng)計(jì)負(fù)債可能根據(jù)合同條款,但通常涉及估計(jì)。例如養(yǎng)老金債務(wù),但涉及保險精算估計(jì)是基于就業(yè)合同。遞延收入可能涉及義務(wù)服務(wù)客戶,但也涉及估計(jì)收入分配時間。而合同責(zé)任通常是進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表作為一個無偏估計(jì)現(xiàn)金支付,權(quán)責(zé)發(fā)生制估計(jì)不一定是公正的。保守的會計(jì),例如,可能會夸大養(yǎng)老金債務(wù)或推遲收入超過合同要求的客戶。這樣的偏見可能不影響值,但影響會計(jì)回報率和負(fù)債的價格相對于賬面價值(市凈率)。杠桿操作責(zé)任會計(jì)估計(jì)的影響是顯而易見的:高承載值操作責(zé)任導(dǎo)致更高的杠桿操作資產(chǎn)的對于一個給定的水平。但對盈利能力的影響也從利用方程(12):在保守的會計(jì)操作資產(chǎn)增加ROOA Feltham中建模和Ohlson張(1995)和(2000),更高的賬面價值的經(jīng)營負(fù)債杠桿RNOA ROOA。事實(shí)上,保守派占經(jīng)營負(fù)債杠桿的書的回報率。利用方程(13),杠桿效應(yīng)流經(jīng)股東盈利能力. ROCE和更高的預(yù)期意味著更高的市凈率。潛在的偏差估計(jì)操作責(zé)任有相反的影響當(dāng)前和未來的盈利能力。例如,如果一個公司書籍更高的遞延收入,應(yīng)計(jì)費(fèi)用或其他經(jīng)營負(fù)債,增加其經(jīng)營負(fù)債杠桿,它減少了其當(dāng)前的盈利能力:目前的收入必須降低或費(fèi)用更高。,如果一個公司報告較低操作資產(chǎn)(寫下的應(yīng)收賬款、存貨或其他資產(chǎn),例如),增加經(jīng)營負(fù)債杠桿,它還可以減少目前盈利能力:目前的費(fèi)用必須更高。但這應(yīng)用權(quán)責(zé)發(fā)生制的影響未來營業(yè)收入:一切不變,降低當(dāng)前的收入意味著更高的未來收入。此外,更高的經(jīng)營負(fù)債和較低的經(jīng)營資產(chǎn)數(shù)量降低股票的賬面價值。較低的賬面價值是未來收入越高的回報率。所以經(jīng)營負(fù)債的分析識別潛在收益反轉(zhuǎn)現(xiàn)象的一部分記錄了斯隆(1996),并把它解釋為杠桿,影響盈利能力的預(yù)測,市凈率比率。