淺談南方航空的財務分析-資料下載頁
2025-06-17 20:48本頁面
【正文】 杜邦分析它是一種用來評價公司贏利能力和股東權(quán)益回報水平，從財務角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。 權(quán)益凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統(tǒng)的核心?！ ≠Y產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。表示企業(yè)的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經(jīng)營活動的程度。資產(chǎn)負債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高；反之，資產(chǎn)負債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說明公司負債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應所承擔的風險也低。凈資產(chǎn)收益率(ROE)＝資產(chǎn)凈利率(凈收入/總資產(chǎn))權(quán)益乘數(shù) (總資產(chǎn)/總權(quán)益資本) 資產(chǎn)凈利率(凈收入/總資產(chǎn))＝銷售凈利率(凈收入/總收益)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總收益/總資產(chǎn))凈資產(chǎn)收益率(ROE)＝銷售凈利率(NPM)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(AU,資產(chǎn)利用率)權(quán)益乘數(shù)(EM)2010年9月30杜邦分析從這最近的三年的杜邦分析，可看到:凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)利潤率*權(quán)益乘數(shù)2008年: %= %*1（）2009年： %=%*1（）2010年： %=%*%總資產(chǎn)利潤率和權(quán)益乘數(shù)都逐年增加，說明了南方航空公司的資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)利用均有改善，%%。還可以看出：主營業(yè)務收入和凈利潤都逐漸增加，使得資產(chǎn)的使用效率和主營業(yè)務利潤率均有所增加。 總的來說，南方航空公司的償債能在上升,企業(yè)盈利能力不太強，營運能力有所下降，但發(fā)展能力還是比較好。在經(jīng)濟復蘇，人民幣升值已明朗的大壞境下，它也算是一家值得投資的上市公司。16 / 16
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