江西財經(jīng)大學(xué)公司金融(羅斯)考試重點-資料下載頁
2025-06-17 17:49本頁面
【正文】 ，以確定最優(yōu)債務(wù)水平。信號理論：投資者將負債或財務(wù)杠桿的改變視為傳遞企業(yè)價值的一個信號。代理理論：公司在決定資本結(jié)構(gòu)時，應(yīng)考慮債務(wù)的稅盾效應(yīng)、財務(wù)困境成本以及代理成本等因素。優(yōu)序融資理論：企業(yè)首先使用內(nèi)部融資，其次才依次采用債務(wù)融資和權(quán)益融資。創(chuàng)業(yè)籌資方式：普通股、優(yōu)先股與長期債券外部融資需求：銷售百分比方法，內(nèi)部增長率，可持續(xù)增長率三、營運資本管理決策（一）短期財務(wù)計劃現(xiàn)金=長期負債+所有者權(quán)益—凈營運資本（不含現(xiàn)金）—固定資產(chǎn)現(xiàn)金周期=存貨周期+應(yīng)收賬款周期—應(yīng)付賬款周期短期財務(wù)政策決策包括公司在流動資產(chǎn)上的投資規(guī)模和流動資產(chǎn)的融資結(jié)構(gòu)，分為穩(wěn)健型和激進型兩種短期財務(wù)政策，兩者具有不同的特征。流動資產(chǎn)的投資規(guī)模需要在置存成本與短缺成本之間權(quán)衡。現(xiàn)金預(yù)算的要素：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、期初現(xiàn)金余額與短缺成本之間權(quán)衡，最小現(xiàn)金余額需求等，由此求出每季度現(xiàn)金的盈余或赤字規(guī)模。短期融資工具包括：無抵押銀行借款、抵押借款和其他來源（如商業(yè)票據(jù)等）（三）現(xiàn)金管理現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、未存入銀行的支票，以及短期有價證券（現(xiàn)金等價物等）。持有現(xiàn)金的目的有兩個，一是交易動機，二是滿足補償性余額的要求。目標現(xiàn)金余額的確定：在機會成本與交易成本之間權(quán)衡。（1）Baumol模型機會成本=（C/2）R交易成本=（T/C）F總成本=（C/2）R+（T/C）F最佳現(xiàn)金持有量C=其中：C=初始現(xiàn)金余額； F=出售證券以補充現(xiàn)金的固定成本 T=計劃期內(nèi)所需現(xiàn)金總量 R=持有現(xiàn)金的機會成本（2）Miller○rr模型目標現(xiàn)金余額：現(xiàn)金余額的控制止上限平均現(xiàn)金余額=其中：=日現(xiàn)金流量的方差； L=現(xiàn)金余額的控制下限（3）現(xiàn)金收支管理：浮差管理（三）信用管理信用條件信用授予決策最優(yōu)信用政策信用分析收賬政策四、股利政策決策股利形式除息與除息報價股利政策無關(guān)論股票回購個人所得稅與股利偏好高股利政策的現(xiàn)實因素客戶效應(yīng)股票股利與股票拆細的會計處理12 / 12
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